何啟俊
經由 在 10月 9, 2019
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中國科培為國內一間民辦高等教育供應商,專注於華南地區。目前旗下有兩間學校,分別為廣東理工學院以及肇慶市科技中等職業學校(肇慶學校),均位於廣東省肇慶市。公司主要收入來源自廣東理工學院,其提供49個本科及大專專業,包括標準化管理、電子信息工程及機械設計等。

 

根據公司於9月下旬公布,於2019/2020學年,整體在校學生人數按年增加28.4%57,924人,增長悉數來自廣東理工學院,惟肇慶學校則錄得負增長。學費方面,廣東理工學院新入學本科及專科課程的平均學費分別錄得6.7%9.2%增長。肇慶學校學費亦錄得同比15.5%增長。

 

截至今年6月底止之中期業績,收益按年增長26.5%3.6億人民幣;溢利則同比上升37.3%2.4億人民幣。盈利增長歸因於在校學生人數增加以及學費增加。整體毛利率由2018年同期的68.2%,上升2.1個百分點至70.3%。由於2019/2020學年學生人數以及學費均有上升,預期下半年業績會保持理想增長。

 

展望未來,公司會繼續擴大校舍規模,以容納更多學生,包括新鼎湖校區第三期建設及高要校區將會擴充,估計分別於2019年下半年及2020年下半年完成,合計多容納約1萬名學生,為收入增長提供動力。此外,公司亦有意通過併購拓展學模網絡,截至今年6月底止,手頭上擁有淨現金達到9.9億人民幣,具充足財政資源進行收購。

 

股價自年初掛牌以來一直穩步上揚,近期在4元附近整固。憧憬公司未來公布收購計劃,為股價帶來即時催化劑。現價為2020年度預測市盈率14.5倍,可考慮現價收集,跌穿100天線(3.63)止蝕。《鴻鵬資本證券高級分析員 何啟俊》(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票)

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