何啟俊
經由 在 4月 22, 2020
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世茂房地產(813)宣布,正考慮將旗下物業管理服務及相關增值服務業務於聯交所分拆上市。截至2019年底止,物業管理業務已簽約面積約1億平方米。分拆物管業務上市有助釋出價值,加上近日資金持續流入物管板塊,為世房股價帶來短期催化作用。

 

2019年,公司收入按年上升30.4%1115.2億人民幣;股東應佔核心淨利潤同比上升22.5%104.8億人民幣。公司宣派末期股息每股85港仙,連同中期息60港仙,全年每股派息1.45港元。期內,公司新增土地儲備3,092萬平方米,可售貨值約5,000億人民幣,累計土地儲備7,79萬平方米。

 

核心物業銷售收入按年上升30.1%1052.9億人民幣,佔收入比重94.4%;其餘收入來自酒店經營、商業營運及物業管理。展望2020年,公司將推出約1,992萬平方米可售面積,連同2019年約824萬平方米可售面積,今年全年可出售總面積會達到2,816萬平方米。

 

根據公司月初公布的銷售數據,3月份合約銷售額為203.2億,同比增長5.8%。累計首三個月,合約銷售總額為370.3億人民幣,同比下跌9%,佔公司全年銷售目標3000億人民幣的12.3%。事實上,隨著內地疫情受控,內地樓市會逐步復甦,加上中央利用各種貨幣政策穩定經濟,包括引導貸款市場利率下降,相信對於房地產銷售有一定支持作用。

 

綜合而言,世茂房地產土地儲備豐富,旗下項目遍布全國約120個城市,其淨負債比率為59.7%,維持在健康水平。策略上,現價為2020年度預測市帳率1.2倍,股息率逾5厘,建議可現價收集,料短期可借助分拆消息挑戰上市新高,跌穿50天線止蝕。京基證券集團研究部經理 何啟俊》(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票)

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