何啟俊
經由 在 10月 21, 2021
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福萊特玻璃(6865)最新公布截至9月底止之首三季業績。收入按年上升57.8%63.4億人民幣;歸屬於母公司股東淨利潤同比飆升111.5%17.2億人民幣,佔市場預估全年盈利的81.9%。單計第三季,收入按年上升51.9%23.1億人民幣;歸屬於母公司股東淨利潤同比上升30.8%4.5億人民幣。

 

年初至今,光伏玻璃企業盈利大漲,最關鍵的因素當然是「碳中和」政策令光伏裝機容量大增,加上雙面玻璃組件滲透率提升,推動公司產品銷量大增,而光伏玻璃平均售價較2020年同期為高,拉動盈利能力提高。惟第三季毛利率同比及環比錄得跌幅,因光伏玻璃價格從今年三月份高位回落。

 

事實上,按照國家能源局數據顯示,今年首8個月全國光伏新增裝機為22.1GW,同比增長45%,但與全年預期新增裝機55GW,有一段差距。踏入第四季,為追趕進度,預計光伏裝機有望加快,相信對光伏組件需求有所提升,而且光伏玻璃價格在第二、三季度調整後,具備築底反彈的誘因。中長線方面,除持續受惠「碳中和」政策落地,預期雙面玻璃和大尺寸組件普及程度提高,將利好公司收入結構改善。

 

作為光伏玻璃產業龍頭之一,公司積極擴展產能。截至6月底止,福萊特玻璃名義產能為9,800噸,今年底前再有兩條生產線投產,預計名義產能將達到1.2萬噸以上。而公司已計劃再擴展位於安徽與嘉興的項目建設,預期2022年底前名義產能進一步提升至1.81.9萬噸,即在2021年基礎上,產能增加五成以上,助力公司應付未來訂單需求和搶佔市場份額。

 

綜合而言,考慮到第四季公司產品需求以及價格均有上升誘因,將為公司股價提供支持。策略上,公司現價為2022年度預測市盈率27.9倍,估值不低,建議待股價調整至35元以下收集。《千里碩證券研究部經理 何啟俊》(筆者為證監會持牌人,無持有上述股票)

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