何啟俊
經由 在 6月 24, 2020
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威高股份(1066)公布,控股股東威東集配售6千萬股H股,佔公已發行股本1.3%。完成後,控股股東仍持有46.4%股權。每股配售價為15.07元,較周二(22)收市價15.3元輕微折讓1.5%。配售所得款項約為9.04港元,用於醫及一般營運資金。

 

截至2019年底,威高股份手頭現金約有45.6億人民幣,借款合共53.5億人民幣,其中只有9.1億人民幣屬於短期借款。上數據反短期流動性充足,並沒有迫資金需求。

 

2019年度,公收入按年上升17.7%103.6億人民幣;扣除非經常性項目,公擁有人應佔溢利同比增加21.2%19.2億人民幣。由於產組合結優化,高附加值產品收入佔比提升,拉動整體毛利率由2018年度的62.2%,上升0.6個百分點至62.8%

 

所有主要產品線均錄得正增長,其中臨護理業按年上升9.4%42.6億人民幣,佔收入比重41.1%。至於藥品包裝及骨科產品收入增速最為明顯,兩項業收入同比錄得三成以上增長。

 

展望未來,預料藥品包裝(特別是預灌封注射器)及骨科產品需求會保持旺盛,成為未來收入增長動力。首先,2019年中央將疫苗列入國家戰略物資,加上越來越多疫苗品種上市,相信對預灌封注射器有增無減。其次,國內人口老化,疊加民眾可支配收入擴大,亦會提振骨科植入物的銷售。按照《中國醫療器械藍皮書 2019 版》預測,骨科植入物市場未來會保持15%增長。

 

綜合而言,威高股份為國內醫龍頭,其產品組合相當多元化,成為獨有的競爭優。加上公已向上交所提交分拆子公威高骨科於科創板上市的申請,若稍後獲得批,相信會為股份提供短期催化劑。近期市場資金熱衷炒作醫股,建者收集,料後市有望突歷史高位。獨立股評人 何啟俊》(筆者無持有上述股票)

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