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(2017-02-10 韜略哥 財經韜略)
今天（2月10日）上午，證監會在北京召開了“全國證券期貨工作監管會議”，證監會主席劉士餘在會上發表了“強硬”的講話，透露了2017年證券市場發展的基本思路，以及打擊股市黑莊和黑嘴的決心。
下麵我將根據“財新網”、“搜狐財經”整理的發言要點，給予點評。
看點一：再度炮轟資本大鱷，不允許呼風喚雨和對散戶扒皮吸血
劉士餘矛頭直指“資本大鱷”，表示資本市場不允許大鱷呼風喚雨，對散戶扒皮吸血，要有計畫的把一批資本大鱷逮回來。
點評：這意味著2017年證監會將繼續嚴厲打擊“黑莊”，還會有類似徐翔這樣的大鱷被抓捕。未來中國股市將走向註冊制，註冊制得以實施的前提就是嚴格的監管。
“逮回來”這三個字比較耐人尋味，這些黑莊是淡出了股市，還是撤離了中國？不清楚。總之，都要“逮回來”。
看點二：註冊制和核准制不對立，用兩三年的時間解決IPO堰塞湖
劉士餘稱“註冊制是監管的方法論的要求，和行政核准制並不對立。註冊制既不要理想化也不要神秘化。”並稱，將用兩三年的時間解決IPO堰塞湖。
點評：目前中國股市施行的是核准制，也就是新股發行需要監管部門審批、核准；未來將施行註冊制，重點放在事後監管。劉士餘這句話的本意，或許是說不要把註冊制看成洪水猛獸，兩種體制可以比較順利的銜接。
對於“用兩三年的時間解決IPO堰塞湖”，有分析者認為可能意味著新股發行速度再次降低，因為截至2017年1月19日，證監會受理首發企業721家，如果是2年，那平均一天才1.5只；3年的話，那一天才1只。但問題是，隨著發行上市門檻降低，還會不斷湧現出新的上市申請。所以，未來新股發行速度有多快，關鍵還是看市場狀況。
看點三：定調新股IPO，強調股指穩定和融資力度不能對立
劉士餘稱“股指穩定和融資力度不能對立，沒有ipo數量的提升，資本市場一些醜惡現象難以從根本上解決，數量上了，殼的價格不就下來了嗎，還炒殼嗎？2017年，資本市場服務國家戰略的力度要提升，要進。”
點評：看來，IPO提速是必然的。這對於創業板、中小板構成利空。“資本市場服務國家戰略的力度要提升”，這句話值得回味。
看點四：點名批評股市“黑嘴”，“黑嘴有多年沒打了”
劉士餘點名批評股市“黑嘴”，一些券商分析師“語不驚人死不休”，預測指數能到個位，“黑嘴又多年沒打了”。
點評：在這個問題上堅決支持劉主席，現在自媒體非常發達，“黑嘴”越來越多，是該管一管了。尤其是直接預測點位、直接推薦個股，並收取顧問費的。
看點五：談險資和炒股問題，大的險資人保國壽都是好的
劉士餘稱“去年在基金業協會的會上，我講這個野蠻人，是倡議大家不要去做，並沒點名，但我在機場還沒起飛就被解讀成險資了，就算講險資也是極少數，也是小妖精，我們大的險資人保國壽都是好的，最後被解讀成這樣，眾口難辯。但話說回來，資本市場不允許任何人呼風喚雨，興風作浪，隨心所欲，賭場也沒這麼幹的。”
點評：董寡婦、姚員外、劉村長、隔壁老王的故事，地球人都知道，那是去年股市最經典的段子。調侃歸調侃，規範險資，這個必須點贊。
看點六：資本市場不能脫離實體經濟，重視上市公司的品質
劉士餘強調，要更加重視上市公司的品質，上市公司背離價值，資本市場脫離實體經濟，不釀成大禍才怪。“少幾分浪漫，多幾分嚴謹，多幾分理智。”
點評：這是非常對的，關鍵還是要嚴格退市制度。垃圾股不消亡，炒殼現象不抑制，沒有人會踏踏實實搞實業。
看點七：中概股在美國一樣是服務國家戰略
劉士餘稱“去年初中概股回歸一度盛行，應認識到，在美國上市不回來，一樣也是服務國家戰略。”另外，中國資本市場監管標準不比美國等其他市場低。
點評：我早說過，中概股回歸就是搶錢，搶國內稀缺的上市機會，構成A股的大利空，同時還是資本外逃的通道，沒有任何意義。看來證監會要限制他們了。
看點八：交易所不能沾沾自喜，要把風險放在第一位
劉士餘稱“去年資本市場為服務實體經濟做出新貢獻，融資額度全球第一，但數字是成績也是憂慮，數字品質還不夠，兩個交易所不能沾沾自喜，要把風險放在第一位
點評：交易所同樣有風險，比如交易系統是不是穩定，數據存儲是不是安全，駭客能不能闖入，大交易量能不能承受，行情傳輸能不能正常。交易所越現代化，其實越是脆弱。數字貨幣的技術，應該儘快引入到證券交易上。
看點九：談投資者保護，有些證券公司能騙就騙能行嗎？
劉士餘稱，有些證券公司過去（拉人開戶）是能騙就騙，結果人家來了，又說"這裏面弱肉強食，我們尊重市場"，那能行嗎？
點評：持倉的投資者已經跌破5000萬了，散戶越來越難於生存，正在用腳投票。劉村長高喊：“老鄉別走！我們會保護你們利益的”。希望證監會在2017年，能把保護投資者權益落到實處。
結論：
從劉士餘的講話要點看，2017年證券市場監管會加強，對黑莊、黑嘴打擊力度會更大，中概股回歸會被嚴格限制，有限的上市紅利將被切成小塊，優先分配給IPO企業。IPO提速是必然的，你想想看，樓市不行了，企業杠杆率不能繼續加了，股市必須要發揮作用了。官方關於註冊制的說法，顯然又有新變化，不像此前那樣“遙不可及”了。
在這種背景下，中小板、創業板風險加大，主板上藍籌股有機會，特別是政策紅利比較集中的債轉股、混改、大基建+PPP、去產能、國企縱向重組等涉及的行業和個股。但整體而言，指數向上空間有限。
(2017-02-10 韜略哥 財經韜略)
今天（2月10日）上午，證監會在北京召開了“全國證券期貨工作監管會議”，證監會主席劉士餘在會上發表了“強硬”的講話，透露了2017年證券市場發展的基本思路，以及打擊股市黑莊和黑嘴的決心。
下麵我將根據“財新網”、“搜狐財經”整理的發言要點，給予點評。
看點一：再度炮轟資本大鱷，不允許呼風喚雨和對散戶扒皮吸血
劉士餘矛頭直指“資本大鱷”，表示資本市場不允許大鱷呼風喚雨，對散戶扒皮吸血，要有計畫的把一批資本大鱷逮回來。
點評：這意味著2017年證監會將繼續嚴厲打擊“黑莊”，還會有類似徐翔這樣的大鱷被抓捕。未來中國股市將走向註冊制，註冊制得以實施的前提就是嚴格的監管。
“逮回來”這三個字比較耐人尋味，這些黑莊是淡出了股市，還是撤離了中國？不清楚。總之，都要“逮回來”。
看點二：註冊制和核准制不對立，用兩三年的時間解決IPO堰塞湖
劉士餘稱“註冊制是監管的方法論的要求，和行政核准制並不對立。註冊制既不要理想化也不要神秘化。”並稱，將用兩三年的時間解決IPO堰塞湖。
點評：目前中國股市施行的是核准制，也就是新股發行需要監管部門審批、核准；未來將施行註冊制，重點放在事後監管。劉士餘這句話的本意，或許是說不要把註冊制看成洪水猛獸，兩種體制可以比較順利的銜接。
對於“用兩三年的時間解決IPO堰塞湖”，有分析者認為可能意味著新股發行速度再次降低，因為截至2017年1月19日，證監會受理首發企業721家，如果是2年，那平均一天才1.5只；3年的話，那一天才1只。但問題是，隨著發行上市門檻降低，還會不斷湧現出新的上市申請。所以，未來新股發行速度有多快，關鍵還是看市場狀況。
看點三：定調新股IPO，強調股指穩定和融資力度不能對立
劉士餘稱“股指穩定和融資力度不能對立，沒有ipo數量的提升，資本市場一些醜惡現象難以從根本上解決，數量上了，殼的價格不就下來了嗎，還炒殼嗎？2017年，資本市場服務國家戰略的力度要提升，要進。”
點評：看來，IPO提速是必然的。這對於創業板、中小板構成利空。“資本市場服務國家戰略的力度要提升”，這句話值得回味。
看點四：點名批評股市“黑嘴”，“黑嘴有多年沒打了”
劉士餘點名批評股市“黑嘴”，一些券商分析師“語不驚人死不休”，預測指數能到個位，“黑嘴又多年沒打了”。
點評：在這個問題上堅決支持劉主席，現在自媒體非常發達，“黑嘴”越來越多，是該管一管了。尤其是直接預測點位、直接推薦個股，並收取顧問費的。
看點五：談險資和炒股問題，大的險資人保國壽都是好的
劉士餘稱“去年在基金業協會的會上，我講這個野蠻人，是倡議大家不要去做，並沒點名，但我在機場還沒起飛就被解讀成險資了，就算講險資也是極少數，也是小妖精，我們大的險資人保國壽都是好的，最後被解讀成這樣，眾口難辯。但話說回來，資本市場不允許任何人呼風喚雨，興風作浪，隨心所欲，賭場也沒這麼幹的。”
點評：董寡婦、姚員外、劉村長、隔壁老王的故事，地球人都知道，那是去年股市最經典的段子。調侃歸調侃，規範險資，這個必須點贊。
看點六：資本市場不能脫離實體經濟，重視上市公司的品質
劉士餘強調，要更加重視上市公司的品質，上市公司背離價值，資本市場脫離實體經濟，不釀成大禍才怪。“少幾分浪漫，多幾分嚴謹，多幾分理智。”
點評：這是非常對的，關鍵還是要嚴格退市制度。垃圾股不消亡，炒殼現象不抑制，沒有人會踏踏實實搞實業。
看點七：中概股在美國一樣是服務國家戰略
劉士餘稱“去年初中概股回歸一度盛行，應認識到，在美國上市不回來，一樣也是服務國家戰略。”另外，中國資本市場監管標準不比美國等其他市場低。
點評：我早說過，中概股回歸就是搶錢，搶國內稀缺的上市機會，構成A股的大利空，同時還是資本外逃的通道，沒有任何意義。看來證監會要限制他們了。
看點八：交易所不能沾沾自喜，要把風險放在第一位
劉士餘稱“去年資本市場為服務實體經濟做出新貢獻，融資額度全球第一，但數字是成績也是憂慮，數字品質還不夠，兩個交易所不能沾沾自喜，要把風險放在第一位
點評：交易所同樣有風險，比如交易系統是不是穩定，數據存儲是不是安全，駭客能不能闖入，大交易量能不能承受，行情傳輸能不能正常。交易所越現代化，其實越是脆弱。數字貨幣的技術，應該儘快引入到證券交易上。
看點九：談投資者保護，有些證券公司能騙就騙能行嗎？
劉士餘稱，有些證券公司過去（拉人開戶）是能騙就騙，結果人家來了，又說"這裏面弱肉強食，我們尊重市場"，那能行嗎？
點評：持倉的投資者已經跌破5000萬了，散戶越來越難於生存，正在用腳投票。劉村長高喊：“老鄉別走！我們會保護你們利益的”。希望證監會在2017年，能把保護投資者權益落到實處。
結論：
從劉士餘的講話要點看，2017年證券市場監管會加強，對黑莊、黑嘴打擊力度會更大，中概股回歸會被嚴格限制，有限的上市紅利將被切成小塊，優先分配給IPO企業。IPO提速是必然的，你想想看，樓市不行了，企業杠杆率不能繼續加了，股市必須要發揮作用了。官方關於註冊制的說法，顯然又有新變化，不像此前那樣“遙不可及”了。
在這種背景下，中小板、創業板風險加大，主板上藍籌股有機會，特別是政策紅利比較集中的債轉股、混改、大基建+PPP、去產能、國企縱向重組等涉及的行業和個股。但整體而言，指數向上空間有限。
分類: 1.宏觀經濟
