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大市如何走向，筆者在過去三個月乃至前幾篇的股評分析中，已作了預期和不斷確實兌現會如何下跌的分享，而往後短期走勢亦已有交代，暫不再提。上週到內地考察，有做生意的前輩問我 (939.HK)建行跌至現價能不能買？或有何股份信心推介？
相信最近好多讀者朋友，可能心中都會覺得已經下跌那麼多，應該可以撈底了吧？！大家或者都有這樣的存疑，那該買甚麼股份呢？
(筆者在日日大跌市，日日捉有資金支持追捧的細價股來炒，再Call輪Put輪齊開，在這個好多人慘情捱價的日子裡，今個月反是我超大賺的一段時間。因為無論是期指走勢、技術圖表分析、權重股資金流向、大手成交口數和金額，而配合影響市況的密切消息，幾乎都是清清楚楚，每日的即時時況，是可以有個明顯的大方向，睇住幅圖一級一級咁望住來炒。)
但當前輩或朋友問起時，這些都是不能推薦的，不是他們沒有能力，而是因為投資取態和經驗的分別。很多小老闆都有錢，他們有的是持貨能力，看的是中長線利潤。而朋友們沒有的是時間，也沒太多落場實戰經驗。
所以這兩類人問起股份推介，最好是建議最少有幾百億市值、有建全的基本因素和業務、過往幾季一向帶有業績盈利、公司未來發展會持續有所憧憬等等，這些具實力的上市公司，因為股價隨著大跌市異動中而有所折扣，所以當技術層面上的見支持，就可以是分段吸納的推介。
現時可以基於上述的元素去觀察的股份有很多，例如: (3.HK)煤氣、(823.HK)領展、(23.HK)東亞、(2778.HK)冠君、(178.HK)莎莎… 而筆者今次所引薦的是(148.HK)建滔化工。集團一直專業於覆銅面板、液晶體顯示屏、化工產品、積層板、印刷綫路板、和房地產業務。相關持股的上市公司有: (1888.HK)建滔積層板、(1151.HK)依利安達集團、(638.HK建溢集團。主席更曾表明：全球每4部手機，就有1部是採用建滔PCB ，而汽車更是三分之一！可想而知其實力之大和專業程度在市場上是多厲害的。
此外近年，集團不斷擴大投資物業開發和地產業務，涉足覆蓋的地域有英國、上海、廣州、深圳及香港等地，單是投資物業租金收入現時已逾10億元。雖然主席張國榮曾表示暫未有打算分拆地產業務上市，但同時間的意思，在未來不一定也會有可能的，相信那時股價必然亦會連帶式受惠。
筆者曾經探訪過建滔在沙田的辦公室，也曾和在惠州建滔工作的朋友談及過，原來建滔多年來在中國積極發展，除了劍指神州在國內成為頭龍級企業，更是跨國發展，在世界各地拓展業務。其優秀的管理層甚至正在組織人馬，帶著自己的技術和能力，走出去一帶一路沿路的新興市場國家發展 。建滔宏觀的未來藍圖，勢必為公司帶來新機遇。
要知道，“一帶一路”貫穿亞歐非大陸，沿線國家佔世界人口的60%、全球經濟總量的30%。這些國家大多是發展中國家，它們既面臨著嚴峻的發展挑戰，也蘊藏著巨大潛力。中國推動市場的深度融合，並加強各國不同經濟體的聯繫，確使亞洲與每一個領域地區都能注入資金、商品、服務等新動力！乃至吸引和協助跨國公司至中小企業去開拓一帶一路的新興市場，這為全球商界帶來新機遇。
建滔在手機綫路板和汽車綫路板上，具有無可比擬的規模優勢，其成熟的生產模式可令手機業和汽車業在一帶一路的國家中領先擴建，把業務帶到當地發展起來。我認為集團未來甚至可考慮聯合華為、小米、吉利汽車、比亞迪等國企，在其有利的國家地利位置，設廠發展。運用亞投行、聯合基金等資源，開拓新生意，並可聘用當地人民，讓他們自己去製造和本土銷售使用，試圖融入民心，製造更多共贏的就業機會，打造跨國品牌，從而把新興國家生活檔次提高。
在二、三十年前上深圳，筆者只會知道羅湖商業城是地標，購物貿易都在那裡，外地人、本地人都是涉足這位置地帶，但這個廣場在往後一直帶動週邊發展，規模使當地名聲和質素提高起來。既然集團已經涉足發展環球性的地產業務，假設建滔將會在一帶一路中的東盟、中東、中歐、東歐等地擴展商機，興建和打造屬於相互貿易廣場的集團物業，給予世界各地平台位置，提供專業、產品、服務，綜合起來推廣銷售，如家電、手機、平板電訊、汽車、衣物、日常用品、食品等等，都可以在這地方和週邊地帶取得共識開放，把由一帶一路的合作定位在國外打造出來。建滔商城，甚至可能在未來經濟走廊上，成為一個全新知名的中國企業形象。
經營的困難和風險上，無論是香港或中國境內，建滔一直存在現今地方政府對環保的要求不斷提高，使業務愈來愈受到限制。而且中國的工資升得很快，再加上社保的規定要求等等，令公司的風險和成本增加。
相信在新興經濟體之間都會存有很多當地政制要求，加上政局持續不穩、政治官員打壓、地方政府溝通等都存有深遠的問題，而且人民的文化宗教差異，各極端份子及個人抱有不同的主義立場，中國企業目前令市民大眾對其主權受到入侵等，存著非常不滿的反抗情緒，這些都會是未來的發展風險。嚴重的，假如公司遭受侵略或打擊，因為戰線拉得太長，中國也不能夠確保對企業的安全作管理和支援。
無論如何，建滔化工即將改名建滔集團，而目前的公司的基本因素和業務展望上，都非常正面。雖然，受中美貿易戰所拖累下，短期的不明朗因素，和大市氣氛所帶來的壓力，確是會令其股價存有再下跌空間。但張國榮指，集團旗下產品出口至美國比例較細，料對整體影響不大。而且大行花旗在六月給予的目標價仍然在$50，距離現價水平接近有一倍。
集團旗下建滔銅箔截至三月底的首季度，純利按年增29.87%，升至575.2萬港元。期內營業額為1.54億元。而截至去年12月底止全年業績，營業額431.59億元，按年升20.5%。純利55.93億元，按年升11.3%；每股盈利5.363元，派末期息100仙。機上報價的派息收益達5.70%，實不比銀行股差。
然而，在技術形勢走勢上，股價自2016初，由不足$10的位置開始，火箭式攀升近5倍至$48。直到去年底至2018開始，股價開始出現沽壓調整，更於3月份公司發佈全年業績時，即使高於盈利預測和符合預期，仍然不合理地慘遭拋售，同時於高台形成穿頭破腳的暴跌散貨指標，現時股價順著貿易戰，已持續推跌至失去$30的水平。
筆者並不是要建議以現價就大手投資買入，相反仍然要等！由於週線圖內股價已跌穿受支持的100天移動平均線，月線圖更是倒V三角形態的直插中，相信股價未來再下跌的空間一定有。
所以我們有機會分段買入儲貨，作為待大市回穩後的中長線投資。建議現價先小注買入，最大手的資金則放在約$20蚊的大位水平上，並同時於$15-$25的股價之間，平均分3-5注溝貨吸納。建滔過去近十年的股價發展，都是在約$10的時候就重新起步，倘若不幸，外圍市況確實在未來一季非常惡劣的話，令股價有機會跌返其低位，我會更有信心大大注扑入去投資。
而目標價先定在前高台位置約 $45一倍的升幅位置。若第四季乃至2019年經濟向好無股災，公司業務能保持盈利表現，甚至有突破性的向好消息出現，就可以再持有觀望。
梁少明Lawrence Leung
獨立股評人，萬事興環球資本總經理
28.06.2018
但當前輩或朋友問起時，這些都是不能推薦的，不是他們沒有能力，而是因為投資取態和經驗的分別。很多小老闆都有錢，他們有的是持貨能力，看的是中長線利潤。而朋友們沒有的是時間，也沒太多落場實戰經驗。
所以這兩類人問起股份推介，最好是建議最少有幾百億市值、有建全的基本因素和業務、過往幾季一向帶有業績盈利、公司未來發展會持續有所憧憬等等，這些具實力的上市公司，因為股價隨著大跌市異動中而有所折扣，所以當技術層面上的見支持，就可以是分段吸納的推介。
現時可以基於上述的元素去觀察的股份有很多，例如: (3.HK)煤氣、(823.HK)領展、(23.HK)東亞、(2778.HK)冠君、(178.HK)莎莎… 而筆者今次所引薦的是(148.HK)建滔化工。集團一直專業於覆銅面板、液晶體顯示屏、化工產品、積層板、印刷綫路板、和房地產業務。相關持股的上市公司有: (1888.HK)建滔積層板、(1151.HK)依利安達集團、(638.HK建溢集團。主席更曾表明：全球每4部手機，就有1部是採用建滔PCB ，而汽車更是三分之一！可想而知其實力之大和專業程度在市場上是多厲害的。
此外近年，集團不斷擴大投資物業開發和地產業務，涉足覆蓋的地域有英國、上海、廣州、深圳及香港等地，單是投資物業租金收入現時已逾10億元。雖然主席張國榮曾表示暫未有打算分拆地產業務上市，但同時間的意思，在未來不一定也會有可能的，相信那時股價必然亦會連帶式受惠。
筆者曾經探訪過建滔在沙田的辦公室，也曾和在惠州建滔工作的朋友談及過，原來建滔多年來在中國積極發展，除了劍指神州在國內成為頭龍級企業，更是跨國發展，在世界各地拓展業務。其優秀的管理層甚至正在組織人馬，帶著自己的技術和能力，走出去一帶一路沿路的新興市場國家發展 。建滔宏觀的未來藍圖，勢必為公司帶來新機遇。
要知道，“一帶一路”貫穿亞歐非大陸，沿線國家佔世界人口的60%、全球經濟總量的30%。這些國家大多是發展中國家，它們既面臨著嚴峻的發展挑戰，也蘊藏著巨大潛力。中國推動市場的深度融合，並加強各國不同經濟體的聯繫，確使亞洲與每一個領域地區都能注入資金、商品、服務等新動力！乃至吸引和協助跨國公司至中小企業去開拓一帶一路的新興市場，這為全球商界帶來新機遇。
建滔在手機綫路板和汽車綫路板上，具有無可比擬的規模優勢，其成熟的生產模式可令手機業和汽車業在一帶一路的國家中領先擴建，把業務帶到當地發展起來。我認為集團未來甚至可考慮聯合華為、小米、吉利汽車、比亞迪等國企，在其有利的國家地利位置，設廠發展。運用亞投行、聯合基金等資源，開拓新生意，並可聘用當地人民，讓他們自己去製造和本土銷售使用，試圖融入民心，製造更多共贏的就業機會，打造跨國品牌，從而把新興國家生活檔次提高。
在二、三十年前上深圳，筆者只會知道羅湖商業城是地標，購物貿易都在那裡，外地人、本地人都是涉足這位置地帶，但這個廣場在往後一直帶動週邊發展，規模使當地名聲和質素提高起來。既然集團已經涉足發展環球性的地產業務，假設建滔將會在一帶一路中的東盟、中東、中歐、東歐等地擴展商機，興建和打造屬於相互貿易廣場的集團物業，給予世界各地平台位置，提供專業、產品、服務，綜合起來推廣銷售，如家電、手機、平板電訊、汽車、衣物、日常用品、食品等等，都可以在這地方和週邊地帶取得共識開放，把由一帶一路的合作定位在國外打造出來。建滔商城，甚至可能在未來經濟走廊上，成為一個全新知名的中國企業形象。
經營的困難和風險上，無論是香港或中國境內，建滔一直存在現今地方政府對環保的要求不斷提高，使業務愈來愈受到限制。而且中國的工資升得很快，再加上社保的規定要求等等，令公司的風險和成本增加。
相信在新興經濟體之間都會存有很多當地政制要求，加上政局持續不穩、政治官員打壓、地方政府溝通等都存有深遠的問題，而且人民的文化宗教差異，各極端份子及個人抱有不同的主義立場，中國企業目前令市民大眾對其主權受到入侵等，存著非常不滿的反抗情緒，這些都會是未來的發展風險。嚴重的，假如公司遭受侵略或打擊，因為戰線拉得太長，中國也不能夠確保對企業的安全作管理和支援。
無論如何，建滔化工即將改名建滔集團，而目前的公司的基本因素和業務展望上，都非常正面。雖然，受中美貿易戰所拖累下，短期的不明朗因素，和大市氣氛所帶來的壓力，確是會令其股價存有再下跌空間。但張國榮指，集團旗下產品出口至美國比例較細，料對整體影響不大。而且大行花旗在六月給予的目標價仍然在$50，距離現價水平接近有一倍。
集團旗下建滔銅箔截至三月底的首季度，純利按年增29.87%，升至575.2萬港元。期內營業額為1.54億元。而截至去年12月底止全年業績，營業額431.59億元，按年升20.5%。純利55.93億元，按年升11.3%；每股盈利5.363元，派末期息100仙。機上報價的派息收益達5.70%，實不比銀行股差。
然而，在技術形勢走勢上，股價自2016初，由不足$10的位置開始，火箭式攀升近5倍至$48。直到去年底至2018開始，股價開始出現沽壓調整，更於3月份公司發佈全年業績時，即使高於盈利預測和符合預期，仍然不合理地慘遭拋售，同時於高台形成穿頭破腳的暴跌散貨指標，現時股價順著貿易戰，已持續推跌至失去$30的水平。
筆者並不是要建議以現價就大手投資買入，相反仍然要等！由於週線圖內股價已跌穿受支持的100天移動平均線，月線圖更是倒V三角形態的直插中，相信股價未來再下跌的空間一定有。
所以我們有機會分段買入儲貨，作為待大市回穩後的中長線投資。建議現價先小注買入，最大手的資金則放在約$20蚊的大位水平上，並同時於$15-$25的股價之間，平均分3-5注溝貨吸納。建滔過去近十年的股價發展，都是在約$10的時候就重新起步，倘若不幸，外圍市況確實在未來一季非常惡劣的話，令股價有機會跌返其低位，我會更有信心大大注扑入去投資。
而目標價先定在前高台位置約 $45一倍的升幅位置。若第四季乃至2019年經濟向好無股災，公司業務能保持盈利表現，甚至有突破性的向好消息出現，就可以再持有觀望。
梁少明Lawrence Leung
獨立股評人，萬事興環球資本總經理
28.06.2018