高扬
經由 在 9月 4, 2016
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9月1日,有幸听了一堂私募投资总监丁一刀老师的讲座,受益匪浅。作为私募投资人他没有教我们如何选股,如何对付主力,如何高抛低吸,而是强调如何做资金管理。,在他看来,炒股最重要的不是赚多少钱,而是如何生存下去,进行稳定的盈利。他很欣赏外国的巴菲特,中国的王亚伟。巴菲特每年的收益只有百分之十几、二十,但是他持续了50年,这种复利持续50年的结果,最后就变成了投资界第一牛人。
在谈到当前窄幅震荡的行情时,没想到,丁老师却说这是他最喜欢的一种慢牛走势,也就是这种慢牛型股票,角度比较平缓,持续时间很长,才走得非常稳健。他认为,第一,它是非常重要的观察期,就是在事件进展过程中,市场是如何反应的,这是一个很好的地观察阶段。第二,这是一个准备期,最终结果怎么样,谁也猜不到,不要以为机构投资者就知道到底会不会加息,不可能去先知先觉的得。作为机构投资者,他会把各种预案做好:“如果这样我怎么样?如果那样我该怎么办?”
面对当前大盘情势,丁一刀说,你把心思放在大盘是会去3400呢,还是去3600呢?其实这个跟你关系真的不是太大,不如把心思放在控制风险,把握现阶段或者未来选股方向上。这是他那天反复提醒我们的一句话,而且认为短期这样可能更为重要。在他看来,这种慢牛走势,空头一直在宣泄自己的力量,不存在系统性风险,因此我们没有理由为此担忧和害怕。
当散户都抱怨自己是韭菜被主力割了一茬又一茬时,丁一刀认为这是大家认识的一个误区。他说往前推10年,那时是单庄时代,吸、拉、派、落,制造题材,激发想象,完成出货,机构的对手盘就是散户,机构就是要赚散户的钱。现在完全不是这个样子了,随着国家的治理,制度的完善,和投资主体结构的变化。现在机构投资者的规模越来越大,种类越来越多,产业资本,QFII,险资啊,现在已经不是涓涓细流了,现在已经成为了一条大河,是一种完全不同的状态了。
其实现在是大机构,小机构共生的状态,所有的人都面临着同样的行为方式,都面临着同样的风险。他说,机构和散户一样会亏钱,而且还亏得更多。就说王亚伟,在一汽上面不也折了吗?还有前两天的中信,自营盘亏了50多亿,谁说机构不亏钱呢?现在是什么状态呢?机构现在也要先做到自己不犯错误,然后再在看看周围谁在犯错误,管他是散户还是机构,谁犯错误去攻击谁,机构更愿意攻击的是有钱的、犯错误的机构,攻击散户不再是他们的主要目标。
过去我们一直认为选股很关键,但丁一刀却不这么看。他认为理念比选择更重要。他举了个买房子的例子,专门有人晚上去排牌号,第二天加两万就卖了;有的人却把房子囤了好多年,最后你说谁赚得多?这其实不就是理念的差异吗?很多普通投资者,更注重实利,讲究落袋为安;而大户、机构更注重位置,比如一轮牛市初期,很多散户初期都参与了,但是到后期有几个人还有初期的筹码呢?每天不断地兑现利润,就像每天帮别人排个号,赚一万走了。明天一轮牛市涨了几千点,你的成本还在现价附近,但是机构绝对不会这样做,这就是散户和机构的差异。
因此作为散户,在这种主体结构发生变化的前提的条件下,应该是机会与挑战并存。要求散户要及时改变观念,及时找到适合现在市场状态的生存法则,这是更关键的问题。散户重实利,而忽略位置。就是注重现钱而容易丢掉好的位置,牛市中这样搞,最终你的位置会越来越高。要知道,谁也无法控制大盘,唯一可以控制的只有自己。有一个问题必须注意,那就是散户几乎不做资产配置,而机构注重资产分仓配置。王亚伟在一汽上折了那么多钱,但是他没有趴下,为啥?因为他做了股票分仓配置。虽然折了,但是只断了一指,他还有九个手指呢,这就是差异。
丁一刀还告诉了一个如何抓牛股的秘诀。他跟大家分享一个经常用到的词,叫模糊的精确。他说模糊的部分是上帝掌管的,是人力不可及的。所以,如果要抓到大牛股,绝对不是事先精确命中的,是靠资金管理,分仓操作抓到大牛股的,绝对不可能是一枪就打到大牛股的,那是极小概率的事件。就是要仓位管理,在几只股票中切换布局,才能抓到。不是偶然一次两次的抓到大牛股,是可以有稳定的方法抓牛股的。
他谈到了分仓的方法。他说分仓一般分为三个纬度:资金分仓、周期分仓和品种分仓。资金分仓,:比如说不要去博一只股票,其实是一个股票池的概念。周期分,仓:长周期、中周期和短周期,也很容易理解。就像你去钓鱼,你想钓小鱼,你不可能用大钩子吧,你钓大鱼,用一个小钩子,钩子都被咬断了,怎么钓鱼?这是周期分仓。再就是多维度覆盖,多板块覆盖,在某几个看中的板块进行分散投资。在这里面就要体现出互补性和逻辑关系上的补充性,这就是品种分仓。
最后,丁一刀告诉我们,钱少更应该养成习惯去做资金管理。从管理自己的交易开始,每天做交易日记,管理自己的资金曲线,散户要做的就是学会机构的思路,学会资金管理,做好资金、周期、品种的分仓;。要有长线、中线、短线的目标。这样我们才能在市场中更好地的生存下去。衡量操盘手的水平与钱多少无关,与资金曲线的回撤有关。因此,自我管理其实就是一种习惯的养成,希望大家养成一个好习惯。
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