何啟俊
經由 在 8月 5, 2021
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信義玻璃(868)周二公布截至6月底止之全年業績,營業額按年上升90.3%135.8億港元;公司股本權益持有人應佔純利則飆升289.0%53.8億港元,為早前盈喜預期的上限。公司宣派中期股息66港仙,較2020年同期增加288.2%

 

中期盈利表現理想,歸因於2020年同期受到新冠肺炎疫情影響,基數較低,加上浮法玻璃業務的平均銷售價格及銷售量大幅上升,以及來自信義光能(968)的盈利貢獻大增。

 

按產品分類,浮法玻璃、汽車玻璃以及建築玻璃之收入分別同比上升128.9%19.6%45.4%。整體毛利率為53.0%,較去年同期升18.8個百分點,主因是浮法玻璃平均售價上升以及汽車玻璃分部生產效率得到改善及銷售量上升,規模效應更明顯。

 

展望下半年,預期在供求持續緊張的背景下,浮法玻璃價格呈向上趨勢機會較高。根據卓創資訊,截至83日,全國浮法玻璃主流市場均價為每噸3137.7元人民幣,較年初每噸2350元人民幣,升幅逾三成。

 

在需求端,下半年為基建高峰期,更多樓宇、建築物竣工,利好玻璃訂單需求,同時在碳中和為全球趨向,預料對於節能建築玻璃應用場景和用量不斷提升。供應端方面,由工信部於7月中旬發布之《水泥玻璃行業產能置換實施辦法》已經於81日起實施,意味行業新增產能將會受到限制。

 

策略上,考慮隨玻璃行業景氣良好,玻璃產品價格仍有上升空間,利好信義玻璃下半年之財務表現。公司現價為2021年預測市盈率11.2倍,建議待股價調整至100天線收集。《千里碩證券研究部經理 何啟俊》(筆者為證監會持牌人,無持有上述股票)

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