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經由: 在 昨天, 9:24 上午
最近大市上上落落,投資者買股仍宜保守謹慎策略,不過部份科網股值得留意。今期研究院打算介紹IGG(799)。 IGG主要從事開發及經營手機、網頁及客戶端網絡遊戲,在全球累計註冊用戶數迄今已高達4.8 億。相比起其他只有概念而沒有業績的科網企業, IGG 業績不錯。公司半年業績亮麗非常。集團主要收入來自手機遊戲,來自亞洲、北美洲和歐洲玩家的收入各佔47%,27%和22%。當中亞洲收入的增長最快(升47%),北美洲和歐洲的收入增長約27%和22%。半年營運收入超過30億元,較去年同期增長42%;淨利潤接近8億元,較去年同期增加30%;毛利率達70%,淨利潤率則達26%;經營活動淨現金流入約10億元,即期內淨利潤都已收到,並非只是賬面利潤。集團持有現金約22億元,沒有借貸或負債,財務非常穩健。 股息率達5% 公司業務整體呈現穩定增長,更為少見的是,公司樂於將收入回饋股東,過去3年均有派特別息,現價股息回報率超過5%,市盈率亦只有約10倍,是科網股中難得一見的低估值高息股。而且,相比起其他依賴中國市場的企業,更為國際化的 IGG  ,受內地政策的影響較細。 IGG(0...
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經由: 在 12月 4, 2018
嘉年華國際(00996.HK)於重慶開拓文旅綜合項目   嘉年華國際(00996.HK) 主要在內地及境外城市設計、開發及經營一體化大型旅遊綜合項目,當中包括有主題公園、酒店、購物及休閒設施,以及餐飲、娛樂教育及移動主題樂園等其他主題消費項目。   集團公布,公司與重慶市江北區政府訂立項目投資框架協議書,進行「重慶嘉年華文旅綜合開發建設項目」。該項目擬於重慶市江北區複製該公司旗下青島海上嘉年華項目的成功商業模式,規劃為集高端遊樂、星級酒店、康體健身、休閒商業等業態於一體的文旅遊樂綜合體。   該項目有助嘉年華國際(00996.HK)進一步開拓文旅遊樂業務,如該項目得以成功實施,預期可與集團現有業務產生協同效應,長遠而言對公司及其股東整體有利。   此前集團以780元之代價認購彩曉股份;及按每股0.2元向雲洪玉全資持有的赫陽配發及發行總值8.6億元代價股份,換取後者把現有股份轉換為無投票權遞延股份。完成後,集團與雲洪玉共同持有項目公司51%股權;雲氏並持有公司15.27%股份。  項目公司主要從事房地產開發及物業銷售業務。集團將獲得位...
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經由: 在 11月 30, 2018
(2018-11-30 毛琳Michael  鳳毛麟角)   11月28日,新浪在第三季度財報會議上,新浪微博CEO王高飛確認微博收購一下科技旗下的一直播,並將兩款產品進行融合,其實早在10月13日,傳聞就表示一直播併入微博,並且一直播的工作人員全部搬入微博所在的新浪大廈。 從2013年7月1日的B輪跟投後,新浪微博B~E輪持續跟投,直到近期全資收購一直播業務。從站隊微博一時風光無二的一下科技,再到小咖秀、一直播、秒拍的沒落,一下科技到底錯過了什麼?   一、被微博連續四輪跟投,一下科技的高光時刻 新浪微博和一直播的高光時刻都發生在2013年,當年4月,阿裏巴巴以5.86億美元入股新浪微博獲得18%的股份,微博獲得巨額的廣告收入,而阿裏巴巴獲得了流量入口,此後微博迅速變成阿裏巴巴流量的後花園,廣告氾濫用戶離開,即將成為其最大競爭低手的微信還在繈褓之中。 同年7月,新浪微博產業基金入股剛成立18個月的一下科技,此時的韓坤還在苦苦打造多媒體開發框架Vitamio系統,差點資金鏈斷裂的韓坤把微博當成了救命稻草。此時距離秒拍誕生還有1個月,距離小咖秀誕...
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經由: 在 11月 28, 2018
受惠內地政策   低吸藥明生物(02269.HK)   接近年底,大行紛紛預測明年市況,一般認為,由於內地政策刺激及市場情緒改善,可令中資股市場下行風險持續緩和。預期內地明年GDP增長為6%至6.2%,中資股票市場明年將會反彈,中美貿易關稅或有舒緩跡象。 明年建議增持醫藥股,因需求強勁。   藥明生物(02269.HK)此前宣布,在上海奉賢正式開建全球創新生物藥研發製藥一體化中心。中心規劃建築面積達15萬平方米,其設計及建設將符合cGMP國際先進標準,有機整合生物藥發現、開發、臨床和商業化生產等研發環節於一體。建成後,該中心將成為全球最大的生物藥研發制藥中心之一,可容納3,000多位科學家工作。   國家主席習近平主持中央全面深化改革委員會第五次會議時指出,國家組織藥品集中採購試點,目的是探索完善藥品集中採購機制和以市場為主導的藥價形成機制,降低群眾藥費負擔,規範藥品流通秩序,提高群眾用藥安全。要按照國家組織、聯盟採購、平台操作的總體思路,堅持依法合規,堅持市場機制和政府作用相結合,確保藥品質量和供應穩定。   預計藥明生物(022...
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經由: 在 11月 21, 2018
滬倫通準備就緒   華泰證券受惠向上     據《中證報》從內地多家券商相關業務部門獲悉,滬倫通經紀業務有望在12月8日上線。各家券商正在全力以赴準備滬倫通業務方案,預計12月初完成全部系統測試。此外,目前已有逾十家券商通過做市商系統測試,在後續測試中被淘汰的券商將不具備做市商資格。 對於滬倫通做市商如何開展業務,報道引述華東某大型券商相關負責人指出,目前了解到的信息是,很可能會選出幾家大型券商開展滬倫通做市業務,其他券商接受客戶委託,向做市商報價,購買相應額度的CDR,通過大宗交易形式轉給客戶。   報道指,目前正緊鑼密鼓地向投資者介紹滬倫通業務,開展投資者教育、初步摸排等工作。根據要求,需對投資者是否符合CDR投資者適當性條件進行核查,並對個人投資者的資產狀況、知識水平、風險承受能力和誠信狀況等進行評估。   此外,上交所近日向會員券商下發文件,要求券商開展滬倫通CDR業務的投資者教育工作,幫助投資者知悉相關風險與規則,理性參與CDR交易。開展CDR業務的券商營業部承擔培訓該業務潛在合格投資者的職責。   現時市場人士預計...
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經由: 在 11月 19, 2018
(2018-11-19 蘇默    稻穗財經)   從本周開始,稻穗每週一會撰寫一份研究報告,予戰友參考。如果時間緊張,也會簡單說說對於一些投資熱點的判斷。本周執筆的是穗研究院TMT Sector分析員蘇默。   宏觀:「習特會」之前,中美各有表述,內地官方表示樂觀,美國官方則稱最多只有框架性協議。形勢挺諷刺:一方拼命提高市場預期值,一方拼命降低市場預期值。   行業:幼教行業被重擊,紅白藍股價腰斬,連帶一眾港股教育股亦受到牽連。   看淡:年屆20歲的騰訊(700)疲態已現,當一家靠夢想帶來估值溢價的公司沒有夢想時,估值自然自動調整。事實上,人稱馬寨主帶領之下的騰訊,除了一款微信,發家靠山寨、發展靠政策、壟斷靠資本,就是與夢想沾不上邊。予沒有夢想的騰訊227元的目標價,約現價市盈率25倍。   看好:俄鋁(486),現價2.28元,市盈率3.65倍;每股資產淨值約2.286元,即市帳率約0.998倍。看好理由有二:一,現價進可攻退可守;二,有買盤。建議策略可參考LME鋁價操盤。
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經由: 在 11月 19, 2018
  (一) 回顧 港股全周累升581點,收報26183點,升幅約2.3%。 部分市場人士認為騰訊季績優於預期,又對中美貿易談判略轉樂觀,帶動港股重上26000點大關。 只是另有市場人士對以上判斷持保留意見。 乍暖還寒時候,最難將息。   (二) 戰況 投資達人團隊靠著兩只好股票蟬聯冠軍寶座。 匯福團隊的聯想(992)則蟬聯最高回報股票排行榜榜首位置。   (三) 攻略 以下是6個團隊過去一周的成績及本周操盤攻略: 本周策略:大市繼續波動, 難得港股在美股大跌的日子仍然有支持,反映優質股份已經到了超賣區域。策略調整為先沽出部分錄得升幅的股份,再伺機在大市調查時增持過分超賣的股份,優化投資組合。   本周策略:「習特會」之前,中美各有表述,內地官方表示樂觀,美國官方則稱最多只有框架性協議。市場不明朗因素多而雜亂之際,我們試圖捉住一條較確定的投資主線─通脹。   本周策略:為應付經濟下滑與股權質押風險,中國鼓勵機構與企業家加杆杆...
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經由: 在 11月 16, 2018
國家網信辦公布,繼11月12日國家網信辦約談騰訊微信、新浪微博之後,14日下午國家網信辦又集體約談百度、騰訊(700)、新浪、今日頭條、搜狐、網易、UC頭條、一點資訊、鳳凰、知乎等10家客戶端自媒體平台,就各平台存在的自媒體亂象,責成平台企業切實履行主體責任,按照全網一個標準,全面自查自糾。 值此自媒體風雨飄搖之際,香港自媒體平台稻穗財經發言人表示,四海之內皆兄弟,歡迎自媒體行家過來駐站,面朝海外,呼吸自由的空氣。該發言人補充稱,作為愛國愛港的媒體,稻穗財經也會按照國家全網一個標準,把互聯網管理法律法規執行到位,堅決維護好自媒體行業生態。 歡迎來香港呼吸自由的空氣 據報道,網信辦要求各平台立即對平台自媒體賬號進行一次「大掃除」,堅決清理涉低俗色情、「標題黨」、炮製謠言、黑公關、洗稿圈粉,以及刊發違法違規廣告、插入二維碼或鏈接惡意誘導引流、惡意炒作營銷等問題賬號;同時,要堅持標本兼治、長效治理,採取有力有效措施清存量、控增量,全面清理僵屍號、僵屍粉,修訂賬號註冊規則,改進推薦算法模型,完善內容管理系統,健全各項制度,堅決遏制自媒體亂象。 被約談的平台負責人均表示,...
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經由: 在 11月 16, 2018
(2018-11-16 張化橋 新浪博客)   張化橋在北京燃氣藍天研討會上的發言,2016-10-26,   2001年,新奧燃氣(2688 HK) 來香港上市。市值十億港元。我是第一個分析師。雖然我當時是UBS的中國研究部主管,我的老闆和銷售部門都反對我花時間在這種微型(而且高風險的)公司上,但是我一意孤行。   我很看好這個行業,完全是憑直覺。我記得,我在廊坊拜訪新奧燃氣時,跟管理層談得投機,多住了一天。後來的行業故事,大家都熟悉。華潤燃氣,中國燃氣,港華燃氣,昆侖能源,天倫,中裕燃氣等等。我只想講早期的燃氣分析師的困惑。 2001年,倫敦的一位基金經理對新奧做了十年的模型和詳細預測,結果發現即使十年以後,這個公司依然沒有什麼價值。原因是,接駁量和接駁費會大幅下降,燃氣銷售又基本上不掙錢。他來香港時,打開他的手提電腦,跟我討論他的一行一行的預測,他問我,"我哪里錯了"?當然,我找不出他的模型的錯誤。我狡辯,"可是我真的看好!" "為什麼?"   為什麼?這個問題困擾了我好幾年。當時的我在報告中這樣寫道,新奧未來的覆蓋城...
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經由: 在 11月 15, 2018
(2018-11-15 史理生 香港商報 ) 上周,年過九旬的美國前國務卿基辛格再次到訪北京,不僅獲國家主席習近平接見,並與國家副主席王岐山及國務院副總理劉鶴進行會談。在中美貿易戰白熱化之際,基辛格一語中的,強調如果中美允許商業問題演變成戰略衝突,那麼「世界將陷入可怕的境地」。可見中美元首於本月底至12 月初在阿根廷舉行的G20 峰會商談貿易戰事宜的重要性。而昨日又有消息傳出,美國商務部長羅斯表示,中美代表團已恢復貿易談判,中方代表團將短期內到訪華府,主要為月底的元首會議做鋪墊。 倘若此次兩位大佬握手卻不能言和,長遠會觸動更大規模的貿易冷戰。本周一俄羅斯宣布自2019 年開始,針對從俄羅斯購買原油和天然氣的西方國家,必須使用歐元或者其他貨幣進行支付,正式拒收美元(繼伊朗拒收美元之後)。同時,俄羅斯要求在合同中加上懲罰性條款,由買家承擔制裁所造成的任何損失,以防範美國可能的新制裁帶來的風險。這次俄羅斯要求用非美元進行支付,主要是針對歐洲的西方買家,同時在全世界範圍內,掀起了去美元化原油和天然氣交易。 這是一件影響深遠的大事,因為俄羅斯的原油和天然氣出口規模龐大,...
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經由: 在 11月 13, 2018
績前績後   騰訊可望反彈超10%   騰訊(00700.HK)將於明日公布第三季業績,受內地暫停遊戲審批、市場下調盈測及股票市場氣氛欠佳所影響,騰訊(00700.HK)股價在近月持續受壓。未來若有關不明朗因素消除,如內地恢復遊戲審批,及集團推出新旗艦遊戲,或有利其股價見底反彈。   集團手遊業務增長疲弱,因監管機構重組,阻礙了新遊戲之商業化程序;線上廣告增長放緩;支付業務增長速度下降,這導致利息收入減少。然而,由於視頻和音樂支付用戶增長持續,付費增值服務收入增長加快。   根據彭博資訊,不少大行認為騰訊(00700.HK)第三季手遊、線上廣告及支付等收入增長將顯著轉弱,但預料網遊《絕地求生》明年貨幣化潛力龐大,截至今年9月止《絕地求生》月活躍用戶(MAU)已達到《王者榮耀》用戶88%,而《絕地求生》海外版的每月總付費達2,000萬美元,對比《王者榮耀》海外版《傳說對決》每月總付費3,000萬美元。料其2018年至2020年盈利複合增長率為25%。 騰訊(00700.HK)今年第二季度集團毛利率46.8%,2017年第三季則為48.6%,按非通用會...
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經由: 在 11月 12, 2018
(2018-11-10 毛琳Michael 鳳毛麟角)   幾乎毫無懸念,今年天貓雙11會刷新去年1682億的銷售記錄,自從逍遙子孵化了雙11的IP,各大電商放佛都有默契在這一天瘋狂的促銷。同樣有默契的是,今年大型電商雙11的主題全都變成了新零售。   天貓打通了線上天貓、線下河馬鮮生、銀泰等零售體系,讓天貓雙11成為阿裏集團的雙11;蘇寧提出了“上網上街上蘇寧”的主題,全國1萬家門店參與,打通線上線下;京東推出了“逛超市 上京東”的品牌廣告,並整合京東之家、京東便利店業態。   當眾多的電商平臺向線下要增長,整合線下新零售資源提升雙11銷量時,作為雙11創造者的天貓到底做了怎樣的進化?   01 從天貓雙11到阿裏雙11的升級   對於峰值市值5400億美金的阿裏巴巴而言,10年天貓雙11的創新已經讓線上零售發展到了瓶頸,在剛發佈的2019年Q2財報中,阿裏巴巴營收增速54%,不及預期的60%的目標,同時下調了2019財年的營收預期至49.8%-53%,也就是說阿裏巴巴接下來兩個季度的收入增幅仍然會下降。   ...
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