熱門專欄排行榜

經由: 在 7月 30, 2020
(2020/7/30 稻穗) 過去一周,環球金融市場表現最矚目、出光芒四射的資產就是「黃金」了。利好黄金消息湧現,中美兩超級大國緊張關係升級,可能愈來愈激烈,担心南海、台海緊張局勢會擦鎗走火。新冠肺炎疫情的憂慮仍揮之不去;美政府推出一輪又一輪助民紓困措施,使債務激增,財政赤字佔GDP比率亦從首季的7%急升至40%;美聯儲局實施無限量寬,息率將長時間維持超低水平,若扣除預期通脹的來臨,實質利率處於負數水平; 全球央行由美國運回黃金,对美國及美元投下不信任票 。美匯指數弱勢持續,反映美元被拋售,已跌至11個月的新低點,市場避險情緒大幅升溫,持有黃金的機會成本處歷史性低点,吸引大量資金湧入黃金市場。 今年下半年黄金走势一反常態,六月上破1750美元阻力后,走勢開始進入大漲小回;七月上破1820美元后,升勢猶如輕舟過萬重山,未經反覆消化直指歷史高位;本周二在亞洲早上輕易上破2011年9月的歷史高位阻力每盎司1922美元,再創歷史新高見1981美元,後觸發大量獲利回吐,五小時內大跌約74美元(3.7%),展開黃金的真我走势表現! 筆者從事金融由信差做起,一開始工作便接觸 加拿大...
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經由: 在 5月 19, 2020
  上周美國聯儲局主席鮑威爾否定推出負利率,美元壓力暫告一個段落,市場又回到基本面和風險情緒上。中美關係或從口水戰發展至美方採取實際行動,美國參議員起草新冠肺炎疫情問責法案,特朗普政府禁止政府退休基金投資中國股票,中美關係惡化,避險情緒升溫,導致人民幣回落。疫情仍未有受控的跡象,但全球多國已計劃解封,德國、韓國等的新增確診人數反彈,美國專家在參議院警告,太快重啟經濟將導致疫情再爆發,市場又開始炒作第二波疫情,不確定性升溫,投資者轉趨謹慎。   股市區間波動不宜高追 周一傳來好消息,美國藥廠研發的新冠肺炎疫苗快將進行人體測試,美股急升,藥物由測試至上架最快需要一年,監管部門開綠燈相信也需要半年,所以興奮過後將回復平淡,股市仍然是區間波動,不宜高追。   油價又到結算日子,負值未再出現,反而升至每桶32美元,期金升至每盎司1780美元,短期目標已經完成,待回調再部署。白銀近期有異動,短短三天從每盎司15.5美元急升2美元至每盎司17.5美元,明顯有資金炒作,目前在整固階段,看來仍有動力向上挑戰每盎司17.75美元。   艾德証券期貨投資策略總監  文錦輝
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經由: 在 5月 7, 2020
  今天有幸閱讀國防大學教授金一南的分析,想跟讀者分享一些撮要內容如下: 金教授列舉美國戰爭前有以下信號:都是先從貿易制裁開始,然後進入到輿論戰,接着黑化目標國(例如美國侵略伊拉克的戰爭),緊跟着軍事踩點,開始周邊挑撥教唆小弟國對目標國家進行騷擾和干擾,同時在國內製造對目標國的仇恨,獲得民意支持,最後發動戰爭!目前我們可以看到美國對中國已經進行了貿易戰、科技戰、輿論戰、黑化塑造及軍事踩點了,同時也已經在美國國內掀起了對中國、對華人的黑化和仇恨,更想拉着全世界一起黑化及反華,下一階段,將是挑唆周邊國家對中國進行各種騷擾、干擾。 金教授建議中國策略要重新部署如下:必須高度警惕、高度戒備、不能再含蓄、不能再韜光養晦、必須表現強硬的態度、隨時撤僑、囤積原油、防止1.1 萬億美債被賴帳、慎防美國的生化武器及嚴格監控進口飼料。 4 月3 日美國國務院呼籲海外美國人盡快回國,為230 多年來首次破天荒大規模撤僑,有可能是為了一場大戰而作出事前的部署。疫情爆發後,美國多次派軍艦進入南海,次數多得數不來。中國應該高度重視美國的軍事部署,防人之心不可無,更何況現在面對的並非是一個仁...
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經由: 在 4月 23, 2020
  新冠肺炎疫情成為美國總統選舉的重點關注議題之一,美國媒體對總統特朗普展開了瘋狂的口誅筆伐。美國國務卿蓬佩奧和特朗普曾多次展開文宣攻勢,嘗試將新冠肺炎疫情的責任推卸給中國。 特朗普聲稱若中國故意隱瞞疫情,肯定將有後果。美國國會部分議員認為中國在疫情爆發初期瞞報,令疫情擴散至全世界,因此需要賠償美國的損失。最近美國國防部長艾斯培表示,中國的誤導讓美國疫情失控。這是美國軍方首次旗幟鮮明地表達了嫁禍中國的意圖,徹底地向中國露出了獠牙,可見美國上下已經達成一致把矛頭對準中國。真是欲加之罪何患無辭! 同時,美國已在南海及台海附近集結了大量軍事力量,並展開向中國的瘋狂挑釁。另一邊廂,美國磨刀霍霍針對委內瑞拉,軍事進攻似是隨時一觸即發。新冠肺炎疫情未平,再爆油價崩盤,加上美國選舉年,特朗普可能兵行險着發動戰爭,轉移國內不滿的情緒,環球金融政局處於嚴峻的狀態,筆者仍然相信持有實金避險為上。 財富榮耀資產管理董事總經理史理生  
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經由: 在 3月 26, 2020
  環球股市繼續急挫,不少國家進入「戰爭狀態」,而過程中,企業現金流大受影響,企業能否生存,視乎債務會否爆破。故此投資者絕對不能忽略環球趨勢,隨著歐美疫情擴散,環球政府疫情防控措施亦不斷升級。無可避免將出現消費收縮,包括餐飲、旅游、住宿等線下消費受到衝擊。此外,國際油價暴跌,環球PPI呈現額外的下調壓力。    參考國際評級機構的分析,在未來四年裡,北美油氣企業將總共有超過2000億美元的債務到期,而今年到期的債務就達400多億美元,而不少都僅屬BBB級公司債。若美國頁岩油企業因為油價暴跌而出現虧損,將有可能出現嚴重的債務償還問題。屆時,這或可能觸發大量其他BBB債券遭到拋售,債務危機若隱若現。    關注國際油價走勢 在通縮形成前期,因市場風險偏好大幅萎縮,導致股市下跌,現金受到追捧,環球避險資金流向美國,疊加市場對流動性的需求,美元指數大幅上升。與此同時,因黃金僅能抗衡通脹,無法對沖通縮,在通縮初期,黃金價格呈現下滑的型態,其後若環球經濟出現衰退,會導致GDP增長速度下滑,疊加通縮和寬鬆預期,最終將令到美債利率最終下跌。    早前美元大升,美債美股原...
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經由: 在 3月 11, 2020
(2020-03-11 原載於頭條日報) (https://hd.stheadline.com/news/columns/424/20200311/840237/)     肺炎疫情對中國大宗商品的產業鏈和供應鏈造成影響,大宗商品供需雙弱,庫存激增,商品供應壓力加大,庫存壓力短期內難有緩解。於此背景下,中國物流與採購聯合會大宗商品交易市場流通分會,舉行網絡座談會議,協助中國大宗商品產業精準復工復產。   會上,廣西代表提出準備通過電商平台切入,為農戶種植予以支持,並尋求供應商,以達成雙贏合作。實際上,大宗商品網上交易平台,為中國電子商務發展創造的一個便於交易的平台。在肺炎疫情影響下,網上交易平台可獲得更多人關注。   此外,北京工商大學期貨研究所所長胡俞越提出,針對產業復工復產的難點,應發揮大宗商品平台協同優勢,幫助上下游企業,促進訊息流、商流、物流、資金流、技術流和人才流貫通,加快經濟的正常恢復速度。   於促進廣西大宗商品物流運輸方面,廣西日前推出方案,計劃於2020至2022年,加快建設一批重點物流園區和物流場站,完善口岸物流設施,構建大宗商品物流網絡,建...
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經由: 在 3月 10, 2020
油價急挫  拖累加元尋底   這兩天國際油價急跌,主要受累於上週五(3月6日)石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯談判破裂,合作組成的OPEC+聯盟瓦解,引發全球最大石油生產國之間的減價戰。   OPEC與俄羅斯因未能達成每日減產150萬桶的協定,宣告談判破裂,將不延續3月底完結的減產協議。沙特阿拉伯其後發動全面減價戰。外媒報道,沙特阿拉伯計劃4月份增加石油產量,由970萬桶,增至每日約1,100萬桶(增產最高逾13%)。同時出口至亞洲、歐洲及美國煉油廠的原油亦大幅劈價,每桶原油減幅達到6至8美元,幅度為20年來最大。   消息引致國際油價急插至每桶27美元,其後獲買盤承接,站穩30美元之上。   隨著全球汽車業以電動車發展為趨勢及近期新冠肺炎疫情令人減少外出等,未來原油需求會進一步下跌,是次OPEC俄羅斯談判破裂只是一個引爆點。筆者認為俄羅斯是次拒絕減產主要是針對美國,而非OPEC,由於美國開發頁岩油成本為約40美元,如油價下跌將令其難以維持收支平衡。現時市場最擔心的是,用原油作抵押的CoCo bond會爆,引發系統性風險。   ...
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經由: 在 7月 22, 2019
[商湯伐夏桀的誓師辭,‘食言’是不守諾言,與英語Eat one's words差不多意思。] (節錄) 「爾尚輔予一人1,致天之罰,予其大賚汝2!爾無不信,朕不食言3。爾不從誓言,予則孥戮汝4,罔有攸赦5。」 1 尚:(同倘) 輔:輔佐。 一人:古代天子自稱。 2 賚:[粵音奈]賞賜。 3 食言:不履行諾言。(Eat one's words 收回前言) 4 孥:[粵音奴]妻兒。 戮:[粵音六]懲罰。 5 罔有攸赦:無所寬赦。 https://lo-enote.blogspot.com/2019/07/blog-post_22.html
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經由: 在 7月 18, 2019
美國聯儲局減息預期主導商品市場走勢,以往聯儲局數據為本決定貨幣政策,若 7 月底減息,是受了干預還是真的需要減息?讓我來拆局,從四大範疇探討一下。較早前公布美國 6 月非農新增職位大增 22.4 萬份,遠高於預期;失業率 3.7%,差不多可算是全民就業。商業活動未至停頓,消費仍維 持 着 。 美 國 6 月 消 費 物 價 指 數 (CPI) 按 月 上 升0.1%,按年升 1.6%;期內核心消費者物價指數按月升 0.3% , 按 年 升 2.1% , 高 於 預 期 。 若 按 以 上 指標,月底聯儲局加息機會是 0%,但目前市場已預期月底減息(筆者仍然固執地反對減息)。即使聯儲貨幣政策偏向寬鬆,亦不宜憧憬似 10 年前推行量化寬鬆般,出現資產價格上升,大衰退可能真的出現。 墨西哥灣風暴消息加上波斯灣局勢緊張,推升油價突破每桶 60 美元,突發消息對油價支持短暫,環球經濟增長放緩及需求減少對油價影響較深遠。油組及非油組減產支持油價,但被美國增加產量抵銷,美國已取代沙特阿拉伯成為日產量最多國家,目前庫存高企,油價已升至區間頂部,宜沽不宜買,目標每桶56.60美元下行。 銅價...
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經由: 在 7月 11, 2019
  最新美國6 月非農新增職位22.4 萬個,失業率3.7%,平均時薪上升0.2%。就業數據理想,美國10 年債息止跌回升。就業數據反映美國目前經濟尚未轉壞,美國聯儲局7 月底減息仍有變數,本周聯儲局主席鮑威爾出席眾議院聽證會,其言論可能提供更多提示,7 月減息未必是壞事。環球債息繼續下滑,德國10 年期債息跌至-0.4%,接近歐洲央行存款便利利率,就連近期被民粹和財政目標困擾的意大利2 年期債息又重回到零。歐元區債息下滑部分原因是受歐洲央行行長人選影響,國際貨幣基金組織總裁拉加德將接替10 月底任期屆滿的德拉吉成為下一任歐洲央行行長,市場解讀歐洲寬鬆政策將延續,帶動歐元區債息回落。 金價年底看1500 美元 一邊廂,中美重啟貿易談判;另一邊廂,美國提出對歐洲產品徵收關稅,市場風險稍降美國又開新戰線,環球商品價格當然有壓力。 近期金價波動較大,減息預期降溫,金價區間上落有待突破,上方阻力每盎司1440 美元,下方支持每盎司1386 美元,逢低買入策略不變,年底金價看每盎司1500 美元。 伊朗會將濃縮鈾的濃度調高,單方面退出核協議,美國提出警告。地緣政治局...
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經由: 在 4月 26, 2019
內地經濟數據造好,為環球經濟帶來希望,惟市場依然保持謹慎態度。最新經濟狀況好壞參半,據國際貨幣基金組織(IMF)預測,今年歐元區經濟表現較弱,將拖累全球增長,加上美國稅改帶來的刺激消退,雖然經濟增速有所放緩,但仍算穩健。 股市造好、金價整固。美國進一步制裁伊朗,地緣政治風險升溫,金價低位仍有支持,但投機性淡倉開始增加,若金價未重上1285美元以上,仍然維持偏淡看法。 農作物期貨不宜撈     美國總統特朗普口講要低油價,但他對油組減產非常不滿,昨日更宣布取消8 個國家及地區的豁免許可,對伊朗制裁力度全面升級,並完全切斷其石油出口,油價受影響急升,到底美國希望油價升還是跌呢? 農產品個別發展,玉米期貨價格下跌。美國農業部的每周出口銷售報告顯示,截至4 月11 日,舊作物銷量增加,玉米種植進展尚可。另外,大豆期貨價格下跌,豆油價格上升,周出口銷售報告顯示,舊作物出口銷售一般。小麥則繼續走低,出口上升,銷售額較去年增加。三大農作物價格走勢偏淡,勢頭未轉不宜撈。 新城晉峰金融集團國際業務總監文錦輝
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經由: 在 4月 11, 2019
  過去兩周市場預期環球經濟增長放緩,美國3 個月期與10 年期國債孳息一度出現倒掛,市場擔憂環球經濟衰退股市大跌,結果中國3 月份官方製造業採購經理指數(PMI)造好,把市場憂慮一舉掃除,內地經濟數據回升,又給經濟新希望。剛公布的美國非農新增職位回升至接近20 萬份,失業率3.8%,面對強勁的就業數據,美國聯儲局暫停加息或說得通,但減息我不大相信。 油價宜先獲利 隨着中美貿易談判下中方加大開放市場,加上大規模減稅降費政策推出,重新激起市場樂觀情緒,在內地經濟逆勢趨穩的情況下,人民幣大幅貶值的可能性已減少,是否也表示人民幣升值呢?這也未必,在中美貿易談判沒有明確協定之前,人民幣走勢很大程度還取決於美元走勢。在美國經濟沒有顯著放緩情況下,美元大幅下跌可能性不大。 油價突破64 美元,藉美國就業數據造好推高油價,環球經濟真的觸底回升?中美貿易談判會有好消息?利比亞衝突升級,投資市場消息通常一面倒,油價已升至波幅區間頂部附近,投資者應先行獲利。金價仍是上落市,每盎司1303 美元阻力若能突破,可再試,每盎司1325 美元,建議逢低買入。 棉花價格再次走高,每周出...
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