瑞聲(2018)最新報48.8元，現價市盈率及市值分別為9.36倍及594.38億元；舜宇光學(2382)最新報70.8元，現價市盈率及市值分別22.14倍及776.57億元。
緣於環球手機行業銷量接近天花板、iPhone新型號銷情不佳、中國內地禁售多款舊型號iPhone、競爭環境急劇加劇等多重利淡因素夾擊之下，予瑞聲及舜宇「負面」評級。
未來六個月，予瑞聲36.51元的目標價，對應現價市盈率約7倍。還遠高於高偉電子(1415)3.84的市盈率。目標價對比現價舜宇約有25.18%的潛在跌幅。
同場加推：洛陽鉬業(3993)，現價3.12元，市盈率18.57倍；每股資產淨值約2.118元，即市帳率約1.473倍。看好理由有二：一，現價進可攻退可守；二，環球礦產價格趨升。建議策略可因應成交量操作。
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這是一個推論：三大電訊商會被BAT分而食之，阿里巴巴分到中移動(941)，騰訊(700)分到中聯通(762)，剩下百度分到中電信(728)。
理據有幾個：一，中聯通正在做混改，傳聞會引入BAT中的一間入股；二，根據BAT過往行為推斷，如果誰進入某個行業，餘下者怕執輸會隨之進入霸地盤；三，咁巧三間對三間。
反壟斷法有必要
昨日還有一則新聞，中移動與阿里巴巴集團在北京簽署戰略合作框架協議，中移動董事長尚冰和阿里巴巴集團董事局主席馬雲出席簽約儀式。
單單這則新聞並不能夠推論什麼。此前，11月中旬，中聯通與阿里巴巴集團已在杭州簽署戰略合作框架協議，雙方會在多個領域展開深入合作。
更早前，7月中旬，中電信與阿里巴巴在廣州聯合簽署「物聯網合作框架協議」，發布消費級物聯網產品，並攜手合作夥伴，共同推進物聯網產業發展。
如此說來，阿里巴巴漁翁撒網，一早已經腳踏三船，但為什麼推論最終阿里會與中移動在一起？因為當需要作出選擇時，以馬雲的性格，定會選擇最靚女那個。
隨之而來可能有讀者會問，為什麼不是三大電訊商收購BAT？按照中國經濟制度，這並非不可...
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上個月往東莞參加「2016中國經濟媒體領袖秋季峰會」，會議由華夏時報主辦，現場財經大咖滿地走，包括水皮、李大宵、紐文新、洪榕等，新媒體新銳如華爾街見聞的氣質大叔、金融八卦女的美女Vina等，一場高端且接地氣的峰會。
新媒體估值節節上升
香港方面，就我與另一位行家列席會議，過去學習的。現場所聽，滿血復活的功夫財經王牧笛又在談新一輪融資，年中其估值已經超過兩億(人民幣，下同)，他說了一個數據，有點大，怕寫錯就不寫出來了，野馬財經估值6800萬，金融八卦女估值1個億，華爾街見聞估值也是1個億，美元。
上述估值都有點水分，問題是，這批新媒體新銳朝氣勃勃，充滿幹勁，未來是屬於他們的。投資人投的時候也應該考慮到這點，因而給予一個較高的溢價。至於給了適當溢價後的估值是否合理？還是有點高，但怎麼說好，擋不住內地土豪多。
香港市場為機會窪地
內地媒體圈要比香港熱鬧與進取，傳統媒體出路在哪裏？關鍵詞起碼有兩個：跨界與孵化器，某財經大報的選擇是跨界，憑藉報紙紅利跨界做其他投資，項目利潤再反哺利潤空間越來越小的報紙；至於另一大報《羊城晚報》則牽手騰訊(700)，把印刷廠改...
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前幾天隨團回大灣區看獨角獸企業，感覺區內投資人滿街走，獨角獸多如狗，行程中看過的企業包括：優必選、前海能源、科大訊飛、微信、中科零壹、口袋兼職、羊城晚報創意園、樹德生活館、氪空間等。
我是懷着取經的態度去的，碰巧這幾年對TMT 行業興趣很濃，所謂TMT，即Technology、Media、Telecom 三個英文單詞的第一個字母，指的是科技(互聯網)、媒體和電信這三個行業，也泛指三個行業融合趨勢所產生的行業生態圈。
TMT 行業是大中華地區獨角獸的溫床，投資者不能不去主動了解。騰訊(700)在2017 年度業績報表中披露，集團累計投資的公司數目多達600 家，於2017 年末於上市投資公司權益的公允值合共2108 億元人民幣，這其中，大比數是TMT行業。
我做過研究，這五類獨角獸企業要小心投：
一，誇大技術含量，水分過多，例如華大基因。不是說華大基因不好，事實上這是A 股一家不錯的醫藥公司，只是此前牛皮吹大了，吹到破解了人類的DNA，從此人類再無疾病，一兩份業績報表下來，牛皮吹破了。
二，誇大技術含量，遲遲沒有實質產品的企業，例如光啟科學(439)。光啟科...
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（2018-12-11 老蠻 口岸財經）
話說這次中美貿易衝突的起因是啥？就是美方指責中方過度干預經濟，導致美方企業只能與中方進行不公平競爭。最典型的證據，就是中興華為這倆了，前者是直接享受財政補貼的國企，後者則是打著民企旗號，但從誕生之初就享受超國民待遇並且隨時能拿到百億美元級國家貸款的隱形央企。所以在這場中美貿易衝突中，也只有這兩家中方企業被美方單獨拿出來作為了靶子。
在中興剛剛被制裁的時候，中興也嘗試過裹挾民族情緒，它差一點就成功了，可惜中興畢竟只是業內第二，沒有華為的影響力大，中興內部的人心也不夠齊，或者說是執行力不夠。然而這種執行力不夠對中興來說卻是幸事，它最終以接受美方派出監督員為條件獲得了重生機會。而這些監督員的存在，最根本的目的就是為了阻止中興繼續獲得我國政府的不公平的扶持。中興如果能挺過去，不再依賴政府輸血也能維持生存，那它就能真正的成長起來。
然而在華為這邊，華為徹底迷失了。它自以為憑藉自己橫行技術界的江湖地位，裹挾起貌似強大的民族情緒，就能在這場中美博弈中獲勝，就能好好的活下來。然而恰恰相反，它越是炫耀自己的煽動力，它...
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(2018-12-16 張五常 新浪博客)
最近發生的華為事件使我心境難平。不僅我這樣，朋友之間也這樣。從西方的輿論讀到的，有如下幾點：
一、華為賣給伊朗的產品中，有美國的零件在內，是以為罪。這樣的罪名在美國本土之外從來沒有出現過。西方也有人指出，如果從外間輸進伊朗的產品，有美國製造的成分在內是罪，無數國家也犯了這個罪。
二、小題大做。加拿大政府早就知道，為什麼不跟中國的駐加領事打個招呼，讓小事化無？要是什麼嚴重的罪行當作別論。
三、中國人買起加國的物業，增加該國不少稅收，也是該國的農產品與原料的大客戶，為什麼因為一些無足輕重的瑣事而弄得這麼糟？看來加國的政客的智商有點問題。
四、輿論說，美國這樣做，是為了協助美國與中國快將舉行的貿易談判。但我想不到在哪方面可以協助，何況北京歷來是吃軟不吃硬的。
五、整件事的唯一獲益者，應該是華為。一般的言論，對華為的產品評價實在好。我們不容易想像有更震撼的免費好廣告。有說美國要打垮華為，可能是，但這次看來有反效果。
六、孟晚舟女士的...
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外媒報道，互聯網安全公司Imperva發表報告稱，全球範圍內約52%的互聯網流量來自機器人（bots），即自動化程序，其中大部分為惡意程序。這意味著網站的大部分訪問者不是人類，而是機械人，即自動執行任務的程序。
它們是互聯網上的工蜂和水軍，有些會幫你刷新Facebook信息流（feed），有些會幫你提高谷歌搜索結果排名，有些還會模仿人類發動DDoS攻擊中。
52%的流量來自機械人，這一數據意義重大。它從2012年起開始追踪機械人的在線活動，直至去年，人類流量才首次超越。而今年，人類流量再次被機械人流量反超。
不僅如此，Imperva數據還顯示，今年惡意機械人的數量也超過了善意機械人的數量。其中，惡意機械人佔整體互聯網流量的29%，而善意機械人佔23%。上述數據基於Imperva對全球10萬個域名上的約170億次網站訪問進行的分析。
Imperva營銷總監澤夫曼稱，在過去的五年中，在每三個網站訪問者中，有一個是攻擊性機械人。換言之，在Imperva分析的10萬個域名中，超過94%的域名在90天內都遭受機械人的攻擊。
報告顯示，互聯網上最活躍的善意...
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（2017-11-21 水木然）
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20日凌晨，阿里巴巴正式宣布：阿里巴巴集团将投入约224亿港币（约28.8亿美元），直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份。
实际上，阿里早就将目光全面瞄准线下实体店！早在今年6月，马云就已拿下了联华超市遍布全国拥有3600多家门店。
随后，阿里启动了天猫小店挂牌改造计划，称2018财年要在全国落地10000家天猫小店。零售通也要对接“100万”家商店，到2020年占领三分之一的便利店市场，遍布全中国各大省市，乡镇！
无独有偶，早在今年4月10日，刘强东宣布，百万京东便利店计划正式出炉！
随后在半年不到的时间里，四川开业、山东开业、华南开业、长三角开业……，刘强东宣布的100万家京东超市，已开始席卷全国！
为什么阿里、京东这些线上巨头都不断染指线下？风起云涌的背后，究竟是什么在暗地里乾坤大挪移？
2
首先，实体店不是被电商打败的，而是败给了自己。中国商业地产经过30年的发展，同质化越来越严重，现在随便走在一条街道上，十家小店中起码有一半多写着“甩卖”、“清仓”，“全场特价”，理由多是“合同到期”，“门店转...
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美國3月中加息機會不斷上升，周末前更升近九成，對投資者的心理影響，上周「兩會」前亦乏利好消息。港股前周破位後，上周初反覆向下，累跌逾220點報23740點，周三在賭股帶動下微升。美股周三晚突破21000點，美國總統特朗普首次國會演說陳新政，提振了市場樂觀情緒，港股周四亦高開267點報24044點，盤中一度見24080高位，惟美國加息預期升溫，加上北水走資加劇，港股單日轉升倒跌48點收23728點。
來到本周，美股在高位略調，A股仍在3200水平以上呆坐。港股略調後在築調整底，黃金比率23.6回調幅度亦於23600水平成功提供支撐，港股有望淺蹲整固後恢復上行。
金蝶國際盈喜
據2016全球移動遊戲產業白皮書報告顯示，2016年中國遊戲產業收入將超100億美元，較2015年的71億美元增長41%。數據並顯示，2016年全球移動遊戲市場達到369億美元，佔全球總遊戲市場的37%。其中智能手機繼續佔有引導地位，2016年創造270億美元，預計截至2019年移動遊戲將創造525億美元，佔總遊戲市場44%。亞太地區目前是比重最大的區域，2016年收入為215億美元，佔總市...
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據華爾街日報報導，阿里巴巴集團旗下金融服務關聯公司螞蟻金融服務集團(Ant Financial Services Group, 簡稱：螞蟻金服)去年處理的支付交易規模比萬事達卡(Mastercard Inc.)還要大，控制著全球最大的貨幣市場基金，向數千萬人提供貸款。該公司的在線支付平台去年完成的交易規模超過8萬億美元，相當於德國國內生產總值的兩倍有餘。
由中國億萬富豪馬雲(Jack Ma)創立的螞蟻金服已成為全球最大的金融科技公司，並推動多項創新，使人們能夠像購買食品雜貨一樣輕鬆地用手機買保險，數百萬人得以連續幾周實現無現金生活。
如此一番成就也令螞蟻金服成為監管目標。中國目前面臨應對金融科技巨頭顛覆性影響的壓力，這種壓力甚至比美國面對的情況更為迫切。
中資銀行抱怨稱，螞蟻金服吸走其存款，令銀行不得不支付更高的利率，這是銀行關閉分支機構和自動取款機(ATM)的一個原因。一位官方電視台的評論員將螞蟻金服規模龐大的貨幣市場基金比作「吸食銀行血液的吸血鬼」。
中國政府有關部門明顯對螞蟻金服的規模越發感到不安，並已開始對該公司可從事的活動施加限制。今年早些時候，中國央...
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(2017.8.22 英國金融時報)
香港首富李嘉誠素來以投資房地產、能源和基建行業為人們所知。2015年後，他轉入歐洲市場，英國、葡萄牙、德國隨處可見「長江「系的身影。僅以英國為例，英國約1/4電力分銷市場、近三成的天然供應市場、近7%的供水市場，都屬於李嘉誠。但除了在這些長週期行業之外，和我們熟知的馬雲、馬化騰一樣，李嘉誠也在科技產業早有佈局，他旗下的維港投資主要投資於早期的科技初創企業。也許你不知道，我們熟知的臉書（Facebook）, 蘋果手機上的Siri，甚至是人工智能AlphaGo，李嘉誠都曾投資過。在科技企業的投資上，年近九十的李嘉誠的思維是超前於巴菲特和很多年輕人的。
成立於2002年，維港投資的資產規模目前高達130億美元（折合約870億人民幣）。截止到目前，共計投資了142個項目。其中有很多已經收益良好的例子，在被維港投資之後都被各自行業內的領先企業收購或上市，比如社交地圖Waze，Siri智能語音，以及開發了AlphaGo的Deepmind。儘管有如此出色的業績，維港投資的團隊並不大，核心成員一共才9人，整個執行團隊也不過20人左右，而整個團隊則有很強...
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2018年已經開始，在2018年有哪些科技方面的事情可能發生？我們不妨一起來看看，2018年可能大概率發生的四件大事。
一、生存類遊戲成為爆款
2017年吃雞風靡一時，熱度甚至接近王者榮耀，網易的《荒野行動》和《終結者》占得先機，《小米槍戰》和騰訊CF共同角逐，到2018年吃雞類生存遊戲只會更火。
1、生存類遊戲風口已起，眾多三方遊戲廠商已經在開發吃雞類手遊，而其他遊戲品牌為了規避吃雞版權也會升級遊戲玩法。
2、騰訊做局，加速吃雞品類發展。騰訊除了CF的吃雞模式，另有重磅的天美開發的《絕地求生：光榮使命》和光子開發的《絕地求生：刺激戰場》，騰訊的品類開發能力不容小覷。
3、生存類遊戲天然的社交性。一群朋友組隊吃雞的TPS的社交屬性遠大於moba遊戲，更易於組隊遊戲。
但由於生存類的TPS的難度高於MOBA遊戲，所以吃雞類生存遊戲熱度和營收可能超過王者榮耀，但玩家用戶數是不可能超過王者榮耀的。
二、社交類遊戲成為爆款
王者榮耀之所以風靡，社交關係鏈和組隊排位的機制功不可沒，陰陽師憑藉成為熱門話題而晉級為社交話題。到了2018年遊戲以社交為核心，以社交為目的遊戲有機...
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（2018-12-17 沉思思 水木然）
高通再撕蘋果！
日前，7款iPhone手機將在中國禁售的消息刷屏，儘管蘋果反擊，但高通並沒有放虎歸山，而是乘勝追擊！
高通已進一步要求大陸法院禁止銷售蘋果iPhone XS系列及iPhone XR機種！
要知道，在iPhone禁售令後，花旗很快將蘋果的目標價從240美元下調至200美元。銷量下滑、股價暴跌、頻頻看空……
而這次無疑是火上澆油！
眼下，5G大戰已然打響，在這場生死存亡的決戰中，再加上蘋果沒有5G專利，這一次極有可能華為拋在身後。
iPhone曾引領3G時代，4G時代更是傲視群英。而在5G時代，幾乎確定被淘汰。
顯然，蘋果成為這次最大的祭品，這幾個月的蘋果連連遭遇滑鐵盧。
真是風水輪流轉，三十年河東，三十年河西。
2019年，或許會是蘋果夢，真正破碎的時刻；
2019年，或許會是中國夢，華為的光輝時刻！
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(2017-04-14 江南憤青 扯淡堂)
人工智慧在中國金融市場的大爆發，如今正面臨重大考驗。
4月13日，證監會網站掛出山西證監局發佈的一則消息，震驚了整個理財銷售市場！
“智能投顧銷售基金涉嫌違規，證監會嚴查！”文章提到智能投顧銷售基金當中，互聯網平臺在沒有取得基金銷售業務資格的情況下，就對外開展公募基金銷售活動，並且舉出兩個典型——理財魔方和拿鐵理財。
國內整個理財銷售市場，炸開了鍋，這是不是第三方引流模式已經違規？牌照外掛還能不能繼續操作？這已經成了智能投顧市場的核心話題。
以下是江南憤青在半年前對智能投顧的預見，文章節選2016.10.6《江南憤青|監管辦法之後，網貸一地雞毛》（點擊下方閱讀全文查看完整文章）。
轉型做線上理財公司，會不會是一個可行的方案？難！
所謂的理財類公司分線下線上，線下理財公司，就不說了，我從來沒有看好過，成規模的連鎖式的基本都是騙子，我寫過好多篇，過幾天還有一篇財富管理的文章，將還會更加詳細闡述理財的邏輯。
核心就是一點，風險是個性化的，跟人的預期和承受能力相匹配，而個性化的東西是無法...
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(2017-01-16 觀點地產網)
據孫宏斌介紹，促使融創投資原因，一方面是對樂視的生態模式的認可，其次是看重賈躍亭的企業家精神和樂視的團隊質量，至於跨界則是為5-10年後融創的發展做的提前佈局。
1月15日下午，樂視&融創戰略投資暨合作發佈會在京召開。老賈與老孫二人並肩而坐，試圖用兩個半小時去解釋一筆150億元融資的前後。
聚光燈下，穿西裝打領帶的孫宏斌與穿著休閒裝的賈躍亭在畫風上並不一致。整場下來，孫宏斌充分發揮了其一貫的段子手潛力，而更為年輕的賈躍亭大多時候則以嚴肅示人，話不多。
但這並不妨礙他們「稱兄道弟」。話及對方時，兩人流露的大多是「惺惺相惜」的姿態，而且在問答環節中，孫宏斌還幫賈躍亭擋了幾個問題。
據雙方回憶，這筆150億的融資起於一場6個小時的對話，而後經過近一個月的接洽最終敲定。
而據孫宏斌介紹，促使融創投資原因，一方面是對樂視的生態模式的認可，其次是看重賈躍亭的企業家精神和樂視的團隊質量，至於跨界則是為5-10年後融創的發展做的提前佈局。
一見鍾情的合作
賈躍亭說，這是一筆一見鍾情的合作。
12月10日...
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（韜略哥 2018-07-09 稻穗）
今天，小米又刷屏了。
7月9日，隨著港交所一聲銅鑼響起，創立8年的小米終於從獨角獸變成了上市公司。
為了給今天的敲鐘造勢，昨天晚上，小米同時在北京、香港、上海、廣州、深圳、杭州、武漢、南京、成都九大城市，點亮各地地標，打出了碩大的“謝謝”字樣。
但與歡快氣氛形成鮮明對比的是，小米今天股價開盤便破發。
從數據來看，小米集團開盤跌2.35%，報16.6港元，跌破17港元發行價，跌幅最大時接近5.5%。尾盤雖然有所拉升，但仍未突破發行價。
小米集團港股走勢
對此，雷軍表示，最近大市不好，短期股價不是最重要的，長期的表現才是最重要的。小米IPO從低點開始，未必不是好事。
上市之前，業內人士對小米的估值都在千億美元以上。今年一月份，小米內部人士披露，雷軍向投行人士同步了估值2000億美元的估值目標，如此高的估值，讓雷軍是下一個中國首富的猜想，成為熱議。
但從今天的開盤價來看，估值已縮水至543億美元，而從開盤破發的行情來看，這個估值都有待商榷。雷軍首富的猜想，也只是猜想。
按雷軍持...
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（2017-01-14 毛琳michael 鳳毛麟角）
2016年大家都紛紛預測，直播開始洗牌，2016年是直播最困難的一年，然而事實卻並不是如此，儘管有直播平臺出現資金鏈緊張的傳聞，比如映客、鹹蛋家，但都挺了過來。
儘管有諸如天貓，京東，蘇寧等巨鱷入局，但也並沒有攪動直播賽道的正常比賽，直播平臺的虛假繁榮，資料造假和不理性競爭，以及涉黃違法的實際情況， 投資環境也遇到資本寒冬，廣電直播新政又為直播再送上一道催命符，所以非常多的人看衰2017年直播的發展，認為是行業的大洗牌。
但我認為，2017年的直播發展得會比行業甚至比直播平臺認為得更好，但是盈利模式仍然是“哥德巴赫猜想”。
之所以說直播平臺比預想的更好是因為：
1、直播仍然會被資本追捧，接盤俠依舊等著接盤。直播模式作為最新的商業模式，在新模式沒有誕生前直播都是最為穩妥的模式，吸納廣發年輕用戶的直播同樣也最具有想像力，所以資本不會放棄也很難放棄。
2、資本寒冬只會讓直播更容易生存。2016是資本寒冬，儘管會延伸到2017，但資本是需要短期變現和盈利的，資本寒冬並不會過多的減少投資，只會更加...
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(2017.11.27 彭博）
誕生後的最初六個月裡，中國第三大共享單車公司小藍單車向國內的城市投放了60萬輛單車，隨後有了2000萬註冊使用者，各方投資人也向它注入了5800萬美元的資金。然而，每半小時低達7美分的用車租金註定它在這條商業之路上走不了太遠。近日，這家公司倒下了，公司行政總裁承認，他內心充滿了煎熬。
他並非唯一。短短18個月時間裡，共享單車成為了中國一項最熱門的投資，兩家最大的玩家各自籌集到了10億美元的風投資金。這些資金引燃了深受交通擁堵之苦的中國城市中的出行方式革命，為城市居民提供了一種快速、低碳、低成本的交通方式。但是它未能創造出一種可行的商業模式。中國的共享單車在經過了一年多一點時間的轟轟烈烈之後，前景開始變得不容樂觀。
僅僅兩年前，單車大規模重返中國城市還會是頗為荒唐的想法，因為就在1990年代還是中國大城市司空見慣的單車出行方式，已被視為一種前現代的、低檔次的、讓人感到不舒服的東西。城市已經被重新設計改造，以便為汽車而不是單車或行人提供便利。為那些無力或不願購買汽車的人，中國則走上了規模史無前例的公共交通建設之路。
然而，即便是像...
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（2018-1-12 毛琳Michael 稻穗）
在王思聰生日當天微博撒幣之後，沖頂大會登頂Appstore免費榜第六，這款脫胎於美國HQ Trivia的全新形態的互聯網產品一躍成為社會熱點，此後映客的芝士超人，頭條的百萬英雄，花椒的百萬贏家，一直播的黃金十秒紛紛上線，熊貓直播的答題活動本周日即將上線，鬥魚直播的百萬勇者即將上線......直播答題成為全民狂歡，更多的直播答題正在路上。在沖頂大會為首的直播答題模式隱約成為風口的背景下，各大答題App觀眾數節節攀升：《沖頂大會》最高線上人數90萬；《百萬英雄》最高線上人數230萬；《百萬贏家》最高線上人數400萬；《芝士超人》最高線上人數110萬。直播答題背後到底隱藏著怎樣的現實？沖頂大會是怎麼火起來的？
01 極致的行業快速反應力
產品以天為單位的加速發展。2007年12月25日《沖頂大會》發佈，但首周默默無聞，直到1月3日王思聰一條撒幣10萬的微博直接讓沖頂大會進入Appstore 免費榜第六，映客的芝士超人也迅速發力，頭條的百萬英雄1月3日迅速上線，1月8日花椒的百萬贏家上線，1月9日一直播的黃金十秒上線，本周日...
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（2018-11-15 Wind金融終端 移動APP）
還記得曾經的網路社交老大人人網嗎？
11月14日，多牛互動傳媒股份有限公司（以下簡稱“多牛傳媒”）宣佈，已與人人公司達成協議，戰略並購人人網相關的社交網路、人人直播及增值業務。
人人網將成為多牛傳媒旗下智能媒體矩陣的重要組成部分，共同服務於中國的3.5億年輕用戶。自此，承載了一代人青春的人人網再次轉手，就像它最初的用戶一樣，再也回不到“校內”時光。
人人公司，宣佈其子公司北京千橡網景科技發展有限公司已同意，將其所從事業務中的人人網社交平臺業務相關資產以2000萬美元的現金對價，出售予北京多牛互動傳媒股份有限公司。
此外，作為上述資產出售對價的一部分，多牛傳媒同意按照雙方認可的7億美元買方母公司估值向人人公司發行相當於4000 萬美元的股份。
人人公司董事長兼首席執行官陳一舟先生和人人公司執行董事兼首席運營官劉健先生共同控股的公司Oak Pacific Holdings，也是多牛傳媒的少數股東之一。目前，人人公司審計委員...
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據路透社報導，特斯拉CEO Elon Musk（伊隆．馬斯克）在Twitter上針對英國洞穴潛水員Vernon Unsworth（佛農．昂斯沃思）發表了不當言論，導致本週一特斯拉股票下跌3.5%，市值一度損失20億美元，惟股價昨天出現反彈。該潛水員參與了一項營救12名泰國兒童的任務，而救援隊拒絕了Elon Musk提供的小型潛艇。
一些不願透露姓名的分析師和投資者向路透透露，馬斯克的言論加劇了他們的擔憂，他的公開言論使他對電動汽車生產主要業務而分心。近幾日公司股價下跌使特斯拉市值縮水近20億美元。
獨立資產管理公司Baillie Gifford的合伙人James Anderson稱週末的這些事件「令人遺憾」，並表示他已向特斯拉重申公司有必要「心無旁騖的發展核心業務」。Baillie Gifford公司是特斯拉的第四大股東。
Elon Musk與英國潛水員Vernon Unsworth的爭執始於上周。起因在於救援隊拒絕了Elon Musk提供SpaceX所製造的小型潛艇。救援隊的任務是營救一支12人的足球隊，他們的教練被困在泰國清邁一個被水淹沒的洞穴里。
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(2017-01-16 段永平 創業邦雜誌)
在中國，最賺錢手機不是華為、小米等知名品牌，而是步步高系的OPPO和vivo。
據IDC發佈的全球智能手機報告顯示，2016年第三季度，OPPO、vivo兩兄弟在全球的累計出貨量甚至超過了蘋果，成為全球手機行業的又一巨頭！
出貨量大，利潤也高的驚人。有數據顯示，OV兄弟僅2015年一年就狂賣了2千多億，淨利潤超過200億！今年，累積銷量更是有可能達到1.5億部，而2017年，有可能兩者之和達到2億部，終端零售額超過3000億！
而這兩個手機品牌，同屬一個派系——步步高派系，也都有同一位創始人，他就是——段永平。
做企業高調，做人低調。在經營企業時，段永平先生歸納了他構建企業文化的9個原則，其實在這些原則中，更滲透出他經營企業25年的方法，不僅對企業文化有一個全面的認知， 有更多實操當中的啓發。
一、企業文化為何如此重要？
構建企業的第一點是首先要明確什麼是企業文化，企業文化為何如此重要。
我時常覺得，產品可以模仿但企業文化是不可以模仿的。一個企業，若想要基業長青，長期保持競爭力，就一定要有...
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(2017.3.24 英國金融時報）
金融科技（FinTech）的興起，讓人們繼以P2P為代表的互聯網金融之後，對技術改變金融產生了新的希望。如何避免讓金融科技的重蹈互聯網金融野蠻生長的覆轍，是每個希望未來在這個領域大展拳腳的人最關心的問題。
「金融科技（FinTech）：科技，還是金融？」這場分論壇是本屆博鰲第一批分論壇。在論壇開始前半小時，申請參會者便在門外排起長隊。這麼多參會者，自然不光是為了聽業界的「探路者」們描繪技術與金融結合的美妙前景。
所以嘉賓們除了暢談技術對傳統金融的顛覆、大數據對金融科技的意義，自然也談到了金融科技的負面以及對監管的新挑戰。
數據的風險
任何技術都會有其負面影響，對技術和數據的絕對信任會帶來不可知的風險。陸金所聯席董事長兼CEO計葵生認為，在金融中對新的技術的應用要一步一步來隨著外界環境的變化，太相信模型或數據會帶來一定風險。
新加坡P2P創業企業Funding Societies聯合創始人Kelvin TEO從小型創業企業的角度，表達了對隱私和數據保存的擔憂。據他介紹，Funding Societies雖然在東南亞運作了...
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（2018-4-25 楊玉川 稻穗）
朝鮮官方媒體《朝中社》21日報導，朝鮮勞動黨第七屆中央委員會第三次全體會議決定，自2018年4月21日起，北韓將中止核彈試爆與洲際彈道飛彈試射、廢棄核子試驗場。全會並決議「全力建設社會主義經濟」，顯示朝鮮政治、軍事、外交、經濟政策將全面轉向。
我們在今年1月17日的博文「中國影響增，周邊風險降」裡曾提出：“朝鮮很可能採取類似當年新中國發展核武的路徑，第一步是頂住各方壓力造出核武器；第二步是在有了基本核威懾能力後，與敵對國家改善關係、發展經濟。現在根據金正恩的新年賀詞，朝鮮已經完成了核武開發，具備了基本的核威懾能力，我們認為金正恩當局也很可能將採取和美韓日改善關係、發展經濟的策略。”，目前看來，我們的看法基本基本符合事態的發展。
朝鮮棄核，雖然具體路徑不會那麼簡單容易，能否與美國順利達成和平協議也不好說。但只要朝鮮當局表達出願意放棄核武器的立場，必定會獲得中國和韓國的支持，半島的局面就很難壞到哪裡去。
前不久，媒體報導中國政府領導將于5月9日赴日本出席中日韓首腦會議，並在日本訪問三天，這是自2011年5月中國前任總理訪問日本以...
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深港通本周初啟動，如兩年前滬港通開通初期般慢熱，一來基金經理開始埋單鎖定今年利潤，二來投資者開始部署放聖誕新年長假，導致成交偏淡，估計要待2017年伊始，基金大戶開始建倉，深港通的行情才會上力，因此，現時正是在102隻新增港股通買賣名單中，率先尋寶之時。在內地經營實時社交視頻社區的天鴿互動(1980)，屬內地「炒鬼」喜愛炒作的題材股，加上該股轉型見成效，一旦「北水」埋位，鴿價勢高飛。
天鴿主要經營三大業務，包括(1)實時社交視頻平台，用戶可通聊天、收發虛擬禮物等形式而與主播及其他用戶互動，公司通過向分銷商銷售虛擬貨幣而產生收益；(2)休閒手機及網絡遊戲：主要向第三方遊戲開發商取得網絡遊戲的使用許可，並透過銷虛擬道具而取得收入；(3)互聯網金融，經營汽車及房貸。單睇業務，天鴿三瓣皆有足够炒作條件，公司近兩年積極轉型，成效已反映在業績上。
截至今年9月底止首3季，天鴿賺了1.41億元(人民幣，下同)，雖同比倒退了2.8%，惟與頭兩季盈利7,670萬元比較，第3季盈利乎相當於首兩季的總和，顯示公司把實時社交視頻平台由PC電腦轉型至移動手機，效果立竿見影，估計第4季盈利勢頭...
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稻穗小編注：標題很恐怖！
(2017-03-29 對沖大玩家)
全球最大資產管理公司貝萊德集團(BlackRock Inc)週二宣佈，將對其主動型基金業務進行重組，計畫裁去一批主動型基金經理，並用量化投資策略取而代之。
根據BlackRock重組計畫，約有40名主動型基金部門員工將被裁員，其中包括7名投資組合經理。
本次重組計畫涉及300億美元資產，約占BlackRock主動型基金規模的11%，其中60億美元將被併入集團旗下的BlackRock Advantage基金，該基金主要採用電腦與數學模型進行投資的量化投資策略。
BlackRock的創始人及首席執行官拉裏·芬克(Larry Fink)在接受媒體採訪時說：“資訊的民主化使得主動型投資變得越來越難做。我們必須改變生態系統，更多地依賴大數據、人工智慧、量化以及傳統投資策略中的因素和模型。”
作為全球最大資產管理公司，BlackRock管理資產規模超過5萬億美元，但是去年一年，其主動型基金管理規模縮水了200億美元。
2009年以來，主動型基金收益表現並無明顯優勢，越來越多投資者放棄...
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騰訊控股公司在全球推廣微信支付的戰略十分簡單明瞭：跟著中國遊客走。
彭博報導，本月早些時候在香港的RISE大會上，微信支付國際業務運營主管Grace Yin概括了騰訊公司的策略：哪裡有中國遊客，哪裡就是我們的目標。
這是一個明智的策略。簡單、明確、實用。目前已經有25個國家接受微信支付。但是這個策略顯然不夠積極。微信支付在這25個國家的重點放在讓商家接受中國遊客的付款。
「未來三年，除了在香港以及目前在馬來西亞之外，我們沒有在中國大陸以外的地區做支付錢包的計劃，」Yin對我說。我的第一反應是：真是白白浪費了大好機會。
我理解她的想法。微信毫無疑問是一款出色的中國產品，它所提供的種種便利服務——包括訂票，租用共用單車，移動支付，小程式和新聞資訊——使其成為全世界最強大的應用程式。然而WeAreSocial和 Hootsuite發佈的 年度Global Digital報告顯示，雖然微信在中國無處不在，甚至在日常生活中不可或缺，但它僅在三個國家佔據領先地位。
它的主要競爭對手，WhatsApp是128個國家的第一大聊天軟件，而Facebook Messe...
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科技股在今年首季走勢跑贏恒生指數，由龍頭股騰訊(700)，到二、三線的IGG(799)、美圖公司(1357)、方正控股(418)、金山軟件(3888) 和天鴿互動(198)等升幅動輒四至五成、甚至倍翻，踏入第二季，估計「北水」對內地科網股情有獨鍾之下，盈利增長強勁的騰訊、IGG和金山軟件的表現會持續亮麗，惟由於短線升幅太大，恐怕出現深度調整，屆時可把握低吸機會。跟紅頂白追捧強勢績優股，實為短炒之靚招，其實識於微時、跟大股東一齊坐貨博爆升，是另一種投資策略，一隻幾乎被遺忘的內地科網股A8新媒體(800)，正靜靜起革命。
A8主要從事數碼音樂、網上娛樂和版權等科網業務，大股東為劉曉松，在內地科技界是響噹噹的人物，是騰訊的創始人之一，只要BAIDU或GOOGLE一下便清楚，在此不贅。劉最新動作是，今年2月終於完成3.8億元增持9.32億股A8的大計，增持價每股0.41元，持股量由28.8%躍升至52.8%，重新完全掌握公司的控股權。為何說其「終於」? 原來早於2015年7月，劉已宣布以每股0.57元增持6.8億股，持股量增至50%，當年已獲監管機構授出清洗豁免，即毋須向小股東提出全面收...
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（2018-05-07 毛琳Michael 鳳毛麟角）
昨天淩晨，潘亂將4萬字縮減到1.3萬字，在微信公眾號推出了雄文《騰訊沒有夢想》，在2小時後此時潘亂的微信公眾號閱讀數已經破10萬。潘亂的文章引起行業熱議，是因為的確切中了騰訊發展遇到的階段性問題：組織機構老化、產品研發下降、投資側重影響主營業務、過度關注競爭對手導致自身戰略缺乏遠見。這些的確都存在，同時在大多數成立10餘年的老公司都存在，但是對於其中的結論毛哥有一點不一樣的看法。
那就是對於騰訊來說，社交關係+投資所造成的空心化是騰訊有意為之，並且很容易從中脫離回到社交、產品、投資的三段式結構。
與此同時我們可以窺探的是，對於阿裏尋求完全收購的迥異的投資策略來說，並不是阿裏不想有盟友，而是阿裏為了完善基礎設施的必然選擇。對於BTA來說，戰略的選取遠比大多數人能想到的具有更多維度、更深刻的思考。
一、社交關係是騰訊整個公司的命門和根基，19年來從未改變
在3Q大戰之後的2011年初騰訊在一次討論“什麼是騰訊開放能力”的總辦會上，騰訊的16位高管定下了兩個核心能力：一個叫做資本，一個叫做流量。這構成了騰訊...
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(2017-03-23 毛琳Michael 鳳毛麟角)
直播行業處於商業化的迷霧森林
話說天下大勢，合久必分，分久必合，隨著直播在2016年的瘋狂加碼，直播迎來最為繁榮的“好時代”，隨著資本寒冬的到來，2017年對直播平臺來說是最為關鍵的一年，之所以說是關鍵的一年主要表現在：
1，直播會死掉一批小平臺。隨著用戶熱情的離去，直播的使用頻率和風頭追捧會降低，眾多跟風入局不知名的小直播平臺開始斷糧直至死亡，儘管小直播平臺的死亡不會影響行業大勢，但心有戚戚的行業從業者仍然會感到淩冽的寒風。
2，直播行業自證潛力的一年。隨著互聯網的加速，直播作為風口興起和衰落的速度比之前的視頻，團購都快了很多，投資者留給直播平臺的時間已經不多，在老二非死不可的互聯網時代，直播平臺迫切的需要向VC證明自身成長為行業龍頭的潛力，無論這個潛力是運營上的還是產業整合上的，2018年直播平臺將迎來死亡潮。
3，直播行業商業化的關鍵一年。2017年是直播平臺商業化的元年，甚至可能是商業化的末年，在原有秀場打賞商業模式基礎上能否帶來更多的盈利可能性成為判斷直播平臺生命力和未來前景的...
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小米集團（01810.hk）今天正式在港交所掛牌，成立八年終上市，除了核心創始團隊，小米的早期投資人也是最大贏家。據大摩財經報導，雷軍在內部的上市預喜郵件中指出，小米最早期的VC，第一筆500萬美元投資，回報高達866倍。這個人投小米500萬賺43億美元，讓香港恆隆陳氏家族財富暴漲
雷軍所指的這家VC，即其最早也是最大的機構投資者晨興資本（morningside）。小米招股書顯示，晨興資本上市前持有小米17.19%股權，是僅次於創始人雷軍的第二大股東。
晨興資本在雷軍萌生創辦小米想法時投資了500萬美元，這也是小米最早期的一筆投資。按照雷軍所說的866倍回報計算，晨興資本最早的這筆投資目前價值43.3億，約佔目前小米股份的8%左右。
此後，晨興資本又作為核心機構參與了小米的早期兩輪融資。招股書顯示，小米A-C輪融資共獲得1.3億美元融資，其中晨興資本可能投入了最多數千萬美元。以小米550億美元市值計算，晨興資本的持股目前價值近100億美元，其最終回報可能達到數百倍，成為中國創投史上的神話之一。
晨興創投在小米IPO過程中也佔據了老股東套現的絕大多數份額。小米全球發售...
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(2016-11-10 來源：搜狐)
幾十年來，他深居簡出，自我砥礪，在瞬息萬變的時代構造出龐大的華為帝國。最近任正非頻頻現身普通人群之間，在清晰的傳遞著一個信號，任正非已經準備站出來，喚起公眾對於華為的全新認知。偉大的背後都是苦難，任正非已浴火重生。華為也可以作為中國到目前為止一個最好的企業案例之一。
華為不僅是一家民營企業，還是一家沒有上市圈錢的公司，並已成為全球通信產業龍頭。
現狀全球已經有超過20億人每天使用華為的設備通信，即使在4G技術領先的歐洲，華為也有過半的市佔率。它在150多個國家擁有5百多名客戶，營收7成來自海外！
華為究竟有多牛？任正非身價究竟有多高？今天來給大家來做一個分析：
一、論體量
華為的體量相當於中國互聯網最掙錢的BAT的總和！
BAT員工：阿里3萬，百度5萬，騰訊大約3萬，員工總數11萬。華為全球員工總數為17萬！BAT納稅：阿里納稅109億，百度納稅22億，騰訊納稅70多億，納稅總額200億。華為自己納稅337億！BAT利潤：阿里234億，騰訊242億，百度105億，利潤總額580億，70%被外資拿走。而華...
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(2018-4-4 楊玉川 稻穗)
中美貿易戰暫時如同我們預期，進入引導輿論、討價還價的嘴炮階段，可能是怕時間太緊、萬一沒把握好，假打弄成真打，有違初衷。美國又主動延長嘴炮時間，美國貿易代表日前表示，特朗普政府對中國加稅的實際動作在6月前都不會發生。期待在這段時間內，雙方可以進行有效的談判。
至此，市場對中美貿易戰開始有些迷失方向，陷入了既不敢信其打也不敢信其不打的兩難狀態，反映著股市走勢上，就是大吹無定向風，像個無頭蒼蠅一樣的上躥下跳，譬如上周，香港恒生指數一會撞向30000點，一會兒跳上31000，搞得短線投資者兩頭挨打、好淡通殺。而美國道鐘斯指數的情況也差不多，忽上忽下，難以預測。
經過一通沒有方向的胡沖亂殺，不論好友還是淡友都難免有不少人損手爛腳，在這種投資者心有餘悸、生怕跟錯方向再挨一巴掌，而市場又受制于中美貿易戰前景不明，無法突破、走出明確方向的情況下，未來一段時間市場的波幅可能會較前一段時間的大幅波動有所收窄，也就是說，大型股票、指數成分股有機會波幅下降，指數表現相對穩定，但部分市場資金可能轉投中小股，部分個股有可能出現炒作行情。
最近市場另一件...
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（2018-3-22 虎嗅網）
3月21日，騰訊發佈了2017年第四季度財報及全年業績，儘管市場已經給出了足夠高的期待，但這份成績單依然超出預期。
財報資料顯示，Q4期間，騰訊營收人民幣663.92億元，同比增長51%；經營盈利257.24億元，同比增長85%。2017年全年錄的總收入2,377.60億元，較去年同期增長56%，淨利潤724.71億元，同比增長75%。
外界的高期待不是沒有理由，畢竟在去年一年裡，騰訊手握《王者榮耀》，《絕地求生》吸盡了話題、流量，用”跳一跳”打開了小程式的想像，出手頗為闊綽地佈局線下零售廣交朋友 ，市值更是一舉衝破5000億美元大關，躋身世界級巨頭前列。大家都在好奇，巨大聲浪之下，2017年裡，騰訊到底賺了多少錢，從哪賺了錢。除此之外，另一個讓人關心的問題是，對於騰訊這樣級別的大公司而言，高速的增長是否又意味著離自己的 “天花板” 更近了一步？
互聯網公司的生意經，核心招式無非四樣：增值服務、廣告、遊戲、電商，而在把經營電商的 “野心”交給小弟京東打理之後，騰訊的財富積累體現在報表上，一眼望去，主要就是增值服務、廣告、遊戲三項。...
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（2018-5-9 鳳毛麟角 稻穗）
在賺錢這件事情上，我特別佩服溫州人和猶太人，腦子活絡。而要說賺錢模式上，我只福國人，國人可以將所有不相關的事情都變成盈利模式，比如從2017年6月，王者榮耀和ov合作開啟多執行緒版本，”負優化”收取手機保護費的事情。而這樣的“負優化”在很多大公司都存在，但王者榮耀將負優化玩出了新境界。
單款手機型號千萬級的保護費，牛逼！除了農藥還有誰？
有網友表示，小米5通過修改成OPPO R11後穩定在60幀，而此前在35~60幀亂跳。而知乎網友麻辣香鍋更是表示：想起上次看到的一個話題，如何看待360手機打開遊戲模式改機型為OV家的。對付流氓就得用無賴的法子。
首先，我們來看王者用藥版本的差別：
最佳版本：Vt版本（vulkan），為三星s9特別優化的，是日前最佳版本；
流暢版本：02t（OpenGL）。OPPO、vivo和小米某些機型專用的；
最差版本：02f（thread）。未和騰訊合作，未進行特別優化的機型（當然iPhone 除外，畢竟iPhone 是大部分道具收入來源，iOS的arpu值是Androi...
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