Percy
經由 在 12月 10, 2018
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信義光能(968)分拆信義能源,今天啟動招股工作,目標集資4.5億至5.7億美元(約35.1億至44.46億港元)。

信義能源是中國領先非國營太陽能發電場擁有人及營運商,擁有並運用優質、可靠、高效技術經營大型地面集中式太陽能發電場項目,所有項目均位於中國戰略位置如安徽省、天津市、河南省、湖北省及褔建省,限產風險低,資產可用年期長,並向國家電網當地附屬公司銷售電力,為集團帶來穩定收益。

信義光能早前公布,現有股東每持10股信義光能,便可申請認購1股信義能源,至於持有信義光能29.74%的信義玻璃(868)已表示將全力支持,並有意認購餘額。

太陽能發電場項目增長潛力強勁

分拆後,信義能源將擁有並經營最初由信義光能所開發及建造的大型地面集中式太陽能發電場項目,首批組合總核准容量954 兆瓦(九個項目)。根據目標買賣協定,信義能源將於上市集資後再收購總核准容量為540兆瓦的太陽能發電場項目(六個項目),屆時其運營規模將達至1,494兆瓦(共15個項目),為信義能源帶來增長動力。

另外,信義能源擁有由信義光能所開發或建造已完工及已併網大型地面集中式太陽能發電場項目(尚在開發及建造核准容量為680 兆瓦)的太陽能發電場的認購期權和優先購買權。待併網及竣工後,可供信義能源收購。信義光能已建立太陽能開發往績,有效支持信義能源的未來業務增長及股息增長。

有別於其他太陽能發電場業務,信義能源並無從事太陽能發電場開發及建造業務,亦未有直接受到任何監管建造中國新太陽能發電場的政策影響。

財務狀況穩健 派息可高達十厘

往績記錄得見集團穩定增長,電力銷售收益由2015年的3.13億港元(下同)增至2017年的11.16億元。截至2018年6月30日止六個月,首批組合太陽能發電場項目產生的收益為6.05億元。信義能源負債比率低,於6月底,負責率只有34.2%,財務狀況穩健。

信義能源上市後將採納高派息率政策,計劃每個財政年度的分派金額將不少於90%至100%。集團於2018上半年的可供分派收入達3億元,而電力銷售收益一般波動不大,預測2018下半年度數字相約。而2019上半年增購6項540兆瓦新項目,預測可供分派收入增至9.6億元,若以下限定價,合共年度周息率近10厘。信義系過往派息紀錄良好,可給予投資者信心。而是次主打收息概念,相信能迎合一眾「好息之徒」口味。

信義能源具收益穩、高增長、低負債、派息高四大特強賣點,料為穩陣派股民夢寐以求的優質股。

分類: 7.個股評論
derrick ng
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施建祖
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