孫瀚斌
經由 在 9月 21, 2016
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上周,市場在高位正努力為下調而找藉口,故聯儲局官員一言一論已足夠令市場插低彈高。先前聯儲局有委員發表鷹派言論,令加息預期升溫,拖累美股前周五已急插約300點,為港股燃點下調的引線。
港股上周一即時受累,大市急挫809點,創出今年最大點數跌幅,而以百分比跌幅計算,3.4%亦是7個月以來最大。大戶要甩走散貨,上周二及周三港股也跌勢不止,分別再失74點及25點,亦即三日大瀉約900點,比歐美市場跌得更狂更亂。及至中秋節前,A股休市中,港股卻逕自回升144點,收報23335點。
總結上周的四天市,港股雖有反彈,但累計仍急插764點(3.17%),失守十天線(約23550點)。國指上周則更累挫462點(4.6%),報9595點,被極速洗下比恒指更兇狠。就算近中秋小長假,上周港股主板日均成交亦達735.76億元。A股上周經歷小長假前悶市,滬綜指上周收報3002點,險守三千關,續創逾一個月新低,上周亦累跌2.5%,創四個月最大單周跌幅。
今周周初市場全聚焦美聯儲局議息結果,觀望氣氛濃亦限制了港股前反彈動力,只要美國敲定9月暫不加息,將期盼再推至12月,港股自會乘風再衝。
待深港通推升中銀香港估值
中國保監會證實保險資金可經滬港通投資港股,將刺激資金湧入港股,股息回報率高的港股,尤其銀行股將最為受惠。中銀香港(2388)為結算銀行,將亦受益於已箭在弦上的深港通,中銀香港中期純利427.31億元,按年升219.2%;每股盈利4.0416元;派中期息0.545元,另因完成出售南商,派特別股息0.710元,合共1.255元;期內經營溢利143.99億元,按年跌2.44%。平均股東權益回報率為25.90%,如剔除出售南商的收益,則亦為12.57%。淨利息收入121.72億元,同比跌8.43%,非利息收入85.73億元,上升15.26%。淨息差為1.29%,按年下跌27個基點。
客戶貸款及客戶存款分別較去年底增長11.1%及4.7%。總資本比率為23.30%,一級資本比率為18.63%,較去年底分別上升5.44個百分點及5.74個百分點。2016年第一季度及第二季度流動性覆蓋比率的平均值分別為112.92%及109.70%,遠高於有關的監管要求。中銀香港2016年預期市盈約12倍,息率約4.5%,趁除淨後回調,可於20天均線(約26.5元水平)吸納,待深港通推升估值。
日發證券副總裁 孫瀚斌
(2016年9月7日 《香港商報》)