熱門專欄排行榜

經由: 在 5月 21, 2017
史蒂夫•尤尔韦特松(Steve Jurvetson)是硅谷最为知名的风险资本家,说是风投但经他投资过的企业却个个飞黄腾达,诸如特斯拉、SpaceX、Planet、D-Wave和Synthetic Genomics,不仅没有风险,而且一跃成为这些公司董事会的董事成员。这不完全靠运气,应该与史蒂夫一贯秉持的投资理念和思维方式有关。作为德丰杰风投的掌门人,他有自己独到的视角和投资领域,只着力于消费者、企业和创新科技领域进行早期和成长期风险投资。 具体来说,史蒂夫专注于机器智能、软件化硬件和处于发展前沿的各项科技。作为一名投资人,他非常欣赏那些研究深度学习、可持续交通、合成生物学、基因组学和机器人学的公司,可以说它们都是些处于疯狂和革新之间的公司。尽管社会名头大,头衔多,成绩斐然,但他仍然十分谦虚。连对自己的儿子的建议也愿洗耳恭听,他不会因为自己的成功而轻视年轻人,就某些问题甚至还会专门请教他们。 史蒂夫认为,他关注的不是取得哪些工作上的成就,而是能学到些什么。他欣赏谷歌,并希望知道谷歌是如何在每一款产品中融入深度学习技术,如何使用TPU定制芯片,以及如何研发量子计算机的。...
380 閱讀 14 讚好
經由: 在 5月 20, 2017
2016年是中国股权大战最为惨烈的一年,其中有比较著名的是与王石有关的宝万之争,与董明珠有关的格力收购,还有诸如创业者或管理人与投资人之间的股权博弈,斗来斗去都是一个股权之争,都是想方设法争夺公司的控制权。就说万科吧,这块地基好虽好但却不牢靠,原因在于它不存在控股股东,单由一间超大央企持有相对多的股份,然后全力信任、支持创业企业家带一支优秀的营运团队来打理。然而,一旦外面有风吹草动,瞬间就会轰然坍塌。 与此相反,马云作为阿里巴巴的创始人,在其持有的阿里巴巴股份比例不到10%,但依然稳固的保持着对集团的控制,可以说,这是管理层持股比例较低情况下保持控制力的典型代表。马云除了外界理解的具有非凡的创新思维,并能言善辩、敢说敢做外,在股权设计和公司治理结构上,他的确是值得大家学习的一等一高手,否则,他无法实现对阿里巴巴集团的战略设计和发展规划的绝对控制。 一直以来,股东与管理层总是貌合神离,总是暗中较劲,相互博弈。谁的股权拥有的多谁的控制权就大,这是起码的常识。管理层要想保持其对公司的控制力,必须把握好公司一定的股权。像马云一样,在符合《公司法》规定的前提下,通过制定规则或合理修改...
1.3k+ 閱讀 13 讚好
經由: 在 1月 3, 2018
(2018-1-3 孫瀚斌 稻穗) 港股於聖誕假期後迎來 2017年最後一周,僅 有三個交易日,但港股 縱然在結算周仍能維持連升三日,延續前周之牛勢。 上周一及周二為聖誕節假期,港股連續兩日休市。周三港股及港股通正式復市,受累市場消息指蘋果下調明年iPhone出貨量,拖累美國科技股全線下跌,本港科技股亦因此遇沽壓,瑞聲(2018)及舜宇(2382)成為上周表現最差藍籌,科技股龍頭騰訊(700)亦跌逾1%,幸好內房股反彈,港股窄幅升19點,收報29597點。周四瑞聲反彈,同時帶動其他同業造好,而汽車股及騰訊等重磅股亦見回勇,恒指抽升266點,收報29863點。 上周五為港股2017年最後一個交易日,港股於期指結算日後仍見升勢,一月份期指更一舉突破三萬關,高見30027點。港股現貨市場早段亦迫近三萬點,惟衝高見29997點後便止步不前,縱使濠賭股午後仍能維持升勢,但重磅股中僅友邦(1299)逆流向好,加上內房股回軟拖腿,未能推動港股突破三萬點阻力位,全日再窄幅漲55點,收報29919點。港股恒指全周計上升341點(1.15%),12月計累升741點(2.54%);全年計則累升...
121 閱讀 12 讚好
經由: 在 11月 4, 2016
文 / 何偉樑 由英國脫歐開始,歐美政經巨變序幕已經展開… 環球貨幣政策、美國重返亞洲、歐洲步向分裂、中國在軍事上的突破… 究竟投資人如何能把握變化所帶來的機會呢? 1)美國重返亞太的策略會成功嗎? 引用古希臘歷史學家修昔底德名言「使戰爭不可避免的真正原因是雅典勢力的增長和因而引起斯巴達的恐懼」 客觀來說,美國對中國的態度亦充滿修昔底德理論的影子 - 相信新崛起的大國必然要挑戰現存大國,而現存大國也必然來回應這種威脅,這樣戰爭變得不可避免 - 簡單來說,這就是美國人的「中國威脅論」。 配合美國重返亞洲政策,自2010年起南海主權爭議問題更是突然開始越炒越熱。 然而,近日菲律賓態度讓我們看到情況在中長期可能會有變化的跡象。 新近上任的菲律賓總統杜特蒂憑着出位的言論成為了新聞的焦點。他不但以粗言大罵奧巴馬,高調宣稱和美國分手,更實際的是他聲稱要所有駐紮在菲律賓的外國軍隊在「約兩年內」撤走,並表示願意廢除與美國簽署的有關軍事基地的協議。同時,菲律賓國家安全顧問於10月31日表示,馬尼拉已與北京就南海爭端達成“友好妥協”。 明顯地...
417 閱讀 12 讚好
經由: 在 12月 27, 2018
(2018-12-27 Wind Wind資訊)   央行網站顯示,12月25日,金融委辦公室召開專題會議,研究多管道支持商業銀行補充資本有關問題,推動儘快啟動永續債發行。 商業銀行次級債券   目前商業銀行還未發行永續債來補充資本,但商業銀行通過發行次級債券(二級資本債券)來補充其附屬資本時常可見。   Wind數據顯示,目前商業銀行共發行了390只二級資本債券,合計發行規模達1.72萬億。其中四大行發行的規模最大,均超過了1000億。依次是中國銀行1700億;建行1270億;農行1100億和工行1080億。此外一些大的商業銀行如中信銀行、郵儲銀行、浦發、交行等7家發行規模也較大,都超過500億元。   總體來看,發行二級資本債券千億以上的共有4家,百億以上千億以下共有26家,其餘多數農商行則發行規模較小,從幾億至十幾億不等。     什麼是永續債   本次政策則支持商業銀行發行永續債來補充資本,為商業銀行提供了更多的融資管道。   目前永續債券,在我國並不是一個獨立的券種...
154 閱讀 12 讚好
經由: 在 2月 18, 2017
随着我国投融资体制改革深入和发展,产业投资基金应运而生,它是投融资新生事物和金融市场发展到较高层次的产物。产业投资基金是一种主要对基础设施、成长性、科技性企业进行股权投资和提供经营管理服务的“政府主导、部门参与、市场运作、专家管理、防范风险、注重绩效”的集合投资方式。发展产业母基金,对于完善投融资体制、优化产业结构、提高自主创新能力、改善企业经营管理都具有重要的作用。 为有效解决金膜城产业园基础设施建设的资金问题,更好发挥科技和龙头企业的引导作用,科学合理规划金膜城产业园区的产业结构,鼓励战略性新兴产业的发展,特别需要设立金膜城产业投资母基金,以发挥产业投资基金的作用。 1、 在新的历史条件下,以产业基金形式开辟新的筹集渠道非常必要。通过设立金膜城产业投资母基金带动专项产业投资子基金运作,开辟新的投融资渠道。 2、 金膜城经济发展正处于运筹帷幄、百废待兴阶段,发展高新技术企业直至上规模、上档次是培育园区造血功能的首要任务。实践证明,培育造血功能,发展带动性强,利税贡献大,提供就业机会多的支柱企业也是摆脱贫困落后地区的主要途径。 3、 国家出台政策,大力提倡基础设施融资P...
331 閱讀 11 讚好
經由: 在 7月 11, 2018
(李家謙 2018-07011 稻穗) 本週一中港股市齊齊報復式反彈,緣於人民幣匯價上升0.6%,帶動受中美貿易戰打擊的市場暫時喘息。恒生指數由1月底的33,484點高位大幅回吐至上周的跌穿28,000點,累積跌幅逾5,000點,而俗稱牛熊分界線的250天移動平均線,自上月中失守後,已連續10天未能收復,今次反彈浪若重上牛熊線(目前為29,408點)或附近,在上月走避不及的投資者,可考慮減持實力較弱的股票,增持現金,皆因當日後出現更吸引的價位時,撈貨需要強現金才具信心。 除了中美貿易戰可能曠日持久,拖累港股外,筆者發現近日有一個現象,大戶似乎普遍看淡後市。這個現象既非期指倉位大幅變動,也不是是牛熊證的分佈,而是新股一窩蜂招股上市。眾所周知,新股上市集資的估值及定價權,主要由公司大股東及上市的帳薄管理人制定,任何一方意見不相同也難以成事,因此,即使今次港股由5月底6月初開始大幅下跌,新股上市卻無打退堂鼓之意,甚至低位定價也願意,當然,部分原因是有公司趕及6月底的核數期屆滿而趕上市,惟明顯地更大的理據在於,公司大股東及投資銀行均看淡下半年港股的市況,因此寧願「低價」賣股,結果,...
129 閱讀 11 讚好
經由: 在 1月 5, 2017
今年,很大機會輪到舊經濟股發威,估值地板價和改革漸見成效是兩大功臣,在南下資金推動下,有望重拾昔日光輝。過去數年,新經濟股成為資金寵兒,傳統經濟股跌到一仆一碌,主因受累內地經濟增長放緩及金融壞帳上升及產能過剩,銀行股、煤炭、銅鐵鋼等資源股估值紛紛跌穿PB(市帳率)1倍,去年底開始,資源股由低位大幅反彈,筆者估計,在息口向上的憧憬下,今年應輪到內銀股發威,首選工商銀行(1398)。 同時,石化巨擎中石化(386)出售資產引發市場對其重新估值,亦看高一線。 內地上月曾出現債券「蘿蔔章」的違約驚魂,引致債息上升債價急跌,銀行間利率上揚,一度令市場擔心出現流動性危機,惟監管機構果斷出手制止了事件漫延,事件對中港股市影響短暫。 值得留意的是,大型銀行擁有較多存款,受惠拆息上升,淨息差有望上升,而債息上升,則能增加銀行的資產回報率,同樣對盈利有正面作用。 工行中石化 攻守兼備 內銀股過去幾年表現呆滯,行業2016年整體PE(市盈率)及PB僅為5.4倍及0.76倍,可算平通街。近月內地公布的經濟數據持續向好,顯示觸底的機會很高,盡管是呈L型走勢,惟在低位整固後,銀行資產質素向下的...
211 閱讀 10 讚好
經由: 在 12月 26, 2017
很多人本就對比特幣的概念困惑不解,而眾多比特幣的替代貨幣的出現和火爆更是讓人一頭霧水。以下是有關這些加密貨幣的基礎性問題及解答。 (2017年 12月 25日 華爾街日報) 比特幣的瘋狂走勢得到了大量關注。而過去兩週,萊特幣(litecoin)和比特幣現金(Bitcoin Cash)等一些其他加密貨幣也成為了人們聚焦的對象。 例如,比特幣服務公司Coinbase Inc.上週二宣布將推出並支持比特幣現金的交易。8月1日誕生的比特幣現金是比特幣的一個分支。Coinbase宣布的這一消息導致比特幣價格下跌,而比特幣現金價格飆升。 很多人本就對比特幣的概念困惑不解,而眾多比特幣的替代貨幣(altcoin,以下簡稱代幣)的出現更是讓人一頭霧水。以下是一些有關這些加密貨幣的基礎性問題及相關答案。 什麼是代幣? 代幣是比特幣的一種變體。比特幣本身的創建方式助長了此類貨幣的興起。比特幣的創始人中本聰(Satoshi Nakamoto)於2009年發布比特幣時,他(或她)將此定義為一個開放源碼軟件項目。這意味,與微軟Windows等軟件的代碼不同,任何人都可以使用該...
169 閱讀 10 讚好
經由: 在 11月 5, 2017
(2017.11.5 謝比特) 星期四,#比特幣 升穿7000美元一個,相傳與由國內資金成立的 #加密貨幣(Crypto Currency)交易所於境外成立,以及全球最大期貨交易所CME申請為比特幣成立期貨市場有關。同日,投行巨頭之一,瑞信CEO代表華爾街,再一次,或有記錄以來的第一百八十一次,發表演說唱淡比特幣,原因指比特幣沒有實在價值,人們只為炒作賺錢。 究竟,比特幣是否一無是處?究竟比特幣的實際用途是否只為炒作?好多比特幣投資者或所謂礦工,並非這樣認為。其實比特幣的用途正是以區塊鏈(#Blockchain)技術,提供一個加密,去中央化,以及環球的低成本交易平台。 我嘗試用一個例子去演繹比特幣的用途。你細個嘅時候,有冇去過冒險樂園。你想夾公仔,射籃球嘅時候,會不會就咁喺褲入面攞個一蚊出黎入落部機度。你好自然係先走去櫃檯或者換算機度,將真錢換成代幣,再用代幣去玩你想玩嘅遊戲機。 將這個概念融入真實世界裏面,比特幣就係冒險樂園入面嘅代幣,任何想以不記名的方式或想用超低成本做的交易便是你喺冒險樂園玩嘅遊戲機。由於比特幣的數量只有2100萬個,當全球越來越多人明...
195 閱讀 10 讚好
經由: 在 7月 7, 2018
週末隨手翻閱幾個月前的財經雜誌,包括所謂大行分析報告,一邊睇一邊忍不住笑,財經演員永遠忘記先前講過甚麼,今天的我打倒昨日的我,所以年紀愈長,閱報告愈快,因絕大部份一看標題便拒絕再看下去,冇料到之也。 中式藥材舖有不同藥櫃,財演評論也是依樣葫蘆執藥,以下是評論藥方,全部口嗡嗡當秘笈,聽似言之成理。大家看看[專家]的評論,必然有下列的[藥料]。 全天候用藥櫃(無論升跌) - 股市個別發展 股市上升藥櫃 - 指數上望.. - 升穿xx點或x天線,繼續向上,不排除... - 升破阻力,下一個目標是... - 因為大戶買盤積極 - 夾淡倉 - 因為外圍(美國或內地或..)造好 (這句要對才可用) - 因為加息壓力減 - 如能保持xx之上,將會向更一個高位進發 - 阻力/支持向上移 股市下跌藥櫃 - 指數將下試... - 跌穿xx點或x天線,繼續向下,不排除... - 跌破xx支持,下一個支持是... - 需守xx(指數、價位)之上,否則會跌穿.. - 不宜跌破.. - 因為淡友較積極(一定是大戶) - 夾好倉 - 因為外圍(美國或內...
73 閱讀 10 讚好
經由: 在 11月 16, 2016
文 / 何偉樑 2016對於財經界來說是波濤洶湧的一年,除了英國脫歐和特朗普爆冷當選美國總統等的兩隻黑天鵝起飛外,東西方均發生了不少將會大大影響未來世界的政經大事。 然而,還本歸元,除了極短暫的震盪外,環球股票市場大方向依然沒有產生明顯變化和轉向的訊號 - * 美國道瓊斯指數近日更創下了歷史新高 * 人民幣持續下跌 * 美匯指數在英鎊下跌及美加息預期的支撐下,重複2015年在年底挑戰高位的行情 * 油價和上年一樣,於年中及第四季初沖高回落 假如你是一名基金經理,你會如何在本年這最後個多月管理手頭上的組合並爭取最佳的回報呢? 首先,讓我們理解一下當前市場的基調: * 各個主要經濟體系仍然大量印鈔,美國「收水」進程緩慢,造就市場充滿了大量可隨時用作炒作的資金 * 實體經濟疲弱,市場尋找投機意向強烈 * 市場對利好或利淡消息都極敏感,然而,消化速度也特別快 * 資訊流通加上金融高科技的運用,市場的適應性已達到前所未有的高度 * 客觀地估量(分別從個人經驗及數據,篇幅有限不在此詳列),大戶仍然持有大份額的風險資產(如股票),由於主力倉位仍...
300 閱讀 10 讚好