張化橋:推高股價的絕招兒

張化橋:推高股價的絕招兒

張貼於: 1.宏觀經濟 / 2.市場策略 / - 經由 - Jan 12, 2018
今天英國金融時報(FT)有篇趣文,分享如下。
美國有個汽車零部件零售企業叫 AutoZone (NYSE: AZO), 股價在2000-2013年的13年裏面漲了24倍,年複合上升27%。
這個傳統企業一點也不起眼,銷售收入複合年增長率只有6%,開店數的複合年增長率為5%。從不派息。
那是不是因為2000年的起點股價特別便宜呢?也不是。當時的歷史市盈率已經高達18倍。
它的成功秘訣在於每年把現金流拿來回購自己的股票。這十三年,它回購了總股數的73%。
分析師們喜歡看企業創造的”經濟價值”EVA,或者行業競爭地位,公司的品質,忽悠能力,新興產業等。
最符合上述高大上標準的是兩個明星企業(GE,和可口可樂)。但是這兩個公司的股價在這13年裏分別下跌57%和上升 62%而已。
這讓我想起一本小書,商界局外人。書中講了八個美國企業, 個個都是回購股票的能手。我為這本書的中文版寫了一個序言: 中國企業最不願意做的幾件事。
http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400102v87i.ht...
張化橋

中國支付通集團 (8325)董事長。瑞士銀行11年(研究主管、投行副主管)。五年(2001-05)「機構投資者」雜誌評選的中國分析師第一名。深圳控股(604)首席運營官(06-08)。1986-89年任職人行總行。 新浪博客:http://blog.sina.com.cn/joezhang33。稻穗博客為張化橋授權博客。
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Jan 31, 2018, 4 讚好 3 閱讀