內地1月份CPI 5.4%創八年高，勝市場及投行大摩預期，主要受食品CPI帶動，期內按年升20.6%，由豬肉及蔬菜價格帶動，當中部分是由於農曆年今年較早，另外部分地區亦受疫情影響供應受阻。期內燃料價格增長亦達7.2%，但核心CPI僅增0.1個百分點至1.5%，當中旅遊及醫療服務價格走高，但衣物、家居用品及服務等價格弱勢部分抵銷了相關影響，數據反映消費者需求受就業市場及疫情影響而走弱；而PPI按年升0.1%，主要增長引擎為商品價格，1月份商品價格按年增3.8%，由油價推動，惟受農曆年及疫情影響工業生產較平常弱影響，煤炭價格有所向下。
該行估計CPI未來1至2個月仍會維持在5-6%，主因供應受疫情爆發影響，食品價格將高企，核心通脹仍維持弱勢，因為消費者因公共衛生憂慮而減少消費，而PPI在2-3月亦有機會轉跌，因為工業需求弱，而地方政府仍有衛生管控措施等。該行認為假如疫情在數周後仍然持續，並有更大規模的關廠情況，政府將會採取更多下調MLF或降準措施，或推若干短期稅務寬免。
個股方面，阿里健康（241）日前公布向母公司阿里巴巴收購天貓藥品銷售平台，目標業務截至去年3月底止年度總交易金額約95.75億元人民幣，交易總對價80.75億元，相當於估值/平台總交易額約0.76倍。
摩通對上述交易感正面，指注入藥物業務的時機佳，有助阿里健康開拓內地網上處方藥銷售平台，強化其作為阿里巴巴大健康旗艦平台的地位，短期或有正面刺激作用。該行維持「增持」評級，目標價10.7元。
花旗則表示，阿里巴巴對阿里健康作進一步注資，包括醫療器材、隱形眼鏡及醫療服務業務，上述交易令阿里旗下所有藥物產品業務完全注入阿里健康，完成「最後一塊拼圖」。
該行指，阿里健康新收購包括非處方藥（over-the-counter（OTC）drug）、處方藥及在天貓及天貓超市銷售的醫療食品業務。按該行保守估計，新收購業務於2020至2022年收入及純利可按年增長30%及25%，料提升阿里健康於2021年及2022年每股盈利21%及3%。該行維持對阿里健康首選股（Top Buy）看法，予「買入」投資評級及目標價14元。