(2018-7-13 孫瀚斌 稻穗)
中美貿易戰終於開火,上周A股持續受累,港股直接受到牽連,盤中曾跌穿28000點,見27830點創出9個月新低。港股上周只得四個交易日,累挫639點,連跌四個星期。
上周一為香港回歸紀念日翌日假期,港股休市,滬指當日重挫逾2.5%,主要受累中美貿易戰憂慮持續升溫、內地官方製造業PMI遜市場預期,以及人幣持續貶值。港股上周二復市追跌,一度急插最多964點低見27990點,全日報28545點挫409點。上周三港股反彈乏力,全日收跌303點報28241點。上周四人行降準令內銀略靠穩,港股亦先跌後回穩,盤中曾挫410點低見27830點,創9個月低位,收市只跌59點報28182點。上周五中午美國正式開打貿易戰,一如市場預期率先對華340億美元商品加徵25%關稅,中方亦如預告反擊,然而雙方未有進一步額外激烈行動,港股回升133點(0.5%)收報28315點;滬指盤中逾28月低位,最終反彈13點(0.5%)收市。
上周恒指跌639點(2.2%),報28315點,連跌四周累挫2642點(8.5%);國指全周挫450點(4.1%),收10622點,連跌三周累挫2003點(14%)。滬綜指上周最終收報2747點,雖然滬綜指周五收升,但在下半年的第一周仍累瀉3.5%,連跌七周,累計下插14%,上周盤中一度跌穿2700關低見2691點,為逾28個月低位。
中美貿易戰上周終開展,但市場憂慮卻見紓緩,股市在先前一波跌浪已將貿戰影響過度反映,今周內地及香港股市均見大跌後的反彈。
市場平常心回應貿易戰
吉利汽車(175)去年營業額927.61億元(人民幣,下同),按年升72.7%;純利106.34億元,按年升108%。公司指,對內地乘用車市場的發展前景保持樂觀,自2018年1月起取消節能汽車購置稅補貼,或會對內地乘用車於今年年初的銷量增長構成若干負面影響,加上大多數主要國內外業者仍努力爭佔更大市場佔有率,故此內地市場的競爭應會持續加劇,不過公司仍會保持警覺,保持市場佔有率。公司又指,主要出口市場的銷售水平已跌至非常低水平,以及當地的經濟狀況最近相對穩定,故預期該等市場將於今年以合理步伐復蘇,為集團帶來振興出口業務的良機。公司年內推出三款全新的緊湊型SUV車型「遠景X3」、「遠景X1」及「遠景S1」,去年合共銷售124.71萬部汽車(包括擁有50%權益的合營公司「領克」),按年增63%。吉利汽車2018年預測市盈約11.22倍,市盈增長率約0.48,估值合理。
日發證券副總裁孫瀚斌