李慧芬
經由 在 12月 1, 2019
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同程藝龍業績增長強勁     股價有望向上突玻

 

在線旅遊行業的市場領導者同程藝龍(00780.HK)公布截至9月底止第三季業績,收入按年增加22.3%20.62億元人民幣(下同),純利達2.94億元,按年升3.72倍;經調整EBITDA5.47億元,升27.7%

 

同程藝龍(00780.HK)主要提供幾乎涵蓋旅遊所有方面的全面創新產品和服務選擇,包括交通票務、住宿預訂及各種配套增值旅遊產品及服務,旨在滿足用戶在整個旅途中不斷變化的旅遊需要。集團第三季交易額錄得476億元,按年增21.7%;平均月活躍用戶達2.34億人,平均月付費用戶達2,980萬人,分別較去年同期增長13.4%31.9%。公司表示,期內通過騰訊(00700.HK) 旗下平台、渠道及廣泛的用戶覆蓋進一步擴大在中國低線城市的覆蓋,約63.3%的新增付費微信用戶來自三線或以下城市,較2018年同期的58.8%有所增加。

 

市場激烈競爭對同程藝龍(00780.HK)利潤率提升造成壓力,但公司已從第二季開始努力提高流量轉化率,相信龐大用戶群可推動廣告業務。集團的競爭對手中國鐵路網上購票系統123065月份推出的高利潤增值服務,令其第三季度火車票轉化率繼續受到影響,按年下跌近1%。公司表示,借助其自主研發智慧交通系統的「慧行」可作有效交叉銷售,對期內票務銷量貢獻超過20%

酒店方面,內地酒店市場競爭日趨激烈,同業美團(03690.HK) 第三季酒店銷量按年增長44%;而Trip.com低星級酒店亦增長40%,增長水平與同程藝龍(00780.HK)相若。建議投資者於12.50元左右買入,獲利目標14元。

 

 

 

 

(撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬)

 

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