何啟俊
經由 在 9月 15, 2021
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國家組織高值醫用耗材聯合採購辦公室於周二(14)公布人工關節帶量採購中選結束,共有44間企業產品入圍,分別有30間國內企業和14間進口企業。帶量採購採購組發言人透露,入選的產品價格普遍由3萬人民幣,降至1萬人民幣以下,降幅逾八成,預期今次的帶量採購將於20223月份左右落實。

 

本次採購之產品範圍涉及初次置換人工全髖關節和初次置換人工全膝關節,首年採購量達到54萬套,佔全國醫療機構需求約九成。媒體報道指,多間在本港上市的醫療器械企業均有產品入選,包括微創醫療(853)、威高股份(1066)、愛康醫療(1789)及春立醫療(1858)。事實上,從過往製藥行業帶量採購的經驗,入圍產品面對價格下行壓力,但產品在醫療機構的滲透率提升,需求會大幅放量,整體而言利多於弊。

 

微創醫療之醫療器械相對多元化,涵蓋骨科醫療器械業務、心律管理業務、大動脈及外周血管介入產品業務、神經介入產品業務和心臟瓣膜業務。今年上半年,新型冠狀病毒疫情恢復帶來的擇期手術量的回升;得益於快速市場推廣及新產品收入貢獻,收入按年上升25.3%3.8億美元;虧損進一步擴大至9026萬美元,主要是研發開支擴大以及冠脈支架產品納入帶量採購初期,毛利有所下滑。

 

展望未來,內地人口老齡化,加上人均可支配收入上升以及健康意識提高,均有利提高各種醫療器械的需求。近年微創醫療大力投入研發,今年上半年已有8款新產品獲批,憧憬今年底或明年初再有更多重磅產品上市,例如鴻鵠骨科手術機械人、MRI兼容起搏器、Fontus術中支架等,進一步豐富產品組合。

 

值得留意是,公司早前將全年銷售增長指引由22%27%,下調至20%;骨科收入增長指引由25%30%,下調至15%20%,歸因於海外疫情反覆和人工關節帶量採購政策的不確定性。然而,考慮到帶量採購政策已經公布,有助消除不明朗因素,疊加公司早前公布分拆醫療機械人業務上市,將為股價提供催化劑。近期公司股價於250天線附近爭持,可現價作中長線部署。《千里碩證券研究部經理 何啟俊》(筆者為證監會持牌人,無持有上述股票)

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