弘陽地產「三道紅線」指標全綠檔 實力獲認同
弘陽地產(01996.HK)上週四收市後公佈上半年業績，在「三道紅線」指標下，其為少數持續「綠檔」的地產發展商。截至6月底止，淨負債率為53.9%，較去年6月底的68.7%大幅下改善；現金及銀行結餘約175.8億元，現金短債比為1.69倍；以及剔除合同負債後的資產負債率為69.4%，於目前不少內房股均在緊張資金鏈的情況下，更顯穩健。
集團有三大業務，包括：房地產、商業物業運營和酒店業務，形成「地產+商業」雙輪驅動。期內，收入增加34.7%至129.6億元(人民幣、下同)，淨利潤上升10.6%至9.9億元，淨利率達7.6%，母公司擁有人應佔淨利潤增加9.1%至7.39億元。
上半年，物業銷售收入增加34.6%至126.5億元，佔收入總額的97.6%，其餘的收入總額來自商業經營及酒店運營業務。商業經營收入為2.92億元，增加37.1%，包括已開業弘陽廣場分別位於江蘇南京(南京弘陽廣場)、江蘇常州(常州中央弘陽廣場)等地，同時正在籌備位於常州大成、常州鳳凰東、安慶等地的弘陽廣場新店。另外，酒店運營收入2260萬元，增加77.1%，因為酒店行業在新冠肺炎疫情中逐漸恢復，入住率有所提升。這兩大業務能提供穩定的收益。
土儲豐富品質高
集團上半年合約銷售金額491.5億元，增加55.7%，平均售價按年上升15.6%至16,920元，為未來業績帶來保障。集團土儲豐富及品質高，而且於多地佈局。於6月底，集團土地儲備總建築面積約為2100萬平方米，其中67%位於一線、新一線及二線城市，為集團未來穩健發展提供了充足的支持。上半年新獲得土地儲備中，一二線城市佔比78%，分別位於長三角、大灣區、成渝、長江中游等優質都市圈，其中，江蘇省新增貨值佔比逾57%。
此外，弘陽地產(01996.HK)已成為MSCI中國小型股指數、恒生綜合指數及恒生港股通指數的成分股。而且，上半年兩次發行美元債均獲得超額認購，發行利率有所下降，信用良好，於之前獲得評級機構穆廸給予B2「正面展望」評級，可見實力獲認同。
(撰文 : 高寶集團證券執行董事李慧芬)