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世茂房地產(813)上周公布7月份銷售數據,期內合約銷售額為289.7億人民幣,按年上升44.6%,按月則下跌4.1%。累計今年首7個月,合約銷售金額為1394.4億人民幣,按年上升15.8%,並完成全年銷售目標約46.5%。
內房企業受到疫情的影響,銷售在1、2月相對遜色。不過世房自3月份以來,銷售表現急速反彈,月均銷售金額均在200億人民幣以上,6月份更一度突破300億人民幣。展望下半年,大部分內房發展商均有意加快推盤,世房亦不例外,預期銷售表現將持續改善。
世茂房地產分拆物業管理子公司世茂服務持續推進,公司於6月底已公布向聯交所遞交上市申請。分拆完成後,世茂房地產會持有世茂服務不少於五成股權。預期分拆有助釋放價值之餘,世茂服務亦可藉此籌集一筆資金作併購之用,以加快業務擴張步伐。
值得留意是,美國聯儲局在可見未來,會維持低利率以及積極買債,令美匯指數處於弱勢,相信人民幣匯價在下半年會保持穩定,對於持有外債的內房企業屬於利好,有助減輕融資負擔。
綜合而言,憧憬世茂房地產在下半年銷售表現會持續向好,外加分拆物管業務會為股價提供催化劑。部署上,現價為2020年度預測市帳率1.25倍,股息率5.2厘,預計股價在100天線會有較大支持,可考慮現價收集。《千里碩證券研究部經理 何啟俊》(筆者為證監會持牌人,無持有上述股票)
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