威高股份(1066)公布,控股股東威東集團配售6千萬股H股,佔公司已發行股本1.3%。完成後,控股股東仍持有46.4%股權。每股配售價為15.07元,較周二(22日)收市價15.3元輕微折讓1.5%。配售所得款項約為9.04港元,用於醫療業務投資及一般營運資金。
截至2019年底,威高股份手頭現金約有45.6億人民幣,借款合共53.5億人民幣,其中只有9.1億人民幣屬於短期借款。上述數據反映公司短期流動性充足,並沒有迫切資金需求。
2019年度,公司收入按年上升17.7%至103.6億人民幣;扣除非經常性項目,公司擁有人應佔溢利同比增加21.2%至19.2億人民幣。由於產品組合結構優化,高附加值產品收入佔比提升,拉動整體毛利率由2018年度的62.2%,上升0.6個百分點至62.8%。
公司所有主要產品線均錄得正增長,其中臨床護理業務按年上升9.4%至42.6億人民幣,佔收入比重41.1%。至於藥品包裝及骨科產品收入增速最為明顯,兩項業務收入同比錄得三成以上增長。
展望未來,預料藥品包裝(特別是預灌封注射器)及骨科產品需求會保持旺盛,成為未來收入增長動力。首先,2019年中央將疫苗列入國家戰略物資,加上越來越多疫苗品種上市,相信對預灌封注射器有增無減。其次,國內人口老化,疊加民眾可支配收入擴大,亦會提振骨科植入物的銷售。按照《中國醫療器械藍皮書 2019 版》預測,骨科植入物市場未來會保持15%增長。
綜合而言,威高股份為國內醫療器械龍頭,其產品組合相當多元化,成為獨有的競爭優勢。加上公司已向上交所提交分拆子公司威高骨科於科創板上市的申請,若稍後獲得批准,相信會為股份提供短期催化劑。近期市場資金熱衷炒作醫療器械股,建議投資者收集,料後市有望突破歷史高位。《獨立股評人 何啟俊》(筆者無持有上述股票)