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經由: 在 23 小時前更新
  在政府支持經濟的努力中,一個很重要的方面是維護市場信心,政府總結經濟面臨的三重壓力中,其中一重就是“預期轉弱”;另一重“需求收縮”一定程度也與“預期轉弱”有關,因為對前景的預期差了,所以要積穀防饑,壓低消費準備迎接困難的日子,於是需求收縮。 有人說信心比黃金更寶貴,這話一定程度上揭示了經濟運行的本質。事實上,市場經濟主體的所有決策都和信心有關,有信心,就敢投資敢消費;沒信心,就算有錢也不敢隨便用,因為擔心用了之後掙不回來,擔心風險降臨時沒有資金可以周轉。 但是信心又不可能憑空產生,信心的基礎來源於現實和對未來的判斷和預測,預判未來經濟將長期低迷的人是不可能有投資和消費信心的,他們只會減低消費、收縮戰線、儘快還債以保障自身在困難來臨時可以活得下去。 所以從邏輯鏈條上看,解決信心問題先要建立對未來的良好預期,而建立對未來的良好預期又需要現實中的良好表現。 一首詩嚇不走孫傳芳,一炮就把他轟走了 正面的宣傳一定程度可以引導和塑造預期,但是宣傳的作用有其極限,而且過度的宣傳很可能會帶來反效果,因為宣傳過了頭,現實跟不上,就會導致群眾對宣傳產生懷疑,甚至產生...
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經由: 在 10月 2, 2022
傳統股災月      恆指、道指何去何從 ?   2022年不經不覺已經踏入第4季,今年以來壞消息頻頻,令美國道指從1月份接近37000高位大幅下跌,直至9月底,以跌穿29000結束第3季,跌超22%;而納指在去年11月已於16800見頂,但真正起步下跌也是從今年1月份16600附近開始,上週五以跌穿11000來結束9月份。   港股方面,在缺乏利好消息,只有利淡因素充斥市面的情況下,恆指由2021年2月高位31183以射擊之星表示由升勢轉跌勢後,至今已下跌20個月。   明顯地,跌勢未止。   那麼,10月份真的會出現股災嗎?   先看港股,從1989年起,恆指進入上升趨勢,當時起步在2000點附近,這條上升趨勢線一直延伸,至2003年受金融風暴、科網爆破、沙士等等一連串衝擊香港經濟的情況下,恆指也能在當時的上升趨勢線支持位8300點企穩。   2008年金融海嘯,由美國引發的金融災難,使恆指大跌,但恆指依然守住當時的趨勢線支持位10600,其後拾級而上,直至現在。   過去兩年多,Covid-19、...
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經由: 在 9月 28, 2022
  上週三(9月21日),美聯儲再次加息75個基點,將美國聯邦基金利率目標區間上調至3%-3.25%範圍,並表示未來將繼續大幅加息,美聯儲多數官員預計,年內還將加息125個基點;市場預計,下次美聯儲議息會議(11月)可能繼續加息75個基點。最新的美聯儲委員利率預測點陣圖顯示,到2022年底,聯邦基金利率預測中值為4.4%,意味著11月美聯儲非常可能再度加息75個基點。點陣圖還顯示2023年聯邦基金利率預測中值為4.6%,這也將有可能是此輪利率上行週期的頂點。 很明顯,本次美聯儲的大幅加息以及美聯儲委員對今年內剩餘兩次議息會議繼續大幅加息的預測,較之前的市場預期更為激進,對金融市場形成了相當壓力。美股道指上週三至週五,連跌三天,跌幅超過1000點,港股也在上週四跳空低開,至上週五收市跌穿了18000點的重要關口,恒指創出了近11年新低。 美元指數則在公佈加息幅度後突破了前期110點左右的頂部阻力,出現急升,上週末一舉突破到113點左右,離案人民幣也出現急跌,上週末最多跌近1美元兌7.15人民幣水準。 從金融市場的變動看,美聯儲的鷹派加息,對市場的衝擊不小。不過根據...
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經由: 在 9月 27, 2022
  (2022-9-27 稻穗)   2022年9月14日,美國參議院外交關係委員會以17票對五票的壓倒多數通過了《台灣政策法》(Taiwan Policy Act)。這個法案對1979年通過的《台灣關係法》進行了重大原則性改變,危及了中美關係的根本。   眾所周知,中美外交關係的基礎是三個聯合公報,即《上海公報》、《中美建交公報》和《八一七公報》,這三個公報的核心內容大致可以歸結為兩點:   中國堅持一個中國原則,美國承認或認知中華人民共和國政府是中國唯一合法政府,台灣是中國的一部分。但美國將保留與台灣的非官方往來; 逐步減少對台軍售,經過一段時間最終解決。   雖然過去很多年美國一直未能很好地履行公報承諾,譬如不時用各種理由讓諸如國會議員、議長、高級官員等竄訪台灣,也從來沒有減少、反而不斷找理由升級對台軍售。但大體上,美國的小動作還會遮掩一下、找找理由,表面上也還承認三項公報。   不過,這個參議院外交關係委員會剛剛通過的新法案《台灣政策法》,卻差不多走到了公開否定三個公報的地步,正把中美關係引向絕路。...
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經由: 在 9月 14, 2022
(2022-09-14 香港商報)  今年以來,港股的走勢頗為煎熬。春節後隨着香港第五波疫情加劇和在美上市中概股可能退市的壓力升溫,港股持續大跌近7000點,之後在3月國家金融委穩定市場會議後出現反彈。  不過美國加息、中美博弈加劇,以及中國刺激經濟效果未如理想等不明朗因素持續困擾港股,令港股走勢始終未能有根本性好轉,就目前情況看,主導港股後市的仍主要是以上三方面的因素,後市能否走強的關鍵可能取決於內地經濟能否走出較強復蘇。  對港股而言,單純的美國加息並不可怕。一般來說,美國加息對新興市場(包括港股)的最大威脅是吸引國際資金離開新興市場流向美國,由於資金的大規模急速流走,有可能造成脆弱國家美元短缺甚至金融危機,並擴散到其他新興市場而引發連鎖危機。不過,對港股來說,情況卻未必一定如此。  港股在風險回報上做到更吸引  資本總是在權衡風險回報,這是經濟規律,沒有資金可以例外。熱錢之所以離開新興市場流向美國,無非是因為:一、美國是目前世界上最強大的國家,在動蕩中持有美元較為安全;二、美國加息提升了持有美元的回報。所以,邏輯上如果港股可以在風險回報上做到較持有美元資產更加吸...
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經由: 在 9月 8, 2022
  立秋過後,冬天還會遠嗎 ?   在香港生活可能沒什感覺,全球天氣暖化底下,香港好像沒有了冬天,然而,在歐洲生活的人民卻有苦自己知。   俄烏衝突已超過半年,踏入冬季,歐洲依靠俄羅斯提供天然氣取暖,若沒有了俄羅斯的天然氣,他們就要從美國購買昂貴的資源,令原本已經存在高通脹、經濟差的歐洲各國雪上加霜。   德國是歐洲的火車頭,然而,近期公佈的一系列經濟數據頗令人擔心。   數據顯示,德國8月綜合PMI產出初值由7月錄得年內首度收縮48.1,續降至47.6,創26個月低,也反映私企活動連續兩個月收縮,但優於市場預期47.4。期內,私企新業務連續3個月收縮,但8月降速有所放緩;出口銷售疲軟,尤其是商品生產商海外新業務降速為逾兩年最大。8月私企就業增加步伐去年3月來最弱。   標準普爾指出,德國企業活動創下了26個月低位,法國創下了18個月低位。兩國新訂單均大幅下降,同時德國庫存大幅增加,因價格飆升和消費者支付能力不明朗,而產出也有所下降。   尤其突出的是德國經濟的基調改變。由於在天然氣等能源方面嚴重依賴俄羅斯...
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經由: 在 9月 7, 2022
(2022-09-07 香港商報)  近日有兩則新聞,看似不相干,不過聯繫起來看,卻有值得深思之處。  一則是中國證監會新聞,9月2日,中證監副主席方星海在「2022中國國際金融年度論壇」上表示,下一步,中證監將會同香港和有關部門推出三項擴大兩地資本市場務實合作的新舉措。包括擴大「滬深港通」股票標的,推動將符合條件的在港主要上市外國公司和更多滬深上市公司股票納入標的範圍;支援香港推出人民幣股票交易櫃檯;研究支持香港推出國債期貨等。  另一則是美國新聞,據媒體報道,美國貿易代表署9月2日表示,應產業代表要求,將持續實施對中國內地商品加徵的關稅;另外,美國總統拜登擬簽署行政命令,以限制美國企業對中國科技公司的投資。報道稱,拜登計劃在未來幾個月內簽署該行政命令,或要求美國企業披露對中國半導體、人工智慧、量子計算、稀土和電動汽車等的任何投資;並會設立機制,讓美國政府能夠直接禁止相關投資。  儘管取消對中國出口商品加徵關稅有助於減輕美國的高通脹,但最後美國政府的決定說明,當前的美國是政治正確壓倒一切,美國政府內部經過反復博弈得到的結論是:繼續與中國對抗仍是第一優先。 ...
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經由: 在 8月 24, 2022
  (2022-8-24 香港商報)     最近一段時間,經濟面臨的內外環境都不夠明朗,數據有好有壞,市場觀望氣氛濃厚。  從國家統計局最近發布的資料看,內地經濟繼續處在恢復位置,不過復蘇的速度有所減慢。工業方面,7月規模以上工業增加值同比增長3.8%,但增速較上月回落0.1個百分點,亮點是裝備製造業、高技術製造業增加值同比分別增長8.4%、5.9%,快於工業平均增速,說明經濟結構處於改善之中。  服務業方面,全國服務業生產指數同比增長0.6%,也比上月回落0.7個百分點,亮點是資訊傳輸、軟件和資訊技術服務業增長10.3%,說明高技術服務業的增長較快。7月的服務業商務活動指數為52.8%,仍處於擴張區間。  零售方面,7月社會消費品零售總額同比增長2.7%,比上月回落0.4個百分點,增速不夠理想,說明社會需求較為疲軟。分類來看,對零售總額造成較大拖累的主要是餐飲,不光沒有增長反而下降1.5%,可能部分與疫情反復有關。  固定資產投資方面,1至7月全國固定資產投資同比增長5.7%,但房地產開發投資同比下降6.4%,房地產銷售面積同比下降23.1%...
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經由: 在 8月 17, 2022
  「扁鵲見蔡桓公」是韓非子創作的一個著名故事,故事很短,但內涵、寓意豐富: “扁鵲見蔡桓公,立有間,扁鵲曰:“君有疾在腠理,不治將恐深。”桓侯曰:“寡人無疾。”扁鵲出,桓侯曰:“醫之好治不病以為功!”   居十日,扁鵲複見,曰:“君之病在肌膚,不治將益深。”桓侯不應。扁鵲出,桓侯又不悅。   居十日,扁鵲複見,曰:“君之病在腸胃,不治將益深。”桓侯又不應。扁鵲出,桓侯又不悅。   居十日,扁鵲望桓侯而還走。桓侯故使人問之,扁鵲曰:“疾在腠理,湯熨之所及也;在肌膚,針石之所及也;在腸胃,火齊之所及也;在骨髓,司命之所屬,無奈何也。今在骨髓,臣是以無請也。” 居五日,桓侯體痛,使人索扁鵲,已逃秦矣。桓侯遂死。” “腠理”的意思是表皮層的肌膚,故事首段大意是扁鵲說桓公的表層皮膚有毛病,不過桓公不承認有病,還諷刺扁鵲治沒病的人來邀功。 過了十天,扁鵲告訴桓公毛病已經從表層皮膚進入了肌肉,不治的話還要加深,桓公不吭聲,很不高興。 再過十天,扁鵲說毛病已經深入腸胃,不治還要加深。桓公不吭氣,更不高興了。 再過十天,扁鵲看見桓公掉頭就走,桓公找人去問,扁鵲說:“毛病...
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經由: 在 8月 10, 2022
  佩洛西竄訪台灣已經成為既成事實,復盤佩洛西此次對台竄訪,大致可以分為事前、事中和事後三個階段: 事前,就是佩洛西訪台前。佩洛西不斷放出訪台風聲,美國政府表面勸阻、實際縱容,用無法干預國會議員行動的藉口,暗中支持佩洛西的台灣之行。中國方面則是不斷提高反對的聲音,外交部、國防部、各路媒體紛紛表態,警告佩洛西竄訪台灣將危及中美關係,對台海穩定造成損害。 事中,就是佩洛西8月2日訪台到8月3日離開。這期間,解放軍東部戰區宣布從2日晚開始在台灣島周邊開展一系列聯合軍事行動,反應力度相對克制。不過中國民眾的民間反應相當強烈,一致認為佩洛西竄訪台灣,挑戰了中國底線,危害了中國安全,必須堅決反制。 事後,就是8月3日佩洛西離開台灣之後。解放軍宣布從8月4日開始至8月7日在圍繞台灣的6個區域進行軍事演訓行動,不僅有導彈飛越台灣島上空,而且有三個軍事行動區進入了台灣的12海裡範圍,相當接近台灣島。 中國反制措施不同以往 從反制的角度看,針對佩洛西的此次竄訪,除軍事行動突破了過去的程度外,中國還採取了幾項不同以往的反制措施: 大量台灣產品被中國海關禁止進口,據海...
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經由: 在 8月 3, 2022
   面對高通脹,美國政府可能相對更願意選擇較長時間的溫和衰退或者滯脹。在美國滯脹階段,企業將受到原材料成本上漲和市場需求下降的雙重打擊,盈利前景暗淡。所以,如果美國大概率進入滯脹,美國企業的盈利前景將受損。投資者炒作美聯儲加息立場趨向溫和,推動美股向上的走勢,在企業盈利前展望欠佳的背景下,恐難持續。  美國本輪的高通脹主要受全球供應鏈重組和俄烏衝突的負面影響,由於地緣政治的原因,供應受阻的問題將在未來一個較長的時間存在,令成本上漲的問題難以解決。另一方面,美國受債務過高和促進就業限制的加息,幅度有限,很難將需求壓低到供應鏈可以應付自如的狀態。  應對高通脹,美國可能有兩種選擇,一是短期的嚴重衰退,靠大幅加息製造急劇的需求收縮,令供應超過需求,壓低通脹。二是較長時間的溫和衰退或者滯脹,使經濟可以在相對較高的通脹下低速前進。由於嚴重衰退將給經濟和社會帶來極大痛苦,不符合現在尋求中期選舉有個好結果的民主黨政府的利益。  在目前這種兩難的情況下,美聯儲的政策大概只能是折中走鋼絲,在增長和通脹之間取平衡,平衡的結果很可能是,經濟減速、通脹略微放緩,即一種滯脹或溫和衰退的...
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經由: 在 7月 27, 2022
  7月20日,國務院領導在向‘世界經濟論壇全球企業家視頻特別對話會’發表致辭時表示:“我們將保持宏觀政策連續性針對性,繼續著力幫扶市場主體紓解困難,留住經濟發展的“青山”。宏觀政策既精准有力又合理適度,不會為了過高增長目標而出臺超大規模刺激措施、超發貨幣、預支未來。要堅持實事求是、盡力而為,爭取全年經濟發展達到較好水準。穩增長一攬子政策措施還有相當大發揮效能的空間” 國務院領導的以上致辭中隱含著幾點重要資訊,可能對未來股市有較大影響。 “我們將保持宏觀政策連續性針對性,繼續著力幫扶市場主體紓解困難,留住經濟發展的“青山”。”這句話可能意味著,刺激經濟政策仍將主要集中在支援企業層面,出臺全國性大規模刺激民眾需求的政策的可能性較為有限。 不直接刺激民眾需求,用保企業、進而保就業、靠就業穩定進而促進消費的辦法,理論上也可以支持經濟增長。不過在實踐上,可能會遇到刺激路徑較為迂回、效果有一些不確定性的困難。從“幫扶市場主體”政策實施到現在的情況看,經濟復蘇的力度還有待加強,政策刺激經濟的效果可能還需要更長時間顯現。 “宏觀政策既精准有力又合理適度,不會為了過高增長...
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經由: 在 7月 21, 2022
  (2022-7-21) 國務院新聞辦公室7月15日發佈2022年上半年中國經濟運行情況,GDP同比增長2.5%。如果分季度看,一季度GDP增長4.8%,二季度僅增長0.4%,明顯是二季度拖了上半年經濟增長的後腿。 二季度經濟增長受阻,上海疫情爆發需要封城,是其中一個主要原因。不過,這個因素估計對下半年對經濟增長的負面影響會下降,主要因為政府現在的政策方向明顯較為強調在防控疫情的同時,儘量減小對經濟的衝擊、不要過度防疫,而且進入夏季高溫季節,會減弱病毒的傳染力,因此,下半年疫情可能不是經濟的主要阻力。 如果細看上半年拖累經濟的主要行業,房地產無疑是其中的關鍵。作為貢獻GDP約四分之一的內地房地產業,上半年的表現頗為慘澹,在經濟保持正增長的同時,房地產開發投資達同比卻下降5.4%,給經濟增長挖了個大坑。商品房銷售則更加悲慘,銷售面積達同比下降22.2%,商品房銷售金額同比下降28.9%。如果按房地產行業整體下降5.4%、占GDP四分之一的資料推算,房地產業在上半年大約拉低GDP1.35%;假設上半年房地產不是處於現在這種急劇收縮的非正常狀態,例如可以像在正常情況...
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經由: 在 7月 13, 2022
  (2022-7-14 稻穗) 今年的七月一日回歸紀念,有著不同於以往的特殊意義,用國家領導人的話說,代表著“由亂到治、由治及興”的開端。 從香港1997回歸祖國算起,距今年七一正好25年,是基本法規定‘50年不變’的一半,‘香港回歸祖國’這個重大歷史事件已經走過了青澀的少年時代,進入中年、要走向成熟了。 不過,“一國兩制”是一項前無古人的偉大創舉,這項制度的具體安排,沒有前人的經驗可循,在回歸之後的一段較長的時間內,很多人對於香港與內地、中央政府關係的把握並不準確,也有一些別有用心的反中亂港分子和境外勢力試圖利用‘一國兩制’的寬鬆環境在香港製造動亂,謀取香港的‘管治權’。他們的種種瘋狂,在2019年爆發的‘黑暴動亂’中達到了最高潮,對香港社會的穩定、居民生命財產的安全、營商環境等都造成了重大破壞。 隨著中央政府推出‘港區國安法’,嚴厲打擊那些嚴重損害香港福祉的反中亂港分子後,香港社會基本恢復了平靜。在一定程度上可以說,以‘港區國安法’的推出為標誌,反中亂港分子和他們的後臺老闆試圖通過製造動亂奪取香港管治權的圖謀,遭到了徹底失敗。在此之後,他們那套通過製...
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經由: 在 7月 6, 2022
  (2022-07-06 稻穗)  從中美兩國的經濟數據看,兩國經濟各走各路的勢頭越來越明朗,中國經濟在覆蘇的路上前進,美國經濟則在放緩乃至衰退的方向越陷越深。美國經濟陷入滯脹帶給港股利淡,中國內地經濟復蘇帶給港股利好。誰將主導港股後市,目前尚難定論。不過,從美國加息以來港股的表現看,當前港股明顯強於過去美股走弱時期的港股表現,港股有望更多地受益於中國內地經濟的復蘇。  中國內地經濟進入復蘇早期,企業的盈利前景改善,內地資金寬鬆,對內地和香港股市又會帶來正面影響。中國內地經濟與美國經濟的不同周期,本身也會對國際資金的避險需求提供一個選擇,有可能吸引國際資金流入中國內地。另一方面,如果美國股市低迷,對港股投資者情緒有不利影響,美國加息也會影響環球資金的充裕程度,可能導致資金離開香港市場,這些因素對港股不利。  內地經濟向好基本態勢顯著  在5月反彈的基礎上,中國內地採購經理指數(PMI)6月繼續保持快速向上勢頭。數據大致表明,內地經濟目前處於復蘇的早期,一些數據恢復了正增長,另一些數據還有待恢復,經濟復蘇的基礎不夠穩固,需要在政策上繼續呵護。  6月...
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經由: 在 6月 29, 2022
(2022-06-30 稻穗)  上周五(24日),美股出現大幅反彈,道指狂漲800多點,標指和納指更為強勢,收漲超過3%。明明美聯儲主席鮑威爾剛剛在參議院銀行委員會聽證會上明確:為了給40年來最嚴峻的通脹降溫,官員都「預計持續加息是適當的」。同時他還承認,大幅加息可能使美國經濟陷入衰退,要想實現經濟的軟着陸「非常具有挑戰性」。  面對極可能出現的衰退前景,美國股市卻大幅反彈,市場反應的邏輯相當不合常規。有市場人士認為,在美聯儲鷹派加息的姿態下,近期原油期貨持續下跌,美國樓市的銷售也大幅放緩,加上美國密西根大學公布的6月消費者信心指數創出50的歷史新低,說明經濟降溫的態勢明顯。由於美國通脹的主要推動力是油價和房屋租金,油市和樓市的放緩,預示著未來通脹壓力可能下降,通脹壓力下降就意味着美聯儲加息可以不用那麼進取,於是股市就有了反彈空間。  上游商品價格或已見頂  雖然在近期美國通脹創出新高的時候談論通脹受控有點太早,美聯儲究竟要加多少利息還有較大的不確定性,美國經濟能否承受加息而不衰退也見仁見智。但是,美國大幅加息對上游商品市場構成了較大壓力,卻是比較確定的事...
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經由: 在 6月 22, 2022
  (2022-6-23 稻穗) 最近,全球金融市場都被美國的超高通脹和大幅加息所拖累,美股、歐股、日股、多數新興市場股市等紛紛大跌;外匯市場也大幅波動,各國貨幣兌美元普遍大跌;最慘的是一度如日中天的加密貨幣市場,已經近乎崩潰,龍頭比特幣較高位約6.9萬美元已跌去超過70%,乙太坊較高位元近4900美元下跌近80%。現在,市場主流已經傾向認為,美國經濟將在明年陷入衰退。 回顧美國新冠疫情爆發以來的經濟走勢,在新冠疫情對美國經濟造成嚴重衝擊的情況下,美國主要採取了放鬆銀根刺激經濟的辦法幫助經濟快速恢復增長,從疫情開始的2020年初到現在,美聯儲的資產負債表從約4萬億美元膨脹到近9萬億美元,2年多時間增長幅度超過1倍;特朗普和拜登兩位總統合計推出的6輪救助經濟法案,耗資近6萬億美元。 在天量資金的幫助下,美國經濟恢復得不錯,2021年出現了強勁復蘇,不過,與2008年美國為對抗全球金融海嘯壓力而大幅增加貨幣供應、通貨膨脹保持低迷相比,本次的美聯儲大放水卻帶來了嚴重的通貨膨脹,迫使美聯儲不得不快速、強力收緊貨幣政策。 如果細看本次嚴重通貨膨脹的成因,美國大量印鈔...
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經由: 在 6月 22, 2022
2022-6-21 這一輪匯率自救於5月12號啟動,啟動的時候結餘額為3376億港幣。到現在40天時間,下降到2626億港幣,耗掉了750億港幣。按這個速度,還有140天,也就是4個半月,就能把香港銀行體系結餘耗淨。
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經由: 在 6月 22, 2022
2022-6-18 河南村鎮銀行騙款的事,涉及到數以十萬計的家庭和數以千億計的資金,乃是新中國建國以來最大的金融案件,沒有之一。 這件事的案情報導已經很多了,經過也逐漸清晰。其惡劣之處在於,銀行內部形成了完備的犯罪同盟,從最基層的櫃檯人員到高層的行長和風控,全都是這個同盟的一員。他們在銀行原本的電子系統之外,完整的從新構建了自己的“虛假的”存貸電子系統,受騙人可以在該系統內進行所有的金融操作,包括存款、取款,甚至還能與其它金融系統實現連通,完成對外支付動作和轉帳動作。而支付與轉帳動作其實是受到央行監管的,是納入統一結算系統的。這種種騷操作對整個金融系統的傷害之深,對管理漏洞的深刻挖掘和極致利用,簡直令人無從理解。在這個驚天大案面前,我國這麼多年的金融風控體系,漏得就如同篩子一樣。 這麼說吧,我自己作為投資圈的專業人士,對金融體系的內部運作也不能說不熟悉,我無從理解這些人是如何在這麼長的時間內完美規避監管,保持那套虛假銀行系統的良好運作。僅靠幾個行長是做不到的,絕無可能。
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經由: 在 6月 22, 2022
2022-6-18 講個常識:佛教從進入中國的第一天開始,幹的就是高利貸生意,最擅長的就是高息借錢給寺院周邊的農民,還不上了就用地抵債,子孫淪為寺院的農奴。從北到南的所有佛教名寺,包括少林寺,全都是當時的大地主+大高利貸商人,無例外。 我國佛教史上的幾次大分裂,這宗那宗的,分裂的根由與所謂對佛經的理解方式沒啥大關係,本質上只不過是生意經營理念的不同罷了。有的講究竭澤而漁,掙最後一個銅板;有的稍微有點良心,講究放水養魚,別把魚都養絕了。如此,而已。 都是生意,別那麼講究。  
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經由: 在 6月 22, 2022
2022-6-13 香港統計署發佈的刑事領域統計資料,有些資料很值得深思。 1、香港2021年強姦案件81宗,較2020年的59宗上升37%;非禮案件747宗,較2020年的480宗,上升56%。除強姦及非禮外的其它色情類案件840宗,較2020年的490宗,上升71%。 2、香港2021年嚴重毒品罪行2188宗,較2020年的1824宗,上升20%。 3、香港2021年詐騙及偽造案件3354宗,較2020年的2523宗,上升33%。 4、由廉政公署查處的賄賂及貪污案件,2021年200宗,較2020年的154宗,上升30%。 整體看來,這座城市的道德水準,似乎出現了大幅度的下滑。  
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經由: 在 6月 15, 2022
  去年7月,我們在博文「中國向左 美國向右」裡提出:“中國在當前經濟放緩、股市壓力較大、通脹不高的情況下,放鬆銀根很有必要。中國和美國的利益不一致,面對的情況不一致,為了維護自身的經濟和金融市場安全,政策上的分道揚鑣恐難避免。” 現在來看,我們之前的預判大致符合之後的發展,中美經濟形勢和金融政策之間的差距確實越拉越大,最新經濟資料顯現出的發展勢頭幾乎是180度相反。 國家統計局6月10日發佈的資料顯示,5月通脹指數CPI同比上漲2.1%,漲幅與前值持平;環比則下降0.2%,較前值回落0.6個百分點,為去年7月以來新低。反映企業生產成本的生產者物價指數PPI同比上漲6.4%,漲幅較前值回落1.6個百分點,已連續7個月回落;環比則上漲0.1%,漲幅收窄0.5個百分點。 對這兩個資料的簡單解讀就是:中國通貨膨脹的形勢穩定向好,物價上漲的壓力不大;企業上游原材料漲價的動力也明顯緩和,顯示上游原材料漲價帶動通脹上行的可能性不大。此外,這兩個資料都表現出環比漲幅下降的特點,說明漲價的壓力在持續放緩中。對經濟政策來說,資料的潛在含義就是,刺激經濟時可以不必考慮通脹的影響,目...
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經由: 在 6月 13, 2022
(2022-06-12 香港商報) 香港日久失修的舊樓數量越來越多,向來被視為一個隱藏在市區裏的炸彈。對比內地「舊改」門檻為20年樓齡,台灣與新加坡舊樓重建門檻約30年樓齡,香港50年樓齡以上的舊樓比比皆是。從數據來看,香港「舊改」問題一天都不能拖,這些隱藏在市區裏的炸彈數量正在變得越來越多,我們期望,候任行政長官李家超能夠出手,緊急拆彈。 香港回歸25年以來,市區重建一直是個大問題。2001年港府成立市區重建局,取代原有的土地發展公司,統籌舊區重建。市建局的工作一直穩步推進,就是速度比較慢,坊間有聲音指,香港舊區重建的速度比不上樓宇老化的速度。換言之,隱藏在市區裏的炸彈數量正在變得越來越多,炸彈威力越來越大。 舊區重建速度過慢 我們來算一筆帳:首先,大概估算舊樓重建的速度。市建局資料顯示,自2001年至2021年的20年間,市建局已經進行超過72個重建項目,包括提供約2.42萬個新住宅單位。平均下來,即每年市建局能夠提供0.24萬個住宅單位。至於私營機構每年能夠提供的舊區重建的住宅單位,就當作與市建局能夠提供的數量一致。如此,即每年公私營機構因為重建能夠提...
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經由: 在 6月 8, 2022
  (2022-6-9 稻穗) 今年以來港股走勢一波三折,年初在疫情較為平靜、市場憧憬中國政府刺激政策將對經濟帶來支援的情況下穩步攀升,結果春節後香港第五波疫情大爆發,市場急劇轉向,在疫情疊加美國收緊銀根預期、在美中概股可能被美國要求退市等因素的聯合打擊下,港股從2月高位的約25000點跌至3月低位約18000多點,跌幅近7000點,港股幾乎處於崩潰狀態。 國家金融委3月16日會議精神發佈後,市場奇跡反轉,恒指單日大升1600多點,波幅之大超出投資者想像。 不過,市場稍微回穩後又遇到上海疫情爆發,由於疫情的大面積爆發,上海於3月28日又進入全市封城狀態。上海是全國經濟重鎮,上海的疫情失守對中國經濟有較大負面影響,於是港股從4月初開始輾轉進入新一輪跌勢,之後不斷隨美國加息、內地刺激經濟政策、疫情動向等消息而波動。 進入6月份,過去一段時間困擾港股的疫情、美國加息、內地刺激經濟政策等因素,前景漸趨明朗,對港股有利的因素正在增多。 疫情方面,上海疫情基本受控,6月1日全面復工。北京4月開始傳播的疫情,目前也已進入掃尾階段,除開管控中發現的少量個案外,社會面...
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