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經由: 在 5月 23, 2018
(2018-5-23 孫瀚斌 稻穗) 港股上週主要於31000關口上落,高低位分別為31592點及30818點,波幅只有773點,比起前周波幅收窄近一半。美朝關係生變,中美貿易戰不明朗因素仍在,加上美國債息攀升,以至港元持續弱勢,正在交纏並影響上週港股投資氣氛。上週一港股乘勢再升419點收31541點,港股連升6日累計漲1614點或5.39%,但六連揚之後上週二獲利回吐,港股收跌389點報31152點。 美國10年期國債孳息率上升至近7年高位,加上朝鮮威脅取消美朝?會,拖累美國三大指數隔晚全線下跌,港股週三一度跌333點見30818點全周最低位,尾市靠穩。騰訊(700)業績勝預期,上週四大幅高開約7%,帶動港股順勢開升306點報31416點,收盤倒跌168點。市場繼續憂慮美國恢復制裁伊朗,上週五「三桶油」受刺激急升,帶挈港股收升105點。 總結上週,港股累計收跌74點或0.24%,報31047點;國指全週上升9點或0.08%,收報12355點。滬綜指上週五率先在中美貿易戰或現轉機下倒升,突破60天線,以接近全周高位收市,收報3193.3點,為4月11日以來最高;全周滬...
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經由: 在 12月 27, 2018
【香港大會堂- 2019港股投資策略分享會】 2018逆市狂追+50%回報! 以逢高追沽加以專注追蹤觀察名單的機會股份,於下降軌中突擊成功,講座當日公開以何精簡操盤手段去累積投資組合內的實際回報。2019又該當如何部署,有啥賺錢大機遇?~ 筆者希望藉此時機,綜合回顧整年度化的表現和分享個人一直如何測度大市。而下年度,究竟以甚麼作為全盤資產配置的首要攻略,本文會作部份復述。     首先要感謝主辦單位「城市智庫」與「稻穗財經」於2018.12.23(日)在香港大會堂協辦2019年港股投資策略分享會,筆者今次以萬事興環球資本總經理及金融集團財富管理培訓導師身份來主講,是次主題以今年度如何成功逆市賺取回報的攻略,以及來年對整盤資產組合的分配和投資機遇。現場反應良好,還頗多觀眾提問多項關於資產配置和大市板塊的後市看法問題。同場另一位主講拍檔潘奕祺副總裁,以演譯買賣盤實戰的專業分享,和解讀半新股的陷阱與機遇,使講座內容更豐富。     今年度筆者多次由投資講座、書展論壇、媒體股評中,由三萬點就已經開始叫大家走貨、止蝕和造沽。相對起很多同行朋友甚至前輩...
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經由: 在 12月 17, 2017
沽空,又稱賣空,是一種主動借入股票然後賣出,期望日後用更低價買回,然後歸還的投資或投機活動。由於涉及證券借貸和槓桿,要求有資產抵押,在香港沽空一般只開放給流動資產100萬美元以上的專業投資者。除此之外,投資或投機者也可以利用衍生工具對任何相關資產或標的進行看空的部署。 今年以來,港股最轟動的沽空例子是瑞聲(2018.HK)、敏華(1999.HK)和科通芯城(400.HK)。2015年起,格隆匯有網民大力推薦科通芯城,筆者經研究後對它完全沒有興趣,就此不提。瑞聲是年初恒生指數的新晉成份股。因蘋果這個大客户而持續了多年的高增長和高毛利率的企業,為什麼會被狙擊?敏華旗下的芝華士沙發椅全球知名,在消費者心中佔有無可匹敵的地位。老闆是從15歲開始入行、白手興家的香港企業家,股價自2011年開始翻了最多10倍,成為機構投資者愛股,敏華又為什麼會被狙擊? 為何沽空中國相關企業? 中國國有或民營企業、以至在中國有資產或業務的企業,市場都認為有原罪。這點嚴重影響調查研究的準確性,以及投資者在分析企業時能否有資訊優勢。 雖說國家發展一日千里,但企業管治文化水平還未跟上。企業家唯利是...
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經由: 在 4月 7, 2017
莊家開賭﹐教你贏錢﹐即是說要莊家賠錢﹐你信不信﹖ 近來閒賦在家﹐聽收音機財經節目﹐整天聽到那些証券發行商推介牛熊証或認股証便氣憤﹐永遠來來去去都是[一輪嘴]說這幾句話﹐如果投資者睇好要留意xxxxx號碼﹐又如果睇淡要留意xxxxx﹐留意即是買﹐跟着說一堆行使價﹐何時到期﹐槓杆比率﹐引伸波幅(大部份投資者不知是甚麼)﹐但永不告訴聽眾要付多少溢價Premium﹐這些合法騙人的技倆長做長揾﹐根據証監曾調查統計﹐超過百份之九十六投資者是輸錢的。 這些氹人買大細的遊戲﹐賭場還更公道﹐起碼荷官不會出術﹐因他們也不知到盅裡是開甚麼骰﹐賭場是靠抽水或圍骰贏錢﹐亦即是賭客長賭是輸或然率Probability而矣﹔証券發行商是[非違法]造市﹐若牛熊証或窩輪到期﹐他們用各種方法弄股價﹐最賺錢是認購和認沽兩面都不到行使價Out of money﹐窩輪投資者無論看升看跌那一方都無行使價值﹐股價中間落墨﹐等於發行商開圍骰﹐大小通吃。如果市况不穩定﹐到期時他們數數街外貨是認購還是認沽的多﹐結果是殺多那一方而賠少那一面﹐發行商永立不敗之地。發行商發行時無論認購或認沽均收取若干溢價﹐(証監未立例前﹐經紀分銷...
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經由: 在 10月 25, 2016
文 / 何偉樑 #人民幣貶值常態化? 人民幣兌美元匯率近期呈現出如自由落體般的跌勢。與8月17日的近期高位相比,直至上個交易日已下跌了近2.5%。留意財經新聞消息,市場對人民幣貶值顯得越來越關注。 人民幣近期下跌的主因有二: 首先是受加息預期帶動,美元持續強勢; 其次是近期國內走資壓力相對嚴重,顯然充滿泡沫的樓市,加上欠缺多元化的投資品種,大量資金以不同途徑從國內流出。 然而參考過往數據,人民幣相對其他非美貨幣,早年匯價確實相對上堅挺,而人民幣貶值亦對於出口亦有一定程度的好處。雖然人民幣與2014年1月高點相比貶值了近10%,但參考出口數據,9月分出口比上年同比減少近10%,這反映現時的人民幣匯價仍未能充分帶來刺激出口的效果。因此,作為補償因人工和成本上漲而喪失的競爭力,有理由相信人民幣仍有繼續貶值的空間和好處。 #在適度有為的基礎下,中國不乏希望人民幣貶值的理由 這是一個好時機:正值美元持續升值,加上總統選舉在即,相信美國相對上不會作出過多口頭干預或小動作 - 如今或許是人民幣貶值的良機。 此外,考慮到央行對人民幣匯率的干預措施可...
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經由: 在 10月 19, 2016
文 / 何偉樑 *環球市場速報 上週三,OPEC進行部長級會議,與成員國相討並同意把每日生產上限設在3250萬至3300萬桶。同時,OPEC將成立技術委員會,預期最快可能於11月公布實施機制。消息傳出當日,國際油價大幅上漲7%,兩大油價指標在隨後數日升勢繼續,雙雙突破50美元水平。受到油價升幅帶動,加元亦正走高。然而,本欄早前的分析文章亦提及過,即使實行生產上限,中短期內亦不會有效地改善原油市場供過於求的局面。技術面方面,紐約期油主要阻力位處於53-55美元。 上週四中國內地公布的進出口貿易數據令人失望,以美元計進口由正轉負,下跌1.9%;而以美元計出口更按年跌10%,較預期的3%跌幅為大,是7個月以來最差,貿易順差由8月的520.5億美元收窄至419.9億美元。差於預期的進出口數據表現令市場擔憂人民幣貶值壓力會進一步加劇,兌美元一度跌破6.73元關口。出口數據令人失望,加上人民幣貶值亦會在若干程度上影響中港股市,投資者不妨留意一下。而綜合各方面考量,筆者並不認為人民幣貶值速度會十分猛烈,充其量是有系統的調整。 美國方面,上週五美聯局主席耶倫疑似「鷹...
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經由: 在 7月 22, 2019
[商湯伐夏桀的誓師辭,‘食言’是不守諾言,與英語Eat one's words差不多意思。] (節錄) 「爾尚輔予一人1,致天之罰,予其大賚汝2!爾無不信,朕不食言3。爾不從誓言,予則孥戮汝4,罔有攸赦5。」 1 尚:(同倘) 輔:輔佐。 一人:古代天子自稱。 2 賚:[粵音奈]賞賜。 3 食言:不履行諾言。(Eat one's words 收回前言) 4 孥:[粵音奴]妻兒。 戮:[粵音六]懲罰。 5 罔有攸赦:無所寬赦。 https://lo-enote.blogspot.com/2019/07/blog-post_22.html
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經由: 在 11月 21, 2016
文 / 何偉樑 近日美股節節向上,人民幣接連下跌 特朗普將於明年1月20日接替奧巴馬成為美國總統。雖然距離正式上任尚有兩個月,但市場早已「快人一步」,刺激美國股指接日連升。從前週三晚起,債券、黃金或日圓等避險資產引發拋售潮,湧向股市,全球債市價格縮水1.2萬億美元;美元強勢令金價幾乎跌破1200,美元兌日圓也升穿110水平。 特朗普在競選宣傳時曾點名狠批中國,威脅要將中國列為匯率操縱國,對中國施加壓力,迫使人民幣升值,並要大幅增加對中國進口商品關稅至45%。事實上,他勝選後,美元對人民幣匯率已經出現V型反轉,離岸人民幣匯率接連創新低。當中原因,莫過於他的1萬億美元基建計劃,帶動通脹,即所謂的「Trumpflation」。經濟向好,美元上升,人民幣兌美元匯價反而會出現貶值。另一方面,特朗普支持美聯儲加息,亦會令美元走勢愈來愈強,從而對其他主要國際貨幣產生壓力。 至於關稅方面,恐怕只會成為空話… 根據美國法律,總統最多只能在美國國際收支平衡表出現嚴重失衡的情況下全面徵收15%的關稅,最多持續 150 天。就算新關稅真的實行,更高的物價將轉嫁到消費者...
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經由: 在 11月 16, 2016
文 / 何偉樑 2016對於財經界來說是波濤洶湧的一年,除了英國脫歐和特朗普爆冷當選美國總統等的兩隻黑天鵝起飛外,東西方均發生了不少將會大大影響未來世界的政經大事。 然而,還本歸元,除了極短暫的震盪外,環球股票市場大方向依然沒有產生明顯變化和轉向的訊號 - * 美國道瓊斯指數近日更創下了歷史新高 * 人民幣持續下跌 * 美匯指數在英鎊下跌及美加息預期的支撐下,重複2015年在年底挑戰高位的行情 * 油價和上年一樣,於年中及第四季初沖高回落 假如你是一名基金經理,你會如何在本年這最後個多月管理手頭上的組合並爭取最佳的回報呢? 首先,讓我們理解一下當前市場的基調: * 各個主要經濟體系仍然大量印鈔,美國「收水」進程緩慢,造就市場充滿了大量可隨時用作炒作的資金 * 實體經濟疲弱,市場尋找投機意向強烈 * 市場對利好或利淡消息都極敏感,然而,消化速度也特別快 * 資訊流通加上金融高科技的運用,市場的適應性已達到前所未有的高度 * 客觀地估量(分別從個人經驗及數據,篇幅有限不在此詳列),大戶仍然持有大份額的風險資產(如股票),由於主力倉位仍...
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經由: 在 10月 14, 2016
文 / 何偉樑 縱觀各項資產,近期原油的表現相對上最為突出 - 昨晚公布的美國原油庫存增加490萬桶,為六星期以來首次增加。然而,在此負面消息的影響下,油價仍能在短線下跌後迅速反彈,紐約期油依舊企穩50美元上方。究竟在未來的日子,原油價格漲勢能否持續? 事實上,除了近日汽油與精煉油庫存下降帶來的提振外,產油國紛紛就凍產及減產「出口術」更在近期為油價帶來更深層次的支持。然而,筆者認為這種因「出口術」而來的提振並不會持久,主要產油國會作出實質行動的機會亦不大。 首先,讓我們看看近期主要產油國就產量的發言: 2015年10月 - 俄羅斯表示已經準備好與OPEC就油價問題進行會談 2016年1月 - 俄羅斯表示已經準備好和沙特進行減產會談 2016年2月 - 俄羅斯、沙特、卡塔爾及委內瑞拉進行談判時,提出凍結產能協議的構思 2016年3月 - 俄羅斯宣佈國有石油公司願意凍結產能 2016年3月 - 沙特願意凍結產能,條件是伊朗需同時凍結產能 2016年4月 - OPEC和其他產油國就凍結產能展開會議,最終沒有成果 2016年8月 - 沙特表示...
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經由: 在 3月 2, 2017
三月份將會出現多項政治經濟大事,市場動盪或會加劇,甚至借勢大幅調整。在討論三月份的部署前,我們先把焦點放回本週 - 本週是重磅數據週,各主要經濟體系均有重要官員演講或重大數據將要公布: #關注特朗普國會講話後市場反應及經濟褐皮書 特朗普當選至今,「特朗普效應」持續推動了美股和美元,按分析顯示,當中以稅改及萬億基建政策最為投資者關注。 一如市場所預料,特朗普在國會講話中對上述政策仍然缺乏細節。然而,市場卻一面倒向上,星期三晚上道瓊斯指數更大幅突破21,000點水平。事實上,美股已經連升5週,若果相關政策的細節繼續欠奉,短期內美股或會出現一些回調。 從技術面的角度來說,杜瓊斯指數在19700-20100點區間有頗強支持,如短線出現調整,不妨在此位置附近吸納相關資產。 市場亦關注週四晚上公布的「褐皮書」經濟報告。每年公布8次的「褐皮書」是美聯儲局議息的重要參考資料。根據現時的利率期貨走向,交易員認為美國下月加息的機會率超越50%。 #金價居高不下,預視了三月的風波? 在美股,美元同時做好的情況下,黃金價格仍然處於近期高位,反應了市場存有潛在的...
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經由: 在 10月 3, 2016
文 / 何偉樑 踏入本年最後一季,環球市場聚焦在即將於十一月舉行的美國大選。選情已進入白熱化階段,現時兩名候選人希拉莉和特朗普在民意調查中支持度相若,一直只相差個位數百分點。由於兩位候選人在政治及經濟上的主張迥異,加上特朗普的當選被市場視為重大的風險事件,所以選情一直影響環球市場的走向,投資者應多加注視。 綜合不同的因素分析,筆者相信無論兩者當中誰最後能脫穎而出,黃金均會上漲: 如果特朗普當選: 短線獲利後等待回調,再作中長線部署 言論和行為一向「出位」的特朗普一直被環球市場認定為一個重大的風險因素,其在外交、貿易、國防,以及貨幣政策等範疇上的主張亦相對地比較激進。相信如特朗普當選,會引發中短線環球股市大跌,而資金將會追逐黃金和日元等的避險產品。 事實上,在9月26日的總統大選辯論中,按照主流媒體的描述特朗普的表現較差,當日黃金隨即大跌(由當日高位1342美元/盎司連續五日下跌至最低1313美元),而股市在之後的日子亦見回揚。 按照經驗來說,此類「可預見的風險事件」一旦實現,將會引致黃金價格先大幅抽高,但亦會在短期內回調,投資者不妨留意...
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