Percy
經由 在 8月 25, 2020
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在宏觀經濟不穩定,市場投資信心偏弱,環保板塊有望吸引避險資金的進入。滇池水務(3768)上半年業績逆市報捷。期內營業收入794.5百萬元人民幣(下同),同比增長11.6%,盈利159.6百萬元,同比增長6.8%。每股盈利約0.16 元,同比增加6.7%。

集團是雲南省最大的污水處理企業,截至2020年6月底,共有35間污水處理廠(昆明14間,中國其他地區21 間)已投入運營,日總污水處理能力達1.9百萬立方米,設計污水處理能力的93%達國家一級A類排放標準。

再生水是城市的第二水源,在用水需求不斷增加、水資源卻逐漸減少的今天,再生水對提高水資源綜合利用率尤其重要。期內,集團有9間污水處理廠生產再生水,日總設計產能達63,000立方米。客戶包括昆明市的工商業機構、企事業單位。

集團環保產業鏈及水務細分市場不斷完善,已由市政污水處理延伸至產業上游的自來水及水源地保護,以及下游的自來水供應,並拓展至淨水藥劑生產、熱電及固廢處置等方面;業務亦拓展至農村分散式微污染水處理,以及技術難度高、收益高的工業污水中印染、電鍍及造紙污水的處理。特許經營權協議下,其污水處理費保持穩定,並設有調價機制,以應對潛在的成本上升,分部毛利及盈利能力均持續增長。

截至2020年6月30日,滇池水務共有48間特許經營水廠,其中41間水廠已投入運營,7間在建。正在運營的水41間處理廠中,其中14間為TOO項目,21 間為TOT項目以及3間為BOT項目及2 間為BOO項目。上半年,TOO項目為總收入貢獻50.4%,BOT總收入貢獻率為13.8%。

2020年新冠肺炎疫情催生了收併購機會,集團將依託國內城鄉生態環境保護治理的經驗,融合發達國家前沿的技術,適時適量加大項目投資、有價值貢獻的股權併購,並積極參與東南亞生態環境保護治理市場競爭。

隨著中國開展海綿城市創建工作,積極推進進入雨水資源化利用市場進程,逐步形成了再生水、雨水資源化協調發展新格局。目前已取得了昆明市五華、盤龍、西山、官渡、滇池旅遊度假區城市規劃範圍內再生水特許經營權,並在雲南省多地開展了再生水、雨水資源化利用合作項目。

集團秉承「一元為主、相關多元」的發展理念,在拓展污水處理核心業務的同時,進一步向上游水源地保護、自來水供應,以及下游高品質再生水供給、流域綜合治理、污泥資源化利用、礦山修復及衍生的固廢處置領域等進行全產業鏈延伸,並利用智慧水務等相關領域的科技創新突破。

期內收購了昆明市東川區國禎污水處理有限公司,並與當地政府簽訂了昆明市東川區污水處理廠深度處理單元TOT項目協議。未來會繼續跟蹤合適的項目,適當向中國其他地區及東南亞市場拓展。

2020是實現「水十條」工作目標及「十三五」規劃的收官之年,一系列利好政策增加了市場對環保行業的信心。隨著更多匡扶政策出台,將為行業的健康可持續高速發展注入新活力。在政府保障措施推動下,水處理行業的快速高質量發展將成為未來發展趨勢,集團作爲行業龍頭將是水處理的主要執行者,把握市場機遇增強核心競爭實力,值得看高一線。