楊玉川
經由 在 10月 23, 2019
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(2019-10-23 稻穗財經)

我們在9月中旬的博文「後市好轉的機會正在上升」中,提出影響香港股市的一些重大負面因素都正在趨向好轉,對港股有利。

現在一個多月過去了,好轉的跡象更加明顯,現簡述如下:

中美貿易摩擦的前景好轉。根據最新中美雙方披露的資訊,美國總統特朗普認為美中兩國之間應在11月中旬舉辦的智利亞太經合組織(APEC)峰會期間簽署貿易協定。他說,“我認為這一協議要得到簽署非常容易,我希望到智利峰會和習主席會面的時候(能被簽署)”。他還說,“我們與中方的合作進行的十分順利,很多好的事情都在發展當中”。

而中方的談判代表、副總理劉鶴說,日前的磋商有實質進展,為簽署階段性協議奠定了重要基礎。

看起來,11月簽署首階段協議的可能性不小,市場面臨的一個最大風險趨向下降;

香港的社會不穩情況,大致如同我們之前的總結,市民參與的規模較前有較明顯縮小,但暴力程度卻有所升級,部分資金對市場的長期信心有所下降,不過動亂總體對金融市場的即時衝擊力似有減退。另外,最近社會反對暴力的聲音有所增強,暫時來看,暴力活動有些轉弱的勢頭,對投資者心理的負面影響有所減少。

總體來看,社會秩序在緩慢恢復中,對股市的好轉有利;

英國脫歐,結局仍不明朗,不過詹森在最後關頭與歐盟就脫歐協定達成一致,減低了市場風險。

不幸的是脫歐協議未獲英國國會通過,英國議會10月19日星期六就脫離歐盟問題舉行辯論,決定再次延遲英國議會的脫歐表決,規定所有必要的英國立法獲得通過前,英國政府必須推遲英國脫歐。詹森政府遭遇重大挫折,英國能否按原定計劃脫歐再生變數。但不論如何,暫時來看,英國無協議脫歐的機會較前下降,有利股市回穩;

中國最近公佈的第三季度GDP增長資料為6%,創出了近三十年新低,說明中國經濟仍處放緩之中。不過單看9月份資料,卻有些好轉跡象,中國9月製造業採購經理指數(PMI)為49.8%,比上月回升0.3個百分點,好於市場預期。在構成製造業PMI的5個分類指數中,生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高於臨界點,生產和新訂單指數上升,說明生產經營活動有加快跡象,有利經濟企穩。

另外,9月社會融資規模增量為2.27萬億元人民幣,高於此前路透1.8萬億元的調查中值,比上年同期多1,383億元。社會融資總量屬於經濟的先行指標,社會融資增長速度加快可能預示著更多企業增加貸款,有利經濟活動的加快。

穩定經濟的重要抓手基建推進的速度也在加快,國家統計局新聞發言人毛盛勇表示,今年地方專項債加大了力度,發行規模達到約2.15萬億元人民幣,較去年增加8000億元人民幣。同時正加快將明年的一些計畫挪前移到今年,以推動基建投資的回升。

綜合來看,雖然三季度中國經濟增長的資料低於預期,但9月資料有較明顯好轉,預示經濟有可能在四季度回升;

美聯儲在市場壓力下,終於決定將從10月中旬開始每月購買600億美元美國國債,以重建資產負債表,避免9月貨幣市場動盪重演。根據華盛頓發佈的一份聲明,美聯儲表示,其購買美國國債的行動將“至少延續到明年第二季度”。

我們認為,隨著美國經濟放緩乃至瀕臨衰退,美聯儲放鬆貨幣政策的方向很難逆轉,也就是說,全球正在進入新一輪寬鬆週期,有利股市。

考慮到這些影響股市的重要因素都有不同程度的好轉,港股最暗淡的時候可能已經過去,後市有較大機會向好。

derrick ng
大選在即,大家重可能會移向大選的因素。
稻穗小編
希望如此