史理生：A 股長期跑贏美股    

(2020-03-06 史理生)

今年武漢爆發新冠肺炎，開始時內地的抗疫工作或許做得不完善，但隨後調動舉國的醫療資源及人力應對疫情，效率之高、工作人員之齊心、百姓之及時自發響應，實在超乎各國專家的預判。

世界衛生組織的專家對內地的疫情防控工作表達了高度的讚賞，強調「中國方法是唯一事實證明成功的方法」。疫情爆發前，湖北有137 張隔離床，現在已經有超過1.4 萬張，世界上有哪個國家可以做到？事實證明在特效藥和疫苗出現之前，中國的應對方法非常科學高效。

這次疫情可以看出西方各國應對危機的意識及國家管治的落後，各國政府的被動應對、消極處理手法（包括言論自由受干擾受限制），以及缺乏透明度及防疫衛生意識薄弱，預期會令疫情擴散的情況更加惡化。

投資者保持避險情緒

投資者對新冠肺炎疫情憂慮趨增，資金迅速離開美國股市，道瓊斯指數大幅下挫近20%。市場正考驗美國資本市場的內在價值，過去是否一直維持外強中乾的繁榮？周二晚上，美國聯儲局突然宣布緊急減息0.5 厘來應對肺炎疫情，此舉動讓投資者感覺到驚惶失措，難以起到穩定投資信心的作用，有可能適得其反。美國應對疫情的管治手法，未能獲金融市場的認同，因為隱瞞疫情令到經濟存在巨大的不確定因素，故此，投資者保持警惕，抵銷聯儲局減息的作用。

隨着中國抗疫一戰表現出優秀的管治能力，以及逐步開放的金融市場，長期而言，筆者認為A 股可能成為全球熱錢的最佳避險地。美股仍然處於震蕩探底走勢中，港股仍會受拖累。

財富榮耀資產管理董事總經理史理生