李慧芬
經由 在 6月 1, 2022
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6月股市、匯市及商品走勢

 

2022年已過了5個月,俄烏戰事、通貨膨脹以及疫情困擾全球,踏入6月,我們來探討餘下7個月環球股市、匯市及商品的走勢。

 

熾熱的通脹令美國在3月中旬加息25基點,5月初再加半厘,市場預期未來兩次的議息會議上,美聯儲每次會加50基點。然而,9月之後市場上對利率的調升則有不同看法,所以未來美國公佈的通脹數據及本週五公佈的非農就業數據成關注焦點。

 

既然利率前景不明朗,美元指數亦出現震盪走勢,短期於100.50103.50之間波動。美國股市最受利率升跌影響,道指將於3200035500上落;而納指則在1220015000徘徊。

 

早幾年Bitcoin成美元避險商品,現時卻無所適從,只好於2800038000之間等待明確方向。

 

美國創下40年通脹後,現在已傳導到了歐洲,歐盟公佈的CPI增速已經同比超過8%。最新數據顯示,歐元區的整體通脹已經高達8.1%,前值為7.4%。其中,德國5月份的通脹率也已經從4月的7.8% 飆升至8.7%,這是50年前的石油危機以來的最高水準。而在西班牙,5月的CPI也已經從4月的8.3% 大幅升至8.5%的水平。

 

在高企通脹數據下,歐洲央行的貨幣政策制定者們之間的分歧越來越大,鷹派官員希望7月加息50個基點,而鴿派官員則敦促謹慎加息25個基點。

 

前愛爾蘭央行行長、現任歐央行首席經濟學家Philip Lane表示,歐央行應該在7月結束債券購買計劃,在9月底前兩次上調存款利率25個基點,以擺脫負利率的局面。他認為,中期通脹前景目標應該設在2%左右,以逐步實現正常化。

 

假如歐洲央行開始升息,歐元將逐步回穩,現時1.06有較強支撐,中線可進一步上升至1.0950,甚至觸及1.11

 

同是歐洲國家的瑞士,其貨幣瑞郎走勢明顯偏強,可於0.9750附近買入,目標0.93。而英鎊亦出現反彈,可於1.2420左右買入,目標1.30

 

返回亞洲,中國離岸人民幣曾經跌穿6.80水平,令市場擔憂內地疫情深度影響經濟。

 

為救經濟大陸官方近期頻頻出手,推出不少政策,

 

5月底,中國國務院公布「扎實穩住經濟一攬子政策措施」,共有33項,包括六方面。

 

首先在財政政策方面,進一步加大退稅,並加大政府採購支持中小企業的力度,同時要求金融機構盡快放貸。官方會透過財政政策協助穩就業。企業招聘應屆畢業生,簽訂勞動合同並參加失業保險的,可按每人不超過人民幣1500元的標準,發放一次性擴大招聘補助。

 

在貨幣金融政策方面,延緩今年6月底前的商用貨車貸款。針對因疫情住院或被隔離等受疫情影響經濟的群體,要求金融機構對他們的住房、消費貸款還款期限,採靈活延後方式處理。

 

對於企業赴海外上市的議題,支持中國企業在香港上市,推進符合條件的企業到海外上市。

 

在穩投資、促消費政策方面,制定支持平台經濟規範健康發展的具體措施,維護市場競爭秩序,以公平競爭促進平台經濟規範健康發展。同時,要求各地不得新增汽車限購措施,並改善電動汽車的基礎設施建設。

 

在保糧食能源安全政策方面,擴大發放農資補貼,並推動今年具開工條件的重大能源建設盡快實施。

 

在保產業鏈供應鏈部分,受疫情影響的中小企業,在用水、用電和天然氣方面可設立半年緩繳期。政策加大對物流樞紐和物流企業的支持力度,全面取消疫情低風險地區貨車的通行限制。

 

政策也加強對民航業的扶持。增加民航應急貸款額度人民幣1500億元,支持困難航空企業渡過難關。支持航空業發行2000億元債券。

 

在保基本民生政策方面,政策容許受疫情影響的企業,可緩繳住房公積金。

 

以上一籃子保經濟政策,應可令港股及內地股市、人民幣企穩。港股在20200有較強支撐,中線將可回升至22800阻力;上證綜合指數於3050獲買盤支持,阻力在34003500。而離岸人民幣可回升至6.50水平。

 

離岸人民幣上升,但鄰近大國的日本,經濟出現負增長,在美日息差越來越拉濶下,日圓將反覆偏軟,但短期仍受制美國利率的不明朗,日圓6月份將於125.40131.40區間波動。

 

商品方面,金價波動範圍在1800美元至1940美元;白銀在21美元至24美元之間走動;關係到全球通貨膨脹的紐約期油,站穩100美元之上,預期於105美元至125美元區期波動,油價高企,勢令全球通脹惡化。

 

(撰文 : 高寶集團證券執行董事李慧芬)

 

 

分類: 1.宏觀經濟