何啟俊
經由 在 7月 8, 2021
(|)
728 閱讀

為促進本港消費,在今年的《財政預算中》,財政司司長陳茂波宣布向18歲或以上香港永久性居民及新來港人士派發5,000港元,涉資360億港元。自74日起,市民可以進行登記,通過4款支付工具(AlipayHKWeChat Pay HKTap & Go以及八達通),光顧本港商戶之實體或網上商店,第一期消費券最快於8月發放。

 

在眾多本港上市企業中,除一些餐飲、零售行業直接受惠外,建議投資者可關注物業組合中,零售物業佔比較高的房地產信託基金(REITs),如領展(823)、置富信託產業(778)

 

目前領展在本港之零售物業有98個,截至20213月底止之年度,貢獻約64.2%收益。以行業劃分,飲食、超級市場及食品、街市、服務佔零售物業租金約76.8%,均屬於市民使用消費券較熱門的消費對象。由於部分零售租金與商戶營業額掛勾,消費券將增加商場人流和刺激市民消費意慾,有利帶動租金收入提升。

 

2021年度,領展收入按年輕微上升0.2%107.4億港元;每基金單位全年度分派增加1.0%289.99港仙。由於本港零售市道受到新冠肺炎疫情衝擊,公司給予管理費用豁免及租金減免,零售收益錄得4.5%跌幅,租用率則維持在96.8%水平,平均零售物業續租租金調整率為-1.8%。至於停車場收益同樣受到市民於疫情期間減少外出,按年下跌1.5%

 

展望未來,隨著本港疫情趨向穩定,疫苗接種率正逐步提升,預計港府後續有望進一步放寬社交設施,配合消費券效應,憧憬2022年度零售收益有望重回正增長。而公司正進行4個資產項目提升,包括太和廣場、興華商場、大元街市及深圳領展中國城,預計完工日期介乎今年下半年至2022年中,有助提升物業組合的資產回報率。

 

策略上,領展現價為2021年度預測市盈率24.9倍,股息率4.1厘,低於過去5年平均水平,建議可候低於50天線收集,中短期目標為82元。《千里碩證券研究部經理 何啟俊》(筆者為證監會持牌人,無持有上述股票)

分類: 7.個股評論
關鍵詞: 港股, 何啟俊, 領展