何啟俊
經由 在 9月 23, 2020
(|)
1k+ 閱讀

Nike日前公布2021財年首季度(61日至831)業績,期內收入為106億美元,淨利潤為15.2億美元,超出市場預期。按業務地區劃分,大中華區的表現最為亮麗,按固定匯率計算,收入同比增長8%;息稅前利潤則按年增長3%6.9億美元。

 

大中華區銷售表現理想,相信Nike國內的零售夥伴同樣受惠。滔博(6110)為中國最大的運動服飾經銷商,截至20202月底止,公司的直營門店數目為8,395間,覆蓋全國近300個城市。目前與多個國際知名運動品牌建立合作關係,其中來自NikeAdidas的收入佔比接近九成。

 

新冠肺炎疫情過後,內地民眾對於健康意識會有所提高,加上中國提倡「內循環」的經濟模式,相信有利國內體育用品的需求。此外,媒體報道指,國家體育總局上周在北京召開體育產業「十四五」規劃編製研討會,憧憬稍後中央出台有關於體育產業未來5年發展計劃。

 

滔博自身發展方面,公司未來會持續進行門店結構優化和加速數字化轉型,大面積的店舖數目佔比將會上升,利用線上線下渠道互補模式,提升整體營運效率。另一方面,現時國際運動品牌在中國低線城市的滲透率相對較低,疊加低線城市消費能力收入逐步提高,將成為公司盈利增長引擎。

 

綜合而言,考慮到國內體育用品市場疫情後快速復甦,受到國家政策加持,滔博值得看高一線。部署上,現價為2021財年預測市盈率23.2倍。近日公司股價突破平均線密集區,建議可現價收集。《千里碩證券研究部經理 何啟俊》(筆者為證監會持牌人,無持有上述股票)

分類: 7.個股評論
關鍵詞: 港股, 滔博, 何啟俊