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（2018-05-07 毛琳Michael 鳳毛麟角）
昨天淩晨，潘亂將4萬字縮減到1.3萬字，在微信公眾號推出了雄文《騰訊沒有夢想》，在2小時後此時潘亂的微信公眾號閱讀數已經破10萬。潘亂的文章引起行業熱議，是因為的確切中了騰訊發展遇到的階段性問題：組織機構老化、產品研發下降、投資側重影響主營業務、過度關注競爭對手導致自身戰略缺乏遠見。這些的確都存在，同時在大多數成立10餘年的老公司都存在，但是對於其中的結論毛哥有一點不一樣的看法。
那就是對於騰訊來說，社交關係+投資所造成的空心化是騰訊有意為之，並且很容易從中脫離回到社交、產品、投資的三段式結構。
與此同時我們可以窺探的是，對於阿裏尋求完全收購的迥異的投資策略來說，並不是阿裏不想有盟友，而是阿裏為了完善基礎設施的必然選擇。對於BTA來說，戰略的選取遠比大多數人能想到的具有更多維度、更深刻的思考。
一、社交關係是騰訊整個公司的命門和根基，19年來從未改變
在3Q大戰之後的2011年初騰訊在一次討論“什麼是騰訊開放能力”的總辦會上，騰訊的16位高管定下了兩個核心能力：一個叫做資本，一個叫做流量。這構成了騰訊到目前7年開放的基本，那就是要錢給錢要流量就給QQ或微信的入口級流量。
在這兩大開放核心能力之下的基礎只有一個，那就是騰訊的社交關係，在2011年前騰訊以PC端社交的QQ為社交核心，2011年後則以微信+QQ為移動端社交核心，無論是怎樣的格局變化，騰訊的核心都只有兩個字：社交。
騰訊以QQ和微信的社交關係吸引了海量用戶，到目前微信日活已經破10億，QQ日活仍還葆有5億，幾乎覆蓋了中國所有的觸網用戶，並且是最具價值的熟人社交用戶，留給行業的只剩下飽含曖昧、約炮原罪的陌生人社交一息尚存，但這只是滄海一粟，questmobile2017年6月數據顯示，陌陌日活為2500萬，只有騰訊的一個零頭。
騰訊憑藉社交用戶的流量行成了一些列的流量矩陣：門戶、視頻、朋友圈、公眾號、遊戲、文娛等業務，這種業務又反哺流量。最終帶來了騰訊開放的基礎：資本（業務營收）、流量（業務流量）。
所以，我們能看到，騰訊對於社交極為關注，在米聊和whatsapp上線後三個部門開發移動類社交應用最後騰訊異軍突起，短視頻興起後騰訊又重構了微視進行戰略補位。
同樣，我們也能看到，騰訊的本質仍然並且一直都是一家社交公司，社交關係是騰訊3.64萬億港幣市值的基礎。儘管我們能看到騰訊2017年第一大營收業務仍然是占比41%的遊戲，但遊戲業務無論從流量還是從對用戶的社交關係來說，本質上都是依賴於基礎的社交業務。
只要有社交工具吸引用戶，騰訊可以將流量導給任意高毛利的行業，即使某一天遊戲業務利潤率下降，那騰訊完全可以扶植新的高毛利業務進行無縫切換，這是騰訊流量變現的根基，從某種意義上說社交是騰訊立於不敗的法寶。
而熟人社交的關係鏈的轉移困難，也是騰訊立於不敗的基礎。社交關係的轉移不是以單個用戶開展的，只有用戶的整個關係鏈轉移才有可能對老平臺造成毀滅且不可逆的打擊，但是除非是社交平臺的革命性基礎設施升級才有可能造成如此的影響，比如PC端社交到移動端社交的轉變，比如移動端社交到虛擬社交的轉變才有可能，否則騰訊因為社交帶來的流量優勢會一直存在。這也是為什麼goggle和阿裏巴巴社交之心不死但總也做不好社交的根本原因。
二、社交關係+投資並購的空心化格局是騰訊的最優選擇
對於目前中國互聯網發展現狀來說，阿裏巴巴和騰訊都已經成了互聯網的基礎設施，無論你做什麼業務都不可能不侵入、不借用AT所構建的基礎設施。隨著互聯網風口的快速迭代和用戶興趣的碎片化，沒有任何一個企業能夠把握住互聯網發展的脈絡，也沒有任何一個企業能做完所有可能有發展前景的業務。
對於企業來說，選擇就成了關鍵，有所為和有所不為。對於阿裏巴巴和騰訊這樣的巨頭來說更是如此，如何夯實基礎設施的定位並且加強護城河就成為了關鍵。
對於騰訊來說，社交關係是騰訊的根基，自然不可能放棄，而其他業務都是衍生於此的流量留存和流量變現，對於理性的公司來說，捨棄就成了必然選擇，所以我們能看到除了社交、安全、雲這種涉及騰訊發展安全的業務騰訊都是不遺餘力的投入，而對於泛娛樂、遊戲這樣的現金牛業務來說騰訊也是在加大收割，但是某一天當這兩塊業務利潤率下降時騰訊完全可以捨棄並扶植新的高毛利業務。
而對於既沒有盈利前景又沒有發展前景的業務騰訊都是過段放棄，比如朋友網、騰訊微博、曾經的微視都是直接關停，比如騰訊搜搜、拍拍等業務都打包給了投資來的盟友。只因這些業務並沒有長期可預見的前途。
而資金和資本同樣優渥的騰訊來說，投資有3點好處：
1、用活資源和資本，快速流量變現和資本增值；
2、尋找盟友，避免顛覆者出現；
3、尋找盟友，阻擊競爭對手佈局。
騰訊的流量不用就是虧損，騰訊的資金不增值就是浪費。在2017年全年騰訊投出了106家企業共計1710.43億元投資，遠比中國最大投資VC的紅杉中國的725億多了近1000億。劉熾平在2018年初的騰訊投資年會上透露，這些企業所新增的價值已超過騰訊本身的市值。
所以對騰訊來說，性價比較高的模式只有兩塊：社交關係、投資戰略。並且這兩塊業務都是長期且可持續的產生營收和前景的業務。對於精力有限、人力有限的騰訊來說自然會牢牢抓住這兩塊業務。
而所謂中間的產品形態看起來騰訊是放棄了，形成了現在的空心化格局，但這樣的格局對騰訊近期或者長遠來說無疑是最優解，任何企業在騰訊位置上都會選擇同樣的業務邏輯。再者來說，騰訊的空心化並不是穩定態，只要騰訊借助社交關係和投資向中間施壓，作為產品的中間態即使不能保證火爆至少也可以保證衣食無憂的吸引一大批用戶活著，比如被戰略放棄的騰訊微博即使在被放棄前夕有超過8100萬的日活，這是普通平臺想都不敢想的數據和用戶留存。
如果你是騰訊，你會去做無用功保持所謂的產品中間層嗎？更何況騰訊並不是放棄了產品的研發，騰訊仍然將產品放到了最重要的程度，對於遊戲、安全、雲計算、泛娛樂上騰訊內部的賽馬機制讓競爭遠比外接想像的更殘酷，正是這樣殘酷的機制才讓光子在《王者榮耀》失利2年後卯足了勁憑藉《絕地求生：刺激戰場》一洗雪恥。
三、騰訊不可能做所有業務，投資是最好的選擇
對騰訊來說，一個公司的能力是有限的，騰訊的能力在3q大戰後馬化騰等高層有總結，一個是流量，一個是資本。注意，騰訊的核心是沒有產品的，所以形成了現在騰訊瘋狂投資並購和強化社交的結果，而騰訊其他產品業務也並非沒有嘗試，但即使以產品見長的騰訊在很多產品上也是折戟沉沙。比如微視，比如騰訊微博、拍拍、搜索、朋友網、QQ旋風、QQ聊天室......騰訊花了巨大投入驗證了自己並非每個業務都擅長，也並非能做所有業務。
此外，今日頭條、抖音、快手的新業態，別說騰訊騰訊跟不上，BAT三家都沒有跟上。大公司一定要認識到，有些業務你根本看不懂，即使看懂了也學不來，即使學來也學不好。如果做不好還不如索性放手，聚焦到自己擅長的戰略上。
而風口不斷加速，互聯網的發展一日千里，對於自己做不好的業務，投資是最好的模式，騰訊的社交優勢和流量優勢是大多數企業強勁的業績和用戶增長點，另一方面騰訊的資金優勢和並不介入管理的投資策略也讓創業者頗為受用，這也是為什麼很多企業傾向於選擇騰訊投資的關鍵，其中最為典型的就是美團，其中的故事就不再贅述。
對大公司來說，邊緣的顛覆式創新帶來的或是現有格局的顛覆，而大公司的觸角和業務又根本不可能面面俱到，那投資就成了最好的方式，一方面投資可以讓新公司潛在業務不會對大公司現有業務造成顛覆性的格局，另一方面處於發展期的新公司也擔心出現自己不願意把握的投資機會轉而被競爭對手收入囊中（滴滴程維表示接受軟銀投資的原因是，孫正義表示：“你不讓我投,那我就去投你的競爭對手”），第三方面是大公司的資源和經驗可以讓創業者更快速的跑贏競爭對手獲得先發優勢。
對騰訊來說，同樣是如此，投資是最好的辦法，形成同盟軍一起鞏固產業護城河，同時狙擊競爭對手。從投資格局來，bat裏面創業者最想要的就是騰訊投資，這也說明騰訊投資和策略的成功。
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四、為什麼騰訊沒有夢想，阿裏沒有盟友？
作為中國互聯網兩級的騰訊和阿裏爸爸來說，二者的投資策略和產業策略是迥然不同的。
騰訊重社交，騰訊所有的產業都是鞏固社交護城河和社交流量的高效率變現。而在投資策略上，騰訊以開放性的不控股、不介入管理的模式讓馬化騰擁有了一批具備高度凝聚力的小馬仔。最終形成了所謂“騰訊沒有夢想”的結果。
阿裏重交易，阿裏所有的產品和產業都是為了強化交易簡化交易流程做服務的，同時試圖高效率的進行商品流量的變現。而在投資策略上，阿裏巴巴也以先投資、再並購最後圈資收購的高介入模式讓阿裏大多數投資的商業形態最終都成為了阿裏巴巴的一部分。最終形成了所謂“阿裏沒有盟友”的結果。
對於擁有超過4萬名員工的騰訊來說，難道不知道投資帶來的快錢會衝擊騰訊現有的產品業務？對於擁有超過7萬名員工的阿巴巴來說，難道不知道全資收購的邏輯會讓大多數有創業理想試圖獨立發展的創業者反感？既然不可能不知道，那為什麼仍然會出現在普通用戶看來並不理性的產品和投資策略呢？原因無他，因為無論是對於騰訊還是阿裏巴巴來說，在可以預見的未來，目前的戰略無論長期還是短期都是最優解。
對互聯網行業來說，騰訊的社交是高頻且剛需。溝通、興趣、商品背後都是社交，只要牢牢的把握住社交的命脈，無論是流量留存還是新產品孵化都擁有極大的先發優勢。微信的種子用戶來源於QQ的關係鏈，絕地求生的種子用戶來源於微信和QQ的種子用戶，騰訊遊戲的高留存也來源於騰訊的社交關係。從某種意義上說，騰訊在社交領域會不斷強化和探索新的社交模式，而對於非社交領域的產品來說，除了是戰略級影響騰訊生態的產品，都是騰訊的棋子，騰訊放棄一點都不會心疼，某一天騰訊需要全部放棄遊戲時，騰訊除了肉疼外對業務不會有任何的影響，騰訊可以迅速從一家遊戲公司升級為一家高毛利的新產業公司。
在投資上的策略同樣可以理解，騰訊擁有最大的流量和最強的變現管道，對騰訊來說，騰訊幾乎不需要新產業來補全自己的產業佈局，所以基本不需要全資收購新產品，除非這樣的產品是騰訊的戰略重心或者動搖了騰訊的社交根基。所以騰訊可以以更開放的姿態進行投資並購，也可以將自己的流量入口和現有業務打包給被投資方，這樣的策略對騰訊來說不僅在戰略協同上更容易獲得被投資方的好感（比如借用投資滴滴來推微信支付），也更容易避免新的產品對騰訊主業造成衝擊或者顛覆。借助開放性的投資策略，騰訊擁有了一大批盟友，畢竟送錢又送資源的投資人太少了。
但對阿裏巴巴來說，何償不是如此，阿裏巴巴的核心是交易，而交易有量大關鍵性因素：1、持續流量導入；2、持續、高效的交易促成。所以無論是支付寶、淘寶、鹹魚、阿裏媽媽本質上都是為了促成交易，而並購餓了麼、高德、UC、優土、hellobike、盒馬鮮生本質上都是為了提高交易轉化率降低交易門檻。因為交易行業遠比社交領域更具有挑戰和競爭。社交關係鏈對用戶來說只能擇一二個平臺作為高頻使用的產品，但電商則不一樣，用戶買賣產品只需要一個可信賴的平臺，因此我們能看到除了唯品會、amazon、京東外，小紅書等產品都在不斷的分流淘寶的交易用戶和交易數據。
因此作為以“讓天下沒有難做的生意”為己任的阿裏巴巴來說，它只能通過交易的量大關鍵性因素來強化自己的護城河，讓自己成為堅不可破的互聯網基礎設施。
所以初期阿裏巴巴要瘋狂的買流量，因為單純淘寶天貓的純購物類流量的自然增長很容易見頂，此後阿裏巴巴的並購則主要是提升交易成功率和便捷度。比如收購hellobike就是為了推廣低星城市的支付寶業務進而輔助淘寶交易。阿裏巴巴為什麼要收購而不是投資呢？
因為阿裏巴巴要為企業搭建好所有的交易服務，企業只需要在阿裏巴巴上搭建店鋪，其他的阿裏巴巴均可完成，而如果是純粹的財務投資，被投資企業和阿裏巴巴的協同並不會太順利，被投資方基於自己的產略也不可能無條件支持阿裏巴巴的戰略佈局，最終會掣肘阿裏巴巴的交易基礎設施建立，只有將交易的各個環節都由阿裏巴巴自己完成，才有可能讓企業獲得更好的交易服務。
對於騰訊和阿裏巴巴來說，目前的戰略就是可預見的最好的戰略，而空心化的戰略佈局對騰訊來說不僅不是放縱自己的無夢想，反而是進退自如的選擇，從蠶食到最終鯨吞的策略對阿裏巴巴的交易基礎設施建設同樣如此。
騰訊以QQ和微信的社交關係吸引了海量用戶，到目前微信日活已經破10億，QQ日活仍還葆有5億，幾乎覆蓋了中國所有的觸網用戶，並且是最具價值的熟人社交用戶，留給行業的只剩下飽含曖昧、約炮原罪的陌生人社交一息尚存，但這只是滄海一粟，questmobile2017年6月數據顯示，陌陌日活為2500萬，只有騰訊的一個零頭。
騰訊憑藉社交用戶的流量行成了一些列的流量矩陣：門戶、視頻、朋友圈、公眾號、遊戲、文娛等業務，這種業務又反哺流量。最終帶來了騰訊開放的基礎：資本（業務營收）、流量（業務流量）。
所以，我們能看到，騰訊對於社交極為關注，在米聊和whatsapp上線後三個部門開發移動類社交應用最後騰訊異軍突起，短視頻興起後騰訊又重構了微視進行戰略補位。
同樣，我們也能看到，騰訊的本質仍然並且一直都是一家社交公司，社交關係是騰訊3.64萬億港幣市值的基礎。儘管我們能看到騰訊2017年第一大營收業務仍然是占比41%的遊戲，但遊戲業務無論從流量還是從對用戶的社交關係來說，本質上都是依賴於基礎的社交業務。
只要有社交工具吸引用戶，騰訊可以將流量導給任意高毛利的行業，即使某一天遊戲業務利潤率下降，那騰訊完全可以扶植新的高毛利業務進行無縫切換，這是騰訊流量變現的根基，從某種意義上說社交是騰訊立於不敗的法寶。
而熟人社交的關係鏈的轉移困難，也是騰訊立於不敗的基礎。社交關係的轉移不是以單個用戶開展的，只有用戶的整個關係鏈轉移才有可能對老平臺造成毀滅且不可逆的打擊，但是除非是社交平臺的革命性基礎設施升級才有可能造成如此的影響，比如PC端社交到移動端社交的轉變，比如移動端社交到虛擬社交的轉變才有可能，否則騰訊因為社交帶來的流量優勢會一直存在。這也是為什麼goggle和阿裏巴巴社交之心不死但總也做不好社交的根本原因。
二、社交關係+投資並購的空心化格局是騰訊的最優選擇
對於目前中國互聯網發展現狀來說，阿裏巴巴和騰訊都已經成了互聯網的基礎設施，無論你做什麼業務都不可能不侵入、不借用AT所構建的基礎設施。隨著互聯網風口的快速迭代和用戶興趣的碎片化，沒有任何一個企業能夠把握住互聯網發展的脈絡，也沒有任何一個企業能做完所有可能有發展前景的業務。
對於企業來說，選擇就成了關鍵，有所為和有所不為。對於阿裏巴巴和騰訊這樣的巨頭來說更是如此，如何夯實基礎設施的定位並且加強護城河就成為了關鍵。
對於騰訊來說，社交關係是騰訊的根基，自然不可能放棄，而其他業務都是衍生於此的流量留存和流量變現，對於理性的公司來說，捨棄就成了必然選擇，所以我們能看到除了社交、安全、雲這種涉及騰訊發展安全的業務騰訊都是不遺餘力的投入，而對於泛娛樂、遊戲這樣的現金牛業務來說騰訊也是在加大收割，但是某一天當這兩塊業務利潤率下降時騰訊完全可以捨棄並扶植新的高毛利業務。
而對於既沒有盈利前景又沒有發展前景的業務騰訊都是過段放棄，比如朋友網、騰訊微博、曾經的微視都是直接關停，比如騰訊搜搜、拍拍等業務都打包給了投資來的盟友。只因這些業務並沒有長期可預見的前途。
而資金和資本同樣優渥的騰訊來說，投資有3點好處：
1、用活資源和資本，快速流量變現和資本增值；
2、尋找盟友，避免顛覆者出現；
3、尋找盟友，阻擊競爭對手佈局。
騰訊的流量不用就是虧損，騰訊的資金不增值就是浪費。在2017年全年騰訊投出了106家企業共計1710.43億元投資，遠比中國最大投資VC的紅杉中國的725億多了近1000億。劉熾平在2018年初的騰訊投資年會上透露，這些企業所新增的價值已超過騰訊本身的市值。
所以對騰訊來說，性價比較高的模式只有兩塊：社交關係、投資戰略。並且這兩塊業務都是長期且可持續的產生營收和前景的業務。對於精力有限、人力有限的騰訊來說自然會牢牢抓住這兩塊業務。
而所謂中間的產品形態看起來騰訊是放棄了，形成了現在的空心化格局，但這樣的格局對騰訊近期或者長遠來說無疑是最優解，任何企業在騰訊位置上都會選擇同樣的業務邏輯。再者來說，騰訊的空心化並不是穩定態，只要騰訊借助社交關係和投資向中間施壓，作為產品的中間態即使不能保證火爆至少也可以保證衣食無憂的吸引一大批用戶活著，比如被戰略放棄的騰訊微博即使在被放棄前夕有超過8100萬的日活，這是普通平臺想都不敢想的數據和用戶留存。
如果你是騰訊，你會去做無用功保持所謂的產品中間層嗎？更何況騰訊並不是放棄了產品的研發，騰訊仍然將產品放到了最重要的程度，對於遊戲、安全、雲計算、泛娛樂上騰訊內部的賽馬機制讓競爭遠比外接想像的更殘酷，正是這樣殘酷的機制才讓光子在《王者榮耀》失利2年後卯足了勁憑藉《絕地求生：刺激戰場》一洗雪恥。
三、騰訊不可能做所有業務，投資是最好的選擇
對騰訊來說，一個公司的能力是有限的，騰訊的能力在3q大戰後馬化騰等高層有總結，一個是流量，一個是資本。注意，騰訊的核心是沒有產品的，所以形成了現在騰訊瘋狂投資並購和強化社交的結果，而騰訊其他產品業務也並非沒有嘗試，但即使以產品見長的騰訊在很多產品上也是折戟沉沙。比如微視，比如騰訊微博、拍拍、搜索、朋友網、QQ旋風、QQ聊天室......騰訊花了巨大投入驗證了自己並非每個業務都擅長，也並非能做所有業務。
此外，今日頭條、抖音、快手的新業態，別說騰訊騰訊跟不上，BAT三家都沒有跟上。大公司一定要認識到，有些業務你根本看不懂，即使看懂了也學不來，即使學來也學不好。如果做不好還不如索性放手，聚焦到自己擅長的戰略上。
而風口不斷加速，互聯網的發展一日千里，對於自己做不好的業務，投資是最好的模式，騰訊的社交優勢和流量優勢是大多數企業強勁的業績和用戶增長點，另一方面騰訊的資金優勢和並不介入管理的投資策略也讓創業者頗為受用，這也是為什麼很多企業傾向於選擇騰訊投資的關鍵，其中最為典型的就是美團，其中的故事就不再贅述。
對大公司來說，邊緣的顛覆式創新帶來的或是現有格局的顛覆，而大公司的觸角和業務又根本不可能面面俱到，那投資就成了最好的方式，一方面投資可以讓新公司潛在業務不會對大公司現有業務造成顛覆性的格局，另一方面處於發展期的新公司也擔心出現自己不願意把握的投資機會轉而被競爭對手收入囊中（滴滴程維表示接受軟銀投資的原因是，孫正義表示：“你不讓我投,那我就去投你的競爭對手”），第三方面是大公司的資源和經驗可以讓創業者更快速的跑贏競爭對手獲得先發優勢。
對騰訊來說，同樣是如此，投資是最好的辦法，形成同盟軍一起鞏固產業護城河，同時狙擊競爭對手。從投資格局來，bat裏面創業者最想要的就是騰訊投資，這也說明騰訊投資和策略的成功。
04
四、為什麼騰訊沒有夢想，阿裏沒有盟友？
作為中國互聯網兩級的騰訊和阿裏爸爸來說，二者的投資策略和產業策略是迥然不同的。
騰訊重社交，騰訊所有的產業都是鞏固社交護城河和社交流量的高效率變現。而在投資策略上，騰訊以開放性的不控股、不介入管理的模式讓馬化騰擁有了一批具備高度凝聚力的小馬仔。最終形成了所謂“騰訊沒有夢想”的結果。
阿裏重交易，阿裏所有的產品和產業都是為了強化交易簡化交易流程做服務的，同時試圖高效率的進行商品流量的變現。而在投資策略上，阿裏巴巴也以先投資、再並購最後圈資收購的高介入模式讓阿裏大多數投資的商業形態最終都成為了阿裏巴巴的一部分。最終形成了所謂“阿裏沒有盟友”的結果。
對於擁有超過4萬名員工的騰訊來說，難道不知道投資帶來的快錢會衝擊騰訊現有的產品業務？對於擁有超過7萬名員工的阿巴巴來說，難道不知道全資收購的邏輯會讓大多數有創業理想試圖獨立發展的創業者反感？既然不可能不知道，那為什麼仍然會出現在普通用戶看來並不理性的產品和投資策略呢？原因無他，因為無論是對於騰訊還是阿裏巴巴來說，在可以預見的未來，目前的戰略無論長期還是短期都是最優解。
對互聯網行業來說，騰訊的社交是高頻且剛需。溝通、興趣、商品背後都是社交，只要牢牢的把握住社交的命脈，無論是流量留存還是新產品孵化都擁有極大的先發優勢。微信的種子用戶來源於QQ的關係鏈，絕地求生的種子用戶來源於微信和QQ的種子用戶，騰訊遊戲的高留存也來源於騰訊的社交關係。從某種意義上說，騰訊在社交領域會不斷強化和探索新的社交模式，而對於非社交領域的產品來說，除了是戰略級影響騰訊生態的產品，都是騰訊的棋子，騰訊放棄一點都不會心疼，某一天騰訊需要全部放棄遊戲時，騰訊除了肉疼外對業務不會有任何的影響，騰訊可以迅速從一家遊戲公司升級為一家高毛利的新產業公司。
在投資上的策略同樣可以理解，騰訊擁有最大的流量和最強的變現管道，對騰訊來說，騰訊幾乎不需要新產業來補全自己的產業佈局，所以基本不需要全資收購新產品，除非這樣的產品是騰訊的戰略重心或者動搖了騰訊的社交根基。所以騰訊可以以更開放的姿態進行投資並購，也可以將自己的流量入口和現有業務打包給被投資方，這樣的策略對騰訊來說不僅在戰略協同上更容易獲得被投資方的好感（比如借用投資滴滴來推微信支付），也更容易避免新的產品對騰訊主業造成衝擊或者顛覆。借助開放性的投資策略，騰訊擁有了一大批盟友，畢竟送錢又送資源的投資人太少了。
但對阿裏巴巴來說，何償不是如此，阿裏巴巴的核心是交易，而交易有量大關鍵性因素：1、持續流量導入；2、持續、高效的交易促成。所以無論是支付寶、淘寶、鹹魚、阿裏媽媽本質上都是為了促成交易，而並購餓了麼、高德、UC、優土、hellobike、盒馬鮮生本質上都是為了提高交易轉化率降低交易門檻。因為交易行業遠比社交領域更具有挑戰和競爭。社交關係鏈對用戶來說只能擇一二個平臺作為高頻使用的產品，但電商則不一樣，用戶買賣產品只需要一個可信賴的平臺，因此我們能看到除了唯品會、amazon、京東外，小紅書等產品都在不斷的分流淘寶的交易用戶和交易數據。
因此作為以“讓天下沒有難做的生意”為己任的阿裏巴巴來說，它只能通過交易的量大關鍵性因素來強化自己的護城河，讓自己成為堅不可破的互聯網基礎設施。
所以初期阿裏巴巴要瘋狂的買流量，因為單純淘寶天貓的純購物類流量的自然增長很容易見頂，此後阿裏巴巴的並購則主要是提升交易成功率和便捷度。比如收購hellobike就是為了推廣低星城市的支付寶業務進而輔助淘寶交易。阿裏巴巴為什麼要收購而不是投資呢？
因為阿裏巴巴要為企業搭建好所有的交易服務，企業只需要在阿裏巴巴上搭建店鋪，其他的阿裏巴巴均可完成，而如果是純粹的財務投資，被投資企業和阿裏巴巴的協同並不會太順利，被投資方基於自己的產略也不可能無條件支持阿裏巴巴的戰略佈局，最終會掣肘阿裏巴巴的交易基礎設施建立，只有將交易的各個環節都由阿裏巴巴自己完成，才有可能讓企業獲得更好的交易服務。
對於騰訊和阿裏巴巴來說，目前的戰略就是可預見的最好的戰略，而空心化的戰略佈局對騰訊來說不僅不是放縱自己的無夢想，反而是進退自如的選擇，從蠶食到最終鯨吞的策略對阿裏巴巴的交易基礎設施建設同樣如此。