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(2017-01-16 觀點地產網)
據孫宏斌介紹，促使融創投資原因，一方面是對樂視的生態模式的認可，其次是看重賈躍亭的企業家精神和樂視的團隊質量，至於跨界則是為5-10年後融創的發展做的提前佈局。
1月15日下午，樂視&融創戰略投資暨合作發佈會在京召開。老賈與老孫二人並肩而坐，試圖用兩個半小時去解釋一筆150億元融資的前後。
聚光燈下，穿西裝打領帶的孫宏斌與穿著休閒裝的賈躍亭在畫風上並不一致。整場下來，孫宏斌充分發揮了其一貫的段子手潛力，而更為年輕的賈躍亭大多時候則以嚴肅示人，話不多。
但這並不妨礙他們「稱兄道弟」。話及對方時，兩人流露的大多是「惺惺相惜」的姿態，而且在問答環節中，孫宏斌還幫賈躍亭擋了幾個問題。
據雙方回憶，這筆150億的融資起於一場6個小時的對話，而後經過近一個月的接洽最終敲定。
而據孫宏斌介紹，促使融創投資原因，一方面是對樂視的生態模式的認可，其次是看重賈躍亭的企業家精神和樂視的團隊質量，至於跨界則是為5-10年後融創的發展做的提前佈局。
一見鍾情的合作
賈躍亭說，這是一筆一見鍾情的合作。
12月10日，樂視因為資金問題希望出售三里屯世茂工三項目。在葛洲壩董事長何金剛的引薦下，賈躍亭與孫宏斌進行了第一次會面，深聊6個小時至凌晨，兩人關注的點也轉移至戰略合作層面。
最後三里屯的項目賣沒賣成，賈躍亭現場沒有直接回答，只表示，這個項目有獨特的「使命」，未來將根據資金情況再來執行。至於6個小時里具體聊了什麼，孫宏斌稱，主要是「學習樂視是乾嘛的」。
隨後，孫宏斌帶隊入駐樂視做盡職調查。為了這事，孫宏斌還找過柳傳志、盧志強等人，借用了聯想與泛海入股樂視汽車前做盡調的團隊，並找來了審計師與律師；他還試圖通過各種外圍渠道瞭解樂視，反復問他們，「樂視值不值得？」
在入駐期間，孫宏斌主要是在研究樂視的賬本，包括三大板塊之間的資金是怎麼流動的。經過一個多月的瞭解，老孫在現場也毫不謙虛地表示：「樂視哪裡更賺，哪裡更虧，很多事情我看得比老賈明白。」
據瞭解，樂視生態主要分為上市體系、非上市體系以及樂視汽車三大部分。由於三大生態體系各有聯繫，外界對於樂視系拿過的幾筆融資的運用途徑與資金流向也有諸多質疑。
到了最後的敲定階段，孫宏斌透露，雙方基本沒有談價，價格主要由賈躍亭擬定。此外，目前最終確實的交易結構是經過多次商議與更改最終確定的。
起初，雙方談的框架是通過樂視網增發融資110億，但由於110億的資金尚不夠緩解樂視的情況，雙方便開始涉及樂視致新與樂視影業方面股權，各入股15%，加起來是40億元；這三部分一共融資150億元。
最後，考慮到定增的不確定性，包括通過證監會審批的問題，很可能導致資金補給不及時，因而就把原本計劃定增的資金挪到樂視致新。
在價格方面，有分析指，相較上一次定增的價格，樂視網轉讓的股權價格35.39元過低。賈躍亭則表示，此價格與12月6日收盤時的價格相近，且與上一次定增之間沒有必然聯繫。
至於交易中是否存在對賭問題，賈躍亭從孫宏斌的角度來做了一番回答。他稱，老孫真性情、仗義，又具有前瞻性與戰略性的眼光，看重的是所投資企業的未來價值與優勢，而非價格。
融創的投資邏輯
孫宏斌說，賈躍亭是他人生中第一次有巨大合作衝動的人。
在初次見面的6個小時里，孫宏斌開始試圖瞭解樂視的戰略，包括所謂的「生態」與「化反」。樂視的戰略便是孫宏斌所認可的投資邏輯之一，他甚至在發佈會上幾度表達支持。
此外，老賈還是孫宏斌眼中的「特別稀有的擁有企業家精神的人」，這裡孫宏斌特別提到了賈躍亭All in的做法。當然，他也不忘調侃一下，「尤其我看了老賈的帳以後更佩服老賈了，這麼點錢乾這麼多事」。
融創投資樂視的第三個邏輯在於對樂視團隊的認可，在講述這一部分時，孫宏斌還用了「明星團隊」「牛」之類的字眼來形容。
而到了具體投資操作層面，孫宏斌說，「樂視缺錢，我投資邏輯第一條是一定讓他不缺錢，缺多少投多少。」其次，是要改善樂視的治理結構，這體現在融創分別於各個公司派了相應的董事人員。
按孫宏斌的話來說，樂視的生態模式與賈躍亭的企業家精神和團隊質量是促使他投資的三個原因，那麼從房地產行業跨到影視及互聯網行業，這又是一個什麼邏輯？
孫宏斌表示，雖然投資了樂視，但融創的主業還是房地產。在老孫的眼裡，接下來的5-10年將是中國房地產行業一部分企業的「鑽石時代」。隨著大魚吃小魚情況的增多，接下來房增長行業的前100名會佔據市場80%的份額，前10名則會佔到40%。
而融創的市場份額還具有很大的發展空間，所以房地產還是融創「吃飯的傢伙」。孫宏斌透露，三年以後，融創肯定是幾千億的規模，但是規模並不值得讓其「All in」。畢竟房地產行業目前主要面臨著現金流的風險以及土地昂貴的風險，而麵粉比麵包貴是個非常荒唐的事。所以，對於融創而言，下一步控制風險是首位，規模並不是很重要。
接著，孫宏斌解釋，2015年整個房地產市場擁有8萬億銷售額，2016年是11.5萬億。但5-10年之後，一旦行業過於飽和，行業的增長空間以及企業如何持續經營則是一個迫切的問題。
為了提前佈局5-10年後的市場，融創已經開始物色新的投資方向，而孫宏斌看好的領域則包括了五個方面——存量市場、金融平台、資源型行業、大娛樂及大健康。其中，鏈家是存量市場的一個嘗試，而樂視則是大娛樂板塊中的一部分。
至於最終將做什麼，市場容量是其中的決定因素之一。孫宏斌表示：「在十年以後的話，我想做的東西跟房地產體量應該是差不多的東西，這是我的目標。」
在孫宏斌看來，各個產業中，規模最大的便是房地產，有10萬億的量級；居於其次的是汽車行業，大約有5萬億的規模空間，這也是他本人看好樂視汽車的原因。
不過，這一次注資，融創的資金並沒有投入到樂視汽車當中，而是放在了樂視更為賺錢的樂視電視與影業兩部分。孫宏斌稱，看不懂樂視汽車的邏輯，或者是因為需要錢比較多，所以這次的錢主要用於解決上市體系與非上市體系。
融資之後
此次融創以150億元火線支援樂視與賈躍亭，同時也成為樂視網的第二大股東，不過，擁有不同基因的兩家企業在企業治理與業務上該如何協同？
賈躍亭表示，樂視將盡快完善治理結構，制度流程非常重要。但他也稱，比制度流程更重要的是大家是否志同道合。
此外，雖然融創入股了樂視，但孫宏斌表示，融創不會在樂視投入什麼精力，「因為我們那邊買賣比較大」。
在具體的業務合作上，融創中國行政總裁汪孟德解釋道，這次戰略投資最核心的原因是考慮到融創未來的方向佈局。協同合作主要有產業地產與產品兩個方向，一方面融創將在產業地產上協同樂視的開發建設，另一方面利用智能家居等提升產品的價值。
雖然，透過這筆交易，用老孫的話來講，他與賈躍亭已經形成了兄弟一般的情誼，樂視也因此而暫時解決了資金的難題，但對於這宗交易的質疑聲也並不少。
一方面，拿出150億的資金支援樂視，會否使得融創現金流承壓？對此，汪孟德回應，融創的現金流非常充裕，目前有超600億的現金。而且，150億投資也只是一到兩個項目的土地投資，不會影響融創未來幾年的地產發展。
另一方面，樂視拿到這168億元是否真的能解決目前的資金危機？
發佈會上，孫宏斌曾提及，這150億是針對目前樂視資金缺口大小而設，按理說，這就是樂視目前所需的。賈躍亭也稱，包括其他投資者在內提供的168億資金已經足夠樂視生態戰略第二階段的需求了。
不過，對於這樣的回應，還是有一些不同的觀點表示質疑。一方面，融創在公告中提到，賈躍亭需在交易後的12個月內，將持有的樂視網股份的質押比例降到50%及以下，且應確保在此後其所持有的上市公司股份的質押比例應維持在50%及以下。
雖然不能確定賈躍亭需為解除質押花費多少資金，但可以參考的是，公告中提到，天津嘉睿支付樂視網的60.41億元中的30億元需優先用於解除就樂視網權益設立的質押。
按賈躍亭介紹，這168億投資中有約70億運用於上市體系，至於具體到哪個板塊，賈躍亭沒有細分。而其個人所有部分為100億左右，將投入非上市體系中，包括樂視手機等在內。
而目前樂視最缺錢的部分便是在其非上市體系中的樂視手機、樂視體育及第三個生態樂視汽車上，100億元扣去最低30億元解除抵押股份後，剩下僅有70億元，況且這部分還不流入樂視汽車。對此，賈躍亭稱，其有信心用三分之一的資金做到同等的規模，樂視汽車A輪融資很快就會正式啓動。
以下為融創及樂視戰略投資暨合作發佈會的問答實錄：
現場提問：去年融創實現了1500億的銷售額，請問今年的銷售目標是多少？
汪孟德：我們的預期是超過2100個億。
現場提問：請問賈總，168億的戰投到底夠不夠樂視度過目前的危機？這個錢要怎麼用？
賈躍亭：其實孫總（孫宏斌）比我回答的更詳細，除了我們的汽車生態之外，168億已經能夠非常好地滿足我們生態戰略第二階段的需求。
現場提問：融創投了樂視150個億，這樣大規模的投資，會不會對融創的財務產生一定的壓力？
汪孟德：這個投資對於融創來說確實是一個非常重要的投資。雖然時間相對比較短，但在這一個多月里，我們做了大量的工作，包括我們的合作夥伴，審計師、律師，內部的團隊，我們還是進行了非常充分的溝通。
當然我們內部有對這筆投資有不同的意見和看法，是很正常的。由於以前大家對樂視瞭解的不充分，有很多擔心是很正常的，但經過我們的所有決策層跟樂視的團隊進行了特別充分的溝通，我們對樂視的包括團隊、戰略、思路，還是非常有信心的。所以，我們內部還是做了非常充分認真的討論和研究，最終做了這樣的決策。
另外，對融創的現金流來說，在这个阶段不是一个问题，去年我们销售额过了1500亿。我们考虑更多的是融创在未来5到10年要绝对的把主业做好的同时，认真探索5到10年后的方向，要提前布局，这是我们考虑最多的。
现场提问：乐视获得融资额有三个方面：致新、影视、上市公司主体都有，可不可以具体介绍一下，具体三方面的细分业务上，要怎么用获得的这笔资金呢？
贾跃亭：我们的资金总共168亿，可以分为两类：一类是上市公司体系的，包括乐视网、乐视致新、乐视影业。一类是非上市体系的，也就是我个人的老股的。上市的在70亿左右，我个人的部分是100亿左右。上市公司的很简单，全部在上市公司体系内良性的运转。上市公司体系外的，我这个100亿左右的资金，会全部投入到乐视的非上市体系当中，包括乐视全球化，包括我们的手机，以及很多的子生态。
现场提问：请问贾总，这次融创投资有没有在业绩上的承诺？
贾跃亭：业绩承诺的问题，这和孙总的性格有关，为什么我们这次毅然决然选择了孙总，而没有选择其他的投资者？第一，孙总是非常非常真性情的。第二，也是非常非常仗义的。第三，是非常前瞻和非常战略性的。
孙总经常有句话说，我从来不看价格，而看的是价值，如果这个公司未来真正成为千亿美金市值，就不需要业绩对赌，因为更多的看的是，这个团队是不是足够的义无反顾，公司的核心竞争力是不是能够真正在产业当中有独一无二的优势。最终的投资回报是靠我说的几个核心点，而不是靠对赌来的。所以，我们这次合作是没有任何对赌的。
现场提问：请问贾总，除了融创中国，乐视跟其他的战投也有所接触，能不能介绍一下相关的情况？另外，这次的价格，实际上低于上次定增的价格，您对这个怎么看？
贾跃亭：我在刚才的介绍当中已经说了，这次很多行业的巨头都有一些谈判，但由于规则的关系，我们不能讲出他们的名字。这次没有合作成功，以后也还有很多的机会，因为乐视生态未来足够宏大，乐视生态的天花板也是非常非常之高的。
我们希望真正通过资本开放引入更多的合作伙伴，一起创造一个全球独一无二的商业模式，一起来创造一个真正能够在全球范围内，或者站在全球的角度来看绝对领先的，一个中国的全球化的世界级的企业，而不仅仅是扎根于中国的市场，而是站在全球市场，为全球用户提供价值的公司。
关于价格，我们是严格按证监会的规定来做的，这次的价格35块钱，基本上是我们收盘价格，和上一次定增没有什么联系，像孙总说的，看的是价值，可以把时间拉长到5到10年来看，其实35、45本质上没有什么差别。
现场提问：孙总比较详细的介绍了去年12月10日之后36天以来所做的事情，能不能再详细介绍一下，12月10日当天，六七个小时里都谈了什么内容？是什么让您决定在后36天进行这一系列的事情？
孙宏斌：说我们6个小时都谈什么了，我得说6个小时。我主要是学习，乐视是干什么的，但也有一个话题，我们俩花了很长时间的探讨。我想一个好的企业都有过很多经历，也有困难的时期，我跟老贾交流了很多，怎么能够通过这次事情把坏事变成好事，让企业成长。我经过那么多的事，有特别大的变化，我年轻的时候谁都不怕，现在谁都怕。老贾现在谁都不怕，说他怕的是用户，说用户一提意见，他们（员工）就惨了。
现场提问：下一步乐视追求正现金流，肯定对业务有很大的影响？孙总是带着怎样的使命感投资乐视的？
贾跃亭：我们第二阶段目标是非常明确的，希望保持用户数量的规模化快速增长和正向现金流的快速增长，以及上市公司开始进入到利润快速增长阶段，这是我们第二阶段的几个战略诉求。
其次，我们的智能硬件的定价上也会进入到第二个阶段，前提是我们不会追求高额的毛利，而是采取比较低的正毛利的定价模式。未来我们在硬件的销售上，会要求正向的现金流和正毛利得以快速的增長。非硬件的收入方面現在已經進入到快速增長期，我們希望通過非硬件收入，極大地提升我們的毛利，甚至淨利率。
第三階段，就會進入到整個非上市公司的利潤快速增長當中，當然在那個階段也會考慮是否注入到我們的上市公司。同時，我們會繼續進行業務的創新、戰略的創新。這是大概的一個方向。
孫宏斌：甭管是什麼買賣，都是買賣，但是價值觀要一樣。我跟老賈，我第一次用的詞就是「契合」，要做買賣肯定要有共同的價值觀，要認可他的戰略，認可他的團隊。
現場提問：孫總說了未來跨界的可能，但這次入股有沒有產生別的效益？
汪孟德：關於這次合作，最重要的還是考慮融創未來的方向佈局，這是最核心的。另外，有兩塊協同的方向：一是產業地產，在產業地產上，我們會協同樂視進行開發建設；二是我們的產品，我們能夠在生態、智能家居方方面面進行合作，希望能夠為客戶、業主提供更高價值的產品。
現場提問：賈總，關於三里屯的項目是否會賣給融創？我們這次的主題是同袍，孫總是怎麼理解「同袍」兩個字的？
賈躍亭：本來我們是因為三里屯的項目而起的，但這個項目，還是有非常非常創新的一個獨特的使命，我們會根據資金的情況，再來判斷接下來到底怎麼執行我們的戰略。
孫宏斌：我那天跟劉弘說，人這一輩子，很多人你認識他很多年了，沒有覺得跟他有任何關係。但我跟老賈經過這次瞭解以後，覺得特別親，特別近。確實大家像兄弟一樣，老賈的事業，讓大家覺得特別好，肯定能做成，比如10年以後，這個公司肯定挺好的。經過短暫的時間，有像兄弟一樣的感情，也是一種緣分。
現場提問：孫總，這次對融創來說是一次真正意義上的跨界，如果房地產是舊愛，樂視是新歡，您以後的精力會更多的投入在哪裡？除了錢以外，您能給樂視帶來什麼？
孫宏斌：我還是回去蓋我的房子，我其實給樂視帶來不了什麼。我們看好老賈，看好樂視，但我們也不想管什麼，但我們會參與，會學習，大家一塊探討。但我不會往樂視投什麼精力，因為我們（地產）那邊買賣比較大。
现场提问：外界对贾总最大的评价是，认为您有一点疯狂，您怎么看待这个评价？
贾跃亭：对，外界对我的评价还是挺客观的，的确是这样的，无论是人类社会的进步，还是历史的进步，只有疯狂到认为自己能够推动社会进步的人，才有可能会推动社会的进步。其实我也希望中国能够有更多的这种人，能够真正义无反顾地做推动社会进步的事情。虽然能否成功要看自己的能力和努力程度，但如果中国的企业家当中，有越来越多人具备这种All in精神，我相信中国的经济在未来10到20年，会真正在全球范围内跳升至另外一个台阶。
现场提问：乐视影业目前的估值是70亿，这次估值的基础是什么？对于乐视影业注入乐视网有没有明确的时间表？
贾跃亭：关于影业的这个问题，有很多人不太理解我们这次影业的估值原则是什么，我们认为乐视影业最起码价值300亿以上，并不是刚才讲的98亿。我们可以跟现在所有的影视行业上市公司做一个对标，乐视影业在今年的排名已经是全行业第二，也是全行业增速最快的公司。今年我们的十几部电影每一部都过亿，乐视影业通过几年的积累，已经充分释放出它的市场价值和发行体系带来的价值，目前它绝对是中国遥遥领先的。
接下来我们做第二件事情，就是内容和产品怎么样更加做到行业的第一。所以，和上市公司对比，三四百亿都不为过。但我们这次不是做IPO，这次只是一轮PE，我们装入的价格，相当于一次准IPO，所以，它的估值标准是不一样的，当然上市之后会有另外一个价格。
另外，生态模式的价值共享，我们更多地希望能够把我们生态的各个子板或创造的价值，能够很好的方向给我们的伙伴，我们的股东。
现场提问：为什么这次我们在交易的时候，是在公告前几日才成立的两家公司，而不是创建子公司，是做风险隔离还是怎样？请问贾总，把股票的质押放在50%以内，这个需要多久？
汪孟德：交易结构里我们投资一个项目，都是由一个单独的投资公司来做的，这是我们公司正常的投资管理的部署，没有任何其他的考虑。
关于质押，我们合同里有这样一个条款，主要也是为了贾总和乐视整体的安全和健康，当然时间要根据整个的情况，我们一块跟贾总再安排。方向是让乐视整体的运营现金流包括财务的运营，是一个健康的状态，这是我们做这个事情最核心、最主要的目的。
贾跃亭：其实时间在合同里是12个月，或者我们双方认为合理的时间，共同目标是真正让我们的经营更加稳健。
现场提问：这次入主乐视是单纯的投资，还是未来在房地产领域，乐视也会给我们提供一些辅助的东西？我们打算如何结合？请问贾总，很多人说您有庞氏的嫌疑，今天上午我补了一下课，听了您在年会当中唱的《野子》，那个比较真挚的感情，让我感觉您不是庞氏，但是您想对外面解释一些什么吗？
孙宏斌：我觉得庞氏挺扯的，老贾都是花自己的钱。花别人的钱是庞氏，老贾都是花自己的钱。我们肯定买乐视电视，还可以买盒子，还可以买电动自行车，我现在也用乐视手机了。这个手机看视频特牛，我现在就会看视频，其他功能还没学会呢，看视频确实比苹果好太多了。
贾跃亭：关于庞氏骗局的问题，我们从来没有回应过。这次回应一下，说乐视庞氏的是两种人：一种是黑手，一种是SB。第二个问题孙总已经回答了。乐视这次风波，起因和导火索大家都知道是什么原因，就是格局不高的、心胸狭隘的竞争对手的动作。
其实我们都是一笑而过的，竞争对手把很多的心思花在下黑手、打黑枪的时候，对我们也是一个好事，因为他已经不是我们的竞争对手了，大家根本不在一个高度上，不在一个格局上。所謂的龐氏，無非就是中國一些對樂視恨之入骨的公司和美國的某個政要吧，由於政治的原因。
當然美國的政要所謂的龐氏騙局也是摘自中國的，因為龐氏是由中國首發出來的，美國的政要看到，正好也可以借機引用一下。在中國的競爭環境和輿論環境中，如何真正地讓創造者全力以赴地實現他們的夢想，我相信和在座的各位都有密切的關係，在座的各位都是掌握話語權的，希望通過大家共同的努力，為中國越來越多的創業者提供一個很好的輿論環境。
中國應該是一個呼喚英雄的時代，而不是去嘲諷、質疑、打壓，我們中國的媒體中有良知的媒體會越來越多，包括在座的各位，大部分都是有良知的媒體，真正地希望我們中國強大起來。
現場提問：一個地產商的錢對樂視來講，和其他渠道來的錢，有什麼不一樣？
孫宏斌：錢就是錢，有什麼不一樣的。人一輩子就是個緣分，人一輩子有很多偶然，偶然中帶著必然，你跟你老婆怎麼認識的，肯定也特別偶然，對吧，但這就是緣分。我跟老賈是怎麼認識的，都是緣分。
賈躍亭：的確這一輪樂視可選擇的資金，還是有的，但對我們來講，來自哪個行業的錢並不重要，因為樂視的生態已經自成體系，樂視生態自身的爆發力、生態力，已經非常強了，樂視完全走了一條獨特的道路，不需要依賴任何巨頭。
但誰的錢非常重要，這個錢因為是孫總的，而孫總恰恰是跟我們志同道合的，經歷非常相似的，也是幾起幾落，擁有一刻永不言敗的內心和一顆大心臟的人。我們相信，這個資金進來以後，雙方都願意為這筆資金承擔責任與風險，願意為這筆資金未來取得很大的回報，甚至能夠推動產業的進步，發揮出我們全部的能量。
現場提問：請問孫總，您提到三年之後融創可能達到幾千億的體量，您估計在三年之後，融創的排名大概會是在第幾位？外界會對融創排名有一個期待，對您個人來說，做第一或第二是隨遇而安的事情，還是值得All in的事情？
孫宏斌：三年以後，我們肯定是幾千億，排名不重要，但肯定在前十裡面。但是，我覺得我們排名會往前走的，今年我們第七。但因為這個行業風險控制變得特別特別重要。那天老譚（譚華傑）說，現在這個行業是套利性虧損，1萬塊錢買了一塊地，2萬賣出去了掙了點錢，3萬塊錢又買了一塊地。
這個行業將來是存在兩個風險：一是現金流的風險，二是地買貴了。地買貴了以後，風險特別大，從去年年底到今年年初，我在公司里一直說一句話，我們一定不讓「杭州現象」發生。什麼是杭州現象呢？2006、2007年的時候，杭州的房價是超過上海和北京的，那時候杭州的經濟特別好，大家都去杭州買房子，杭州地方又比較小，房價漲的特別快，地價漲的也特別快，2009—2015年，杭州基本上沒怎麼漲，這時候開發商基本上不掙錢。
這個行業風險特別特別大，有人說市場特別好，但也有很多人活不下去。所以，風險控制對我們來說非常重要，第幾名不是特別重要。我們從十月一號以後，在公開市場上很少拿地，到去年年底我們有600多億的現金。去年確實發生了一個城市地價比售價貴，這是個非常荒唐的事，所以，下一步對我們來說，控制風險是第一位的。規模真的不那麼重要，當然我們怎麼也不可能跑到後面，肯定在前面。
現場提問：融創跨界投資之後，會不會影響我們在房地產領域的投資？
汪孟德：我們未來5年、10年房地產開發一定是絕對的主業，這是毫無疑問的。現在我們是在為5到10年後做佈局，但一定佔非常小的份額。從現在來看，我們的現金流是非常充裕的，這次的150億投資，是我們一到兩個項目的土地投資，是不會影響我們未來幾年的地產發展。
現場提問：剛才賈總和孫總都表現出濃重的惺惺相惜，我個人感覺二位其實很多不同，行業不同，以後大股東和二股東在一起做事，通過什麼樣機制的設置，來保證求同存異？孫總從過來人的經驗中肯地提議希望您能變一變，您覺得什麼東西要改變？是不是以後要少有All in的行為？
賈躍亭：關於兩個股東之間的協同機制問題，我們會盡快完善我們的治理結構，制度流程非常重要，但更重要的是人與人之間的合作，以及大家是否志同道合，是否能真正的同舟共濟，我相信，我們這次的選擇不會錯。我也相信，孫總的選擇不會錯。
第二個問題是關於我的改變的問題，劉弘說了很多，誰都無法讓老賈改變，只有他自己來改變，說的也非常中肯。我對我們所有的團隊，講五大要素的時候，第四大要素就是反思，第五大要素是以變應變，不變的東西，就是我們永遠是在變的。
這次對樂視是非常深刻的一個教訓，雖然有黑手作為導火索，使盡了各種各樣的手段，如果記者們的能力強的話，可以去探索一下，各種各樣的手段應用得淋灕盡致，可以寫一本商戰的小說。但還是我們本身存在問題，我們的資金鍊繃的太緊了，我們的節奏過快，尤其是我們的資本團隊和財務團隊的融資能力，沒有能夠滿足戰略的要求，因為我們的理念是戰略決定組織的，但是非常遺憾，我們的組織能力沒有跟上戰略的大需求，所以，這是一個相互作用的過程。
要變的東西，可能是我們節奏要變。當然不變的東西也非常明確，價值觀不會變。我們的戰略方向不會改變，因為我們堅定地認為樂視的互聯網生態戰略是代表下一步經濟發展的主流經濟理論的。再一個不變是我們的All in精神。
關於手機和體育的融資，這次100億絕大多數，甚至全部，都會投入到樂視非上市體系當中，基本上能夠滿足我們階段性的需要。當然，我們的業務要快速發展，也需要一些正常的股權融資。樂視體育很快會開始下一輪的股權融資，甚至樂視體育有上市計劃，因為樂視體育已經是絕對遙遙領先的行業第一，所以樂視體育的上市計劃會逐步進行。
劉弘：老孫跟老賈見了兩次面以後，基本上是我跟他朝夕相處，有很多記者老問為什麼投資樂視，其實孫總是非常睿智的人。剛才孫總說，這是個買賣，其實在買賣之外更重要的是他的格局和前瞻性，他一直反復說的一句話是，如果我不投資樂視，將來有一天樂視不好了，他會非常難受，為什麼呢？
因為他認為只差那麼一點錢，樂視能成為一個非常好的企業，一個非常偉大的企業。如果將來樂視好了，他也會非常難受，因為他錯失了一次投資未來的機會。那天我寫了一段話，「世界上99%都是價格投資者，只有1%是價值投資者，但往往是價值投資者和實幹家，才會推動社會的進步和人類文明的發展，並且會創造社會經濟總量的增量部分，價格投資者只是把社會財富重新分配而已。我相信兩家有夢想的企業走在一起，一定會創造超乎想象的奇跡。」這段話我也發給老孫了，老孫也回了四個字「寫的真好」。
孫宏斌：我的判斷力是說，這個戰略是對的，團隊挺牛的，老賈更牛了。其他事我們不想管，也不會管。
(2017-01-16 觀點地產網)
據孫宏斌介紹，促使融創投資原因，一方面是對樂視的生態模式的認可，其次是看重賈躍亭的企業家精神和樂視的團隊質量，至於跨界則是為5-10年後融創的發展做的提前佈局。
1月15日下午，樂視&融創戰略投資暨合作發佈會在京召開。老賈與老孫二人並肩而坐，試圖用兩個半小時去解釋一筆150億元融資的前後。
聚光燈下，穿西裝打領帶的孫宏斌與穿著休閒裝的賈躍亭在畫風上並不一致。整場下來，孫宏斌充分發揮了其一貫的段子手潛力，而更為年輕的賈躍亭大多時候則以嚴肅示人，話不多。
但這並不妨礙他們「稱兄道弟」。話及對方時，兩人流露的大多是「惺惺相惜」的姿態，而且在問答環節中，孫宏斌還幫賈躍亭擋了幾個問題。
據雙方回憶，這筆150億的融資起於一場6個小時的對話，而後經過近一個月的接洽最終敲定。
而據孫宏斌介紹，促使融創投資原因，一方面是對樂視的生態模式的認可，其次是看重賈躍亭的企業家精神和樂視的團隊質量，至於跨界則是為5-10年後融創的發展做的提前佈局。
一見鍾情的合作
賈躍亭說，這是一筆一見鍾情的合作。
12月10日，樂視因為資金問題希望出售三里屯世茂工三項目。在葛洲壩董事長何金剛的引薦下，賈躍亭與孫宏斌進行了第一次會面，深聊6個小時至凌晨，兩人關注的點也轉移至戰略合作層面。
最後三里屯的項目賣沒賣成，賈躍亭現場沒有直接回答，只表示，這個項目有獨特的「使命」，未來將根據資金情況再來執行。至於6個小時里具體聊了什麼，孫宏斌稱，主要是「學習樂視是乾嘛的」。
隨後，孫宏斌帶隊入駐樂視做盡職調查。為了這事，孫宏斌還找過柳傳志、盧志強等人，借用了聯想與泛海入股樂視汽車前做盡調的團隊，並找來了審計師與律師；他還試圖通過各種外圍渠道瞭解樂視，反復問他們，「樂視值不值得？」
在入駐期間，孫宏斌主要是在研究樂視的賬本，包括三大板塊之間的資金是怎麼流動的。經過一個多月的瞭解，老孫在現場也毫不謙虛地表示：「樂視哪裡更賺，哪裡更虧，很多事情我看得比老賈明白。」
據瞭解，樂視生態主要分為上市體系、非上市體系以及樂視汽車三大部分。由於三大生態體系各有聯繫，外界對於樂視系拿過的幾筆融資的運用途徑與資金流向也有諸多質疑。
到了最後的敲定階段，孫宏斌透露，雙方基本沒有談價，價格主要由賈躍亭擬定。此外，目前最終確實的交易結構是經過多次商議與更改最終確定的。
起初，雙方談的框架是通過樂視網增發融資110億，但由於110億的資金尚不夠緩解樂視的情況，雙方便開始涉及樂視致新與樂視影業方面股權，各入股15%，加起來是40億元；這三部分一共融資150億元。
最後，考慮到定增的不確定性，包括通過證監會審批的問題，很可能導致資金補給不及時，因而就把原本計劃定增的資金挪到樂視致新。
在價格方面，有分析指，相較上一次定增的價格，樂視網轉讓的股權價格35.39元過低。賈躍亭則表示，此價格與12月6日收盤時的價格相近，且與上一次定增之間沒有必然聯繫。
至於交易中是否存在對賭問題，賈躍亭從孫宏斌的角度來做了一番回答。他稱，老孫真性情、仗義，又具有前瞻性與戰略性的眼光，看重的是所投資企業的未來價值與優勢，而非價格。
融創的投資邏輯
孫宏斌說，賈躍亭是他人生中第一次有巨大合作衝動的人。
在初次見面的6個小時里，孫宏斌開始試圖瞭解樂視的戰略，包括所謂的「生態」與「化反」。樂視的戰略便是孫宏斌所認可的投資邏輯之一，他甚至在發佈會上幾度表達支持。
此外，老賈還是孫宏斌眼中的「特別稀有的擁有企業家精神的人」，這裡孫宏斌特別提到了賈躍亭All in的做法。當然，他也不忘調侃一下，「尤其我看了老賈的帳以後更佩服老賈了，這麼點錢乾這麼多事」。
融創投資樂視的第三個邏輯在於對樂視團隊的認可，在講述這一部分時，孫宏斌還用了「明星團隊」「牛」之類的字眼來形容。
而到了具體投資操作層面，孫宏斌說，「樂視缺錢，我投資邏輯第一條是一定讓他不缺錢，缺多少投多少。」其次，是要改善樂視的治理結構，這體現在融創分別於各個公司派了相應的董事人員。
按孫宏斌的話來說，樂視的生態模式與賈躍亭的企業家精神和團隊質量是促使他投資的三個原因，那麼從房地產行業跨到影視及互聯網行業，這又是一個什麼邏輯？
孫宏斌表示，雖然投資了樂視，但融創的主業還是房地產。在老孫的眼裡，接下來的5-10年將是中國房地產行業一部分企業的「鑽石時代」。隨著大魚吃小魚情況的增多，接下來房增長行業的前100名會佔據市場80%的份額，前10名則會佔到40%。
而融創的市場份額還具有很大的發展空間，所以房地產還是融創「吃飯的傢伙」。孫宏斌透露，三年以後，融創肯定是幾千億的規模，但是規模並不值得讓其「All in」。畢竟房地產行業目前主要面臨著現金流的風險以及土地昂貴的風險，而麵粉比麵包貴是個非常荒唐的事。所以，對於融創而言，下一步控制風險是首位，規模並不是很重要。
接著，孫宏斌解釋，2015年整個房地產市場擁有8萬億銷售額，2016年是11.5萬億。但5-10年之後，一旦行業過於飽和，行業的增長空間以及企業如何持續經營則是一個迫切的問題。
為了提前佈局5-10年後的市場，融創已經開始物色新的投資方向，而孫宏斌看好的領域則包括了五個方面——存量市場、金融平台、資源型行業、大娛樂及大健康。其中，鏈家是存量市場的一個嘗試，而樂視則是大娛樂板塊中的一部分。
至於最終將做什麼，市場容量是其中的決定因素之一。孫宏斌表示：「在十年以後的話，我想做的東西跟房地產體量應該是差不多的東西，這是我的目標。」
在孫宏斌看來，各個產業中，規模最大的便是房地產，有10萬億的量級；居於其次的是汽車行業，大約有5萬億的規模空間，這也是他本人看好樂視汽車的原因。
不過，這一次注資，融創的資金並沒有投入到樂視汽車當中，而是放在了樂視更為賺錢的樂視電視與影業兩部分。孫宏斌稱，看不懂樂視汽車的邏輯，或者是因為需要錢比較多，所以這次的錢主要用於解決上市體系與非上市體系。
融資之後
此次融創以150億元火線支援樂視與賈躍亭，同時也成為樂視網的第二大股東，不過，擁有不同基因的兩家企業在企業治理與業務上該如何協同？
賈躍亭表示，樂視將盡快完善治理結構，制度流程非常重要。但他也稱，比制度流程更重要的是大家是否志同道合。
此外，雖然融創入股了樂視，但孫宏斌表示，融創不會在樂視投入什麼精力，「因為我們那邊買賣比較大」。
在具體的業務合作上，融創中國行政總裁汪孟德解釋道，這次戰略投資最核心的原因是考慮到融創未來的方向佈局。協同合作主要有產業地產與產品兩個方向，一方面融創將在產業地產上協同樂視的開發建設，另一方面利用智能家居等提升產品的價值。
雖然，透過這筆交易，用老孫的話來講，他與賈躍亭已經形成了兄弟一般的情誼，樂視也因此而暫時解決了資金的難題，但對於這宗交易的質疑聲也並不少。
一方面，拿出150億的資金支援樂視，會否使得融創現金流承壓？對此，汪孟德回應，融創的現金流非常充裕，目前有超600億的現金。而且，150億投資也只是一到兩個項目的土地投資，不會影響融創未來幾年的地產發展。
另一方面，樂視拿到這168億元是否真的能解決目前的資金危機？
發佈會上，孫宏斌曾提及，這150億是針對目前樂視資金缺口大小而設，按理說，這就是樂視目前所需的。賈躍亭也稱，包括其他投資者在內提供的168億資金已經足夠樂視生態戰略第二階段的需求了。
不過，對於這樣的回應，還是有一些不同的觀點表示質疑。一方面，融創在公告中提到，賈躍亭需在交易後的12個月內，將持有的樂視網股份的質押比例降到50%及以下，且應確保在此後其所持有的上市公司股份的質押比例應維持在50%及以下。
雖然不能確定賈躍亭需為解除質押花費多少資金，但可以參考的是，公告中提到，天津嘉睿支付樂視網的60.41億元中的30億元需優先用於解除就樂視網權益設立的質押。
按賈躍亭介紹，這168億投資中有約70億運用於上市體系，至於具體到哪個板塊，賈躍亭沒有細分。而其個人所有部分為100億左右，將投入非上市體系中，包括樂視手機等在內。
而目前樂視最缺錢的部分便是在其非上市體系中的樂視手機、樂視體育及第三個生態樂視汽車上，100億元扣去最低30億元解除抵押股份後，剩下僅有70億元，況且這部分還不流入樂視汽車。對此，賈躍亭稱，其有信心用三分之一的資金做到同等的規模，樂視汽車A輪融資很快就會正式啓動。
以下為融創及樂視戰略投資暨合作發佈會的問答實錄：
現場提問：去年融創實現了1500億的銷售額，請問今年的銷售目標是多少？
汪孟德：我們的預期是超過2100個億。
現場提問：請問賈總，168億的戰投到底夠不夠樂視度過目前的危機？這個錢要怎麼用？
賈躍亭：其實孫總（孫宏斌）比我回答的更詳細，除了我們的汽車生態之外，168億已經能夠非常好地滿足我們生態戰略第二階段的需求。
現場提問：融創投了樂視150個億，這樣大規模的投資，會不會對融創的財務產生一定的壓力？
汪孟德：這個投資對於融創來說確實是一個非常重要的投資。雖然時間相對比較短，但在這一個多月里，我們做了大量的工作，包括我們的合作夥伴，審計師、律師，內部的團隊，我們還是進行了非常充分的溝通。
當然我們內部有對這筆投資有不同的意見和看法，是很正常的。由於以前大家對樂視瞭解的不充分，有很多擔心是很正常的，但經過我們的所有決策層跟樂視的團隊進行了特別充分的溝通，我們對樂視的包括團隊、戰略、思路，還是非常有信心的。所以，我們內部還是做了非常充分認真的討論和研究，最終做了這樣的決策。
另外，對融創的現金流來說，在这个阶段不是一个问题，去年我们销售额过了1500亿。我们考虑更多的是融创在未来5到10年要绝对的把主业做好的同时，认真探索5到10年后的方向，要提前布局，这是我们考虑最多的。
现场提问：乐视获得融资额有三个方面：致新、影视、上市公司主体都有，可不可以具体介绍一下，具体三方面的细分业务上，要怎么用获得的这笔资金呢？
贾跃亭：我们的资金总共168亿，可以分为两类：一类是上市公司体系的，包括乐视网、乐视致新、乐视影业。一类是非上市体系的，也就是我个人的老股的。上市的在70亿左右，我个人的部分是100亿左右。上市公司的很简单，全部在上市公司体系内良性的运转。上市公司体系外的，我这个100亿左右的资金，会全部投入到乐视的非上市体系当中，包括乐视全球化，包括我们的手机，以及很多的子生态。
现场提问：请问贾总，这次融创投资有没有在业绩上的承诺？
贾跃亭：业绩承诺的问题，这和孙总的性格有关，为什么我们这次毅然决然选择了孙总，而没有选择其他的投资者？第一，孙总是非常非常真性情的。第二，也是非常非常仗义的。第三，是非常前瞻和非常战略性的。
孙总经常有句话说，我从来不看价格，而看的是价值，如果这个公司未来真正成为千亿美金市值，就不需要业绩对赌，因为更多的看的是，这个团队是不是足够的义无反顾，公司的核心竞争力是不是能够真正在产业当中有独一无二的优势。最终的投资回报是靠我说的几个核心点，而不是靠对赌来的。所以，我们这次合作是没有任何对赌的。
现场提问：请问贾总，除了融创中国，乐视跟其他的战投也有所接触，能不能介绍一下相关的情况？另外，这次的价格，实际上低于上次定增的价格，您对这个怎么看？
贾跃亭：我在刚才的介绍当中已经说了，这次很多行业的巨头都有一些谈判，但由于规则的关系，我们不能讲出他们的名字。这次没有合作成功，以后也还有很多的机会，因为乐视生态未来足够宏大，乐视生态的天花板也是非常非常之高的。
我们希望真正通过资本开放引入更多的合作伙伴，一起创造一个全球独一无二的商业模式，一起来创造一个真正能够在全球范围内，或者站在全球的角度来看绝对领先的，一个中国的全球化的世界级的企业，而不仅仅是扎根于中国的市场，而是站在全球市场，为全球用户提供价值的公司。
关于价格，我们是严格按证监会的规定来做的，这次的价格35块钱，基本上是我们收盘价格，和上一次定增没有什么联系，像孙总说的，看的是价值，可以把时间拉长到5到10年来看，其实35、45本质上没有什么差别。
现场提问：孙总比较详细的介绍了去年12月10日之后36天以来所做的事情，能不能再详细介绍一下，12月10日当天，六七个小时里都谈了什么内容？是什么让您决定在后36天进行这一系列的事情？
孙宏斌：说我们6个小时都谈什么了，我得说6个小时。我主要是学习，乐视是干什么的，但也有一个话题，我们俩花了很长时间的探讨。我想一个好的企业都有过很多经历，也有困难的时期，我跟老贾交流了很多，怎么能够通过这次事情把坏事变成好事，让企业成长。我经过那么多的事，有特别大的变化，我年轻的时候谁都不怕，现在谁都怕。老贾现在谁都不怕，说他怕的是用户，说用户一提意见，他们（员工）就惨了。
现场提问：下一步乐视追求正现金流，肯定对业务有很大的影响？孙总是带着怎样的使命感投资乐视的？
贾跃亭：我们第二阶段目标是非常明确的，希望保持用户数量的规模化快速增长和正向现金流的快速增长，以及上市公司开始进入到利润快速增长阶段，这是我们第二阶段的几个战略诉求。
其次，我们的智能硬件的定价上也会进入到第二个阶段，前提是我们不会追求高额的毛利，而是采取比较低的正毛利的定价模式。未来我们在硬件的销售上，会要求正向的现金流和正毛利得以快速的增長。非硬件的收入方面現在已經進入到快速增長期，我們希望通過非硬件收入，極大地提升我們的毛利，甚至淨利率。
第三階段，就會進入到整個非上市公司的利潤快速增長當中，當然在那個階段也會考慮是否注入到我們的上市公司。同時，我們會繼續進行業務的創新、戰略的創新。這是大概的一個方向。
孫宏斌：甭管是什麼買賣，都是買賣，但是價值觀要一樣。我跟老賈，我第一次用的詞就是「契合」，要做買賣肯定要有共同的價值觀，要認可他的戰略，認可他的團隊。
現場提問：孫總說了未來跨界的可能，但這次入股有沒有產生別的效益？
汪孟德：關於這次合作，最重要的還是考慮融創未來的方向佈局，這是最核心的。另外，有兩塊協同的方向：一是產業地產，在產業地產上，我們會協同樂視進行開發建設；二是我們的產品，我們能夠在生態、智能家居方方面面進行合作，希望能夠為客戶、業主提供更高價值的產品。
現場提問：賈總，關於三里屯的項目是否會賣給融創？我們這次的主題是同袍，孫總是怎麼理解「同袍」兩個字的？
賈躍亭：本來我們是因為三里屯的項目而起的，但這個項目，還是有非常非常創新的一個獨特的使命，我們會根據資金的情況，再來判斷接下來到底怎麼執行我們的戰略。
孫宏斌：我那天跟劉弘說，人這一輩子，很多人你認識他很多年了，沒有覺得跟他有任何關係。但我跟老賈經過這次瞭解以後，覺得特別親，特別近。確實大家像兄弟一樣，老賈的事業，讓大家覺得特別好，肯定能做成，比如10年以後，這個公司肯定挺好的。經過短暫的時間，有像兄弟一樣的感情，也是一種緣分。
現場提問：孫總，這次對融創來說是一次真正意義上的跨界，如果房地產是舊愛，樂視是新歡，您以後的精力會更多的投入在哪裡？除了錢以外，您能給樂視帶來什麼？
孫宏斌：我還是回去蓋我的房子，我其實給樂視帶來不了什麼。我們看好老賈，看好樂視，但我們也不想管什麼，但我們會參與，會學習，大家一塊探討。但我不會往樂視投什麼精力，因為我們（地產）那邊買賣比較大。
现场提问：外界对贾总最大的评价是，认为您有一点疯狂，您怎么看待这个评价？
贾跃亭：对，外界对我的评价还是挺客观的，的确是这样的，无论是人类社会的进步，还是历史的进步，只有疯狂到认为自己能够推动社会进步的人，才有可能会推动社会的进步。其实我也希望中国能够有更多的这种人，能够真正义无反顾地做推动社会进步的事情。虽然能否成功要看自己的能力和努力程度，但如果中国的企业家当中，有越来越多人具备这种All in精神，我相信中国的经济在未来10到20年，会真正在全球范围内跳升至另外一个台阶。
现场提问：乐视影业目前的估值是70亿，这次估值的基础是什么？对于乐视影业注入乐视网有没有明确的时间表？
贾跃亭：关于影业的这个问题，有很多人不太理解我们这次影业的估值原则是什么，我们认为乐视影业最起码价值300亿以上，并不是刚才讲的98亿。我们可以跟现在所有的影视行业上市公司做一个对标，乐视影业在今年的排名已经是全行业第二，也是全行业增速最快的公司。今年我们的十几部电影每一部都过亿，乐视影业通过几年的积累，已经充分释放出它的市场价值和发行体系带来的价值，目前它绝对是中国遥遥领先的。
接下来我们做第二件事情，就是内容和产品怎么样更加做到行业的第一。所以，和上市公司对比，三四百亿都不为过。但我们这次不是做IPO，这次只是一轮PE，我们装入的价格，相当于一次准IPO，所以，它的估值标准是不一样的，当然上市之后会有另外一个价格。
另外，生态模式的价值共享，我们更多地希望能够把我们生态的各个子板或创造的价值，能够很好的方向给我们的伙伴，我们的股东。
现场提问：为什么这次我们在交易的时候，是在公告前几日才成立的两家公司，而不是创建子公司，是做风险隔离还是怎样？请问贾总，把股票的质押放在50%以内，这个需要多久？
汪孟德：交易结构里我们投资一个项目，都是由一个单独的投资公司来做的，这是我们公司正常的投资管理的部署，没有任何其他的考虑。
关于质押，我们合同里有这样一个条款，主要也是为了贾总和乐视整体的安全和健康，当然时间要根据整个的情况，我们一块跟贾总再安排。方向是让乐视整体的运营现金流包括财务的运营，是一个健康的状态，这是我们做这个事情最核心、最主要的目的。
贾跃亭：其实时间在合同里是12个月，或者我们双方认为合理的时间，共同目标是真正让我们的经营更加稳健。
现场提问：这次入主乐视是单纯的投资，还是未来在房地产领域，乐视也会给我们提供一些辅助的东西？我们打算如何结合？请问贾总，很多人说您有庞氏的嫌疑，今天上午我补了一下课，听了您在年会当中唱的《野子》，那个比较真挚的感情，让我感觉您不是庞氏，但是您想对外面解释一些什么吗？
孙宏斌：我觉得庞氏挺扯的，老贾都是花自己的钱。花别人的钱是庞氏，老贾都是花自己的钱。我们肯定买乐视电视，还可以买盒子，还可以买电动自行车，我现在也用乐视手机了。这个手机看视频特牛，我现在就会看视频，其他功能还没学会呢，看视频确实比苹果好太多了。
贾跃亭：关于庞氏骗局的问题，我们从来没有回应过。这次回应一下，说乐视庞氏的是两种人：一种是黑手，一种是SB。第二个问题孙总已经回答了。乐视这次风波，起因和导火索大家都知道是什么原因，就是格局不高的、心胸狭隘的竞争对手的动作。
其实我们都是一笑而过的，竞争对手把很多的心思花在下黑手、打黑枪的时候，对我们也是一个好事，因为他已经不是我们的竞争对手了，大家根本不在一个高度上，不在一个格局上。所謂的龐氏，無非就是中國一些對樂視恨之入骨的公司和美國的某個政要吧，由於政治的原因。
當然美國的政要所謂的龐氏騙局也是摘自中國的，因為龐氏是由中國首發出來的，美國的政要看到，正好也可以借機引用一下。在中國的競爭環境和輿論環境中，如何真正地讓創造者全力以赴地實現他們的夢想，我相信和在座的各位都有密切的關係，在座的各位都是掌握話語權的，希望通過大家共同的努力，為中國越來越多的創業者提供一個很好的輿論環境。
中國應該是一個呼喚英雄的時代，而不是去嘲諷、質疑、打壓，我們中國的媒體中有良知的媒體會越來越多，包括在座的各位，大部分都是有良知的媒體，真正地希望我們中國強大起來。
現場提問：一個地產商的錢對樂視來講，和其他渠道來的錢，有什麼不一樣？
孫宏斌：錢就是錢，有什麼不一樣的。人一輩子就是個緣分，人一輩子有很多偶然，偶然中帶著必然，你跟你老婆怎麼認識的，肯定也特別偶然，對吧，但這就是緣分。我跟老賈是怎麼認識的，都是緣分。
賈躍亭：的確這一輪樂視可選擇的資金，還是有的，但對我們來講，來自哪個行業的錢並不重要，因為樂視的生態已經自成體系，樂視生態自身的爆發力、生態力，已經非常強了，樂視完全走了一條獨特的道路，不需要依賴任何巨頭。
但誰的錢非常重要，這個錢因為是孫總的，而孫總恰恰是跟我們志同道合的，經歷非常相似的，也是幾起幾落，擁有一刻永不言敗的內心和一顆大心臟的人。我們相信，這個資金進來以後，雙方都願意為這筆資金承擔責任與風險，願意為這筆資金未來取得很大的回報，甚至能夠推動產業的進步，發揮出我們全部的能量。
現場提問：請問孫總，您提到三年之後融創可能達到幾千億的體量，您估計在三年之後，融創的排名大概會是在第幾位？外界會對融創排名有一個期待，對您個人來說，做第一或第二是隨遇而安的事情，還是值得All in的事情？
孫宏斌：三年以後，我們肯定是幾千億，排名不重要，但肯定在前十裡面。但是，我覺得我們排名會往前走的，今年我們第七。但因為這個行業風險控制變得特別特別重要。那天老譚（譚華傑）說，現在這個行業是套利性虧損，1萬塊錢買了一塊地，2萬賣出去了掙了點錢，3萬塊錢又買了一塊地。
這個行業將來是存在兩個風險：一是現金流的風險，二是地買貴了。地買貴了以後，風險特別大，從去年年底到今年年初，我在公司里一直說一句話，我們一定不讓「杭州現象」發生。什麼是杭州現象呢？2006、2007年的時候，杭州的房價是超過上海和北京的，那時候杭州的經濟特別好，大家都去杭州買房子，杭州地方又比較小，房價漲的特別快，地價漲的也特別快，2009—2015年，杭州基本上沒怎麼漲，這時候開發商基本上不掙錢。
這個行業風險特別特別大，有人說市場特別好，但也有很多人活不下去。所以，風險控制對我們來說非常重要，第幾名不是特別重要。我們從十月一號以後，在公開市場上很少拿地，到去年年底我們有600多億的現金。去年確實發生了一個城市地價比售價貴，這是個非常荒唐的事，所以，下一步對我們來說，控制風險是第一位的。規模真的不那麼重要，當然我們怎麼也不可能跑到後面，肯定在前面。
現場提問：融創跨界投資之後，會不會影響我們在房地產領域的投資？
汪孟德：我們未來5年、10年房地產開發一定是絕對的主業，這是毫無疑問的。現在我們是在為5到10年後做佈局，但一定佔非常小的份額。從現在來看，我們的現金流是非常充裕的，這次的150億投資，是我們一到兩個項目的土地投資，是不會影響我們未來幾年的地產發展。
現場提問：剛才賈總和孫總都表現出濃重的惺惺相惜，我個人感覺二位其實很多不同，行業不同，以後大股東和二股東在一起做事，通過什麼樣機制的設置，來保證求同存異？孫總從過來人的經驗中肯地提議希望您能變一變，您覺得什麼東西要改變？是不是以後要少有All in的行為？
賈躍亭：關於兩個股東之間的協同機制問題，我們會盡快完善我們的治理結構，制度流程非常重要，但更重要的是人與人之間的合作，以及大家是否志同道合，是否能真正的同舟共濟，我相信，我們這次的選擇不會錯。我也相信，孫總的選擇不會錯。
第二個問題是關於我的改變的問題，劉弘說了很多，誰都無法讓老賈改變，只有他自己來改變，說的也非常中肯。我對我們所有的團隊，講五大要素的時候，第四大要素就是反思，第五大要素是以變應變，不變的東西，就是我們永遠是在變的。
這次對樂視是非常深刻的一個教訓，雖然有黑手作為導火索，使盡了各種各樣的手段，如果記者們的能力強的話，可以去探索一下，各種各樣的手段應用得淋灕盡致，可以寫一本商戰的小說。但還是我們本身存在問題，我們的資金鍊繃的太緊了，我們的節奏過快，尤其是我們的資本團隊和財務團隊的融資能力，沒有能夠滿足戰略的要求，因為我們的理念是戰略決定組織的，但是非常遺憾，我們的組織能力沒有跟上戰略的大需求，所以，這是一個相互作用的過程。
要變的東西，可能是我們節奏要變。當然不變的東西也非常明確，價值觀不會變。我們的戰略方向不會改變，因為我們堅定地認為樂視的互聯網生態戰略是代表下一步經濟發展的主流經濟理論的。再一個不變是我們的All in精神。
關於手機和體育的融資，這次100億絕大多數，甚至全部，都會投入到樂視非上市體系當中，基本上能夠滿足我們階段性的需要。當然，我們的業務要快速發展，也需要一些正常的股權融資。樂視體育很快會開始下一輪的股權融資，甚至樂視體育有上市計劃，因為樂視體育已經是絕對遙遙領先的行業第一，所以樂視體育的上市計劃會逐步進行。
劉弘：老孫跟老賈見了兩次面以後，基本上是我跟他朝夕相處，有很多記者老問為什麼投資樂視，其實孫總是非常睿智的人。剛才孫總說，這是個買賣，其實在買賣之外更重要的是他的格局和前瞻性，他一直反復說的一句話是，如果我不投資樂視，將來有一天樂視不好了，他會非常難受，為什麼呢？
因為他認為只差那麼一點錢，樂視能成為一個非常好的企業，一個非常偉大的企業。如果將來樂視好了，他也會非常難受，因為他錯失了一次投資未來的機會。那天我寫了一段話，「世界上99%都是價格投資者，只有1%是價值投資者，但往往是價值投資者和實幹家，才會推動社會的進步和人類文明的發展，並且會創造社會經濟總量的增量部分，價格投資者只是把社會財富重新分配而已。我相信兩家有夢想的企業走在一起，一定會創造超乎想象的奇跡。」這段話我也發給老孫了，老孫也回了四個字「寫的真好」。
孫宏斌：我的判斷力是說，這個戰略是對的，團隊挺牛的，老賈更牛了。其他事我們不想管，也不會管。 