300 閱讀
（2018-11-19 蘇默 稻穗財經）
從本周開始，稻穗每週一會撰寫一份研究報告，予戰友參考。如果時間緊張，也會簡單說說對於一些投資熱點的判斷。本周執筆的是穗研究院TMT Sector分析員蘇默。
宏觀：「習特會」之前，中美各有表述，內地官方表示樂觀，美國官方則稱最多只有框架性協議。形勢挺諷刺：一方拼命提高市場預期值，一方拼命降低市場預期值。
行業：幼教行業被重擊，紅白藍股價腰斬，連帶一眾港股教育股亦受到牽連。
看淡：年屆20歲的騰訊(700)疲態已現，當一家靠夢想帶來估值溢價的公司沒有夢想時，估值自然自動調整。事實上，人稱馬寨主帶領之下的騰訊，除了一款微信，發家靠山寨、發展靠政策、壟斷靠資本，就是與夢想沾不上邊。予沒有夢想的騰訊227元的目標價，約現價市盈率25倍。
看好：俄鋁(486)，現價2.28元，市盈率3.65倍；每股資產淨值約2.286元，即市帳率約0.998倍。看好理由有二：一，現價進可攻退可守；二，有買盤。建議策略可參考LME鋁價操盤。
