稻穗小編
經由 在 12月 28, 2018
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(2018-12-26 張旖旎 撲克投資家ID:puoketrader)

 

 

年末將至,大家紛紛關心起年(血)終(汗)獎(錢),去年在華爾街打拼的金融民工們在春節返鄉前愁容滿年。

 

 

今年反轉啦~據薪酬諮詢公司 Johnson Associates 調查,受市場波動性增強影響,今年華爾街股票交易員、基金經理、投行家、的年終獎都將較前一年有增長。其中,華爾街股票交易員增幅最大,最多增20%,將獲史上最高分紅!!有圖有真相↓↓↓

 

 

Johnson Associates 的董事 Alan Johnson 在一次採訪中表示:“在市場動盪時期,交易員有很多賺錢的機會。”可以說在華爾街,交易員的收入總是遠超其他工種,通常高達數百萬美元。一些明星交易員甚至可以年薪上億!!!甚至在交易員之間,收入差距也是很大的,這就形成了交易員的鄙視鏈。

 

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為什麼同在金融行業,做著相同的工作

$$$$收入差距那麼懸殊???

 

1、買方交易員 vs 賣方交易員

 

一般買方總是在金融食物鏈的頂端,95%的賣方最終都會選擇跳到買方。曾經是高盛王牌交易員的Anton在BBC著名紀錄片《百萬交易員》中曾提到,要是幾年之後都還留在投行的二級市場交易員,你就是不折不扣的只能過“Basic life”的Loser......

 

1,水深火熱的賣方交易員

 

近幾年,隨著自動化交易程式以及人工智慧入侵華爾街,賣方交易員的飯碗堪憂。  

 

在鼎盛時期,瑞銀位於康州的交易大廳,足足有23個籃球場那麼大,曾經是世界上最大的交易大廳,最多可容納1400名交易員,8年後卻冷冷清清,交易大廳也面臨被收購。

 

 

同樣,高盛曾經在紐約總部的美國現金股票交易櫃檯就雇傭了600名交易員,替金主們的大額訂單進行股票買賣操作。如今卻只剩下兩名......

 

不過這些被程式取代的交易員,還稱不上“真正的交易員”,也就是鄙視鏈最底端的Excution Trader,以下單為生,主要保證指令迅速完成,幫助客戶完成交易訂單成交。

 

當然那些策略型的交易員恐怕是瞧不上這些“打單員”的。在市場上通過自身策略獲取投機收益的才是真正的交易員——Trader,其中又可分成做市交易員(Market Maker)與自營交易員(Prop Trader)。做市交易員主要用客戶的錢來交易,風險較小,靠買入價和賣出價賺取差價和傭金;自營交易員主要用投行、券商等賣方機構自己的資金來交易,採用多種交易策略像指數套利、統計套利、合併套利、基本面分析、波動套利或全球宏觀交易等,如同對沖基金一樣,風險雖大,但收益也高。

 

隨著投行的自營交易業務加大監管,美國大型投行自營部門紛紛自立門戶,大批明星交易員跳去了對沖基金或者成立了自己的對沖基金,並順手挖走了不少以前的同事。Emmm...這就是上文提到的“95%的賣方最終都會選擇跳到買方。”

 

2,數$$$$數到手軟的買方交易員

 

在基金公司,早期的買方交易員更多的是投資組合經理(Portfolio Manager)和經紀人(Broker)之間的處理角色,後來才發展成今天的專業交易角色。市場結構日益複雜、技術不斷變革,買方意識到需要更加綜合的投資團隊來生成投資組合。基金經理們認識到,交易員可以為投資過程增加價值。

 

隨後就發展為基金經理(Fund Manager)向交易員下達交易策略,交易員執行並在交易後並分析執行品質。所以一般在基金公司,小白的進化路線就是交易員→實戰派基金經理。

 

通常在賣方工作的交易員終極目標就是跳到買方,最主要的原因就是買方賺的更多。比如,James Simons創立的Renaissance Technologies,在過去29年裏回報率高達38%,比巴菲特、索羅斯等大佬的投資表現還要高出10個百分點。旗下的收益最好的大獎章基金主要面向員工,這份員工福利簡直比騰訊王者榮耀團隊120個月的年終獎還要壕。

 

而且在買方工作,lifestyle明顯也更好,通勤時間短,更加自由也不用遵守賣方複雜的著裝準則。

 

2、交易品種鄙視鏈

 

交易中的資產類別雖隔行如隔山,比較基本的鄙視鏈為:債券(Bond) > 固定收益(FX)> 股票(Equity)> 大宗商品(Commodity)。

 

把債券放在第一是毋庸置疑的,它們對市場的影響實在是太大了,是經濟金融穩定的重要支柱。2008年金融危機的罪魁禍首就是次級貸款債券。當年,被稱為債券天王的Bill Gross從Pimco離職的時候,整個市場都被嚇得抖三抖。

 

接下來就是固定收益和股票,一般來講,固定收益更需要隨機應變的能力,它的波動和交易比股票難得多。

 

近幾年大宗商品也是跌跌不休,交易時主要看供需和匯率,沒有上面幾種那麼驚心動魄所以排第四。

 

3、交易方法鄙視鏈

 

前文提過策略型的交易員瞧不上那些機械操作的Excution Trader,但是他們也被量化交易鄙視著。

 

策略型交易員基本是主觀交易員,即靠自己的經驗、感覺和主管判斷來進行交易的。而量化交易用數學模型,把交易策略和風險管理用嚴格的數學公式表達出來,交給機器去執行。就像上文提到的James Simons,他就是“量化交易之父”,依靠強大的電腦和複雜的數學來自指導投資策略。

 

如今,越來越多的公司採取數學模型搞量化交易,傳統的主觀交易者也慢慢失寵了。

 

除了這些,還有交易策略鄙視鏈,比方說基本面和技術面之間的battle也從沒斷過。當然真正的鄙視鏈只有一個——賺得多的鄙視賺的少的!

 

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如何站在交易員鄙視鏈的頂端?

 

前幾年,專門給華爾街人拉皮條的紐約第一老鴇曝出了一份光顧她的華爾街名單。名單上不是著名賣方Banker就是買方Banker,幾乎沒有交易員。交易員哪里有精力幹這個!他們的情人就是N塊螢幕、鍵盤、彭博終端和咖啡。

 

 

交易員的工作是充滿刺激與挑戰,每一分每一秒都是在挑戰你的腎上腺素。就拿一名賣方交易員來說,每天早上五六點就要到Trading Floor,讀隔夜市場新聞,讀晨間例會。如果恰巧碰到有公司宣佈資產重組,那真的是忙瘋了,一邊同時接好幾個電話,一邊同時回復好幾個人在Bloomberg上的消息。根本是別想有時間上廁所和吃午餐。

 

到了下午五點市場關閉,還要回家看亞洲的早市(假設在北美)。天天面對N塊螢幕的輻射以及長時間高度集中的用腦,交易員也是很容易禿頭的工種。大部分高級別的白人交易員都脫髮嚴重,所以乾脆光頭...因此在Trading Floor的光線總是比其他地方更強烈!

 

看看他們的頭頂↓↓↓

 

國外有這樣一個在日內交易公司中的調查,在5年的時間裏,公司一共招了近400人左右來做交易員,但是最後只有14人成為了Regular Traders,還有10人可以賺點小錢基本盈虧打平的那種,所以這家公司能在市場上生存下去的交易員最後大概只有6%,真正能賺到錢的僅3.5%。在交易方面,這個比例在哪里差距都不會很大。

 

綜上,交易這行真的是很殘酷的!那怎樣才能成為一個王牌交易員,站在鄙視鏈的頂端呢?

 

Derek就是一個在這複雜市場中迷茫的交易員。他對焦化行業比較困惑,一是供給端焦化行業在2020年前要去掉4.3米以下焦爐以及鋼焦比達到0.4這兩個因素,二是需求端大概率向下。他不知道在這種情況下,工業品焦炭重點是否更關注需求端?

 

這時,有位大神為他排憂解難,對黑色系產業分析的關鍵點把握相當精准。他提出了以貿易商思維判斷焦炭,需求存在變數這是事實,可以通過庫存趨勢分析,本質上焦炭走勢分析需預判現貨拐點,需求方面就是看鋼廠補庫存預期,通過庫存與現貨拐點來判斷趨勢效果很好,但如果遇到經濟週期成為主邏輯工業品便會是同向的,無非產業矛盾的大小決定了強弱。

 

這也就是成為頂級交易員的第一步——尋找師傅。Warren Buffet說,自己是80%的格雷厄姆和20%的費雪。在當下的全球市場中,做的最好的有Warren Buffet、Ray Dalio、James Simons、George Soros、John Paulson等,他們都是不同風格不同流派的。

 

比如Warren Buffet擅長企業估值並用折扣價來購買,Ray Dalio靠五步驟進程和alpha覆蓋法運用電腦尋找盈利機會,John Paulson喜歡海量收集財務資訊自己分析並準確預測了次貸危機大肆做空而獲利,被人稱為“華爾街空神”、“對沖基金第一人”,等等。這麼多大神般的頂級王牌交易員總有一款讓你值得追隨。

 

如果你覺得他們太過遙遠,撲克財經app為你們找到一位觸手可及的大神,與他面對面接觸、手把手帶你成長帶你飛。他也就是曾幫助Derek的大神——撲克的第一個“圈主”張庭偉。他不僅有自己的交易體系,還成立了自己的公司——秉奕資產,2017年年化收益率達到了70%以上的水準,自有資產過億,公司產品即將上市,吸納資金5-10億!

 

非金融背景出身的張庭偉剛開始做交易的時候也不是很順暢,沒有過硬交易體系支撐的張庭偉,對基本面不了解,技術面水準也不夠高,並沒有賺很多。在他走出交易迷宮的過程中,接受過很多投資前輩的幫助,慢慢地建立起了自己的交易體系。

 

如今,他也想幫助那些曾經與他一樣迷茫的交易者,把自己這麼多年的思考分享出來,精細打磨成以系統化的思維體系結合長期實戰互動幫助一些交易者走出迷宮,攀登至鄙視鏈的頂端。

分類: 6A.金融業