李家謙：真的假不了

（2018-11-20  李家謙  Yahoo財經）

在本月底G20中美元首會面前，美國總統特朗普釋放出「和風」，希望不再額外徵收中國貨品關稅，消息刺激本周一的中港股市雙雙反彈。可以預期的是，特朗普或其他美國財金高官對貿易戰的言談左右港股走勢，跌市毋需過份悲哀低位沽貨，勁彈也不用太開心拼命追貨，因為誠如志雲大師名句「真的假不了，假的真不了」，一切等待習特會的結果再定後向也不遲，那麼，在此之前，低吸「真的假不了」的績優息高股博反彈，剛出手回購的信義玻璃(868)可加倍留意。

內地玻璃行業龍頭之一的信義玻璃，近年盈利持續上升，派息亦對小股東公道，股價由上月初的10元急跌近20%，短線低吸良機也。截至今年6月底止半年，信義純利增長23%至20億元，以本周一收市價8.37元計，市盈率為8.2倍，息率則達6.3厘。集團的產品客戶來自逾100個國家或地區，當中以內銷為主，因此貿易戰對其影響不大。

自2010年起，信義每逢股價低潮，管理層及公司均慷慨出手增持或四購，公司上周斥資979萬元回購120萬股，回購價介乎8.16至8.21元，可視為股價超值的指標。猶記得2016年初公司大手回購後，股價之後冉冉倍升，不過，以目前市況波動之下，再憧憬倍升似乎遐想，還是博股價在回購盤帶動下，短線保守看9元，若貿易戰談判結果令市場滿意，重上10元相信並非難事，屆時PE仍未够10倍。倘股價跌穿52周低位7.50元，宜止蝕。