(2019-10-23 稻穗財經)
我們在9月中旬的博文「後市好轉的機會正在上升」中，提出影響香港股市的一些重大負面因素都正在趨向好轉，對港股有利。
現在一個多月過去了，好轉的跡象更加明顯，現簡述如下：
中美貿易摩擦的前景好轉。根據最新中美雙方披露的資訊，美國總統特朗普認為美中兩國之間應在11月中旬舉辦的智利亞太經合組織（APEC）峰會期間簽署貿易協定。他說，“我認為這一協議要得到簽署非常容易，我希望到智利峰會和習主席會面的時候（能被簽署）”。他還說，“我們與中方的合作進行的十分順利，很多好的事情都在發展當中”。
而中方的談判代表、副總理劉鶴說，日前的磋商有實質進展，為簽署階段性協議奠定了重要基礎。
看起來，11月簽署首階段協議的可能性不小，市場面臨的一個最大風險趨向下降；
香港的社會不穩情況，大致如同我們之前的總結，市民參與的規模較前有較明顯縮小，但暴力程度卻有所升級，部分資金對市場的長期信心有所下降，不過動亂總體對金融市場的即時衝擊力似有減退。另外，最近社會反對暴力的聲音有所增強，暫時來看，暴力活動有些轉弱的勢頭，對投資者心理的負面影響有所減少。
總體來看，社會秩序在緩慢恢復中，對股市的好轉有利；
英國脫歐，結局仍不明朗，不過詹森在最後關頭與歐盟就脫歐協定達成一致，減低了市場風險。
不幸的是脫歐協議未獲英國國會通過，英國議會10月19日星期六就脫離歐盟問題舉行辯論，決定再次延遲英國議會的脫歐表決，規定所有必要的英國立法獲得通過前，英國政府必須推遲英國脫歐。詹森政府遭遇重大挫折，英國能否按原定計劃脫歐再生變數。但不論如何，暫時來看，英國無協議脫歐的機會較前下降，有利股市回穩；
中國最近公佈的第三季度GDP增長資料為6%，創出了近三十年新低，說明中國經濟仍處放緩之中。不過單看9月份資料，卻有些好轉跡象，中國9月製造業採購經理指數（PMI）為49.8%，比上月回升0.3個百分點,好於市場預期。在構成製造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高於臨界點，生產和新訂單指數上升，說明生產經營活動有加快跡象，有利經濟企穩。
另外，9月社會融資規模增量為2.27萬億元人民幣，高於此前路透1.8萬億元的調查中值，比上年同期多1,383億元。社會融資總量屬於經濟的先行指標，社會融資增長速度加快可能預示著更多企業增加貸款，有利經濟活動的加快。
穩定經濟的重要抓手基建推進的速度也在加快，國家統計局新聞發言人毛盛勇表示，今年地方專項債加大了力度，發行規模達到約2.15萬億元人民幣，較去年增加8000億元人民幣。同時正加快將明年的一些計畫挪前移到今年，以推動基建投資的回升。
綜合來看，雖然三季度中國經濟增長的資料低於預期，但9月資料有較明顯好轉，預示經濟有可能在四季度回升；
美聯儲在市場壓力下，終於決定將從10月中旬開始每月購買600億美元美國國債，以重建資產負債表，避免9月貨幣市場動盪重演。根據華盛頓發佈的一份聲明，美聯儲表示，其購買美國國債的行動將“至少延續到明年第二季度”。
我們認為，隨著美國經濟放緩乃至瀕臨衰退，美聯儲放鬆貨幣政策的方向很難逆轉，也就是說，全球正在進入新一輪寬鬆週期，有利股市。
考慮到這些影響股市的重要因素都有不同程度的好轉，港股最暗淡的時候可能已經過去，後市有較大機會向好。
