李慧芬
經由 在 4月 23, 2020
(|)
970 閱讀

 

 

主要把原油加工以製成多種合成纖維,樹脂和塑料,中間石化產品及石油產品的上海石油化工(00338.HK),此前公布去年12月底止的全年業績,營業額1,002.7億元人民幣(下同),按年跌6.9%。純利22.16億元,按年跌58.1%。產強人意的業績令股價跌至7年低位1.65元。

去年集團共加工原油1,520萬噸,較上年增加 82 萬噸,增長5.70%2019年,集團加工原油的平均單位成本為3,330.63/噸,下降1.53%。而原油加工總成本為470.77億元,按年增加1.97%,佔總銷售成本的 54.54%

年初至今,上海石化(00338.HK)原油加工量較去年同期有所下降,加上國際油價大幅下跌的因素,公司短期效益受到較大挑戰。今年公司計劃原油加工總量1,530萬噸,計劃生產成品油總量927萬噸、乙烯82萬噸、對二甲苯66萬噸、塑料樹脂92萬噸、合成纖維原料65萬噸、合纖聚合物44萬噸、合成纖維20萬噸。

 

今年集團將提升安全環保水平,推進 HSSE 管理體系有效運行。全面推進過程安全管理,做好承包商和直接作業環節管理,規範建立危險化學品(重大危險源)台賬,推進安全生產集中整治工作。繼續加强環保設施穩定達標運行管理,持續推進 LDAR 全覆蓋、「萬員行動查異味」等工作,確保廠區邊界 VOCs 濃度持續下降。並會加强碳排放管理,持續推進能效提升計劃和節能項目實施,不斷降低能源和資源消耗。

另外,上海石化(00338.HK)亦會加強原油市場形勢分析研判,研究應用套期保值工具,降低原油成本。強化全流程優化理念,推進原油在線調和系統建設,適時開展原料油、MTBE 等資源外採,提高系統優化水平。重點推進「增汽航、減柴焦、保化潤、拓船燃」策略逐項落地。堅持動態優化,加強各產品鏈化工裝置邊際貢獻跟蹤,優化產品結構。

 

與上海賽科公司原料互供,積極爭取中國石化內部和社會優質資源,確保有效益的裝置高負荷運行。同時嚴格控制庫存降低成本,堅持低庫存策略,加強全口徑動態管理,把握原油採購節奏,控制原油庫存。


近日油價大幅波動,令一眾投資者聚焦石油或相關企業,上海石化(00338.HK)因此受惠,股價正穩步上揚,建議投資者於2.20元之下吸納,短線目標2.80元。

 

 

 

(撰文: 高寶集團證券執行董事李慧芬)

 

分類: 6.行業分析