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北京燃氣藍天(6828)為國內一間綜合天然氣供應、分銷及營運商,業務集中於天然氣產業鏈的中、下游。公司的業務分為四大範疇,包括經營城市燃氣項目;單點直供液化天然氣(LNG)予終端客戶;壓縮天然氣(CNG)和LNG的貿易及配送;經營車用CNG及LNG加油站。2019年度,單點直供、貿易及配送LNG為主要收入來源,佔收入比重約57.0%。
液化天然氣產業在國內尚在起步階段,行業競爭格局不算集中。目前公司在LNG產業鏈相當全面,LNG貿易及配送業務布局沿海核心消費地區,如京津冀、長三角和珠三角等,直供業務主要供應予工業及交通用氣用戶。同時,公司亦涉足LNG國際貿易和入股LNG接收站等。年初至今,國際LNG價格跌至歷史低位,通過進口LNG帶來成本優勢,有助刺激工業用戶的需求及爭取終端市場份額。公司將持續擴大LNG業務規模,目標每年天然氣的分銷量達到120萬噸。
值得關注是,公司於今年7月初與全球綜合液化天然氣企業SKE&S訂立股權轉讓協議,將三間目標公司寧波北侖博臣能源貿易、湖州博臣天然氣以及浙江博信能源貿易的三成股權出售予SKE&S,合計代價接近1.3億人民幣。SKE&S正積極開發配合北京燃氣藍天產業鏈之LNG業務,相信通過股權轉讓,有利加深雙方合作關係,形成強強聯手,同時分散經營風險。
北京燃氣藍天之母公司北京燃氣在天然氣行業具有領導地位,現時在國內興建多個LNG接收站,有望授予北京燃氣藍天使用權,以穩定LNG的供應,為擴展中、下游業務提供強大後盾。部署上,近期公司股價處於近年低位,不排除母公司未來會增持。《千里碩證券研究部經理 何啟俊》(筆者為證監會持牌人,無持有上述股票)
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