Percy
經由 在 12月 3, 2019
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人瑞人才科技(6919)是中國快速增長的人力資源解決方案先驅,也是眾多新經濟領軍企業的戰略合作夥伴,旗下業務包括中國最大的靈活用工服務,O2O招聘平台及其他HR服務如BPO、培訓等。集團以數字化及新科技革新傳統人力資源業務流程,其一體化生態系統服務全國客戶,可更快速高效及大規模地解決現時中國招聘用工難題。

 

除受益於中國持續擴大的人才缺口及廣闊的行業增長空間外,人瑞人才科技策略性地與新經濟領軍企業客戶結成緊密合作夥伴,在他們發展初期已共同成長擴張,其中包括字節跳動、騰訊(700)、網易、小紅書、去哪兒等新經濟公司;同時以其優質服務吸引了各行業領頭羊。在往績期內,按年度總交易額100萬元以上的客戶續約率為100%,而重複客戶收入貢獻度達68%,反映其與客戶間的緊密合作關係,及客戶對其服務的極度認同。

 

財務方面增長亦頗為強勁,2016-2018年收入複合年增長率超過108%,於2018全年達16億人民幣(下同),來自靈活用工服務產生的收入更達119%2019上半年收入已達11億元。淨利潤方面,集團跟一般新經濟公司類似,由於早期有可轉債和優先股,所以在歷史財務數據因會計准則而產生複合金融工具的公平值虧損。撇除複合金融工具的公允值虧損和上市費用,調整後淨利潤由2017年的987萬元大幅增長約6倍到2018年的6,769萬元,2019上半年更達5,848 萬元,同比快速增長170%。上市後,原優先股會換成普通股,不再有複合金融工具公平值。

 

人瑞人才科技是次IPO已引入馬來西亞富商古潤金旗下的Golden Sun ChinaLtd、著名長線投資基金晨曦投資(Anatole Investment Management)成為基石投資者,合共認購總值2,850萬美元(折約2.24億港元)的可認購新股。

 

環伺全球著名同業,主打以科技賦能人力資源解決方案的公司不多,其中日本的Recruit營運模式和目標市場與其最為接近。前者現價市盈率為33倍以上,而人瑞人才科技以招股價上限計,2020年預期市盈率僅約15倍,呈大幅折讓,以其高增長預期,值得留意。