Percy
經由 在 9月 10, 2019
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港股繼續缺乏方向,恒指高開150點後,最多升189點見26,870,卻一度倒跌46點至26,634,高低波幅收報26,683,微升2點,國指收報10,403,跌14點或0.13%。成交總額僅逾752億元。

內地8月全國居民消費價格指數(CPI)按年增長2.8%優於預期,惟工業生產者出廠價格指數(PPI)再跌0.8%,創20168月以來最大跌幅。

聯通(762)及中電信(728)就5G共建共享達成協議,獲資金追捧!大行睇好此舉可降低建設5G網絡成本,聯通是表現最佳藍籌,與中電信分別漲近5%4.7%,報收8.44元與3.76元。

聯通與中電信簽署《5G網絡共建共享框架合作協議書》,野村表示,兩公司共建5G網絡,將所得3.5GHz左右的各100MHz頻譜資源整合,有利聯通提供更佳5G服務,協議料有助兩者加快推出5G服務及減少相關投資。

美銀美林亦認為,兩者合作冀可降低建設5G網絡成本及收費,從而避免行業價格戰,該行按其敏感度分析,假設中資三大電訊商每年能減省100億元人民幣資本開支,若七年投資期及現金流折現率作估算,可提升中移動(941)、中電信及聯通估值各3%15%18%,即聯通最受惠與中電信5G網絡共建共享。

美銀美林予中移動、中電信及聯通均為「買入」投資評級,分別予目標價102元、4.9元及12元。

摩根士丹利相信今次協議明顯對聯通及中電信影響正面,但對中國鐵塔(788)影響屬中性。大摩重申對鐵塔「增持」投資評級,估計聯通夥中電信合作發展5G網絡資本開支,將會與中移動相若。而對照聯通及中電信過往投資4G網成本較中移動為少。

該行認為,上述協議明顯對聯通及中電信均影響正面,市場亦會關注中移動相關開支,其網絡優勢未來或會消減,重申在中資電訊股喜愛聯通及中電信多於中移動。