稻穗小編飯泥
7月 6, 2018
(作者:陳夢霏 張譯文 來源:野馬財經) 海航集團失去一位資本運作高手。 7月4日下午,海航集團發佈訃告稱,海航集團有限公司聯合創始人、董事長王健在法國公務考察時意外跌落導致重傷,經搶救無效,於當地時間2018年7月3日不幸離世,享年57歲。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/cda8664d5f67d100bc1677400c9485dd_view.jpg[/img] (截圖來源:海航官網) 野馬財經發現,同時海航集團官網已經調為黑白顏色,以示哀悼。據悉,目前海航集團董事局主席陳峰已飛往法國,其他在外的海航高管正趕回海口總部。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/a7daff3b2a13f7a44292b541f65d5210_view.jpg[/img] (截圖來源:海航集團官網) 1. 在海航集團“起著主導作用” 財新引用知情人士的資訊稱,王健在法國參加一個公務活動,期間休息時到普羅旺斯的阿維尼翁遊覽,不慎從一個十幾米高的地方摔下,當場昏倒,隨即被送往醫院搶救,搶救過程中只對醫生說了一句“腳疼”,之後未能搶救過來。 此外,財新還稱一個多月前,王健曾告訴友人,最近心臟不太舒服,血壓也不穩定。“王健有家族性的心臟病史,之前就做過一次心臟手術。” 據海航集團官網資料顯示,王健職業生涯紮根於航空業。在海航集團25年的發展歷程中,王健起著主導作用。 作為海航集團的“二把手”,王健在集團中地位頗高。王健曾擔任公司CEO與副董事長,目前也是海航集團(國際)有限公司董事局董事長。 疑似一位海航的離職員工曾在博客中寫到,王健在一次海航內部會議上曾表示:“我做總結和陳總(陳峰)做總結都是一樣的,陳總往往取代我的角色,把CEO的工作全給佈置了,而有時候我又把陳總的角色給取代了,我倆坐在這看似是兩個人,實際上是一個人,所以大家別把我們看成兩個人。” 王健在經濟管理、民航管理、國際談判、境外經濟關係等多方面,起到了領袖的作用。分析人士認為,海航的發展史某種程度上就是一部資本運作史。作為資本運作高手的王健,在這個過程中同樣發揮著相當重要的作用。 在海航創業初期,創始人陳峰和王健“十進十出”華爾街說服索羅斯投資的故事至今仍然廣為流傳。二人分別從華爾街的銀行和索羅斯融到了寶貴的資金。海航也由此成為首家中外合資的航空公司。在這一過程中,熟悉境外金融和國際談判的王健起到了關鍵性的作用。 在日常工作中,陳峰四處應付外界事務時,幾乎從未在公眾面前出現的王健則深處集團內部管控著集團全域。“各相關企業並購整合”、“圍繞核心業務佈局完善上下游產業鏈”、“中西合璧的企業管理方式”,均是其在供職期間的妙計良策。 2. 惜別海航資本運作下半場 如今海航集團痛失掌舵人,如此龐大的資本帝國何去何從,成為痛惜一代梟雄意外隕落之餘,萬眾關注的焦點。 深諳道家真諦的王健,也一直將這種上下求索、不斷思變的戰略思路,貫穿於海航二十多年的創業發展歷程中。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/a65f6ee67339e7295606aa0f48fd02e7_view.jpg[/img] 截至2017年末,海航集團資產規模達到1.23萬億元。海航集團成為“中國四大航企”之一。 海航系擴張之所以如此迅速,與其高超的資本運作手段以及廣泛的金融佈局不無關係。除了海航控股和航基股份之外,其它企業大都為“借殼”上市,在“海航系”的幾何式擴張中,資本手段發揮了不小的作用。 從本世紀初開始,海航集團先後收購重組了長安航空、新華航空及山西航空。機場方面,海航集團以7.8億的代價控股海口美蘭國際機場,並在2002年6月受託運營管理海南機場股份有限公司及三亞鳳凰國際機場。 2005年,投資大鱷索羅斯旗下的量子基金以2500萬美元投資海航公司。從此,海航就把“觸角”伸到了全球。 這一些波瀾壯闊的資本運作,作為核心操盤手的王健全程參與。 然而,為了解決流動性問題,從2017年底開始海航集團便陸續出售旗下的境外資產。2018年年初以來,海航集團處置境內外資產的步伐更是不斷加快。 據澎湃新聞此前的不完全統計,進入2018年以來,海航集團已經在境內外出售了多項地產資產。其中,境外出售的地產項目約234.57億元。 就在王健意外離世前幾天,還不斷有媒體報導稱海航集團正在探索出售一處海外酒店資產。 根據野馬財經(微信公號:ymcj8686)不完全統計,截至發稿,“海航系”控股A股公司10家,港股公司6家。其中10家A股公司中,8家因重大資產重組相關事項處於停牌之中。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/580bb56e7724e46ec17f3d08fdbb4e61_view.jpg[/img] (“海航系”控股上市公司) 顯然,海航的資本運作大戲仍在推進之中。作為幕後核心決策者、操盤手的王健,已經無法親自督導這場大戲的後半部。 3. 萬億資產被寄望“行穩致遠” 短短25年,從0蛻變至萬億巨獸,海航成長速度之快令人咂舌。同樣,海航集團陸續出售一些資產,也引發市場對這個龐大集團的前景探討。 1988年,以海南建省興辦特區為標誌,第二輪國內改革開放大潮掀起。然而,海南島孤懸海外,交通極為不便,當時當地政府和人民都迫切希望能夠有一家海南的航空公司。 在航空系統工作經歷的陳峰、王健等人,進入了海南政府的視野。政府為他們提供了1000萬元的啟動資金,陳峰自己籌集370萬美元,買了兩架波音飛機,創立了海南省航空公司。 由於初始資金問題,很長一段時間,海航集團一直被外界視為地方國企。1992年,海航敏銳地捕捉到海南成為首批股份制試點省份的機遇,主動向省政府提出股改申請並獲得批准。那一年10月,海航改制成功,還募集了2.5億元資金。 在經歷了一系列資本擴張後,“海航系”業務已經囊括航空、酒店、旅遊、地產、商品零售、金融、物流、船舶製造、生態科技等多業態的大型企業集團,業務版圖佈局全球。 2005年前後,海航的“觸角”就已經伸到了全球。2006年,海航集團又在香港,以及澳大利亞、新加坡、法國頻頻落子。 海航集團官網顯示,其通過海航資本在金融領域佈局,擁有保險、證券、信託、銀行、租賃、互聯網金融諸多金融業務。截至2017年4月,資產規模逾3400億元,收入逾300億元。在自身取得成長的同時,亦能給為海航系提供源源不斷的“糧草”。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/9e7e3dbe6cd7f785bd56235ed4f25ac5_view.jpg[/img] (上圖截自海航集團官網) 海航集團的公開信息顯示。王健最後一次公開露面是在6月14日下午。當時,海南省政協主席毛萬春調研海航集團,王健參加了期間的一場座談會。 海航集團發佈的新聞通稿顯示,陳峰在致歡迎辭時主動提及,“今年以來海航集團貫徹落實中央決策部署,圍繞聚焦主業、去杠杆採取了一系列提升措施。”王健在座談會上表態,“海航將不忘初心”“聚焦主業,深入探索‘企業+慈善’經濟新模式”。 毛萬春則強調,“海航的昨天很輝煌,海航的今天有成效,海航的明天會更好,省政協要為海航出謀劃策。”毛萬春還期望海航“行穩才能致遠”。 在目前轉型關鍵時刻,萬億資產的海航如何行穩致遠?關於海航聯合創始人王健意外離世,你有什麼想說的?歡迎評論區留言。

水木然
經由
7月 4, 2018
(2018-7-4 水木然 稻穗) 華為,從1987年在深圳創立至今,已經迎來了自己31歲生日。 曾經有一篇文章:“別讓華為跑了”,引起大家對實體經濟的關注,仿佛是天空中的驚雷,讓人警醒。 然而,昨天一個消息從媒體傳來:華為開始往東莞搬遷,40輛8噸貨車,共60車次,搬遷車輛將往返深圳和東莞松山湖,搬家貨車會有一個華為標識,“華為搬遷專用車輛”。估計車輛約1500輛(其中大巴70輛)。 之前,還有華為在東莞拿地1900畝,以及在東莞提供3萬套員工住房的消息…… [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/05ca92079bb2967af07f662f8b786967_view.jpg[/img] 對此,華為最新回應來了:華為松山湖基地建設已有一段時間,早已在深莞兩地安排正常通勤用車,華為松山湖南方工廠早已在正常運轉之中,均為正常業務佈局,屬於正常的企業經營行為。 雖然華為對此做了正面回應,但是外界一直對此疑問重重。 在很多人看來,華為搬遷的消息之所以不絕於耳,或許和生活成本有關。深圳的房價、人力成本等確實一直居高不下。 這折射出了企業壯大後,對研發成本、城市房地產成本和人員成本高企,而導致各類成本增加的多種考量。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/d6aac41d6de6849d264f3b19a12aa474_view.jpg[/img] 據報導,華為創始人任正非之前在接受媒體採訪時這樣說道: 140年前,世界的中心在匹茲堡,有鋼鐵。70年前,世界的中心在底特律,有汽車。現在,世界的中心在哪裡?不知道,會分散化,會去低成本的地方。高成本最終會摧毀你的競爭力。而且現在有了高鐵、網路、高速公路,活力分佈的時代已經形成了,但不會聚集在高成本的地方。深圳房地產太多了,沒有大塊的工業用地了。大家知道大工業的發展,每一個公司都需要一定的空間發展。 任正非還說道: 四個現代化,最重要的是工業現代化。工業現代化最主要的,要有土地來換取工業的成長。現在土地越來越少,越來越貴,產業成長的可能空間就會越來越小。既然要發展大工業、引導大工業,就要算一算大工業需要的要素是什麼,這個要素在全世界是怎麼平均的,算一算每平方公里承載了多少產值,這些產值需要多少人,這些人要有住房,要有生活設施。生活設施太貴了,企業就承載不起;生產成本太高了,工業就發展不起來。 華為——中國實體經濟的標杆 從2000年開始的最近十五年,華為累積營收2.3萬億,超過70%來自海外,在外國人身上賺的錢達1.38萬億! 據2017年年報顯示,華為業績穩健增長,實現全球銷售收入6036億元人民幣,同比增長15.7%,淨利潤475億元人民幣,同比增長28.1%。2017年華為運營商業務、企業業務、消費者業務三大BG均實現了增長! [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/9a5b6a2f7947c6e93a73985ea6dcb68e_view.jpg[/img] 華為有一半的收入來源於海外,為我們掙回了實實在在的外匯。中美貿易戰讓廣大有識之士深刻意識到我們的短板,沒有科技競爭力將會寸步難行! 一個城市的財富分配有企業創造的利潤、員工所得、政府稅收、土地租金;很多城市把利潤讓給了土地,而鋼筋水泥是不會創造價值的。 一個城市能夠屹立在世界的前沿,房價只是城市軟實力的外顯!而真正能夠可持續發展的是科技,是人才!失去人才將失去一切。 再看參考一段歷史: 在19世紀的英法國力競爭中,最終以英國成為日不落帝國、法國敗下陣來而告終。原因很多,其中一個,就是英法兩國的經濟結構朝著不同方向演化,前者充盈著實幹的企業家,後者充斥著食利的資本家。英國勝在工業,法國強在資本,最後歷史選擇了英國,工業資本主義戰勝了高利貸資本主義。 中國經濟在這個節骨眼上,一定不能讓投機家肆無忌憚的取代實業家,否則就會面臨空心化、泡沫化的危險。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/9626ff286834d096a07dc4c23c01638c_view.jpg[/img] 我們鼓勵中國多出任正非這樣實幹的企業家,以及華為這樣的實體企業,用實業救國!

稻穗小編飯泥
7月 2, 2018
「家裡在一二線城市有很多套房是怎樣一種體驗?」—— 這是知乎上一個流覽超600萬的話題。而今天分享的這個答案或許會出乎你意料,他說家裡有十套房也有可能一事無成,他說張口閉口我家多少房會被嘲笑,他還說房子真不是什麼好資產……總之,作者和你討論的不是“買不買一套房的問題”,更多的是,如何面對“持有多套房產”的欲望。希望對你有所啟發。 以下 ▼ 我不覺得這樣家裡有很多套房的孩子有多厲害。大家大可不必羡慕他們。 我爸媽以前在成都有10來套房,包括商鋪、普通住宅和酒店式公寓,後來在美國也買了house。那段時間,我爸非常嚴肅地跟我說:「你有大好前途,所以股票這類東西碰不得(後來的中國房產和股票性質類似)」。 我當時納悶,我一小孩,帳戶上就幾萬塊錢,就算虧完了也不是什麼事。後來才明白,我爸是怕資產的漲跌起伏會充斥並占滿我的整個心智,讓我無心學習和創業,最後落得除了房證和磚頭以外,一事無成。 現在看北京不少坐吃山空又沒有什麼文化的拆遷戶小孩,其中一個成天混貼吧到處說自己家裡多少套房,喜歡找他家隔壁的211大學的女孩加他微信,結果沒人看得起他,在網上加他的幾乎都是房地產仲介。很感激當年的自己沒有入手金融和房產。 到美國去之後,特別是考上了好的大學,整個人接觸的世界突然大了太多。每次看國內的媒體,以及和完全在中國大陸長大的同學聊天,感覺這代中國年輕人都有虔誠的信仰:房子教。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/672919a6cf40b4f7623d206e62965d3c_view.jpg[/img] 房子在一個美國同齡人的話語和思維中,有5%的比例就已經很大了,大多數人是小於1%的,或者完全不考慮買房的。並不是因為買不起(在美國一般城市,房子總價約等於5-6年的收入,在大城市約等於10年的收入,比中國年輕人買房容易十倍)。 但即便是這樣,很多美國人都覺得,要花5年的收入來買一堆木頭水泥磚頭?我才不幹呢!但是在中國年輕人心裡,房子就是命。我現在都覺得真不可思議。 01 有一位剛從中國來波士頓讀書的同學,總是喜歡說自己家裡在北京有十幾套房。這是真的。但是來得久一點的同學們一般都看不起他。 為什麼呢?舉一個假想的例子:這就像一個非洲最窮的地方的土著來中國,一開口就是「我家屯了一萬袋大米」一樣。中國的社會發展早就過了大面積餓死人的時期,所以家裡的米夠吃就行了,沒有人比誰的大米多。 但是,這位非洲的同學所處的社會,還處在那個發展階段,所以就覺得大米越多越牛,囤積越來越多的大米就是人生最高追求。 你跟他說房產證比大米高端,他根本理解不了,因為「產權」是基於法制體系的。如果他的社會連法制基礎都還沒有建立,那產權這個詞他根本就無法理解。他會覺得中國人追求的東西都很虛。 是啊,什麼能比大米更剛需呢?和大米相比,什麼不虛呢?但是越剛需的東西,其實往往越low。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/4c9dc0afff6f55bcd54319eeb64fae2c_view.jpg[/img] 同樣,在中國,大家還在一種衣食住行,特別是住(房子)和行(車)還比較緊缺的情況下,所以大家就比誰家磚頭多。我之前和一個民營企業家聊天,我問她的追求就是多買幾套房嗎?她說不。 我還以為她開竅了。結果她說,除了住宅還要買商鋪。。。我說能不能有點更高的追求?她表示不解。沉默一會,她說還可以買理財產品,或者投資股權賺更多的錢。 其實在我看來,她無法理解發達國家年輕人的更高的追求,就像無法理解「房產」這個概念的非洲兄弟一樣。 這就像例子中的非洲兄弟說:「我知道你們覺得追求大米low,但是我並不是那種只追求大米的人,我還追求玉米、小麥、饅頭。我不只大米要比別人都多,我還要玉米、小麥、饅頭都比我周圍的人多,這樣才算實現了我的人生價值!」 中國學生到了美國去也是比房比車。整個這個思維的框框,在美國人看來就很村。就像中國人看那位非洲兄弟一樣,不知不覺暴露了自己的國際社會階層。 有人會問,不比房子車子,那這一代的發達國家年輕人都比什麼呢?我經常試圖解釋他們追求的東西,但是大陸長大的同學基本都已經無法理解了...或者他們的反應是:「這些東西太虛了,太不剛需了!」這反應和非洲同學多麼的相似。 02 那麼美國人都追求什麼呢?我來講一講: 這一代在美國土生土長的年輕人,有錢也不比房、車。甚至不比錢。比如美國年輕人基本不關注紮克伯格的身價,而更關注他的貢獻。 在美國名校年輕人的價值觀裡,你所做的事情本身,比你因為做這件事情而掙了多少錢要重要得多得多。而這在中國好像剛好相反。 紮克伯格本人對名牌服飾、豪車、多套房產的不屑,在美國年輕富人的圈子裡,並不是一個特例,而是極具代表性的。我也認識很多家庭很好的白人,包括名校教授家庭和對沖基金經理家庭,他們的兒子不僅不屑于考慮房子、車子、名牌,甚至連女生的外表都不那麼看重,至少不是選女朋友的第一標準。 比如我的一個家境優渥,且長得比較帥的猶太朋友,當我告訴他中國還有很多名校畢業的年輕人結婚時,把房子車子作為重要的考慮因素,把女性的外貌當作第一重要的考慮因素時,顯得很詫異。他說那至少是美國兩代以前(爺爺輩)才有的老舊文化了。 特朗普(我們的爺爺輩)代表的是美國兩代以前的傳統經濟(地產、石油、傳統金融等)。他所代表的這部分經濟實體,大致在二戰結束後不久,就已經走過了其頂峰。 1960年代開始,美國的文化革命就培養了一大批對地產、石油和傳統金融(商業銀行和投資銀行),以及對這些行業的老舊文化(穿名牌、買豪車、屯地產、找美女結婚等)不屑甚至抵觸的年輕人。這部分人就是我們父輩這一代的美國人。 從特朗普成長的時期算起,我們這一代的美國同齡人,已經是美國的第三代了。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/c7325620e8a22e3df2d0a6a4a8038b07_view.jpg[/img] 而這一代(第三代)年輕人中富有的階層(紮克伯格、Larry Page, Drew Houston等為代表)幾乎不給特朗普時代的文化留一點情面,事實上雙方在文化上經常對立(我不談政治)。 比如我的某一任前女友(美國出生的華裔),已經連續10年抵制電影院了,此間沒有買過一張電影票。她認為好萊塢的製片產業和院線產業是上一代人的產業,裡面有一些她反對的價值觀。 我們不要小看紮克伯格公開拒絕穿名牌的行為。這是帶頭對一系列老舊產業和老舊文化的抵制。也不要小看以他為代表的一眾年輕富豪拒絕與沒有接受過頂級高等教育的女性(哪怕顏值再高)交往的表現。 這不只是年輕富豪和老一代富豪之間的個人偏好的問題,更是新舊世界的文化更替的一個體現。現在看來,新文化在美國年輕人,特別是名校年輕人中,已經占了絕對主流。 而剛到美國去的中國學生,就顯得很異類。其中不少還拿著豪車和房產來證明自己的價值,真的是給我們丟臉。就像一個從非洲(不好意思又因為舉例需要黑了非洲)農業社會來的哥們,帶了一張照片來現在的中國,見人就指著照片說,你看我家有多少把鋤頭。大概就是這種感覺。 我們前面講的,在美國年輕人的價值觀中,「你所做的事情,比你因此賺的錢要重要得多」這句話怎麼理解呢?我想給大家看一段最近在北美一名校家長群引起共鳴的文字。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/ff20da8efa3913340528f6923e04aa36_view.jpg[/img] 大家可以品味一下小兒子Richard說的那句話,中美名校年輕人的主流價值觀的差別,好像都凝聚在此了。 03 最後,我們這篇文章不是討論「買房」好不好。從沒有房產到擁有一套自住的房產,對於每個中國年輕人來說,都是非常好的進步!但是,我們這裡並沒有討論這個問題。 我們是在回答題主的問題「家裡在一二線城市有很多套房是怎麼的一種體驗?」,是在討論「有很多套房」的情況。我們的結論是:這群家裡有很多套房的小孩,並不厲害,也不一定有光明的前途: 第一:家裡除了房子,沒有其他別的重要資產和事業的小孩,哪怕在一線城市有十幾套房子,他們中大多數(雖然不是所有),是沒有自己的事業的,有的甚至一事無成。 他們今後也幾乎無法開創事業,因為成就事業是需要動力的。這就是為什麼自然資源(農業資源)最好的國家,進入工業時代後,大都成為了最窮或者次窮的,比如南美的一些國家。這個在歷史地理學裡叫做「資源陷阱」。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/8c56181d3f4b67cd467ae0af42e0dcee_view.jpg[/img] 第二:拿房子跟人比其實是一種落後文化的體現。開口閉口就「我家在北京有XX套房」的人,其實在國外大家都看不起的。 第三:房子真不是什麼好資產,而且在社會中很不安全。有管道的人都diversify了,只剩沒有任何管道和背景的只有傻持著房產。所以同樣有很多套房,看房子占其整個人的事業、資產、收入的比例。占比很高的,一般其實是中國的底層。越靠近中心,錢越不值錢。房子就更不提了。 現在中國人覺得有很多套房的人特別厲害,不是因為他們真的那麼厲害,只是大家處在這個歷史階段,思維被房產這個概念束縛了而已。 過了這個階段,我們就不會那麼在意房產了。就像我們已經過了餓肚子的階段了,就不會覺得家裡放 10 袋大米的人比家裡放 1 袋大米的人厲害多少一樣。 04 加一個對比。美國其實並不算特別發達(按均值算)。拿美國做對比還不夠徹底,如果我們把人均收入更高,社會發展更厚實的北歐加入這個對比,就非常明顯了。 北歐人極度看不起比錢、比房產、比資產的人。在北歐,對於所有人(包括失業的、存款為負的),衣食住行、教育(甚至教育公平)幾乎完全、無條件地解決了。我們可以看到,在這種社會,比如開汽車容易被騎自行車的鄙視(因為不環保),所以北歐上班開車的越來越少。 錢、資產,真的是夠用了就行。就像我們不餓肚子了,家裡的米就是「夠用就行」。一個國家的人民長期不缺衣食住行了,其中任何一項都是夠用就行,包括錢。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/07/23b3d5fe2375f4ef6362970a84c169cc_view.jpg[/img] 05 這一代中國年輕人信仰的「房子教」,會徹徹底底給這代人打下烙印,直到他們去世,都解脫不了。二、三十年後,我們會被我們的子女吐槽。就像經歷過赤貧人生的暴發戶,喜歡點一桌子吃不完的菜來顯擺。 同樣的,持有多個房產並自鳴得意的人,在未來也是會被下一代人看不起的。其實不用等到下一代,這一代有長期海外經歷,且有點文化的人,比如高曉松,已經很看不起這樣的人了。 當國家這波產業升級的政策逐漸落實以後,我們這代年輕人對房產的執念,在今後的年輕人看來,就是一個笑話。

一勺言
經由
6月 20, 2018
一隻神奇的貝殼,一夜之間,惹了眾怒,一波波人開始跟進,從模式質疑,對手眾多,前途不明,個人經歷與感受,到最新的「掏空鏈家」指控。 前面的討論,雖然立場不一,但十分有價值。但是,最後面的指控就不一樣了,因為它遠離了常識,專業與規則,讓辯論失去了可能。 這個時候,如果說還有什麼能夠反駁的辦法,一勺言覺得最最有效的辦法就是,請鏈家的「利益攸關者」站出來,開一場轟轟烈烈的新聞發佈會,主題是:控訴左暉:你為什麼要這麼幹? 這個控訴人名單,可以非常豪華: 孫宏斌,融創中國主席; 郁亮,萬科集團董事長; 劉永好,新希望集團董事長; 馬化騰,騰訊控股主席; ...... 這個名單還可以很長。 鏈家的出資人股東裡有一些有限合夥企業,背後的小小股東更是數以百計。假如他們都站出來,抗議的地址完全可以考慮放在北京工體。 然而,貝殼找房橫空出世,從2月28日至今,已經接近4個月了。這120天裡,一勺言確認了一件事情:這些行業大佬,沒有一個人因此給左暉打一個長長的抗議電話。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/06/7fe2bbbac501b46a30c691698b39a47c_view.jpg[/img] 當然,他們就更不會選擇開一個以控訴為主題的新聞發佈會了。 因為,這些大佬,都是相信常識與專業的。在他們投資鏈家的故事裡,最大的常識就是,不管是法律規則,還是個人情操,都強有力地制約著一件事情:一個大股東,去幹一件掏空自身、同時也損壞了其他所有人利益的壞事。 我們依據常識來判斷,你會在世界盃的黃金時段打出廣告,告訴全部出資人,「我從公司偷東西了」麼? 是的,你不會。因為,你尊重自己,更尊重常識。 但是,為什麼還會有這種掏空的指控呢?! 過去兩年,一勺言是鏈家引入戰略投資新聞的獨家爆料者,一共寫了兩條獨家新聞,每一條都很轟動。 獨家 | 孫宏斌又出手,融創30億元入股鏈家 內情 | 買入一個昂貴的觀察席位,萬科30億元入股鏈家 當時,有人說寫錯了,應該是26億元。後來大家都知道了,這30億元裡,有26億元是投向鏈家,剩餘的4億元投向鏈家的金融平臺。 那兩筆交易後,鏈家足足估值500億元。這麼大一個生意,就是一塊肥肉,大家都在盯著。沒有想到,一年多後,突然有人跳出來說,看,有人想把它轉到自己的碗裡去。 你覺得可能麼?你該相信常識還是外人的指控。當然是你的常識與專業! 那麼,真相究竟是什麼? 真相就是,貝殼找房、鏈家(鏈家網與鏈家經紀),都是在之前大佬們投資的鏈家大池子裡,公司名字不同,法人權屬不同,但是最終都隸屬於同一個實際控制平臺。比如,萬科、融創對鏈家金融的持股權益,最終都會對等平移到貝殼金控中。 這個新的實際控制平臺正在辦理工商流程中。註冊公司需要先核名,這時候,如果分別簽訂股東投資協議,會因為股東眾多程式複雜,導致延誤註冊。一般通行的辦法是,先註冊一家公司,這樣可以迅速開展業務,同步告知所有原股東,新的公司權益將按照原有股份比例平移給所有股東,然後,再收集股東資料簽訂協定後,辦理工商變更,現在正在辦理中。 用一個最簡單的話來說就是,鏈家的股東與貝殼找房的股東,二者是一個鏡像的關係。 不久前,有媒體發現,貝殼找房隸屬于一個由左暉控股的天津公司名下。然後隨即得出結論,鏈家另起爐灶,A款之外有B款。一周多後,左暉掏空鏈家的新聞就出來了,大家還轉發的不亦樂乎。 總之,與其說這是新聞故事,不如說這是新聞事故。它先後大面積檢驗了兩件事情:首先,常識是缺乏的;其次,專業是不足的。 我花了很多篇幅來鋪陳這兩件事情的重要性,是因為,它伴隨了一勺言的成長。 過去四年,一勺言經歷了至少四場新聞論戰,每一場,常識與專業都扮演了關鍵角色。 2014年,因為我們相信,來自業主的大面積反抗,會讓一場婚姻無法得到祝福,因此,融綠大戰中,一勺言總體站隊綠城。 2015年,因為我們相信,公權力過於任性,制裁手段太粗暴,不僅對民營公司會構成極大殺傷,也會傷及大面積的業主,必有反思與反復,因此,佳兆業速凍時刻,一勺言偏向佳兆業。 2016年,萬科股權爭奪戰,在管理層的反抗最被人看衰的時刻,一勺言高調支援萬科管理層,因為我們相信,歷史經驗亦顯示,沒有管理層的配合,資本再強大, 也無法真正把握一個明星公司的航向。一勺言期間不斷瞭解到的深層內幕與常識資訊,讓我瞠目結舌之餘,更加堅定了獨立判斷。 2017年,萬達遭遇黑天鵝事件,以及一系列並不公平的對待,一勺言為萬達呼籲,批評民間的仇富心理,並用資料與邏輯,證明這樣一個公司在主動降杠杆過程中的能力與底蘊。期間,常識與專業是我最好的體檢工具。 這四年下來,不客氣地說,每一場論戰的結局,一勺言都判斷正確。這些就是一勺言此前說的「與贏家站在一起」的底氣。而它的底層邏輯就是,相信情懷,常識與專業合而為一的力量。 一勺言會贏下又一場論戰麼?是的,我非常肯定。 我大膽猜測,也許不久之後,當走完工商程式,上面點名的這些大佬,鏈家的股東或董事,說不定會各自擇時公開對外發出公告、聲明呢。 如果那樣,還有什麼比這種論據更有效呢?! 最後想說的是,其實很早就想寫一寫這些方面的資訊了。作為一個前媒體人,當你熟悉了用常識與專業作為工具去判斷問題,你就很難再忍受大面積存在的事實謬誤與新聞事故。 比如,鏈家與貝殼的故事,就這樣眼睜睜、脫離常識,變成了一個價值500億元的新聞事故。悲哀的是,幾乎沒有多少人真的對此抱有足夠的警惕與反思。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/06/0d34673f46a916f9eb0f9dccc43ef2bf_view.jpg[/img] 再比如,鏈家與自如,就是大鏈家系裡一個平行的公司,從來不是隸屬關係。鏈家(鏈家經紀+鏈家網)的融資,並不包含自如。可是,在現在的媒體報導裡,自如走上單獨融資發展,居然也成為了左暉掏空鏈家的明確例證。 難道大股東沒事情天天琢磨掏空自己麼?你讓那麼多的自如投資人情何以堪? 再提一個小故事。 左暉有個秘書叫做權明,很有闖勁,離職後自己創辦南魚,左暉私人支持了幾十萬元,他的本意是私人支持,並非入股。但是,權明堅持讓左暉入股。 南魚與鏈家、萬科的合資平臺萬鏈,都在同一個家裝大市場中,但是玩法與業務邏輯完全不同,體量更是不能比,南魚的業務規模不及萬鏈的十分之一。 但是,即使如此,左暉要求此事明確通報給萬鏈董事長劉肖。據中間人稱,劉肖對此的回答是,這種事情不需要講的,完全信任老左。 你看,同一個事實,可以被解讀成不一樣的答案。難道,非要北京萬科區首、萬鏈董事長劉肖,也站出來開個新聞發佈會澄清一下麼? 相信我,如果真的需要,他也會的。

稻穗小編飯泥
6月 13, 2018
前兩天工作沒那麼忙 多想了幾則有時效性的漫畫 接著這兩周一天兩則 以饗讀者... (一)股評家康復中心 股評家康復中心,不就是股評家青山醫院嗎? [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/06/b46e43a69dc806aed8be54c53eb63c4f_view.jpg[/img] .................................................................... (二)民眾金融大輪家 幾年前,北角華匯中心的莊先生 把279(現稱民眾金融)及273(現稱茂宸集團)賣了出去 其中273賣給世茂房地產的許榮茂 幾年後的今天,莊先生用他的必殺技賺了一筆 一,當年高價賣盤賺了一筆; 二,人頭持股訛稱街貨,埋下伏筆; 三,趁新主炒上高位套現,賺第二筆; 四,散戶恐慌性拋售後後低位接貨,手頭又有籌碼準備賺第三筆。 莊先生的必殺技,縱橫股壇多年的郭思治怎麼會不知道 股壇,從來都是殘酷的套路... [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/06/565a1078b1236de1a05c939553a550da_view.jpg[/img]

李家謙
經由
6月 4, 2018
(2018-6-4 李家謙 稻穗) 2018年轉眼已過了五個月,恒生指數雖然微升不足1%,惟港股的坐山車式走勢令不少投資者望而生畏,與去年的港股慢牛爬升,買大股躺著也贏錢的模式大相逕庭。首五個月,最強勢的板塊非醫療,教育,內需及本地零售莫屬,去年的龍頭科技,內險,資源及內房板塊,則表現呆滯。筆者去年初拙文《買股勝買樓》,資金若投入股市的回報的確勝樓市,不過,一年多過去,香港樓價的走勢正如2017年港股的慢牛式上升,雖然大部分新盤開售呎價已普遍2至3萬元,惟仍惹來資金恐慌式搶購,過去3至5年看淡樓價的專家早已跌得遍地眼鏡玻璃碎。那麼,連升15年的香港樓市「老牛」,到底什麼時候才會跌? 「上車」買樓最大的考慮,除了支付首期,家庭收入的持續增長亦十分重要。據統計處上季公布的數字,本港家庭住戶入息中位數為2.76萬元,按個人職業劃分,專業人員月入中位數更增至4.13萬元。目前,香港買樓的除了「北水」(該部分較後篇幅再談),大部分是拉埋天窗的夫婦。若以適婚年齡30至35歲為例,大部分人畢業約10年,倘高中畢者更已經工作12至15年了,理應已儲下一筆錢,為買樓及結婚做準備。目前,大部分新盤開售熱賣的原因之一,就是發展商提供9成按揭,令欠缺首期的買家成功「上車」,這也解釋了樓市一手熱火朝天,二手交投淡靜,導致一,二手樓價差距擴大。以新世界發展(017)牵頭發展的北角新盤柏蔚山為例,平均呎價逾3萬元,但毗鄰的百福花園呎價則介乎1.2至1.5萬元,雖然後者樓齡已37年,惟競賣平新盤逾一半,更只是同區新盤,新鴻基地產(016)發展的海璇(呎價逾5萬元)售價的3折。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/06/060ecf64e1812fa51fee9f8350b5797b_view.jpg[/img] 即使售價令人「嘩嘩」聲,惟新盤仍不愁賣,用同樣邏輯推斷,只要部分新盤向隅買家回流二手樓,足令二手價連環破頂。首期除了需要夫婦「死慳死抵」儲蓄,成功靠父母幹也不可或缺。大部分50至60歲的有樓人士,能捱過1997至2004樓價大跌的「7年之痛」,大部分已供滿,並坐享近15年來的樓價數倍升幅,有能力幫助子女「上車」。以百福花園實用面積410呎的二房上車單位,最新成交價600 萬元計算,需支付首期40%即240萬元,餘下的60%即360萬則向銀行借入按揭,以還款期25年,目前年息2.15厘計算,每月供款為15,523元,惟同樣面積單位的租金卻達18,000元,供仍然平過租(見下表)。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/06/2c28a4562d70d3c412fa56091d93fad2_view.png[/img] 二手樓供遠平過租 值得留意的是,每月還款15,523元當中,第一個月的本金還款為9,073元,利息支出為6,450元,由於目前銀行的港元活期存款利息仍然低至1厘以下,本金還款其實可視為了這個「上車」家庭的儲蓄; 至於利息支出,則遠低於18,000元的租金。即使未來息率升2厘至4.15厘,每月償還本金為6,851元,利息則為12,450元,即使屆時租金維持不變,利息開支仍平過交租。對大部分有剛性需要的「上車」族而言,與其交租不如買樓當自己儲錢,這也解釋了香港首富李嘉誠近幾年保持「有能力買樓自住冇問題」的論調。 因此,假設息率上升2厘,大部分「上車客」仍具供款能力,關鍵就是首期,發展商肯借出首期,肯定是幫自己「出貨」,但到底幫「上車客」還是坑害了他們,則視乎樓價走勢,若日後樓價大跌,可說是幫兇,惟樓價繼續上升,則是「及時雨」。 凡觀近日開售的幾個新盤,除了入票躍躍超購過百倍,數千人冒著35度的炎熱天氣輪候看示範單位,顯然香港人已陷入「上車饑渴症」,那麼,當每年大約2萬名「新香港人」來港,這股挾著高學歷高收入「北水」,令樓市火上加油。 中港資金入市,香港政府提出每年2萬個新單位供應,根本是杯水車薪。先有10多年前的移民計劃,再有優才來港計劃,然後是放寛內地人來港讀大學,及中資企業派遣內地專材來港工作,這股「北水」不是內地富商,就是高學歷和高收入人士,對住宅的質素有要求,新盤愈賣愈貴,部分原因是被「北水」抬起,貨源如股市術語般「歸邊」了。筆者有個朋友B,10年前以被中資機構派來香港,7年後B成為香港人,繼續留港工作並結婚生子,早前聚會知悉原來他的太太也來自內地,目前在基金公司工作,夫婦每月收入逾10萬元,兩年前以逾千萬買了西灣河嘉亨灣的一個三房單位。 新香港人撐起半邊天 筆者有一個同事來自北京,40多歲的管理層,多年前在北京一環買下的近2,000呎房子,已漲價至約1500至1,600萬元人民幣,為了讓子女在香港繼續就讀國際國校,鋪路未來升讀外國大學,因此,他早前賣掉了北京的物業,準備在香港買千呎單位。部分在中國一線城市擁有物業的香港人,受惠內地樓價近年火箭式上升,內地樓賣出套現後隨時可在香港置業,成為香港樓市的另一支生力軍。 20多年來,香港政府的房屋政策常遭人詬病,其實,供不應求的情況早已出現多年,惟現在才搞所謂的「土地大辯論」,浪費時間難解決燃眉之急的同時,造就樓價持續攀升,令香港的做生意成本高踞不下,直接損害了競爭力。隨著中央快公布「大灣區」的具體規劃細節,及香港成為全國的「科技研發中心」,勢必引來更多人材來港,對樓市的需求只會有增無減,與其把精力放在辯論和諮詢,倒不如強政勵治地進行大規模填海造地,及加快徵用新界棕地建樓,否則,只會讓香港樓價的「金字塔」愈建愈高,愈升愈瘋癲,愈升愈危險。難道在香港無能力置業又不符公屋資格的年輕人,要搬去大灣區其他城市居住嗎? 李家謙 證監會持牌人,未持有上述股票。

一勺言
經由
5月 28, 2018
(2018-5-28 一勺言 稻穗) 一 如果我們把過去十年所有的樓市調控政策,都理解成特種藥物的話,那麼顯然,中國樓市已經對藥物產生了太多的抗體。 我看到的用藥反應是: 1,單一藥量越來越大; 2,藥物種類越來越多,五顏六色; 3,副作用越來越明顯; 4,評價一種藥物是否有效的標準,寄託於另一種藥物。 二 四個用藥反應,在當下的中國樓市,每一個都能找到對應的病例。 藥量越來越大: 對首付比例的最低門檻要求,正處於歷史上最嚴厲的時間。 對買方資格的資質認定,空前嚴厲,甚至出現了在北京通州這樣的特定城市轄區內「一城兩制」的額外限定。 種類越來越多: 在之前出現的所有調控工具之外,終於出現了限售時間的最低規定,而且大有全國推廣之勢。 另外,房地產稅還在半路,空置稅的徵收呼聲已經從社科院開始吹風。 副作用越來越明顯: 限價產生了監管套利的歷史大紅利,搖號買房導致了全城大排隊,巨額驗資讓銀行與p2p公司十分恐慌,限價房錨定價格過頭,最終讓北京城的多個限價房項目踏著整體的步伐,走向共有產權房。 還有更多的買房段子與南轅北轍的現象,正在由人民群眾創造。 評價標準協力廠商化: 如此多的調控政策,齊齊上陣,形成嚴打式的高壓態勢,但也因此喪失了獨立評價每個單一政策的服藥效果的最佳機遇,十分可惜。 你中有我,我中有你。限購令是否有效果,根本不由限購令是否得到遵守來評價,而是由政府限價令是否嚴格,以及預售證是否發放有關。而後者的效果,又與政府對交易秩序的監管程度息息相關。 總之,成功創造出每一個檔都對全域態勢性命攸關的緊張局面。 從歷史上看,我們就十分喜愛用定性而不是定量的方式,來對樓市作法。我很推崇的黃仁宇老師在評價五百年前的明朝張居正失敗的改革時,斷言他敗在一個不習慣用數目字進行管理的體制面前。五百多年過去了,對照今日樓市調控,仍敗在同一個思維慣性下。 在現實中,我們很難想像,一個醫生會完全不考慮藥量而對患者用藥。 三 在這樣一個抗體遍地的樓市里,你想做一個好人,你想安安靜靜地賣房,你想心如所願地買到房,你想善終,都需要雙手合十進行祈禱。 在這樣一個抗體遍地的樓市里,總以為組團式的高壓態勢,才會恐懼投機者,才會重組樓市預期,結果,卻一次又一次被打臉。 等到需要退出部分政策時,根本無法對單一政策的具體效果與邊界進行有效的評估,只能仰賴大腿與屁股,最終,去年今日出的政策,明年此時便是挖下的地雷與坑。 問題出在了哪裡? 預期。 準確地說,對預期的管理,這一波樓市調控難言成功。一勺言一直堅持的觀點是,政策與用藥,不是直接發生作用的,而必須透過對預期的改變,才能發揮作用,產生療效。 但是,在抗體不斷分泌產生的樓市里,大眾的預期不但沒有被扭轉,反而把很多調控作法,內化為反向操作指標。 所以,與其說,這是一場針對房價、開發商與投機者的戰爭,不如說,它是一場贏得人心與話語權的戰爭。 四 但是,我們不能只輸出抱怨,還應該嘗試提供解決方案。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/05/fb9707541634db6d6fa547b17625d837_view.jpg[/img] 既然調控房價最大對手就是人心與預期,那麼,人心與預期最恐懼的是什麼? 失敗的案例。 沒有比失敗的案例,更能讓玩家為自己的錢感到肉疼,更能為自己的投資行為慎重戒懼,更能在人群中產生足夠的、自我傳播的傳染力。 怎麼做到這些? 不能讓買房成為最熱門的投資品,也不能讓房價上漲成為最時髦的理財工具。 前一陣子,中興休克後的地產大討論,讓人看到一股對地產熱同仇敵愾的集體意志。然而,沒過多久,杭州與深圳大搖號引發的全城大排隊就大大方方地出現,對限價與搖號秀出肌肉。 就在濕熱的南方大街上,就在中興的主場之地,那些擁擠排隊的人群,赤裸裸宣告藥方的失效。 從這個角度看,當樓市對政策產生抗體時,最有效的解決之道,其一,在於反思藥方;其二,終極答案當在地產之外。 五 讓我嘗試著給一些盡可能具體而微的建議。 如果我們確實真心實意反思那些年用過的藥方,我們尤其要反思一種特殊的藥物:靶向藥物。 政府祭出的調控藥方裡,最開始都是一些基礎藥物。比如,按揭成數,最低首付比例,多套購買差別化信貸政策,累進式按揭利率,大戶型面積高契稅,增加住宅用地供給,等等。 這些藥物,是一個國家宏觀調控的主力工具,沒有什麼好說的。當用則用,大家也沒有二話,唯一考驗你的是,你使用的藝術。 後來,限購出現了。自2010年開始,這麼多年下來,大家也已經基本習慣了它的存在,也就是說它不再是一個X變數,對樓市基本面的影響已經被消化完畢。 它是一個典型的靶向藥物。但是,當它變成常規存在後,我們不再關注它,事實上,現在很少有哪一個1-2線城市政府有能力承擔取消它的全面後果。 既然如此,我們只把目光投向近年來最為常用的幾個靶向藥物:政府備案價管理,限價管理,預售授權管理,官方搖號購房。 今天,我們在很多城市的街頭,從南京到深圳到杭州,看到大量排隊等待搖號購房的場景,基本上與前三個靶向藥物高度有關。 六 去年底,當上海第一次出現官方主持的搖號系統後,我就認定它將是一個相對長期的工具選項,而且會在全國推開。 即使在檔中以「刑事責任」作為後盾,上海當時公佈這個政策建議後,很多行業人士仍然低估了它的能量。但是,後來發生的事情證明,它具有巨大的摧毀性。 通過前置的資格審查,它至少摧毀了三樣東西:房票造假,關係買房,以及無所不在的買房茶水費。後兩樣東西,是過去一年最為民間詬病的樓市之惡。 但是,它唯獨沒有摧毀,反而惡化了一件事情:打新股式的搶購預期。 很多人把問題簡單化,看到大街上黑壓壓的排隊人群,便條件反射去罵搖號是個惡政。 其實,搖號有什麼原罪呢! 問題出在了搖號之前,你中意的房子價格被人為地限制到了一個「不買是傻」的水平線上。 也就是說,是限價管理手段,而不是搖號,才應該為今天如此刺激我們神經的那些排隊盛況來負責。 這讓我聯想到了2015年股災前的打新盛況,一隻新股申購,動輒凍結4000億元起。後來才聽懂行的人講,之所以出現全民打新,與肖剛先生的政策有關: 1,限制新股發行數量; 2,對新股上市第一日漲幅進行限制; 你看,都與限價二字有關。新股如此,地產亦如此。 那麼,如果杭州,深圳,上海取消限價管理會出現什麼情況呢? 首先,政府得有一個大心臟,能承受短期代價; 其次,限價消失後,開發商拿回定價權,市場價格博弈,由開發商與政府博弈,進入到開發商與開發商博弈的新階段; 然後,市場整體的價格水溫會短期提升,但是,一定有盲目樂觀的開發商掉進高定價陷阱裡,另一部分危機感爆棚的開發商,一旦市場價漲量滯,客戶信心不足,很可能隨時開溜,出貨走人,同行之間的價格戰會在一夜之間開啟; 最後,市場整體水溫下降。配以常規藥方,市場會逐漸走出今日沸騰局面。 關於這方面的詳細推演,一勺言曾經寫給一篇致開發商的文字,詳見一勺言 | 也許,你欠樓市「限價令」一個遲到的道歉。 七 是的,我給出的一個藥方是,既然根子出在了限價,那麼試著對一些純商品房取消限價呢? 看看會發生什麼事情。 如今的局面是,開發商先被接管定價權,然後被取締銷售權,那麼,市場的反抗就是,讓一群又一群的人,高價驗資,擁擠在馬路上,本不想買的人唯恐失去賺錢的機會,結果提前入市,而想買的人卻搖不上號,需求被擠壓到下一個排隊的人群中。 在這樣一個人人唯恐平白無故失去壹佰萬機會的心理氛圍下,沒有什麼政策設計,沒有什麼藥物治療,能夠真正發揮長期作用。 對官方而言,試一試取消限價後的滋味,也許不會比現在更難受。 再這樣下去,一個極大概率的事情就是,調控機器人又要按下啟動鍵了。

韜略哥
經由
5月 18, 2018
剛剛退休的李嘉誠,再次登上了財經媒體的頭版: 他旗下的“維港投資(Horizons Venture)”5月15日宣佈,以6000萬美元領投加拿大一家“致力通過大資料與量化分析,為氣象與海洋科學提供支援”的海上無人航行器公司。 據“財新”報導: 這家名為Saildrone的公司,通過一系列水面無人艇,採集高解析度的海洋資料。公司稱正在打造新一代海洋基礎設施,以便用巨大的規模與成本效應,瞭解天氣情況、管理魚類種群,支援現場海洋科學,並為其提供關鍵資料。Saildrone希望以此打造出一個“量化星球”。 Saildrone此番完成B輪融資,維港投資是此輪融資領投方。Saildrone於2016年首次進入商業市場,至今融資近9000萬美元。 說實話,“Saildrone公司”擁有的概念非常好。在數字科技時代,地球正在變成一個“小小寰球”。但人類對於海洋的瞭解,還有很多空白,比如海水之下的那個神秘世界。“Saildrone公司”如果獲得成功,可能將給海洋漁業、旅遊、探險、海底作業等,帶來革命性的變化。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/05/b46a8fb365c946d4ef4fdf49f72611ed_view.jpg[/img] 至於“維港投資”,則是李嘉誠通過“李嘉誠基金會”參股的一個頗具傳奇色彩的企業。除了“李嘉誠基金會”外,“維港投資”還有兩個著名的女性原始股東——周凱旋和張培薇。 周凱旋,目前大家都已經知道了她的身份——比李嘉誠小33歲的紅顏知己,李嘉誠在風險投資上主要的“帶路人”。李嘉誠原配夫人去世後一直未婚,最近20多年一直有周凱旋的陪伴。周凱旋之所以能認識李嘉誠,很大程度上是因為張培薇。 據媒體公開報導,張培薇是董JH的表妹(也有媒體說是“幹表妹”),周凱旋是通過著名導演徐克的太太施南生,結識的張培薇。1992年的時候,兩個女人到北京考察房地產投資機會,最後拿下了“東方廣場”項目,並引進了李嘉誠的投資。從此,周凱旋結識了李嘉誠,開啟了一段傳奇故事。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/05/b9c9fd49794191bc5d5cade1fbd435c0_view.jpg[/img] “維港投資”本來是周凱旋和張培薇創立的企業,李嘉誠基金會的入股是在後來。據“福布斯雜誌”的報導: 25年多以來,維港投資的兩位創始人一直在灣仔區的同一間辦公室裡工作。“周凱旋和張培薇聯合處理所有交易。”維港投資的女發言人說道,“她們是很好的朋友,像一家人一樣。”如今,她們又有八名經理組成的投資團隊,還有一支十人組成的數字團隊,以支援所投資的公司。 由於有了李嘉誠的加盟,“維港投資”迅速成為國際知名的投資機構。先後投資過的企業有: 社交類的Skype、Facebook; 語音辨識的Siri; 互聯網健康的Modern Meadow、MisfitWearables; 可穿戴設備的MisfitWearables、FilipTechnologies等。 其中對Facebook投資是一個非常成功的案例,在2007年經濟危機來臨之前,Facebook遇到了資金的困難,“維港投資”投入上億美元,之後又追著投資,總共持有Facebook的4.5%的股份。據說,最初決定投資Facebook的時候,李嘉誠只用了5分鐘時間,目前這筆投資獲利超過200億美元。 有媒體總結:“維港投資”所投的專案主要分為資料應用和顛覆性科技兩大類。早期的投資專案,幾乎都與以色列有關。後來開始涉足矽谷,但極少投資香港和中國內地的初創公司。 2015年初的時候,“時代週報”曾統計說:在“維港投資”已經參與的63個項目中,以色列24個、美國22個、加拿大6個、英國5個、德國2個,中國、瑞典、西班牙、盧森堡各1個。 2017年,當“維港投資”投資了香港的“智慧資產管理系統供應商”妙盈科技(MioTech)的時候,媒體甚至使用了“終於輪到香港!”的驚歎式標題。 那麼問題來了:李嘉誠、周凱旋掌舵的“維港投資”,為什麼極少投資中國的科技企業?當事人沒有正式做過說明,我想不外乎兩大理由: 第一,西方國家仍然是全球科技創新的引領者,中國的科技企業,絕大多數只是把新技術、新業態引入到中國市場,並不具有原始創新能力。 比如中國最引人矚目的科技企業——華為、中興、騰訊和阿裡等,其實都是科技領域的“跟隨者”、“應用者”,還沒有完全進化為標準的制定者、行業生態的創立者。“維港投資”之所以在以色列“下重注”,也是想另闢蹊徑,因為美國風投行業發達,好的投資項目多但估值偏高。 最終,“維港投資”還是發現,美國是繞不開的。雖然李嘉誠基本上不在美國投資港口、零售、電信、基建、能源(這些投資主要在歐洲、大洋洲或者加拿大),但還是投資了大量的科技企業。 第二,淡化在中國區域的投資,是李家既定的戰略,“李嘉誠基金會”這個板塊也如此。 李嘉誠家族的資產,到目前已經分為三個板塊:小兒子李澤楷早就單飛了,主要投資科技和金融(不與老大構成競爭);大兒子李澤钜剛剛全面接管了李嘉誠的主要產業,包括基建、港口、能源、電信、零售等;李嘉誠所謂的退休,是在第二個板塊“退居二線”,他本人和周凱旋還直接掌控數百億美元市值的“李嘉誠基金會”,維港投資就是這個板塊旗下的公司。 周凱旋還是李嘉誠的“公關總監”,在“李嘉誠跑了”的風波中,接洽內地權威媒體採訪李嘉誠,都是周凱旋出面協調的。 李澤楷、李澤钜都是在西方背景下成長起來的,對於中國式的政商關係不熟悉、也不感興趣,顯然無法像李嘉誠那樣“長袖善舞”,而周凱旋其實也一樣。而這,就是李家資金淡出中國區域的重要原因。 過早淡出中國,以及基本上不投資內地科技企業,讓李嘉誠失去了很多投資機會。李澤楷雖然投資過騰訊,但也很早就套現出局了。可以這樣說:李嘉誠家族曾在內地的港口、房地產、商業上賺過錢,但沒能分享到中國新經濟的發展成果。所以,他們家族近年來財富增長比較緩慢,甚至正在被馬雲馬化騰超越。 這到底是失誤還是明智之舉?大家可以在留言區發表看法。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/05/804b97fdac03ca029b8a39343c2589a0_view.jpg[/img]