范騅
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11 小時前更新
最近政治、商業以及投資界的熱話,莫過於美國商務部禁止本國企業向中興通訊(763)出售零件,禁令長達7年。美國早在2016年3月7日就已經因為中興向伊朗和北韓出口商品,而開出史上開大的12億美元罰款單,並要求中興通訊作出整改。在2017年達成的和解協議中,中興承諾辭退4名高管,並會對另外35名高管處分。 美國這次實施禁令的原因是:兩年以來,中興並沒有按該承諾處分35名高管,還給他們發了高額獎金,而兩年來中興都失實陳述,透過開設大量空殼公司的方法,隱瞞事實,繼續向受制裁國家售賣含美國電子零件的高科技通訊器材。可笑是中興的股價,竟然從2016年6月最低9.44元升至去年11月最高32元。 兩年前奧巴馬政府懸掛起的達摩克斯之劍,在近日越益熾熱的中美貿易紛爭聲中,由特朗普政府執起,毫不留情地向中興行刑。中興在其產品中,最核心4G設備的芯片、100G以上的交換路由芯片、手機4G芯片,一律無法自主生產,均由美國的Broadcom、Texas Instruments、Skyworks、linx和Intel等提供。由於中興自己及其代理最多只有三個月的芯片庫存,如果期間無法解除禁售令,則三個月後供應鏈斷裂,不用等7年就面臨破產。中興等企業能自主研發製造的芯片,主要應用在消費類電子產品。但在通訊設備、工業和軍事等高強度應用下,國產芯片的穩定性和安全性都不如美國、韓國或台灣廠商。 美國此舉的原因不言而喻:爭奪5G的主導權。 2015年2月10日,中國向2G和3G時代的領導者美國高通公司罰款9.75億美元,判定高通違反了中國《反壟斷法》,迫使高通變變專利授權標準,直中高通要害。兩年後的今天,特朗普政府正正藉「301調查」指控中國強迫在華美企轉讓技術,偷取知識產權,而掀起貿易戰,似乎一切都為了5G爭奪而舖路。 代表中國爭奪5G標準定制權的大熱門華為,主席任正飛早在2012年就說過以下這番話:「晶片暫時沒有用,也還是要繼續做下去。一旦公司出現戰略性的漏洞,我們不是幾百億美金的損失,而是幾千億美金的損失。我們公司積累了這麼多的財富,這些財富可能就是因為那一個點,讓別人卡住,最後死掉。」中興落得滅頂之災,對比華為2017年達920億美元的收入、132億的研發支出、冠絕中國企業的專利擁有量,以及遍佈全球的客戶群和優良口碑,筆者只感婉惜。 市場有說:得5G者得天下。5G標準制定權幾乎只剩中國華為和美國高通之爭。過去20年的互聯網時代改變了人類的文化,創造了蘋果、谷歌、亞馬遜等科網傳奇,在未來20年靠5G高速數據傳輸才能實現全面商業應用的領域則有物聯網、VR與AR、無人駕駛和人工智能等。中美任何一方獲得5G話語權,除了該國企業迎來龐大的收益,在資訊安全和國土防衛,以至引領人類文化前進,均立於不敗之地。 最後一提,昨天在港上市的5G設備股如驚弓之鳥全面受壓,市場深怕它們將受中興牽連,業績優異的長飛光纖 (見筆者《長飛光纖業績發布會簡錄》: https://xueqiu.com/9058378402/103067679 ) 更跌11%之多,回到業績前的低位32元。筆者不禁好奇,長飛主營業務是生產和銷售光纖光纜,90%收入來自中國,生產技術均自主研發,跌什麼呢? 筆者為證監會持牌人士,發表的任何資料或意見,概不構成購買、出售或銷售任何投資,參與任何其他交易或提供任何投資建議或服務的招攬、要約或建議。本專欄所載的資料並不構成投資意見或建議,擬備時並無考慮可能取得本專欄的任何特定人士的個別目標、財務狀況或需要。本人並無持有以上論述的投資產品。本專欄並不存有招攬任何證券或期貨買賣的企圖。

孫瀚斌
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昨天, 8:55 pm
(2018-4-18 孫瀚斌 稻穗) 港股連跌三周累挫1657點(5.26%)之後,上周中美貿易戰緊張局面稍為緩和,加上國家主席習近平強調擴大市場開放亦釋出善意,港股上周大幅反彈,惟31000點阻力仍大,恒指未能企穩,反彈途中跟隨美股反覆。 美國總統特朗普在社交網站貼文,向中國釋出善意,港股上周一大幅反彈,收復3萬關,收報30229點,升384點(1.29%)。上周二習近平主席在博鰲論壇開幕式中表示,中國將採取四大重要舉措,包括大幅度放寬市場准入、創造更有吸引力的投資環境、加強知識產權保護,以及主動擴大進口,港股再急漲,收報30728點,升499點(1.65%)。上周三人行行長易綱宣布5月1日起互聯互通額度擴大至四倍,刺激港股再升168點,收報30897點。上周四港股先高開196點全周最高位見31094點,惟美俄兩國就敘利亞問題隔空開火,港股受累收跌66點報30831點。敘利亞問題緩和,美國未有計劃空襲,道指隔晚急升近300點,港股周五高開245點,收報31076點,全日收跌22點。總結全周,恒指升963點(3.23%),收報30808點;國指收報12261點,全周上升293點(2.45%)。 美股在反彈浪中繼續飄忽,但內地及香港股市卻獨自弱走尋底,恒指再試百天線。內地及香港市場偏弱,趁調整百天線之下撈貨。 兩地股市偏弱持續尋底 中美貿易戰略紓緩,英美法聯合轟炸敘利亞設施以示警告,基本面實與港股周初的大跌並不匹配,故可趁測試百天線機遇撈平貨。本港樓市仍然強勁,年初至今樓市仍是價量齊升。新世界發展(017)截至去年12月底止中期業績顯示,期內純利112.7億元,按年升1.6倍,每股基本盈利1.15元。期內集團香港的應佔物業合同銷售為51億元,完成100億元銷售目標的51%。於2018年2月中,集團於香港的應佔物業合同銷售已突破70億元。集團物業發展及基建分部業績分別增長11%及20.2%,主要受惠於內地物業貢獻增加,以及道路與航空業務的表現提升。於去年12月31日,集團持有應佔總樓面面積約1066萬平方呎之土地儲備,可作即時發展,其中應佔住宅樓面面積約480萬平方呎。與此同時,集團位於新界持有合共約1698萬平方呎待更改用途之應佔農地土地面積。新世界發展2018年預測市盈約14.7倍,預期息率約4.17厘,可在百天線(約11.58元)之下買入。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/d8613bfe48a67d9e373b336ab528a694_view.jpg[/img] 日發證券副總裁孫瀚斌

范騅
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4月 17, 2018
廢話不多說,以下是上月以來市場對騰訊的想法,以及筆者對這些想法的見解。筆者從來沒有持有過騰訊,如果讓股東們難受,先道個歉。幾乎所有人都在找原因為騰訊護航,所以筆者唯有唱反調,讓市場聲音能中庸一點。 1. 大股東Naspers減持原因 Naspers是一名極長線投資者。很坦白說筆者不認為市場上有多少人能明白極長線投資者的想法。這位雪球大V買了10倍股,那位基金經理又買了十倍股,隔壁老王老張跟消息炒作也賺了十倍。大部分人看的是什麼?賺錢。 每天打開電視,專家們告訴你止盈止蝕,頂多是10-20%的事。像筆者這種比較年輕的,一隻股票最多就是拿個兩年,翻兩三倍都忍不住賣了的概念。Naspers做了騰訊股東17年,持股價值升幅以千倍計,思想的維度不可能是什麼低買高賣,止盈止蝕,不可能看圖,亦不會存在什麼高位減持的情況。 什麼是高?騰訊十多年來都在升,大家都可以事後孔明說,在什麼時候賣出應該都是錯的。如果要以「高」來判斷賣出時機,我相信Naspers能用指標也不比投行估值用的工具少。那麼靠感覺嗎?更不可能,股價高低本來道就存在框架效應。10元很便宜,漲到100元就是很貴嗎?但有沒有可能漲到1000元? 從現有的新聞來看,筆者不會去猜測Naspers減持的真正原因。但套現的原因必然超越投資行為本身這個維度,也脫離了單純賺錢這個目的,例如資產配置、政治因素或其他策略考慮。 2. 減持價405元是否支持位或阻力位 這是一個絕頂無聊的心理錨定。「股價在405以上就是支持,在405以下就是阻力」是毫無分析可言的。那如何解釋股價在405上下波動?不用解釋的,投資者最浪費時間和精力所做的事,就是在股價波動後,才找原因去解釋為什麼波動。如果這個方法可以令大家賺到錢,那筆者倒不阻大家繼續。但眼見眾多散戶投資者被灌以這種機械式因果思考法,然後年復年被收割,筆者還是不忍心要出來提提大家:大媽都懂的道理,憑什麼幫你賺錢? 筆者從三月一直等到現在,就是為了不想立即判斷,再多點觀察。在減持消息翌日,也就是3月23日,騰訊暴跌5%到405元,然後反彈。在兩個交易日後,股價還成功的彈至438元位置,全部股民都在抄式的時候,偏偏股價跌到了今天的397元,比配股價低。如果405是支持位,那只生效了五個交易日,4月4日失效。 3. 買家禁售期 首先,我們只能從媒體中相信禁售期的存在。不同於新股上市公司的大股東或董事禁售期,從Nasper手上接盤的買家,並非以法律禁售。我們無法得知交易合約的禁售條件,更無法得知買家除了禁售,可否將股份抵押、借出、用作其他交易的代價或抵押品。 其次是我很懷疑什麼人願意在3月23日,在貿易戰前夕、或中美俄各國內外都有眾多不明確事件會發生的前夕,用不算特別大的折讓,但要鎖死持股期限的方法去買騰訊。如果買家拿著數十億以至百億計的資金,卻無法分析美國特朗普政府的「301調查」在3月22日宣佈對中國500億美元商品加徵關稅的結果,那真的是笑話。 如果市場跟本就有機會讓買家以405或更便宜的價格買入,那嚴格來說接盤的買家並不可能是以投資心態接盤,他們是當這是賺錢的DEAL,接盤後用不同方式易手,從中套利。有興趣研究的朋友可以自行查看港交所披露易的CCASS倉位變化。 要記住,做證券業務的投資銀行家,靠交易賺錢,並不靠投資本身賺錢。沒人關心405元是否支持,也沒有人關心禁售不禁售,把生意做了就可以,股票可以用大家平時看不到的方式在流通。筆者有朋友最近在407元將股票倉位轉到騰訊,也只能慨嘆心理學和傳媒的雙重影響,也許比貪念更能蒙閉投資者的眼睛

DP
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4月 16, 2018
華潤醫藥(3320)目前為內地第二大醫藥製造商及分銷商,同時為最大非處方藥物製造商,屬於業內龍頭企業。在近年「健康中國」政策大力推行之下,對龍頭醫藥股有利,華潤醫藥的業務增長空間潛力龐大。 潤醫的製藥業務是集團最賺錢的業務,去年全年盈利34.83億元,按年增長23.4%;每股盈利55仙,派末期息11仙。盈利提升的原因是產品組合優化、以及生產流程的持續改進。期內研發支出為3.975億元,佔總收入0.5%;集團與中國科學院、清華大學等合作夥伴開展多方位戰略合作,治療領域涉及抗腫瘤、自身免疫性疾病、抗感染、呼吸系統等,並引進具有臨床價值和市場價值的在研產品。 分銷業務佔總毛利的35.8%,毛利率6.4%。集團完成在江西、海南、青海、新疆四個空白省份的分銷業務佈局,並在重點省份加快網絡滲透。集團醫藥分銷網絡已覆蓋至全國27個省、直轄市及自治區。集團累計向超過200家醫院提供醫院物流智能一體化(HLI)服務,並積極開展區域藥品智能化管理(NHLI)項目。零售業務的毛利率跌至17.2%, 主要是利潤率相對較低的高值藥品直送 (DTP) 業務的快速增長,而此業務有助拉動其他藥品的銷售。期內,集團共有745家零售藥房, DTP藥房已達81家,覆蓋44個城市。 作為中國市場的領軍醫藥流通商,華潤醫藥有可能充分利用兩票制帶來的政策利好,加速實現外延並購擴張。公司在一七年上半年新進入4個中國省份(江西、海南、青海、新疆),預期將持續擴大銷售覆蓋。為提高競爭力,華潤醫藥為下游客戶提供增值服務。截至一七年六月底,公司向200多家醫院提供醫院物流智慧(HLI)服務,並啟動網絡醫院物流智慧(NHLI)項目。截至一七年六月三十日,集團有在研創新藥、仿製藥、產品改進等項目225個,在國家食品藥品監督管理總局(CFDA)處註冊審批階段的項目有32個。 集團未來增長動力主要來自以下幾方面:一、有利的外部環境促進行業整合和公司擴張;二、發展製藥業務和升級產品組合;三、主要子公司之間的協同效應和潛在溢價。 政策面對行業有利,估值合理,國企改革將會提升公司的財務激勵結構。利好的政策實施將進一步提升集團規模優勢,維持買入建議。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/c383e7d7ccccd1d01402a9762d59439e_view.jpg[/img]

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4月 10, 2018
[img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/3fb96d5d12223110274fd6fe3b12d438_view.jpg[/img] 「狂人總統」特朗普緊咬神州不放,再發推文猛烈抨擊中國政府對美產汽車的關稅政策,稱現在的安排是美國對中國產的汽車只徵收2.5%關稅,中國卻要對美國產的汽車徵收25%關稅;這種不均衡貿易結構傷害美國,是自由或公平交易「愚蠢的貿易」持續多年!真奇怪的是,他的自私自利流氓行徑、倒行逆施政策,幾近顛覆全球,這號稱自由國度的美國仍可由其任意妄為至此,真乃始料未及;可預計的是日後其國人將因而在付出不菲代價,全球金融市場卻即時被殃及,做了無辜的陪葬! 中美貿易戰影響所及大市波譎雲詭,事實是貿易戰沒有贏家,談判桌解決應是市場普遍共識吧。美國曾在1991 年、1994 年及 1996 年三度對華啟動「特別 301 調查」,中方都在美方公布報復清單後以報復清單回敬,最後也是透過談判解決,這次料亦作如是觀,恒指目前力守30,000關,足見投資信心仍然凝聚。 貿易戰雖令相關股份板塊相應回落,卻也提供了趁低吸納機會,其中,中芯國際(981)更能突顯投資價值。集團客戶覆蓋全球,包括主要集成裝置製造商、無廠房半導體及系統公司。按地區劃分,北美客戶貢獻佔整體收入總額的40%、中國業務貢獻為47.3%、歐亞地區則佔12.7%。 集團2017全年錄得收入31億美元,增長6.4%;稅息折舊及攤銷前利潤近11.2億美元,增長約5.2%,創歷史新高。主要增長動力來自28納米產能擴大,是項收入佔比從年初5%攀升至年底11.3%,增長443%! 業務有不少突破性進展的集團,乃中國首家提供移動計算應用28納米晶圓製程技術並進入大量生產的純代工廠、全球首家為SIM卡應用提供55納米嵌入式閃存晶圓解決方案的純代工廠,及全球首家提供38納米NAND閃存記憶晶圓工藝製程技術的純代工廠。 內地繼續是半導體集成電路消費全球第一,擁有龐大電子製造及大眾消費市場。估計於2017年付運至中國的半導體價值約為1,890億美元,佔全球半導體價值約44.1%。市場估計,內地集成電路設計市場於2017年約達211億美元,增幅近20%,並預計直到2021年可能會按複合年增長率20.9%增長,集成電路設計市場的價值於2021年將達452億美元。中國在行業上需求及發展舉足輕重,中芯國際在地理上享佔優勢,加上國策推動自家芯片製造,集團發展前景樂觀。 集團集中的專門技術覆蓋0.35微米至14納米。集團去年於14納米技術研發開創新里程碑,包括使用各類載具建立14納米設備、SRAM良率、邏輯良率及製程認證。中芯更為鰭式場效電晶體相關技術專利存檔全球五大專利權受讓人之一。去年,就其技術研發活動提交逾1,300項專利存檔。 預期內地今年在人工智能(AI)、工業互聯網、5G、集成電路等科技發展加速發展,並以5G加速發展及半導體行業加快「中國製造」,中央在加快製造強國建設中,首務便是推動集成電路發展,中芯國際前景確實不容忽視。 技術形態而言,中芯股價自2月中低位8.73元反彈至目前10元以上,循序升破中期下降軌的阻力,迄今累升逾25%,走勢持續向好值得留意。集團在研發及收入續有突破,加上內地對芯片、半導體、集成電路設計等需求強勁,為其帶來龐大機遇,行業處於高速增長階段,短期或許受貿易戰所拖累,但基本面不俗,陰霾散去後,資金將重回相關板塊。策略上,中芯國際近期已營造穩定上升通道,在10日線約10.3元水平吸納,中線目標14元,暫以9.1元技術止蝕。

稻穗小編飯泥
4月 4, 2018
(來源:《理財實驗室—理財產品體驗報告》 作者:桂煮編) 前面和大家聊了好買機器人、牛基寶、且慢,本期和大家聊聊另外一個網紅:阿牛定投。我們更關注阿牛提供的一些投資策略,和大家做一些分享。 (一)不操心的投資: 1,唐僧-隨手存錢 該策略本質上就是阿牛自己構建的一個基金組合,包括股債搭配、國內和國外資產的搭配,你去跟投就行了。 我們看了下推薦的配比情況: [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/3325f4bb8ecab1adadc20f2f58cc8249_view.jpg[/img] 另外首次購買時,該策略還建議你一次性建立底倉(按15期定投金額計算)。當然你也可以手動輸入每個資產的投入數量,DIY你自己的組合配比、還有底倉投入。 它還有個大跌加倉功能,就是可以設置一個提醒開關,大跌時提醒你加倉,但是要收取0.1%的年服務費。 2,孫悟空-輪動抄底 該策略也是推薦一個組合,但有一定的挑選邏輯:跟蹤市場20種指數的即時PE、和它對比歷史資料的百分位元估值,來購買低估品種(分為:少數低估、中度低估、大面積低估,投資額依次翻倍,默認標準每月800、1600、3200),而在指數高估、極度高估時自動分批賣出止盈。 這裡低估標準是歷史排位0-20%,高估標準是歷史排位80-100%。 指數產品包括: 易方達上證50指數A、博時滬深300指數C、南方中證500量化增強C、招商中證1000指數增強C、富國中證紅利指數增強、南方創業板ETF聯接C、易方達標普500指數QDII、華安納斯達克100指數QDII、華安德國30(DAX)ETF聯接QDII、匯添富恒生指數分級QDII、廣發中證全指能源ETF聯接C、廣發中證全指原材料ETF聯接C、廣發中證全指可選消費ETF聯接C、廣發中證全指主要消費ETF聯接C、廣發中證全指醫藥衛生ETF聯接C、廣發中證全指金融地產ETF聯接C、廣發中證全指資訊技術ETF聯接C、廣發中證環保產業指數C、廣發中證養老產業指數C、前海開源中證軍工指數C。 另外,該策略每年有0.5%服務費。 比如,當前時點,該策略會給我們這樣一個推薦標的: [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/347aeca076cc45dc066a7751c509d11e_view.jpg[/img] 3,阿爾法牛-跟投阿牛家大BOSS 該策略其實就是以阿牛創始人名義構建的N個資產管理組合,阿牛號稱根據自己的大資料和量化系統挑選基金,實際是看不到篩選邏輯、底層資產的黑盒產品(購買後才可看的基金組合),產品投向包括貨幣、債券、指數、股基。 另外,該策略每筆起投金額10000元,無固定服務費,但是年化收益8%以上的收益部分,需要收取20%的“業績提成”。 (二)操心點的投資 1,紫霞仙子-均線定投 該策略的原理很簡單,指數值低於均線的,加投,偏離越大加投更多;高於均線的,減少定投甚至分批賣出,偏離越大直至全部拋售。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/3c5d8c2fea96e0b7fe007c6f9281972d_view.jpg[/img] 指數方面:可以選擇寬基指數、行業指數; 均線方面:可以選擇季度線(60日均線)、半年線(120日均線)、年線(250日均線)。 該策略如果真能做到這樣,功能挺強大,但實測下來,設置任何指數、均線,返回的都是推薦同一個基金組合,且這些基金和我選的參考指數毫無關聯(當然你也可以手動增減具體要投的基金),不知道是否是系統bug。正常來講,應該是最終推薦的產品和設置的參考指數具有對應性,比如設置創業板指數的均線偏離度,那麼最後投的產品時創業板指數基金才對。 另外,該策略每年有0.5%服務費。 2,白龍馬-價值平均定投 該策略的原理,就是每期市值設定一個固定的增長路徑,比如1000、2000、3000、4000,然後你定投後每月實際市值會因為市場的波動,或大於、或小於該預期市值,這時靈活調整定投金額,不夠預期市值時加投補足、超出預期市值時減少投入甚至贖回。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/7f5c68a0a62a4378df7536d26382734b_view.jpg[/img] 該策略返回的推薦組合,與均線定投推薦的組合一致,不知道是否是系統bug。或者說該組合只是參考的標準組合,最後實際上完全交給客戶自己去挑選自己看中的基金,該策略只給你配置好工具。 另外,該策略每年有0.5%服務費。 3,沙和尚-半年賺10% 該策略是一個大額、短線投機策略。最低投資2000元。 主要投資的品種是:博時滬深300指數C、南方中證500量化增強C、招商中證1000指數增強C。通過大額資金,短線迅速操作,一旦虧損會有最多3次補倉機會(補倉金額是初始金額的0.5、0.5、2倍),虧損10%即止損,盈利5-10%即止盈。

Tony Tsoi
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4月 4, 2018
(2018-03-28 刊登於源傳媒) 今天說下神船。 2014年,北車與南車合併為中車(1766)後,曾有統計指,南北車AH股總市值達1390億美元,超越全球所有競爭對手市值總和,包括德國西門子、法國阿爾斯通、加拿大龐巴迪、日本川崎重工等,因而中車又被稱為神車。如今回頭看,神車的龐大市值只是曇花一現,終究已歸於平淡。 神船沒有那麼神!2017年年中,中遠海運控股(1919)宣布斥資63億美元收購董建華家族的東方海外國際(316),交易預期在今年年中完成,屆時新公司有望成為全球第三大船運公司。時至近日,中遠海控的市值徘徊在100億元左右,甚至只是收購金額的五分之一左右。 合併後成全球第三大 神船的誕生有其行業背景,全球三大海運聯盟(2M、OCEAN及THE)已經成形:第一大聯盟2M由業界「一哥」丹麥馬士基(Maersk)及「二哥」瑞士地中海航運公司(MSC)組成,市佔率約28%;OCEAN以25.3%的市佔率排在第二位,聯盟成員包括中國中遠海運、香港東方海外、台灣長榮海運及法國達飛輪船(CMA CGM)。 根據航運業數據庫「Alphaliner」統計,中遠在全球海運貨櫃市場的佔有率約8.4%,東方海外約3.2%,合併後的新公司將成為排名僅次於Maersk及MSC之後的世界第三大貨櫃航運公司,擁有超過400艘船隻(包括已訂購的船),總運能過290萬個集裝箱運載能力。 三朵浪花在前方 神船前方有風浪,首先是資金來源及成本,這對於中遠海控來說不是大問題,但市場還是很關注。中遠海控曾在公告中表示,本次要約收購資金來源為 Faulkner Global (中遠海控境外全資下屬公司)的自有資金及自籌資金。中國銀行將安排其境外分支機構向 Faulkner Global提供總金額不超過65億美元的銀行過橋貸款。 另一個市場關注的焦點在於兩家公司的協同效應。中遠系領導層曾表示,合併後仍將維持兩家公司的獨立運營,問題是,目前兩家公司的航線重疊度甚高,在亞歐航線、跨太平洋航線等幹線上均佔有不少市場份額,同業競爭問題不小。如何協調雙方的航線網絡,最大化規模效益,在在考驗管理層的功力。 最後一個市場關注的焦點在於中美貿易戰開打的影響。中遠海運(517)主席王宇航坦言,貿易衝突必會對整個航運業產生「一定(程度)的影響」。東方海外財務總監董立新強調,貿易戰對行業有負面影響。而對於從2016年行業普遍經營困難的環境中走出來、正大踏步四處擴張的中遠海控,影響幾何有待觀察。 概言之,收購合併是中國「神系列」股份迅速壯大的必然渠道,只是能否達到預期效果有待市場驗證。此前中遠海控預告,將實現扭虧為盈,歸屬股東的淨利潤約27億人民幣,2016年度則錄得淨虧損99.06億人民幣。彩虹總在風雨後,中遠海運能否開拓中國航運新時代,這一兩年就見分曉。 筆者按:4月2日,中遠海控公布2017年止年度業績,期內錄得純利26.62億元人民幣,相對上年度虧損99.06億元人民幣。 #中遠海控 #神船 #神系列 #貿易戰 #源傳媒 (文章網址:http://www.maxsourcemedia.com/content.php?id=5170) [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/bd28758c1c1ecd178908104a339b8ce5_view.jpg[/img]

稻穗小編飯泥
4月 2, 2018
(來源:金融頭條) 3月28日是新三板公司九鼎集團複牌第二日,其股價續跌48.83%至1.75元。至此,公司市值已經縮水至263億元,較停牌前的1024億元縮水75.39%,760億市值就此蒸發。當日總交易量5690.62萬股,成交額9968.58萬元。其中,當天唯一一次集中撮合交易成交5650.62萬股,成交價為1.75元/股,總成交額9888.58萬元,股價跌幅逼近新三板市場的“跌停板”;在15時後的協定交易中,以2元股價成交40萬股。   “市場對利空往往有過度反應。”深圳新三板服務中心執行總裁何國輝說,當前的股價,已經與九鼎集團每股淨資產大體一致,也就是PB等於1倍。九鼎集團擁有多張金融牌照,包括公募、私募、證券、保險。如果週四再跌50%的話,那麼其資產殘值相當於停牌前的87.5%,已經低於它的淨資產30%以上。   目前九鼎集團股東數量達到3206名,九鼎控股持有近47%的股份,其他股東持有約53%的股份,這些股東中既包含了此前第一輪定增中LP轉股份的股東,也包含了日後通過現金購買的股東。   據統計,九鼎集團第二輪投資者以3.92元每股價格,第三輪投資者價格為7.32元每股,這意味著九鼎集團目前第三輪股東已經有74%的浮虧。第三輪投資者中主要是資金專項計畫、資管計畫等。   深圳一位姓馮的投資人2016年初投資某專門做新三板增發業務的私募基金,透過這個基金的資管計畫持有10萬股九鼎集團股份。他說,自己的投資大概算是LP(有限合夥人),對於LP轉股份的股東,九鼎集團此前曾與有關機構簽訂了《收益補償協議》,承諾如果增值後3年期末連續10個交易日收盤價均低於一定水準,將對參與換股的LP進行補償,若LP股東三年內套現,則賣出部分不予補償。不過九鼎後來表示,該部分補償協定已經解除。 至此,曾經在金融界被人津津樂道的“九鼎神話”轟然崩塌。 九鼎的股價腰斬,源於一則爆炸性的消息——中國證監會宣佈,鑒於九鼎集團涉嫌違反證券法律法規,對其立案調查。而從金融監管部門的高層瞭解到,九鼎的麻煩恐怖還不止行政執法調查,公安部經偵局亦已介入調查。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/adc5cf544d13d5e9e9a0a567d46f1ff9_view.jpg[/img] 對於大多數不關注金融領域動態的普通民眾而言,“九鼎”是一個陌生的名字,但在中國的投資界尤其是私募基金界,它則堪稱“聲名赫赫”。該公司的主營業務模式,就是通過投資參股等方式,在它認定的目標公司佔有股權,然後再操作這些公司上市,以謀取上市後股價遠超原始股的超巨額利潤。當然,它有時也通過運作上市公司的股權以營利。九鼎的官方網站介紹,該公司的投資核心業務包括物流、旅遊、裝備、材料、化工、能源、礦業、醫藥、金融、互聯網等很多細分行業。 截止當前,九鼎集團已經投資了數百個專案,其中已上市和掛牌新三板的近百家。其千億資產主要包括四個板塊,分別是所收購的香港富通保險公司100%股權、九州證券90%股權、主機板上市公司九鼎投資73%股權和其他總額約200億元的財務參股資產。其中,九州證券已於今年初約定以108億元轉讓給山東高速,不過這樁交易尚未得到證監會批准。 對於九鼎集團的前述重大變故,財新網以《變色龍九鼎到底發生了什麼》為題作了詳細報導,尤其是報導中所涉及到的九鼎規避執法的伎倆和它的神秘來歷,足以讓人震驚。 據財新的報導,早在2016年證監會對新三板掛牌的私募機構和金融類企業進行規範整改時,九鼎集團則撇清自己的“私募股權投資機構”身份,表態稱自己是一家多元化、綜合性的金融公司,以此成功地從整改名單中剔除;到了這次,國家整肅金融秩序特別是民營金融控股機構時,九鼎集團又改口稱自己是一家“純粹的、專業的投資公司”。對九鼎集團這種角色大挪移,財新網的報導在標題中將其稱為“變色龍”。 更讓人矚目的是,根據財新網的前述報導,九鼎集團的發家史,是一部足以拍成大片的金融暴富史。 九鼎集團的老闆吳剛今年才40歲,他早年在故鄉四川巴中一所中專畢業後,通過自學考試獲得本科文憑,並考取西南財大研究生,畢業後在閩發證券做投資銀行業務,後考入中國證監會任職,並因“少年老成”和“精明強幹”獲領導賞識,很快升任監管部的處長。 彼時,正是中國證監會內部管理不暢、權力監督不嚴之時。2007年,“不愛官場愛市場”的吳剛,與另一位曾給央行研究局一位負責人做秘書的黃曉捷一同辭職下海,租用北京一間地下室做辦公場所,創立了“九鼎投資”,後來,吳剛的弟弟吳強也加入進來,形成了九鼎集團元始天尊的“鐵三角”。 很難想像,在重要上市資源被有力者分食的環境中,幾個三十出頭、貌似出身草根的年輕人,能在五年之內打造了一座頗有中國特色的PE工廠,以所謂工業化、流水線的方式批量投資於接近或達到上市標準的中型民營企業。 吳剛下海之時,正是中國企業謀求上市(IPO)的“大躍進”時代。投資界和金融監管部門的多位重量級人物稱,那時候做投資,賺錢太容易了,其中的竅門有兩個: 一是通過證監會的內部關係,成功運作某公司上市,在上市前入股該公司,上市後馬上就能幾十倍、上百倍地賺回,這裡的關鍵點就是在證監會有關係。只要誰能幫忙運作上市,公司的老闆當然巴不得,並且顯然願意預先轉讓股份。有錢大家賺嘛!有知情人透露,吳在最初談專案時經常強調他是從證監會體制內出來的,可以安排見發審委員之類的。九鼎在創業板開始時期,投資了幾個專案(吉峰農機、金亞科技等),都獲得了很大成功。 二是掌握市場訊息和內部資訊,即知道哪些公司有上市可能並有上市條件。因此,就需要預先接觸大量IPO專案的進度資訊。而如果曾在證監會任職,又有良好人脈關係,顯然有利於掌握這些資訊。 因為缺乏足夠證據,無法斷言九鼎經營初期,就是靠這種關係和資訊賺到了第一桶金。但毫無疑問的是,作為一成立就做上市業務的九鼎,當年顯然是靠預先投資股權並運作投資對象上市而賺取了大筆財富。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/0956d43ba648954a84a2f4d7fb2c9216_view.jpg[/img] 在網上,迄今可查閱的中國經濟網一則2016年的報導說,九鼎集團下屬的九鼎投資曾遭LP(有限合夥人)舉牌抗議,投資人表示,自己投資了九鼎投資旗下產品,不過九鼎投資卻通過冒充簽名、合同抽頁等方式私下變更協定,將產品鎖定期從7年改為9年。這一事件的細節不得而知,但從中可窺見九鼎的內幕。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/d467f1bfea6af10b26a949f0cdd0e2e0_view.jpg[/img] 財新網的前述報導稱,九鼎當年以“滾地毯”的方式在全國全面撒網,以人海戰術募集資金並同時篩選可能進入IPO的企業並入股,成長為本土排名第一的PRE-IPO私募股權基金。 從2007年租地下室開始,到2015年,九鼎的資產暴增至1000億元。 看到九鼎集團的八年暴富史,難怪王健林把一億元稱之為“小目標”,確如俗話所言:“賺錢不費力,費力不賺錢。”對於有門路、有套路、有方法、有資源的人來說,“十萬年薪”簡直是個悲催的追求,真正的理想,應該就是謀求千億、萬億級。 從九鼎集團的短暫發跡暴史,也不由自主讓人想起了安邦保險的暴富史。這家保險公司從2004年成立時的區區億元級,到10年後迅速膨脹為萬億元資產,這期間,安邦保險財富“井噴”的法寶之一,就是有賴於保監部門對其量身定制的政策和各方面大開綠燈。 相較于安邦保險享受的公開政策優待,九鼎集團的發展所得益的證監會內部資訊和人脈資源,就顯得更為隱秘和神秘。在“傑人觀察”看來,九鼎集團的暴富神話,其實揭開了中國證監會的“內部人瘡疤”。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/36bcb7c315a14eea61dd665d16a2e76f_view.jpg[/img] 首先,吳剛從證監會的離職和旋即創辦投資基金並一夜暴富的故事提示我們,證監會系統的競業禁止還是一片空白。眾所周知,為了司法公正,國家明文規定法官、檢察官離職當律師後,終身不得在原任職法院、檢察院代理參與訴訟。而證監會作為掌管了天量巨額財富企業和無數重大經濟秘密的機構,其官員辭職後即可投身這個市場翻雲覆雨,利用自己過去在證監會掌握的人脈、資訊賺大錢,這顯然沒天理,對廣大股民來說是最大的不公正。 其次,雖然我國刑法的“內幕交易罪”把規制對象只限定於證券、期貨交易行為,但實際上,如果利用所掌握的內部IPO前期資訊進行股權投資的行為,在市場倫理和法治精神方面,和內部交易罪有著同樣的非正當性和反公平性。對此,刑法沒有規制,證監會也聽之任之,這是證監會對內部人的利益袒護和縱容。 第三,及至今天,很多人仍可以感知到證監會系統的“內部人關係網”至關重要。比如現在一些公司謀求上市,其中最重要的一筆預算成本就是協調與證監會的關係。過去,這種協調的重要目標是發審委委員以及關鍵機構,後來發審制度改革後,這些協調行為變得更隱秘、更複雜。反正不管怎樣,證監會官員至今仍是不法商人緊盯的重要目標。俗話說:“蒼蠅不叮無縫的蛋。”證監會若沒有縫,蒼蠅還會來叮嗎?說到這點,可能有些人認為與九鼎集團沒有必然關係。可問題是,九鼎集團利用內部人關係網和內部資訊進行的財富攫取,顯然會引發人們對證監會有關官員權力尋租的擔憂。 坦率地說,九鼎集團的暴富史,從某種意義上而言是他們的敏銳把握力所致,且並非他們的錯,而是證監會迄今為止制度漏洞和“內部人瘡疤”比比皆是的必然結果。在證監會的權力和資訊失控下,就算沒有九鼎集團,也會有八鼎集團、七鼎集團的湧現。 有鑑於此,建議中國證監會和中紀委駐證監會紀檢組長王會民先生,要以調查九鼎集團涉嫌違法的事情入手,絕不能淺嘗輒止,而是要舉一反三、挖地三尺,把藏在九鼎集團這個暴富神話背後自2007年以來的所有秘密弄個一清二楚,並從中找到證監會權力制約的真正漏洞所在。以調查九鼎為契機,真正徹查內幕,以堵塞權力和資訊漏洞,真正把這次調查,發揮成完善中國證監製度、取信億萬股民和國際市場的一次經典行動。 在金融秩序越來越重要的當下,中國證監會的權力如何運行、“內部人瘡疤”如何根治,不僅牽涉到證監會的形象和中央反腐政策的落實,更涉及到億萬股民和公眾的切身利益。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/54380388950fec703dbf71f93921f494_view.jpg[/img] 圖為安邦保險老闆吳小暉今天在上海出庭受審 就在3月28日,安邦保險前董事長吳小暉被控集資詐騙罪和職務侵佔罪一案在上海一中院開庭,吳小暉被控集資詐騙金額高達652億元。吳小暉當庭表示深刻反省,請求從輕處罰。法院將擇期宣判。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/48d9ccc5a40d8c68a031635429561709_view.jpg[/img] “金控夢碎”,九鼎退潮 1月26日,據青海證監局公告透露的資訊,此前,因九州證券百億融資入場的近30名外部股東和新增的28.25億註冊資本全部消失。從2016年初就開始謀劃實施的九州證券300億-500億融資宣告擱淺。   當時便有媒體曝出,上市公司山東高速意欲接盤九州證券。而事件僅僅過去一周,九州證券母公司九鼎集團即發佈公告稱,控股子公司九州證券近期與上市公司山東高速簽署了增資協議,約定山東高速集團認購九州證券新增股份790493827股,占本次增資後九州證券總股份的19%。   另外,山東高速集團還有意在後續條件具備並經相關監管機構批准後,進一步增持九州證券股份並成為九州證券控股股東。 期待九鼎集團的內幕查清後,也能有證監會的“內部人”能夠站在刑事審判席上,以他們的內部行為和教訓,為中國證監製度的完善做最好的注解。

李家謙
經由
4月 2, 2018
(2018-4-2 李家謙 稻穗) 歌影視媒體向來愛懷舊,好聽的舊歌數十年來不斷被不同歌手翻唱,好睇的電影或電視劇翻拍再翻拍,拆散了的樂隊紛重組以慰知音粉絲。其實,投資世界何嘗不是循環不斷,97年前紅籌股炒到熱火朝天,透過收購合併壯大集團的資產規模和拓展業務的多元化,資金就是愛上牠們的「購物袋」,而把股價炒上宇宙。不過,97年金融風暴後,基金大戶口味轉變,漸愛上業務精簡單一的公司,這也解釋了20年來兩位紅籌大哥中信(267)和華潤啤酒(291)股價的天淵之?,大刀闊斧精簡業務至啤酒的潤啤,即使被踢出藍籌行列,股價仍大幅跑贏資產規模愈見壯大的「航空母艦」股中信逾倍。不過,這個趨勢去年開始轉變,引領恒生指數創歷史新高的兩隻「白馬股」騰訊(700)和平安保險(2318),均屬航母股,去年底起分拆的眾安(6060)和易鑫(2858)等,成功釋出公司的隱藏價值。兩巨頭的分拆行動,估計今年陸續有來。海尚有逐臭之夫,何況擁資產質素良好兼具分拆條件的公司,已重新獲得市場的青睞,「航母股」正悄悄地再度起錨,除了騰訊和平保,曾有「中國和黃」之稱的綜合企業股復星(656)這艘航母,亦正揚帆出海。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/82694bb893f3800225b115f9c0ac1447_view.jpg[/img] 復星業務遍及投資,醫療,美容,銀行,保險,渡假酒店,地產,資源,內需(例如青島啤(168)等),淨資產逾1,000億元。值得留意的是,復星過去數年趁環球經濟低潮時,併購了歐洲保險及旅遊等業務,亦進軍南美金融業,當全球經濟復甦,這些資產值均水漲船高,而歐洲的業務開始為集團提供穩定的現金流,有利日後持續的併購。一旦這些業務發展成熟,分拆上市肯定為公司帶來豐厚的利潤。復星多年前分拆復星醫藥(2196),已邁出成功的一步。復藥目前AH股總市值高達1,600億元,比母公司復星的1,400億還要大,可見「航母股」母憑子貴的重要。 復星投資多項獨角獸 復星去年受惠歐洲業務貢獻,多賺28%至131億元人民幣,派息按年增加67%至股35仙,派息比例則上升至20%,可見公司加碼回饋股東。公司管理層在上月的業績會上透露,公司上市以來已投資科技項目,而早在5至6年前已投資互聯網和AI業務,預期未來年斥資200億元人民幣投資科技創新業務。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/04/1b8a3989d65f69333f081c354847ab2c_view.jpg[/img] 復星今年的盈利增長亮點,除了旗下業務的增長,手上826億元人民幣現金可作新的海外併購,與此同時,復星旗下的獨角獸項目(例如如掛號網,浙江?商銀行、菜鳥,分眾傳媒等),有機會分拆。而多年前私有化了的地產業務,近日發展迅速,去年便賺了69億元人民幣(約86億港元),按年勁升63%,以5倍市盈率推算,分拆市值已達430億元,地產業務若再度分拆上市,勢進一步釋放集團的價值。 李家謙 證監會持牌人,持有騰訊(700)及平保(2318) Himson123@gmail.com FACEBOOK:勢股吾到

稻穗小編飯泥
3月 30, 2018
文丨獵雲網(ilieyun)尹子璿 北京時間3月28日晚21:30,B站攜手多名知名UP主在美國紐交所正式敲鐘上市。據悉,B站此次IPO發行規模為4200萬股ADS,IPO發行價最終定格在11.5美元/ADS,基本融資規模達4.83億美元,股票代碼BILI,估值將近33億美金。 本次敲鐘也在B站進行直播,同時線上觀看人數近500萬。 當天,B站開盤價9.8美元,相比較11.50美元的發行價下跌14.78%。截至美股收盤,B站股價下跌2.26%報11.24美元。按收盤價計算,B站市值為31.3億美元。雖然上市首日開盤即跌,但從當天股價表現看,B站上市沒有選到一個好日子。受中美貿易戰等多重因素影響,納指連續兩日下挫。這兩天,尚德機構、格林豪泰、精銳教育等多家赴美上市的中概股都相繼遭遇破發。而在盤後交易,B站微幅回漲0.8%。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/03/7ad2337615d63fa44279e53e3c718e41_view.jpg[/img] 在B站鑼鼓喧天的喜悅中,誰又能想像得到,B站代表的二次元文化在幾年前還飽受主流社會詬病,漫展、cosplay等行為還曾被作為反面典型出現在媒體上呢? 受眾是否有話語權,是B站董事長陳睿對主流、非主流文化的定義區別。 所以,不是二次元變主流了,而是那群使用B站的孩子們長大了。究其根本,B站上市這件事,是一聲90後成為社會主流的號角,也是一場少年們成為大人後的第一次集體勝利。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/03/d8659ed984e7aa3e672eb6b1ce74914b_view.jpg[/img] 1. 最好的一代,也是最壞的一代 2009年6月26日,一位名叫9bishi的少年在電腦前按下了發佈按鈕,bilibili網站的雛形mikufans正式上線。 從四個年輕人因為愛好動畫、音樂、遊戲而聚到一起,到零散交流、主動創作,再到聚集一大批有著這樣愛好的年輕人,B站的誕生和發展是一個自然而然、且不斷湧入年輕人的過程。 而在大人們的眼中,一群孩子聚集在一起做一件他們不太瞭解的事情,總歸不是什麼好事。前幾年,人們會將cosplay看作奇裝異服,每個地區的漫展都會隨之而來一些負面新聞,我曾經在地方電視臺上看到一群大人在訪談節目上質問一個年輕的火影coser:“你把臉遮住成這個樣子,難道不會心理陰暗嗎?” 然而,“二次元”正隨著年輕一代的成長逐漸成為“三次元”世界裡必不可少的文化因素。在受眾方面,2016年國內核心二次元使用者規模達7000萬人,泛二次元使用者規模達2億人,二次元用戶總人數接近2.5億人。 人群的成長背後是巨大的市場機會,在中國市場,動漫產業已經進入一個快速發展的高潮期,新浪資料發佈的報告中顯示,艾瑞諮詢統計2016年,中國動漫產業產值達到1320億元,同比增長16.6%。預計2017年動漫產業市場將達到1700億元,較上年同比增長13.6%。 而B站在招股說明書中特別使用了“Z世代”的概念來形容自己的用戶,這群用戶在B站總用戶占比達到了81.7%。具體到中國的“Z世代”,B站招股書裡引用的釋義是:Z世代(中國1990-2000後)是獨特的一代人。受益於經濟的快速發展,這群年輕人物質條件和受教育程度普遍良好,同時是出生於互聯網大潮中的“網路原住民”,有著強烈的線上娛樂消費需求和付費意識。 B站在過去的三年的時間裡面,可能有接近50倍的體量的增長,用戶群增長了50倍。在陳睿眼中,B站之所以發展地如此之快,正是得益於年輕群體日漸上升的消費需求。 今時今日,最年輕的90後也已經成年,據2010年全國第六次人口普查資料,90後總人數為1.88億人,占總人口14.1%,未來5-10年,這一億多人將悉數成為中國消費市場的主力消費群體。他們不僅僅而二次元文化成為了生活中無處不見的東西,更讓這一文化開始在資本市場中發酵、成長。 2. 二次元下的社區氛圍 而身為互聯網原住民的第一代,90後從創業創新大潮開始就成了多數創業者瞄準的目標,盯准他們腰包的產品數不勝數,但為什麼偏偏代表著更為小眾的二次元文化的B站走上了納斯達克呢? B站作為國內領先的年輕人文化社區,在2009年的時候用戶十分少,但用戶十分垂直,基本上由動畫創作者,一些骨灰級其他動漫愛好者構成。到現在,有上億名用戶通過網站和App訪問了B站,有200萬名用戶在B站投稿了1970萬個視頻,成為UP主。 雖然是一個視頻網站,但是B站向來被用戶與愛奇藝、騰訊視頻等視頻平臺區別開來,因為它最大的價值,不是提供視頻點播這種工具價值,而是有“文化價值取向共識”的社區價值。 “本質上,它創辦的初始,是為了給使用者帶來一種文化或者內容交流的快樂,是一群有共同興趣愛好的人、互相交流產生快樂的地方”,《我在故宮修文物》3集紀錄片在B站有超過200萬次播放,遠超其他平臺,原因就是“在這裡,可以找到一群同好和我一起看。” 不瞭解或者不看B站的人,會覺得和看B站的人之間,似乎真的中間有一層窗戶紙、次元壁,這個結界很難被打破,結界內部的人似乎也不希望它被打破。 當一個不使用B站的人打開B站首頁,他或許會有些不太理解,因為他看到的不會是最火熱的影視劇,甚至不是最新的動畫,而是UP主們自製的吐槽視頻、彈唱分享、視頻解說。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/03/59fc1c4ee9c77979b9c5329efb3062ba_view.jpg[/img] (UP主投稿宅舞《極樂淨土》,在B站擁有1300萬+播放量) 這與B站最受歡迎的內容從來不是影視劇而多為UP主們自製相關,B站此前發佈的“6年資料”顯示,單機連線、生活兩個區佔據了總播放量排行的前兩位,連載動畫區剛剛擠進前三,僅占總播放量的9%。除此之外,翻唱、MAD、鬼畜區也都拿下了為數不少的播放量。 當前B站UP主的PGC視頻貢獻了全站約70%的播放量,而此次上市,B站高管還將多名知名UP主帶到了美國共同敲鐘,UP主對於B站的重要性可見一斑。 用戶們在這個平臺上可以看到妹子在跳宅舞,吃播在大吃特吃,古裝UP主在進行美妝教學,有人在解說遊戲以及影視劇,還有各類cut剪輯。同時,用戶們在彈幕中討論發表態度,並且自發地遵守彈幕禮儀以免影響他人觀感,這一氛圍形成了B站獨有的文化,並成為B站真正的核心競爭力:每個用戶都是B站的一部分,他們在享受內容,同時也會生產內容。 3. 當二次元成為主流文化,當90後開始禿頂 如果要思考人們是從什麼時候開始意識到二次元能夠有如此巨大的生產力,那應該要提一部作品——《大聖歸來》。 在那之前,二次元似乎僅僅是在自己的圈子裡火熱著,當一個主流明星在社交平臺上介紹一部動畫,都會讓二次元使用者激動不已。 而從《大聖歸來》這部國內二次元領域的主流商業電影面世以後,強力打破了外界對於動畫片等於兒童向這個電影市場認知,其9億多的票房又給予同行與投資者對國產動畫在主流市場前景的巨大信心。 [img]http://riceear.com.hk/PF.Base/file/attachment/2018/03/faa2dca6fd8b2ff56744205e22b661a4_view.jpg[/img] 資本與內容互相促進,讓二次元文化發展迅猛,根據文化部的統計,2009年我國動漫產業產值僅有368 億,而2017年我國動漫產業產值已經達到1500億。隨著年輕人內容消費方式的變遷、智慧財產權保護的完善以及資本的湧入,“IP” “泛娛樂”等概念也逐漸為人們所熟知。 近年來,二次元相關產品拿到融資的例子和數額都越來越多,除去B站,還有剛拿到了1.77億美元融資的快看漫畫,用戶量達1.3億;專注原創內容的老牌企業玄機科技獲得了數億人民幣融資…… 雖然二次元產品依舊面臨著難以盈利的詬病,但是其發展之迅速,市場之火熱是我們無法視而不見的。雖然二次元市場還未開始進入紅利收割期,但B站上市也只是和當年的《大聖歸來》一樣,代表著一些暗流湧動的開始。 現在,90後已經和70後、60後一樣,除了擁有個性以外開始尋求話語權。很快,他們也會將自己的文化和思想變成主流,繼而推向資本市場。 當90後們已經開始關注禿頂了,下一個上市的“B站”還會遠嗎?