羅雲耀: 中國燃氣不宜急買

多謝商報的邀請，上星期六財經講座圓滿結束，觀眾也熱烈發問。看來讀者對股市的問題仍很有興趣。

下跌市輸錢不可怕，最可怕是消磨你們的意志，不想看股票，甚至死心。這是熊市不變的定律。滿街是低殘的股票，當你買入股票後，越買越平，越平越買，滿手蟹貨，絕對不是味兒。所以在熊市中，股票操作要更加小心。

在講座中，有觀眾詢問燃氣股的走勢，其中問及中國燃氣（384)。筆者在$10時候已經留意這隻股票，股價由2017 年$10上升到36 左右高位，然後回落到近期低位$19.7。跌勢不可以說不急。特別是近兩日洗倉式的沽壓。

中國燃氣PE16.9倍。公司在十月二日回購171.36萬股，每股作價$20至$22，涉及資金3,594.09萬。由於有公司回購，下跌的速度將會減慢。然而從日日線日線圖看到，十天線已跌穿五十天線。10天線在$22.6，50天線在$26.6。反彈的幅度很大機會受制於這兩水平。

未有貨的讀者不需急於買入。由於重慶建議取消天然氣初裝費，有投資銀行認為將對燃氣股構成負面的情緒影響。建議讀者先觀察一段時間再作決定。

香港12年來第一次加最優惠利率，加幅不大。不過一年期港元息率已經達到2.7%。一些傳統的高息股，是否真的高息呢？比如說，香港中華煤氣（3) 息率是2.1%，扣除十送一紅股因素，比較一年期港元定存還要低。相信讀者也看到中華煤氣的吸引力大打折扣。
還有那些息率3%左右的高息股，也吸引力減少了。因此讀者必須明白息口對資產價格影響。

由於港股淡勢已成，讀者不妨從高位減持，以作風險管理，甚至考慮反向ETF(7300)作對沖。