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（來源：清華麥考瑞金融碩士 mqjinrongshuosh）
許小年，中國著名經濟學家，曾獲中國經濟學界最高獎“孫冶方經濟科學獎”。以下這篇文章是許小年教授對於房地產行業運行規則的解讀，希望能給大家一點啟示。
一、為什麼印鈔票？
歸根結底還是美國在印。
美國拼命量化寬鬆，如果中國不印，就是傻子。所以中國明知道印多了鈔票會通貨膨脹，也要拼命印，而且印得比美國更厲害。
二、多印的人民幣怎麼辦？
美金是全球硬通貨，多印了，全世界人民幫著一起稀釋，一起承擔美國的通貨膨脹，這叫通貨輸出。
中國也想學美國，讓人民幣變成硬通貨，或者有限範圍比如東亞的硬通貨，可惜美國絕對不會同意。
因此，在以前，多印的人民幣只有一條路：在國內通貨膨脹。（而以後，隨著我國一帶一路的推進，人民幣國際化進程的加快，這些多印的人民幣也將像美國一樣讓全世界人民一起幫著稀釋）
三、嚴重的通貨膨脹後果是什麼？
參考1949年的金圓券，還有1989年的事情。
嚴重的通貨膨脹後果肯定是經濟崩盤。因此，可以有適度的通貨膨脹，但是不會坐視惡性通貨膨脹。
四、如何處理嚴重的通貨膨脹？
就是把錢囤積，不讓它流動，這樣多餘的錢就不會進入民生市場，對糧食等基本生活用品形成衝擊。房價一直在漲，就囤積了超發的貨幣。
五、房價惡性上漲的後果是什麼？
房價惡性上漲，結果就是大多數人買不起房子，後果也很嚴重，因此，房價可以漲，但是不能惡性上漲。
此外也必須對漲幅有所控制，同時加強保障房建設，讓窮人有地方住。
六、如果房市崩潰，下跌一半甚至更多，後果是什麼？
後果就是銀行呆賬急劇增加，銀行面臨破產。
同時有很多行業倒掉，或者凋敝，造成失業增加，稅收減少，這是更不能接受的。
所以，房價可以下跌，但必須在可以接受的幅度內。
七、關於房產稅
大家都知道，賣地給財政帶來了滾滾財源。但土地一旦賣光，就不會有後繼收入了。
因此，必須找到一個替代的財源來填充這部分的收入。這就是房產稅。
所以，房產稅的推出，是板上釘釘的事情，只是時間早晚了，不可更改。之所以遲遲不出來，主要原因還是因為壓力太大，來自既得利益者們的壓力。
八、房地產業作為支柱行業會被放棄嗎？
不會。
看看城鎮化，在不遠的將來，將有數以億計的農民搬進城鎮居住。
房子從哪里來？還不是靠開發商建房子。
再仔細看看各地的大開發商，以上海為例，50大開發商裏面，有七成是國有的開發商，不太可能全倒閉。
九、調控的目的是什麼？
上面可以得出推論，調控的目的，既不是為了讓房價上漲，更不是為了讓房價下跌。目的是為了儲蓄更多的貨幣，免得貨幣氾濫造成通貨膨脹，後果不堪設想。
十、為什麼通過交易環節徵稅，而不是持有環節交稅？
因為在持有環節交稅，就會造成大量拋盤，嚴重的甚至造成市場崩潰。所以要在交易環節徵稅。
交易環節徵稅，以及限購的目的，就是讓交易減少，但又不妨礙真正地剛需購買第一套房子。
打個比方，市場上本來有100套房子，每套1萬塊，那麼市場上頂多需要100萬的資金就行了，後來，新建了200套房子，每套房子的價格變成了10萬塊，如果這300套房子全部進入市場交易，就需要3000萬的資金，需要銀行提供這麼多資金，會造成進一步的通貨膨脹壓力。
所以現在調控的思路，就是儘量凍結交易，把錢變成凝固的水泥，握在老百姓手裏，變成紙上財富，不能輕易套現。
十一、房價取決於什麼？
房價是漲是跌，並不取決於調控，而是取決於人民幣對美元的走勢。美元貶值，人民幣升值，所以大量外資就湧進中國，由於強制結匯，所以就得被迫發行更多人民幣，形成通貨膨脹壓力。如果美元走強，人民幣開始貶值，那麼外資湧出中國，人行被迫收回人民幣，將儲備的美元還給外資企業，流出中國，於是通貨膨脹壓力減小，市場上人民幣減少，房價就下跌。
所以，房價的漲跌基本上取決於人民幣美金的走勢。從過去幾年的人民幣走勢圖和房價上漲圖來看，兩者驚人地重合。
三、嚴重的通貨膨脹後果是什麼？
參考1949年的金圓券，還有1989年的事情。
嚴重的通貨膨脹後果肯定是經濟崩盤。因此，可以有適度的通貨膨脹，但是不會坐視惡性通貨膨脹。
四、如何處理嚴重的通貨膨脹？
就是把錢囤積，不讓它流動，這樣多餘的錢就不會進入民生市場，對糧食等基本生活用品形成衝擊。房價一直在漲，就囤積了超發的貨幣。
五、房價惡性上漲的後果是什麼？
房價惡性上漲，結果就是大多數人買不起房子，後果也很嚴重，因此，房價可以漲，但是不能惡性上漲。
此外也必須對漲幅有所控制，同時加強保障房建設，讓窮人有地方住。
六、如果房市崩潰，下跌一半甚至更多，後果是什麼？
後果就是銀行呆賬急劇增加，銀行面臨破產。
同時有很多行業倒掉，或者凋敝，造成失業增加，稅收減少，這是更不能接受的。
所以，房價可以下跌，但必須在可以接受的幅度內。
七、關於房產稅
大家都知道，賣地給財政帶來了滾滾財源。但土地一旦賣光，就不會有後繼收入了。
因此，必須找到一個替代的財源來填充這部分的收入。這就是房產稅。
所以，房產稅的推出，是板上釘釘的事情，只是時間早晚了，不可更改。之所以遲遲不出來，主要原因還是因為壓力太大，來自既得利益者們的壓力。
八、房地產業作為支柱行業會被放棄嗎？
不會。
看看城鎮化，在不遠的將來，將有數以億計的農民搬進城鎮居住。
房子從哪里來？還不是靠開發商建房子。
再仔細看看各地的大開發商，以上海為例，50大開發商裏面，有七成是國有的開發商，不太可能全倒閉。
九、調控的目的是什麼？
上面可以得出推論，調控的目的，既不是為了讓房價上漲，更不是為了讓房價下跌。目的是為了儲蓄更多的貨幣，免得貨幣氾濫造成通貨膨脹，後果不堪設想。
十、為什麼通過交易環節徵稅，而不是持有環節交稅？
因為在持有環節交稅，就會造成大量拋盤，嚴重的甚至造成市場崩潰。所以要在交易環節徵稅。
交易環節徵稅，以及限購的目的，就是讓交易減少，但又不妨礙真正地剛需購買第一套房子。
打個比方，市場上本來有100套房子，每套1萬塊，那麼市場上頂多需要100萬的資金就行了，後來，新建了200套房子，每套房子的價格變成了10萬塊，如果這300套房子全部進入市場交易，就需要3000萬的資金，需要銀行提供這麼多資金，會造成進一步的通貨膨脹壓力。
所以現在調控的思路，就是儘量凍結交易，把錢變成凝固的水泥，握在老百姓手裏，變成紙上財富，不能輕易套現。
十一、房價取決於什麼？
房價是漲是跌，並不取決於調控，而是取決於人民幣對美元的走勢。美元貶值，人民幣升值，所以大量外資就湧進中國，由於強制結匯，所以就得被迫發行更多人民幣，形成通貨膨脹壓力。如果美元走強，人民幣開始貶值，那麼外資湧出中國，人行被迫收回人民幣，將儲備的美元還給外資企業，流出中國，於是通貨膨脹壓力減小，市場上人民幣減少，房價就下跌。
所以，房價的漲跌基本上取決於人民幣美金的走勢。從過去幾年的人民幣走勢圖和房價上漲圖來看，兩者驚人地重合。