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12月7日,安踏體育(2020.HK)於官網發佈公告稱,安踏體育與方源資本、Anamered Investments及騰訊組成的投資者財團,將通過新成立的Mascot Bidco Oy公司,自願性建議公開現金要約收購Amer Sports所有已發行及發行在外的股份,要約收購檔將於12月20日或之前公佈,預期要約收購或於明年第二季完成。完成後安踏將透過Anta SPV間接持股57.95%,但無需將Amer財務報表合併申報。Amer Sports董事會已決定一致建議股東接受要約收購。 而安踏或出資15.43億歐元,並表示將要借貸支持收購。從短期看,有機會影響未來派息,同時會增加財政壓力。此外,安踏需要面對的最直接的挑戰,即Amer Sports占主要收入來源的歐美地區近幾年增速不斷下滑,一旦併入安踏體育上市公司財務報表,將給公司業績帶來挑戰,或拖累安踏股價下跌。 但從長遠來看,這次並購將會給安踏帶來躋升全球三大品牌甚至更遠未來的可能,對發展有利。近年來,安踏不斷通過收購國外品牌以達到多元品牌的策略,且涉及不同運動類別,同時向高端市場發展,而Amer旗下擁有始祖鳥、所羅門...
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(2018-12-12 孫瀚斌 香港商報) 市場預料華為事件不會對中美貿易談判構成重大影響,內地和香港股市有望止跌回暖。 前周末「習特會」釋放中美貿易戰暫時停火信號,上周一恒指大升675 點,報27182 點。上周一晚美股造好,惟上周二港股未有跟隨,市場焦點落在油組(OPEC)能否達成共識及上周公布的經濟數據,港股收升78 點報27260 點,盤中見27060 點為全周最高位。當晚美國長短債息即將倒掛引發衰退憂慮,美股急瀉800 點,港股上周三低開逾500 點後跌幅收窄,收報26819 點跌440 點。上周四環球市場受華為副董事長兼首席財務官孟晚舟被捕消息影響,手機設備股被大幅拋售,恒指全日報26156 點,跌663 點,盤中見26016 點為全周最低位。港股上周五窄幅上落,全日跌92 點收26063 點。 總結上周,恒指下跌442 點(1.67%);國指全周跌252點(2.38%),收報10369 點。上周主板日均成交994.9 億元,按周升15.23%。A 股弱彈,滬綜指上周曾穿2600點心理關口,最終上周五收報2605 點,上周累計升0.68%,算是兩周...
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經由: 在 12月 10, 2018
信義光能(968)分拆信義能源,今天啟動招股工作,目標集資4.5億至5.7億美元(約35.1億至44.46億港元)。 信義能源是中國領先非國營太陽能發電場擁有人及營運商,擁有並運用優質、可靠、高效技術經營大型地面集中式太陽能發電場項目,所有項目均位於中國戰略位置如安徽省、天津市、河南省、湖北省及褔建省,限產風險低,資產可用年期長,並向國家電網當地附屬公司銷售電力,為集團帶來穩定收益。 信義光能早前公布,現有股東每持10股信義光能,便可申請認購1股信義能源,至於持有信義光能29.74%的信義玻璃(868)已表示將全力支持,並有意認購餘額。 太陽能發電場項目增長潛力強勁 分拆後,信義能源將擁有並經營最初由信義光能所開發及建造的大型地面集中式太陽能發電場項目,首批組合總核准容量954 兆瓦(九個項目)。根據目標買賣協定,信義能源將於上市集資後再收購總核准容量為540兆瓦的太陽能發電場項目(六個項目),屆時其運營規模將達至1,494兆瓦(共15個項目),為信義能源帶來增長動力。 另外,信義能源擁有由信義光能所開發或建造已完工及已併網大型地面集中式太陽能發電...
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經由: 在 12月 10, 2018
    (一) 回顧 恒指全周累跌442點,跌幅1.7%,收報26063點。   上周未中美貿易談判休戰的消息傳來後,市場氛圍一度好轉,至周中乍傳兩個壞消息: ◆ 美國國債孳息率曲線倒掛,市場憂慮美國經濟前景; ◆ 華為副董事長孟晚舟在加拿大被捕,市場擔憂華為可能會受到美國制裁,市場氛圍迅速降溫。   (二) 戰況 投資達人團隊第二度蟬聯兩個冠軍寶座,除排名榜外,其持有的金隅(2009)繼續是最高回報股票排行榜榜首位置。   (三) 攻略 以下是6個團隊過去一周的成績及本周操盤攻略:   本周策略:持盈保泰。   本周策略:上周恒指27000點大關得而複失,主要受擔憂美國國債孳息曲線倒掛及華為事件影響,抵消了早前的升幅, 在新的不明朗風險增加下,港股本輪反彈浪或較預期提早完結,本周料下試早前支持25500點水準,投資策略以防守為主。   本周策略:近期多只新股在市場抽水,且有加快跡象,反映市場流動性緊張,中小型...
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經由: 在 12月 10, 2018
最近大市上上落落,投資者買股仍宜保守謹慎策略,不過部份科網股值得留意。今期研究院打算介紹IGG(799)。 IGG主要從事開發及經營手機、網頁及客戶端網絡遊戲,在全球累計註冊用戶數迄今已高達4.8 億。相比起其他只有概念而沒有業績的科網企業, IGG 業績不錯。公司半年業績亮麗非常。集團主要收入來自手機遊戲,來自亞洲、北美洲和歐洲玩家的收入各佔47%,27%和22%。當中亞洲收入的增長最快(升47%),北美洲和歐洲的收入增長約27%和22%。半年營運收入超過30億元,較去年同期增長42%;淨利潤接近8億元,較去年同期增加30%;毛利率達70%,淨利潤率則達26%;經營活動淨現金流入約10億元,即期內淨利潤都已收到,並非只是賬面利潤。集團持有現金約22億元,沒有借貸或負債,財務非常穩健。 股息率達5% 公司業務整體呈現穩定增長,更為少見的是,公司樂於將收入回饋股東,過去3年均有派特別息,現價股息回報率超過5%,市盈率亦只有約10倍,是科網股中難得一見的低估值高息股。而且,相比起其他依賴中國市場的企業,更為國際化的 IGG  ,受內地政策的影響較細。 IGG(0...
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經由: 在 12月 8, 2018
上實控股363.hk 夥同上實城開563.hk 及上實環境807.hk 的上海聯合反向路演圓滿完成,一行香港及上海的分析師及基金參觀了濱江城開中心、天薈、杭州灣大橋及奉賢水廠。雖然天氣不好,但並沒減少大家參觀的熱情。
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經由: 在 12月 5, 2018
中美達成「停火」協議不足三日,狂特又發牙痕表示,美國已開始與中國就解決貿易爭端展開談判,90天談判期限是自12月1日開始計算,而非由明年1月1日,他「警告」若未達「真正協議」,將繼續向華進口貨品加徵關稅。受其推文影響,加上市場憂慮債券收益率曲線倒掛情況,隔晚美股急瀉,港股跟隨低開514點,見全日低位26,745點;恒指跌幅一度收窄至345點,惟27,000關再度失守;收報26,819點,跌440點或1.6%。國指收報10,756點,跌150點或1.4%。全日總成交額縮至792億元。 花旗表示,中、美就貿戰暫「停火」90日,對市場情緒正面。然而,中方需進行重大結構改革才能實現全面「休戰」。當愈接近下次會面時間,對關稅會否進一步提升不確定性上升,不排除美國對華進行額外貿易投資限制。 廣發証券表示,貿易戰不會有贏家。中美兩國作為世界最大的製造業產業鏈及首兩大經濟體,兩者要有輸有贏。認為中國完全可以善用優勢,選擇另一條道路,將中國從出口大國轉變為消費大國。 該行預期,中國消費升級乃未來發展方向,從高速增長轉換至高質量發展,消費與創新就是高質量發展的引擎。中國在過去40...
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經由: 在 12月 5, 2018
(2018-12-5 孫瀚斌    香港商報) 恒指上周走勢升跌呈現梅花間竹、大漲小回之勢,主要受惠美國或放慢加息步伐帶來的刺激,惟由於上周末「習特會」舉行在即,投資者抱觀望態度。   上周初市場已開始炒作美國聯儲局放慢加息步伐的預期。上周一本地地產股率先炒起,恒指全日急升448 點(1.73%)報26376 點,升破50 天線。恒指上周二回吐44 點報26331 點,美國傳媒報道美國總統特朗普延後徵收中國25%關稅的機會不大,而當晚美國白宮經濟顧問庫德洛稱,特朗普與中國國家主席習近平的會晤將是中美貿易戰出現轉機的機會,刺激港股上周三回升350 點(1.33%)報26682 點。當晚美國聯儲局主席鮑威爾暗示加息接近尾聲,道指攀升逾600 點,恒指上周四高開221 點,惟當日為期指結算日,大市高見26923 點後便反覆回落,全日跌231 點(0.87%)報26451 點。上周五港股觀望氣氛濃烈,全日收升55 點報26506 點。 總結上周, 恒指收報26506 點, 上升579 點(2.23%);國指收報10621 點,漲233 點(2.24%)。11 月...
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經由: 在 12月 4, 2018
南朝宋 (公元420-479) [南朝(公元420-589)與北朝(公元386-581)同時間並存,南朝分宋、齊、梁、陳四個朝代,梁又分裂西梁。] (九十五) 宋前廢帝 劉子業 生卒:公元449-466年 在位:公元464-465年 南朝宋第六任皇帝 宋孝武帝長子 [年號:永光、景和] -公元453年,劉子業被立皇太子。 -大明八年(公元464年),宋孝武帝去世,劉子業同日即位,年十五歲,改元永光,次年改景和。 -劉子業凶殘,喜歡把人剖腹挖內臟,曾把叔父劉義恭的心臟雙眼泡於蜂蜜,叫‘鬼目粽’。 -叔父湘東王劉彧體胖,劉子業把他裸體浸於泥坑,要他從木糟中取食,戲稱他為豬王。 -劉子業又荒淫亂倫,連親母姐姐和姑母也不放過。 -景和元年(公元465年),被叔父劉彧等人殺掉,時十七歲,在位僅一年,被草草埋了,葬於丹陽郡秣陵縣。 ++ (九十六) 宋明帝 劉彧[粵音沃] 生卒:公元439-472年 在位:公元465-472年 南朝宋第七任皇帝 宋文帝第十一子 [...
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經由: 在 12月 4, 2018
宏觀 受週末利好消息刺激,恒指週一迎來12月開門紅,早盤高開2.56%,重返27000點,之後展開強勢震盪,截至收盤,恒指漲2.55%,報27182點,大市成交1296.25億港元,交易量明顯放大。   看好 11月27日,國內城市燃氣龍頭之一的中國燃氣(0384.HK)發佈中期業績。截至2018年9月30日6個月:實現收入288.77億港元,同比增長38.3%;毛利約65.00億港元,同比增加18.9%。不僅如此,其大部分業務收入均錄得正增長。綜合公司整體表現,超過市場預期。 轉嫁接駁費風險,中燃0384獲機構看好   一直以來,接駁費的存在都頗具爭議,不論這項費用的存在是否必要,它都是燃氣服務公司前期賴以生存的一項營收,也是其資本累積的基礎。匯豐證券發表研究報告指出,今年首10個月,內地燃氣銷售按年增長18%,符合預期,惟政策風險持續,估計政府可能向一、二線城市的居民用戶接駁費設定回報上限。   匯證報告指出,幾家大型燃氣企業透露,內地政府已開始就加強接駁費監管展開討論,但尚未取得結論,雖然冬季可能出現供應缺口,但今年燃...
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經由: 在 12月 3, 2018
中美暫掛「免戰」牌,港股大幅高開,內地三大指數亦全線升約2%,大摩更對明年A股走勢看法上調至正面,該行認為,事態最近發展超過該行預期,中美貿易戰暫停,雖然仍有一定不穩定因素,但在投資者情緒偏弱的情況下,仍足以上調風險資產,即使貿易戰再度升級,亦將會為事件帶來終結。 該行將MSCI中國評級由「持有」上調至「增持」,在基本情況下,恒指目標更由28,500上調至29,850,以恒指上周五收市價計,有近13%升幅,而予H指目標12,100點,即約有14%升幅。 習特會「和好」結束,其實沒有真正利好,要知道原有的關稅並不會取消,但是暫時停止加徵關稅,一切保持原狀90日。中美雙方只是沒有再增加新的關稅,目前只是延期三個月,說是貿易戰場上的新年放假未嘗不可,卻不是完結戰事,不宜表錯情也。 在這段期間,中國要向美國購買大量農產品,在這方面中國雖然遊刃有餘,但是由狂特提要求,有被牽著鼻子走的意味,亦反映這一回合,美國仍掌握了主動權。 目前美國向年值2,000億美元的中國產品徵收10%,另外向年值600億美元的中國產品徵收25%關稅。此外,還有約年值2,500億美元中國產品...
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經由: 在 12月 3, 2018
宏觀: 阿根廷布宜諾斯艾利斯舉行的二十國集團(G20)峰會於當地時間上周六(1日)落幕後,中國國家主席習近平與美國總統特朗普隨即移師柏悅酒店共晉晚宴,晚宴歷時兩個半小時,較原定時間超出半小時。其後中美先後宣佈已達成共識,同意明年元旦起不再擴大加征關稅,並繼續談判,爭取90日內達成協議。   行業: 關注手機設備股份。     看淡: 瑞聲(2018)最新報55.45元,現價市盈率及市值分別為10.63倍及675.38億元;舜宇光學(2382)最新報75.7元,現價市盈率及市值分別23.67倍及830.32億元。   緣於環球手機行業銷量已經接近天花板,予瑞聲及舜宇「負面」評級。並予舜宇63.96元的目標價,對應現價市盈率約20倍,即對比現價舜宇約有15.51%的潛在跌幅。 操作策略,該股股東正準備撤退,應會在高位徘徊一段時間,現在可開始觀察,像高空中的秃鷹般看到機會就俯衝直下。   看好: 洛陽鉬業(3993),現價2.19元,市盈率18.99倍;每股資產淨值約2.118元,即市帳率約1.506...
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