【虧損美圖登港】港交所：考慮蝕錢公司「新板」上市機制

美圖(01357)「未賺錢，先上市」，最終換來投資者冷淡反應。港交所(00388)行政總裁李小加昨日在美圖掛牌儀式後表示，預計以後會有更多像美圖這樣的互聯網及科技公司來香港上市。若將來啟動「新板」研究，會一併考慮是否接受蝕錢公司在該板上市。 不少人都以為，主板上市公司必是錄得盈利，但事實上，現行的上市要求是容許蝕錢公司掛牌。按港交所《主板規則》，申請上市公司只要在盈利測試、市值／收益測試、市值／收益／現金流量測試，通過其中一個測試要求，已符合上市要求，因此美圖盈利測試「肥佬」，但憑其市值及收入已達標。 有部分投資者憧憬美圖是騰訊(00700)翻版，寄望其增長潛力，帶動股價如騰訊般十多年間升逾數百倍。但若回顧騰訊上市初期，就知道美圖在股市的吸引力暫時遠不如騰訊。作為科網股龍頭，騰訊2004年上市時，是「賺住錢上市」，上市前3年均錄得盈利，上市前一年盈利更按年升逾1倍；相反，美圖上市前一年，即2015全年虧損22億元人民幣，較同期虧損再擴大72%。 騰訊公開發售超額認購158倍，首日掛牌收報升逾12%，但一個月後已跌穿招股價，但憑其業績以倍數增長，過去12年度的盈利每年均創新高，令股價拾及而上，造就「股王」誕生。分析指，早前已傳美圖增長潛力備受海外投資者質疑，故美圖能否再創奇，暫時未能預見。