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數碼通(315)上周公布截至今年6月底止之全年業績。收入同比下跌3.8%至67.2億港幣；公司擁有人應佔利潤按年增長17.3%至4.4億港幣，優於市場預期。公司宣派末期股息15.5港仙，連同中期股息，全年合共派息30仙，派息比率為75.0%。
整體收入呈負增長，主要是海外地區持續實施嚴厲的出入境限制措施，拖累漫遊業務表現以及主流手機廠商推遲5G手機推出時間表。不過，本港服務收入(撇除漫遊業務)按年錄得2%升幅，因旗下客戶轉用5G服務計劃、企業數字化轉型，帶動企業應用方案回升以及家居寬頻業務增長提速。期內，客戶人數270萬，客戶流失率僅0.8%，流動服務月費計劃APRU由189港元，升至202港元，相信是5G客戶佔比提高。
另外，公司推動成本效益計劃見成效，服務成本、員工成本及其他經營開支淨額合計佔收入比重，由2020年度的30.8%，下降至2021年度的28.9%，推動經營溢利同比上升29.7%至6.7億港元。
目前數碼通的5G網絡覆蓋全港99%人口以及所有的港鐵路線、主要幹道、高速公路和隧道，覆蓋範圍在眾多本地電訊商中排名第一，公司未來會將網絡進一步覆蓋郊野公園和遠足徑。5G普及化為大勢所趨，隨著更多5G手機推出市面以及5G應用場景多元化，預期會推動現有4G客戶，轉用5G服務，同時為企業應用方案帶來更多機遇，有利提升APRU表現和推動收入重拾增長動力。
綜合而言，數碼通全年業績表現不俗，尤其5G技術在本港僅起步階段，相信5G在未來兩、三年踏入高速增長期，為公司業務帶來更多增長動力。策略上，現價為2022財年預測市盈率13.2倍，股息率5.7厘，具有一定吸引力，建議投資者可於50天線吸納。《千里碩證券研究部經理 何啟俊》(筆者為證監會持牌人，無持有上述股票)
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