李家謙
經由 在 9月 15, 2016
(|)
143 閱讀
筆者外遊半個月,港股升足半個月,上周五更一度升穿24000點,惟本周頭兩個交易日卻合共跌近900點,市場多數解讀為擔心美國加息步代提速,拖累港股急速回吐。不過,筆者今次遊覽了美國東西岸時觀察所得,美國民生物價過去10年來升幅輕微,通脹?馴如綿羊,大幅加息的理據並不充分,與其說息魔嚇散港股,倒不如說短線升幅過大的正常調整,投資者可趁強勢股回吐時吸納迎年底的深港通。
筆者十年來去了三趟美國,發覺美國衣食住行的漲價幅度極輕微,以普通餐館午餐為例,十年前賣9元美元,現在只賣10.3美元,累積上漲14%,即平均每年升幅只有大約1%。而筆者喜歡喝的ARIZONA綠茶,10年前賣99美仙,現價1.10美元,累積漲了11%,即年均升幅不足1%。在居住方面,10年前美國樓市處高峰,目前大部分地方的樓價仍未升回2006至2007年水平,因此租金也升幅不大,以洛杉磯San Gabriel地區一個1400呎兼有兩個車位的洋房月租2000美元計,租金與10年前相差無幾,與香港的地產霸權比較,香港人的?房價錢可在美國大城市住千呎大宅。
美國通脹溫馴
油價過去兩年大幅滑落,目前僅40餘美元/桶,與10年前大約70美元比較,美國油站每加侖賣2.5美元左右,當然便宜過10年前,所以,對美國人來說,駕車省回不少錢。在衣著方向,筆者發現當地銷售的中低價成衣中,中國製造已大幅減少,取而代之的是墨西哥,哥斯達黎加,越南,印尼等製造成本比中國更低的發展中國家,此舉令美國人繼續享受平價衣服。
自08年金融海嘯以來,美國通脹遠低於2%的聯儲局加息條件,而去年底的加息,只是息口多年來不尋常的人為壓低(透過買債及扭曲操拉低長息)後的迷途知返。今年遲遲未有加息行動,主要是總統大選前夕按兵不動的常規。聯儲局下周議息,預期暫保持不變,當11月選出新總統後,12月才出手加息。就算今年加息一次,美國息口仍只是0.5至0.75厘水平,遠低於過去幾十年來的逾3厘水平,與其說息魔重臨,倒不如說逐漸讓息口回復正常水平。
近月中國公布的經濟數據漸見喘穩跡象,內地經濟回春帶動港股由今年5月低見19700點起步,升至本月初的24100點,漲幅達22%,投資者可趁騰訊(700),金沙(1928)和中移動(941)等強勢股回吐時,入場吸納。
李家謙
himson123@gmail.com
證監會持牌人,未持有上述股票。
(2016年9月15日刊登於Yahoo財經)
分類: 1.宏觀經濟