稻穗小編
經由 在 11月 14, 2018
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據AASTOCK報道,騰訊控股(00700)公布截至今年9月底止第三季業績,收入805.95億元(人民幣,下同),按年升23.6%,比較該網綜合16間券商預測介乎767億至836.4億元,中位數則為799.88億元,屬符預期;毛利354.8億元,按年升約12%;純利233.33億元,按年升29.6%。每股基本盈利2.469元。

倘以非通用會計準則(Non-GAAP)計,騰訊第三季純利197.1億元,按年升15.5%;Non-GAAP每股基本盈利2.085元。比較本網綜合16間券商對騰訊第三季Non-GAAP純利預測,介乎165.84億至206.2億元,中位數186.93億元,屬符預期。

騰訊第三季增值服務收入同比升約5%至440.49億元,當中網絡遊戲收入下降4%至258.13億元,主要反映個人電腦客戶端遊戲收入的減少,部分被手遊收入增加所抵銷。比較本網綜合6間券商,料騰訊第三季網絡遊戲收入介乎248.95億至272.27億元,中位數265.61億元,屬符預期。

季內手遊收入按年升7%至195億元,主要受惠於新遊戲的貢獻,期內發布了10款新遊戲,包括《自由幻想手遊》、《我叫MT4》及《聖鬥士星矢》等。另第三季個人電腦遊戲收入同比下降15%至124億元,公司指,收入同比下降乃由於用戶逐漸向手機遊戲遷移,以及去年同一季的基數較高所致。

此外,增值服務內,第三季社交網絡收入增長19%至182.36億元,主要受數字內容服務(如直播服務及視頻流媒體訂購)收入的增加所推動。

公司稱,網絡廣告業務第三季收入同比增長47%至162.47億元,當中社交及其他廣告收入增長61%至111.57億元,媒體廣告收入增長23%至50.9億元。另外,其他業務收入同比增長69%至202.99億元,主要來自支付相關服務及雲服務的貢獻。

公司稱,第三季收費增值服務註冊賬戶同比增長23%至1.54億戶。另QQ智能終端月活躍賬戶同比增長6.9%至6.979億戶;微信及WeChat月活躍賬戶達10.825億戶,同比增長10.5%。

稻穗小編點評:一,業績符合預期,問題是過往股價是建基於時常超乎市場預期帶來的估值溢價;二,遊戲收入再難成為強勁的增長引擎,雲端及支付業務有潛力惟未足以成為新引擎,騰訊增長勢頭不再勢不可擋;三,當宏觀經濟與行業均撞到天花板時,騰訊業績理想,反而會有些想法...