我國與房地產直接相關的貸款，根據央行發佈的貸款投向，主要是兩類

2022-5-24

我國與房地產直接相關的貸款，根據央行發佈的貸款投向，主要是兩類。第一類是固定資產貸款，也就是企業以房屋土地等固定資產為抵押向銀行借錢，其中包含地產公司的開發貸款。第二類是個人按揭貸款。這兩類合計，就是我國房地產貸款的總規模。

當然，企業和個人都有很多以經營貸的名義借出來的錢，也拿去買房了。尤其江浙地區和深圳，這種情況非常普遍。不過，考慮到固定資產貸款裡面，也有少部分的機器設備和辦公設備貸款，不屬於房地產貸款，我這裡就把這兩種例外情況予以相互抵銷好了。

根據這樣的考慮，我將2012年至今的年度房地產貸款增量全都算了出來，與全年的總貸款增量進行比對，以計算我國金融系統對房地產的依賴度。我的結論是：整體高得令人難以置信。

2014-2019年的6年時間裡，有三年時間，房地產貸款增量超過總貸款增量的50%，僅2015年稍微低一點，40%（那一年房地產市場確實出現了冷卻跡象），但馬上就開啟了地產去庫存活動，把占比迅速提升了上來。

2020年之後該占比出現了顯著的下降趨勢，今年一季度下降到了37%，與此同時，則是銀行出現資產荒，手裡拿著太多錢貸不出去，宏觀經濟開始出現滯脹跡象。