稻穗小編
經由 在 10月 15, 2018
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(2018-10-15 喬治 格隆匯)

 

高樓林立、西裝革履,作為亞洲數一數二的金融中心,香港的金融市場一直以高端大氣上檔次的形象深入人心,連帶著影視領域也被薰陶出一系列經典商戰作品。1992年,中國證監會才剛剛成立,而香港這邊,TVB神劇《大時代》已經橫空出世。 

 

 

然而,香港的普惠金融發展程度卻與其高大上的國際金融中心的形象並不匹配,但凡在內地體驗過餘額寶、支付寶,再來到香港生活的人士,會發現一個殘酷的現實——香港的現金管理服務還停留在刷八達通卡乘坐交通工具的階段。

 

然而就在貿易戰陰霾不散、港股跌跌不休、美國加息搞得香港樓市心慌慌的時候,香港卻在現金服務上邁出了前所未有的革新步伐。

 

對於普羅大眾,最常用的現金服務無異於現金劃轉+現金管理。

 

一.現金劃轉

 

內地

 

許多內地銀行早就可以進行跨行轉賬。像5000元以下的轉賬,最開始會收一兩元的手續費,而隨著網上銀行和手機銀行的普及,小額跨行轉賬基本已經完全免費,並且是即時到賬。

 

 

而隨著微信支付和支付寶的普及,小額而高頻的移動支付已經完全應用在日常生活,包括B2C和C2C的交易中。

 

 

而香港呢?

 

香港

 

在很長一段時間,香港的跨行轉賬是麻煩到哭的。

 

匯豐和恒生銀行作為一個陣營,可以通過ATM機轉賬給陣營內的他人帳戶,而如果要用網銀轉賬給第三方的匯豐/恒生帳戶,則要先填表郵寄給銀行登記、將對方帳戶列入你的轉賬名單、經過銀行批准、再能轉賬(呵呵噠)。

 

 

渣打和中銀香港同樣傲嬌,各自成一體系,要想跨行轉賬,同樣需要花兩三天登記轉賬戶口。。。

 

 

剩下的銀行團結起來就是力量,加入銀通體系,自成轉賬club。

 

 

在香港,人與人最遙遠的距離莫過於你的卡在匯豐,我的卡在中銀。如果你想從你的恒生銀行帳戶,免費、即時轉一筆錢到幫你買iPhone的朋友小明的中銀帳戶,你最好的選擇可能是面基交現金。

 

港人怨聲載道,內地互聯網巨頭南下夾攻,香港近年來終於開啟了現金革命。

 

支付寶和微信進駐香港市場,而本地電子錢包,諸如Tap&Go, 匯豐的PayMe也開始發芽。

 

來源:文彙報

 

儘管港人對移動支付的依賴比內地還相差甚遠,但免費的小額跨行即時轉賬總算是實現了。

 

 

如果說這時香港的現金劃轉功能只是“不再落後於內地”,9月30日,一舉飛越的重磅大招出臺了——

 

由香港金管局牽頭推出的“轉數快”,在無App的情況下實現各類主要現金劃轉平臺的“互聯互通”,除了本地21家銀行,還有支付寶、微信和八達通等“剛需”支付平臺,這意味著,港人可以把支付寶的錢,通過轉數快即時免費轉賬到微信支付裏面!而這道牆,是連內地都還沒有打破的。

 

 

二、現金管理

 

內地

 

能和港村當年的現金劃轉坑爹程度相媲美的,估計只有現金管理了。

 

在內地,人民幣存款利率本來就比較高。但銀行因為在現金管理市場擁有平臺優勢,提供的利率也不算很吸引。

 

來源:愛錢進,2017年1月

 

2012年,以華寶添益貨幣基金為代表的貨幣基金ETF在交易所推出。

 

2013年,阿裏巴巴旗下的餘額寶推出。

 

由於大多數人的現金要麼在銀行,要麼在支付寶等移動平臺,要麼就在股票戶口裏,這兩類繞過銀行的革命性現金產品推出,直接讓老百姓嘗到了甜頭。

 

餘額寶近五年來7日年化收益率走勢圖

 

 

2014年餘額寶7日年化一度有6%以上,而經歷了央行放水,7日年化也挺在2%以上,最近餘額寶回報破3%,在內地已經引來一片哀嚎。

 

同胞們真應該看看香江對岸。

 

香港

 

港元和美元掛鉤,長期處於低利率,活期存款的利率非常低,定存利率雖好過活期存款,但就失去了流動性。

 

來源:各銀行網站 , 2018年10月11日更新

 

再加上移動支付平臺、貨幣基金規模都不成氣候,銀行幾乎壟斷了現金管理市場。

 

雖然私人銀行服務可以提供更吸引人的存款利率,但動輒上幾百萬美金的開戶門檻則讓多數人望而卻步,老百姓只能微笑面對低到結冰的存款利率。

 

與此同時,香港卻存在大量的現金。根據金管局2月的統計,香港的活期存款加上儲蓄存款有4.4萬億港幣,是定期存款的近兩倍。

 

來源:香港金管局,2018年2月

 

都說香港人的夢想就是“上車”——擁有自己的房產,而年輕人買房上車好歹得湊夠大約100萬港幣的首付。

 

有多少奔走在上車路上的年輕人,背後就有更多無處安放的現金。

 

不過,這一困境,也發生了轉機。

 

一方面,移動支付逐漸在香港得以拓展,另一方面, 貨幣基金ETF在香港實現了從無到有的跨越。

 

今年7月,香港推出了第一支港元貨幣:南方東英港元貨幣市場ETF(3053.HK)在交易所推出,通過投資於長短久期結合的存款和存款證,實現流動性和收益的優化。

 

來源:港交所官網

 

根據南方東英官網(http://mmf.csopasset.com/mmf/tc/),該ETF目前的年化利率是1.87%左右。由於香港各銀行隨著美國加息後,也開始了加息步伐,這個港幣ETF的年化利率也在持續上漲。

 

ETF形式使得這個現金管理工具可以在交易日自由買入和賣出,流動性堪比活期存款,而回報卻可以比肩香港銀行的大額定存利率。

 

3053.HK預計回報

 

來源:南方東英

 

目前來看群眾反應也是熱烈的。該貨幣ETF的資產規模在發行三個月以來已經翻了一倍,超過20億港幣。

 

來源:彭博

 

由於交易所費用等雜項,該產品目前還沒有實現內地支付寶的0元起買,而是把投資門檻設在了100萬港幣。不過,該公司在發行時就稱,正努力推動降費,爭取降低該ETF的投資門檻。

 

來源:南方東英微信號

 

現金為王的當下,現金革命恰逢其時,更需要各方的努力。

 

目前市場的不確定性很高,股市、樓市都讓人不敢貿然行動,無論是個人投資者還是機構,都持有較多的現金資產。市場中最確定的,反而是加息,即現金回報。

 

資金面上,

 

隨著美國加息、美元走強,以土耳其里拉、墨西哥比索、印尼盾為代表的新興市場出現貨幣貶值、資金流向美國的普遍趨勢。香港未能倖免——與美元掛鉤在7.75-7.85範圍的港元多次觸及弱方兌換保證,迫使金管局出手買港幣、賣美元,從而維持聯繫匯率。

 

然而這個措施也在抽走貨幣的流動性。港元銀行間三個月利率(HIBOR)在今年6月觸及2%——創下十年新高,又在9月底飆升至2.2%。多家銀行已經在今年提高了港幣存款利率,流動性的枯竭下,港幣也一度在9月底走強。

 

香港金管局也反復強調,香港利率最終會趕上美聯儲利率。

 

三個月Hibor&港幣兌美元匯率

 

截止2018年9月27日

 

樓市方面,

 

香港最大的銀行匯豐銀行宣佈,將最優惠利率P息從5%加至5.125%,是12年來首次,四大行其他成員(渣打、中銀香港和恒生)亦相繼上調。這一“千呼萬喚始出來”的舉動註定會引發眾多中小行的跟隨。

 

P息和一個月港元HIBOR是決定香港供樓一族按揭利率的重要指標,也意味著現在買樓者需要支付更高的按揭,從而將打擊大家買房的意願。

 

股市的下行風險也多,

 

宏觀面上,中美的貿易戰已經拉鋸了近一年, 彭斯的鐵幕演說更是讓貿易戰又升級的苗頭。

 

從盈利的角度來看,港股的盈利前景仍備受考驗。根據賣方數據,截止8月31日,占港股總淨利潤61%的1,375家港股上市公司公佈了中報,淨利潤同比增速為8.75%,低於17年和16年超過20%以上的同比增速。隨著貿易摩擦等外部因素的負面效果逐漸顯現,港股盈利可能還會受壓。

 

頻繁的新經濟港股IPO,也抽走了部分原本就有限的資金。

 

香港市場上最大最活躍的恒生指數每日反向(-1x) 產品(港交所代碼7300.HK),由於其表現與恒指成-1倍的反向關係,今年陸續收穫超過10億港幣的淨流入,在9月趨勢尤為明顯,充分說明目前投資者對港股的看法有多麼悲觀。

 

 

香港在現金業務上的改革,可以說是在最好的時機,採取了最正確的行動。在所有人悲觀的時候,做了必須要做的改變。如果作為國際金融中心,它曾在這一塊業務落後,那麼現在,它終於開始補上木桶上缺失的那塊短板。

 

隨著移動支付的普及,以及貨幣ETF的壯大,香港未來的現金市場,還有萬億級的規模等待我們遐想。

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derrick ng
香港早應該有轉數快!記得以前從滙豐戶口不能轉去中銀戶口,真是十分不使。