一隻「估頂容易、摸底難」的股票

《財技股點評》2016年11月22日 標題: 一隻「估頂容易、摸底難」的股票 華潤（集團）有限公司，旗下有多間香港上市公司，包括華潤電力、華潤置地、華潤水泥、華潤燃氣、華潤醫藥及華潤啤酒。今天跟大家介紹的是由華潤（集團）有限公司持有61.27%股權的華潤置地(1109)，公司主要從事三大業務，分別是開發物業、投資物業及增值服務，其中一個較多人熟悉的投資物業項目，相信是深圳萬象。執筆時市值近1300億(港元，同下)，絕對稱的上是該行業龍頭之一。不過這樣的龍頭股亦會做財技動作，於2014年12月做了一次供股(九供二)，供股價18元。令小弟好奇的是，供股後半年內股價一口氣直上接近28元。引起了興趣，便順路分析一下。 按中期業績報告指，因中央政府打著「去庫存」的基調下，加上集團聚焦一二線城市的戰略佈局，故此該公司超額完成上半年銷售目標，而且銷售額、銷售面積同比大幅增長，營業額、股東應佔溢利保持穩步增長。簡單總結二零一六年上半年業績，集團綜合營業額增長同比升19.9%至445.2億，純利升19.13%至純利76.84億。每股淨資產達16.75元；每股盈利110.9仙，派中期息9.2仙，又增長又派息，這是巿場上的一等一好公司。介紹地產股，當然要提及它的市帳率，截至2016年6月30日，資產淨值1345億，如不計非控股權益則是1160億，換言之分別市帳率約1倍及1.1倍。即股價處於合理價，為何該股沒有跟其他股票一樣有折讓？主因巿場憧憬公司業務將來有持續爆炸性的發展。 說到將來的發展，除了關注將來的項目，亦可參考過去的數據去判斷管理層的能力。近5年的每股盈利增長(%)，分別是24.46%、22.41%，38.59%、-8.05%及11.82%，表現略為反覆，難怪回顧公司股價時，發現自2011年時跌不穿金融海嘯的大底後，由約8元左右上升至2013年的22元高位，之後回落至14元，但又於大時代升至27.7，隨後又於17.5至23元區間徘徊。不過有一點值得讚管理層的派息政策，就是這5年內的派息和派息比率，幾乎年年增加，小股東可以分享公司發展成果，清晰地向股東們表達他們的方針，為投資者的信心打下了強心針。 相信大家股齡有一定日子，未知有否聽過「會買的是徒弟，會賣的是師傅」這句老話？可是，巨鯨就發現華潤置地這隻股票，是「估頂容易、摸底難」。估頂的所用的工具，包括某種散戶最愛的技術指標之一(當然要加上正確的參數)，以及妥當的圖表，要於海嘯後的4次頂位要全身而退絕對無難度。說了這麼多，如果再賣關子賣下去，相信各位也不會放過巨鯨吧。那好吧，只在這裏跟大家分享其中一個秘技，便是要選用周線圖看阻力位吧。至於其他招式.....當然要留注巨鯨專欄及專頁吧。 (筆者沒持有上述股份) 巨鯨: 獨立股評人，「香港投資日報」專欄作家，青石證券秒投「財經專題直播系列」嘉賓及「求知投資」教育機構創辦人